行业动态 - 汽车行业受关注 多只主要股票因财报、战略举措和高管变动而有反应 投资者密切关注通用汽车、Stellantis和Lucid Group [1] 通用汽车 - 季度股息提高25%至每股15美分 并推出60亿美元股票回购计划 二季度将回购20亿美元 [2] - 股价今日迄今上涨6.9%至49.96美元 较去年同期上涨23.3% [2] - 股票日内成交量达日均成交量的三倍 [5] Stellantis - 全年利润暴跌70% 2024年净利润为55亿欧元 未达分析师预期 [3] - 股价最新下跌5.4%至13.28美元 较去年同期下跌47.7% [3] - 股票交易活跃度达平时五倍 最热门合约6月11日看跌期权有新头寸卖出开仓 [5] Lucid Group - 计划将今年汽车产量提高一倍多至2万辆 [4] - 因首席执行官彼得·罗林森辞职的消息 股价下跌7.1%至2.42美元 2025年以来跌幅达20.4% [4] - 股票交易活跃度达平时五倍 [5]

业绩总结 - 2024年总出货量为540万辆，净收入为1569亿欧元，同比下降12%[18] - 调整后的每股收益（EPS）为2.48欧元，同比下降61%[18] - FY 2024净收入为156,878百万欧元，同比下降17%[56] - FY 2024净利润为5,520百万欧元，同比下降70%[56] - FY 2024调整后营业收入为8,648百万欧元，同比下降64%[56] - FY 2024工业自由现金流为-6,045百万欧元，同比下降147%[56] - FY 2024稀释每股收益为1.84欧元，同比下降69%[56] - FY 2024调整后的营业收入率为5.5%，较FY 2023的12.8%下降730个基点[56] 用户数据 - FY 2024合并出货量为5,526,000辆，同比下降14%[56] - 北美市场净收入为€63,449M，较FY 2023的€86,498M下降26.7%[103] - 欧洲市场净收入为€58,844M，较FY 2023的€66,444M下降11.5%[103] - 中国和印度及亚太地区的合并出货量为61,000辆，较FY 2023的154,000辆下降60%[88] 未来展望 - 2025年财务指导预计收入增长为中个位数，AOI利润率为中个位数[40] - 预计2025年下半年将实现正的工业自由现金流生成[41] 新产品和新技术研发 - 资本支出增加至128.34亿欧元，主要由于2024年新产品发布日程繁忙[33] - 2024财年研发支出总额为57.84亿欧元，较2023财年的56.19亿欧元增加了2.9%[114] 负面信息 - 工业自由现金流（FCF）为-60亿欧元，同比下降147%[18] - 调整后的营业收入下降至€4,100M，主要由于负面产品内容和修整影响[75] - 2024年下半年经营活动现金流为-8.81亿欧元，2023年下半年为90.92亿欧元[111] 其他新策略和有价值的信息 - 提议每股分红为0.68欧元，计划在2025年继续进行资本回报[39] - 截至2024年12月31日，公司的债务总额为372.27亿欧元，较2023年12月31日的294.63亿欧元增加了26.4%[112] - 2024年12月31日的可用流动性总额为494.5亿欧元，包括125亿欧元的未提取承诺信用额度[113]

文章核心观点 - 斯特兰蒂斯2024年盈利令投资者失望致周三盘前股价下跌3.5%，但公司预计今年恢复营收增长 [2][5] 公司业绩情况 - 2024年净利润55亿欧元（57.7亿美元），同比下滑70%，低于Visible Alpha调查分析师的普遍预期 [2][5] - 营收同比下降17%至1569亿欧元，但高于预期 [3] - 出货量因“产品供应临时缺口及已完成的库存削减计划”下降12% [3] 公司经营问题 - 首席执行官卡洛斯·塔瓦雷斯去年12月辞职，公司预计2025年上半年任命新首席执行官 [3][5] - 在美国面临库存过剩问题，部分经销商抱怨价格高，去年美国经销商库存下降20% [3] 公司前景预期 - 预计2025年实现“正”营收增长、“中个位数”调整后营业利润率和“正”工业自由现金流，反映商业复苏初期及行业不确定性 [4] 公司股价表现 - 进入周三交易时段前，过去12个月股价已跌近一半 [4]

文章核心观点 汽车巨头Stellantis全年盈利大幅下降 公司正采取措施改善业绩和盈利能力 [1] 盈利情况 - 2024年全年净利润为55亿欧元（约合57.7亿美元） 较2023年全年的186亿欧元下降70% [2] - 分析师此前预计2024年全年净利润为64亿欧元 [2] 管理层变动 - 公司在去年底首席执行官Carlos Tavares突然离职后 正在寻找新的首席执行官 [3] - 公司预计在今年上半年任命继任者 董事长John Elkann将领导临时执行委员会直至新首席执行官就位 [3] 面临挑战 - 近几个月公司受到一系列挑战冲击 包括北美业绩问题、全球新车需求下降以及在中国这个全球最大汽车市场的困境 [4] - 去年9月公司发布盈利预警 警告2024年下半年“大多数地区”的销售额低于预期 [4] - 公司当时表示2024年全年调整后的营业利润率预计在5.5%至7%之间 低于此前“两位数”的预期 [5] 股价表现 - 米兰上市的公司股价年初至今上涨超7% [2]

