在市场层面，晨星分析师认为，关税政策已开始推高美国服装、家电等贸易敏感品类的价格，加重通胀 压力，同时白宫对鲍威尔施压降息并传出解职威胁，增加市场不确定性。在此背景下，瑞银看好高评级 债券与黄金配置，预计黄金年底目标价为3500美元/盎司；美元在近期回调后料企稳，年底欧元兑美元 目标维持为1.21。 此次决议的焦点，在于FOMC内部日渐凸显的分歧。巴克莱预计，此次会议至少会出现一票反对，且存 在两票反对的可能。理事沃勒已明确表示支持在7月会议降息，理由是通胀已接近2%目标、关税影响有 限且劳动力市场出现疲软迹象；理事鲍曼也曾在6月提出，应尽早将利率调整至"更接近中性水平"。若 两人同时反对维持利率不变的决定，这将是自1993年12月以来首次有两位美联储理事在同一会议中投下 反对票。 美联储6月会议纪要显示，部分官员仍倾向年内维持利率不变。巴克莱预计今年仅在12月降息25个基 点。德意志银行持类似观点，并预测2026年第一季度再有两次降息。富国银行预测美联储将于9月和12 月各降息一次。瑞银认为，美联储政策由FOMC集体决定，即便未来主席更换，短期立场难有根本转 向，但理事库格勒明年离任及地区联储行长轮换或令投 ...

瑞银7月30日披露财报，第二季度总营收121.1亿美元，同比增加1.7%；净利润24亿美元，上年同期为 11.4亿美元。 ...

财务表现 - 瑞银第二季度总营收达121 1亿美元 超出市场预估的118 7亿美元 [1] - 第二季度净利润为24亿美元 高于市场预期的22 1亿美元 [1] 资本回报计划 - 公司计划在下半年实施不超过20亿美元的股票回购 [1] - 持续为股息增长进行储备 目标实现股息两位数增长 [1]

Net profitable attributable to shareholders hit $2.395 billion in the second quarter, compared with a mean LSEG analyst forecast of $1.901 billion. The bank's revenues over the period reached $12.112 billion, just below analyst expectations of $12.45 billion. This breaking news story is being updated. A logo of Swiss banking giant UBS in Zurich, on March 23, 2023. Swiss banking titan UBS on Wednesday beat expectations on the bottom line, as group invested assets soared on the back of increases in the lender ...

瑞银第二季度净利润24.0亿美元，上年同期11.4亿美元，预估22.1亿美元。 总营收121.1亿美元，同比+1.7%，预估118.7亿美元。 净利息收入19.7亿美元，同比+28%，预估19.4亿美元。 ...

瑞银第二季度 净利润24亿美元，预估为22.1亿美元。 ...

产品暂停销售 - 瑞银集团暂停向多数客户推销区间目标利润远期合约(RTPF)复杂外汇衍生品[1] - 暂停销售决定源于美国政府4月初高额关税政策引发的美元大幅波动[1] 产品特性与风险 - RTPF是专为高净值客户设计的高风险结构性外汇产品[2] - 产品要求客户在美元兑瑞郎汇率保持特定区间时以固定利率进行货币兑换[2] - 若汇率突破约定区间，合同仍强制生效，客户可能被迫以极端不利汇率持续换汇[2] 市场影响与客户损失 - 美元快速贬值导致大量RTPF合约触发亏损条件[2] - 众多客户被迫按极差汇率进行货币兑换，部分客户蒙受难以预期的巨额损失[2] - 部分客户缺乏相关风险认知，存在用抵押房产资金进行投资的案例[2] 公司应对措施 - 向100多位客户支付善意补偿金[2] - 启动内部审查程序并加强员工风险评估培训[2] - 对至少6位客户经理的销售行为展开调查[2] - 从今年初开始陆续联系受影响客户[2] 监管与销售合规 - RTPF产品本应仅面向专业投资者销售[2] - 产品在英国、西班牙及多个亚洲市场都受到严格监管[2] - 客户经理近期态度明显转变，不再主动推销且未携带任何宣传资料[2]

调研概况 - 瑞银集团对全球317位家族办公室客户进行调研 覆盖美国 拉丁美洲 瑞士 欧洲 中东及亚太地区 [1] - 亚太地区73家家族办公室参与 占总样本超过四分之一 为第二大受访区域 [1] - 受访家族平均资产净值27亿美元 合计总资产净值6510亿美元 家办平均管理资产11亿美元 整体管理私人财富2839亿美元 [1] - 全球家办总资产净值自2020年以来保持上升趋势 [1] 资产配置策略 - 家办持续减少现金配置 2025年计划现金持有比例仅为6% [2] - 资金更多流向发达市场股票资产 以实现财富保值与增值目标 [2] - 发达市场股票为未来五年最受欢迎资产类型 48%亚太家办计划增持发达市场股票 40%计划增持新兴市场股票 [3] - 约三分之一家办计划增加黄金和贵金属配置 亚太与中东地区均有33%家办计划加码黄金 比例全球最高 [4] - 全球家办主要资产集中于北美与西欧发达市场 约占总资产80% [4] 另类投资趋势 - 家办普遍加大对私募债权投资力度 以提升收益水平并增强组合分散性 [3] - 通过直投 基金 母基金等方式扩大私募股权投资 增加私募债权与基础设施投资趋势明显 [4] 区域配置偏好 - 全球19%家办计划增配中国资产 较2024年上升3个百分点 [5] - 亚太地区30%家办计划增配中国资产 同比上升6个百分点 [5] - 中东地区45%家办计划增加中国配置 为所有地区最高比例 [5] - 中国和印度是未来12个月内最受全球家办青睐的新兴市场投资目的地 [7] - 亚太地区39%家办计划在未来一年内增持中国内地资产 [7] 投资策略与行业聚焦 - 亚太地区78%家办采用主动投资策略 包括选股和特定行业或地区配置 [8] - 家办高度关注医药 医疗保健 电气化 人工智能等新兴科技领域 [8] - 亚太地区近三分之一家办已制定制药和生成式人工智能领域明确投资策略 [8] - 人工智能被认为将显著利好银行和金融服务行业 降低成本并提升效率 [8] - AI在药物开发领域应用受看好 将惠及生物科技与制药企业 [8] - 全球44%家办通过慈善方式支持教育发展 亚太地区比例为30% [8] - 亚太地区61%家办已通过投资支持医疗科技与护理相关项目 [8] 风险管理方式 - 40%家办通过主动管理和聘请专业投资经理分散风险 [9] - 近三分之一家办引入对冲基金应对市场波动 [9] - 家办通过增加非流动性资产（如基建 房地产） 优质固定收益资产以及黄金和贵金属增强组合抗风险能力 [9]

消息人士：瑞银正在加紧制定应急计划，包括可能搬迁总部，以期推动瑞士规则的放宽。 ...

资产配置趋势 - 发达市场股票配置比例从2023年24%提升至2024年26% 计划2025年进一步增至29% [2] - 私人债权配置比例从2023年2%倍增至2024年4% 计划2025年提高至5% [2] - 现金配置比例从2023年10%降至2024年8% 计划2025年进一步降至6% [3] - 私募股权总配置比例从2023年22%降至2024年21% [2] - 贵金属配置比例从2023年1%上升至2024年2% [3] 地域配置偏好 - 北美和西欧占全球家族办公室平均配置79% 其中北美53% 西欧26% [3] - 美国家族办公室本土配置比例达86% 较2020年74%持续上升 [3] - 28%家族办公室计划增持印度市场投资 18%计划增持中国内地投资 [4] - 中东家族办公室对印度增持意愿达43% 北亚家族办公室对中国内地增持意愿达43% [4] - 亚太家族办公室中39%计划增加中国内地投资 [4] 新兴市场投资障碍 - 56%家族办公室将地缘政治风险列为首要挑战 [5] - 55%担忧政治不确定性及主权违约风险 [5] - 51%认为法规不确定性是主要障碍 [5] - 48%担忧货币贬值及通胀风险 [5] - 新兴市场股票配置比例仅4% 固定收益配置比例仅3% [5] 风险关注领域 - 70%家族办公室视全球贸易战为2025年主要投资风险 [5] - 61%关注重大地缘政治冲突 53%担忧全球经济衰退 50%关注债务危机 [5] - 40%家族办公室依赖投资经理甄选和积极管理进行风险应对 [5] - 31%配置对冲基金 27%增持非流动资产 19%增持贵金属 [5] 新兴技术投资 - 35%家族办公室已制定医疗保健/医药领域明确投资策略 [6] - 29%已制定电气化领域明确投资策略 [6] - 生成式人工智能和能源转型领域多数机构仍处于探索阶段 [6] - 75%预测银行与金融服务业将成为生成式人工智能主要受益者 [6] - 65%看好制药与生物科技行业应用前景 [6] 财富传承规划 - 全球83.5万亿美元财富将在未来20-25年完成代际传承 [6] - 仅53%家族办公室已制定家族财富传承计划 [6] - 中东地区传承计划制定比例仅41% 北亚地区仅36% [6] - 美国传承计划制定比例达64% 东南亚地区达65% [6] - 64%已制定计划机构认为税务效率是首要挑战 [7] - 43%机构认为培养下一代认同家族财富目标存在困难 [7]