文章核心观点 - 公司公布2024年全年业绩，与2024年9月发布的更新后的财务指引一致 2025年有望恢复盈利增长和正向现金流 公司正采取行动改善业绩 推进新产品过渡和战略举措 [1][4][5] 2024年全年业绩情况 整体财务指标 - 净收入1569亿欧元，较2023年下降17% 净利润55亿欧元，下降70% 调整后营业利润86亿欧元，下降64% 工业自由现金流为负60亿欧元 [3][5] - 摊薄每股收益1.84欧元，下降69% 调整后摊薄每股收益2.48欧元，下降61% [3] 各地区业绩 - 北美地区：出货量143.2万辆，净收入634.5亿欧元，调整后营业利润26.6亿欧元，调整后营业利润率4.2% [12] - 扩大欧洲地区：出货量257.6万辆，净收入590.1亿欧元，调整后营业利润24.19亿欧元，调整后营业利润率4.1% [12] - 中东和非洲地区：合并出货量53.4万辆，净收入100.97亿欧元，调整后营业利润19.01亿欧元，调整后营业利润率18.8% [13] - 南美地区：出货量91.2万辆，净收入158.63亿欧元，调整后营业利润22.72亿欧元 [13][16] - 中国、印度及亚太地区：合并出货量6.1万辆，净收入19.93亿欧元，调整后营业亏损5800万欧元 [14] - 玛莎拉蒂：出货量1.13万辆，净收入10.4亿欧元，调整后营业亏损2.6亿欧元 [14] 库存情况 - 2024年12月31日总库存同比下降18%或26.8万辆 美国经销商库存下降20%至30.4万辆，超过此前目标 [5] 流动性与股息 - 2024年底工业可用流动性为495亿欧元，工业净财务状况为151亿欧元 拟向普通股股东每股派息0.68欧元，收益率5%，待股东批准 [5] 2024年下半年业绩情况 整体财务指标 - 净收入718.61亿欧元，较2023年下半年下降21% 净利润亏损1.27亿欧元，下降102% [15] - 摊薄每股收益亏损0.05欧元，下降102% 经营活动现金流亏损8.81亿欧元，下降110% [15] 各地区业绩 - 北美地区：出货量59.4万辆，净收入250.97亿欧元，调整后营业亏损17.06亿欧元，调整后营业利润率 -6.8% [19] - 扩大欧洲地区：出货量118.9万辆，净收入290.41亿欧元，调整后营业利润3.59亿欧元，调整后营业利润率1.2% [19] - 中东和非洲地区：合并出货量26.1万辆，净收入50.92亿欧元，调整后营业利润8.54亿欧元，调整后营业利润率16.8% [21] - 南美地区：出货量51.8万辆，净收入84.96亿欧元，调整后营业利润11.22亿欧元，调整后营业利润率13.2% [21] - 中国、印度及亚太地区：合并出货量2.9万辆，净收入9.21亿欧元，调整后营业亏损1.15亿欧元 [22] - 玛莎拉蒂：出货量0.48万辆，净收入4.09亿欧元，调整后营业亏损1.78亿欧元 [22] 2025年展望与举措 财务指引 - 净收入增长为正 调整后营业利润率为中个位数 工业自由现金流为正 [3][5] 战略举措 - 完成库存管理举措，超越美国经销商库存减少目标 [6] - 优先进行关键产品发布，满足客户需求，尤其在美国市场 [6] - 利用二氧化碳法规灵活性降低风险，同时减少排放 [6] - 与美国和欧洲经销商合作，加速恢复增长 [6] - 加强与供应商沟通，促进合作与解决问题 [6] - 加强与政府和监管机构就行业关键问题的沟通 [6] - 赋予各地区更多决策权，提高决策速度和执行力度 [6] 产品规划 - 2025年将推出10款新产品 [7] - 多个平台新产品推进：STLA Medium平台有标致E - 3008等车型；STLA Large平台支持道奇Charger Daytona等车型；STLA Frame平台2025年将推出Ram 1500 Ramcharger；Smart Car平台在欧洲推出雪铁龙C3/ë - C3等产品 [6] 技术创新 - 人工智能是公司数字化转型核心，2025年初与Mistral AI合作探索开发先进车载助理 [8] - 推出首款自主研发的自动驾驶系统STLA AutoDrive 1.0，具备SAE Level 3功能 [9] 其他信息 股息安排 - 拟每股派息0.68欧元，除息日为2025年4月22日（米兰和巴黎证券交易所）和4月23日（纽约证券交易所） 记录日为4月23日 支付日为5月5日 [10] 即将举行的活动 - 2025年4月15日举行年度股东大会 4月30日公布第一季度出货量和收入 [11] 公司介绍 - 公司是全球领先汽车制造商，拥有众多标志性和创新品牌 正执行Dare Forward 2030战略计划，目标是到2038年成为净零碳排放移动科技公司 [41]

Stellantis品牌战略调整 - Stellantis董事长约翰·埃尔坎将品牌组合优化作为CEO候选人的核心考核标准 旗下14个品牌需评估生存可行性[4] - 集团由菲亚特-克莱斯勒与标致雪铁龙合并而成 品牌数量居行业之首 精简可降低运营复杂度[4] - 欧洲市场标致品牌2023年份额仅4.9% 全球排名第八 企业知名度显著低于大众丰田[5] 管理层变动与组织重构 - 前CEO唐唯实坚持"达尔文主义"理念 主张所有品牌均有发展空间[9] - 2023年12月CEO更迭后实施架构重组：合并软件与产品开发部门 成立全球营销部 增强区域自主权[9] - 新任命Jeep标致等核心品牌负责人 旨在重建投资者信心[9] 美国市场表现与品牌价值 - Jeep占全球销量15% Ram/Jeep/道奇/克莱斯勒通过相同经销商网络形成互补[16] - 克莱斯勒与道奇2023年美国销量均不足15万辆 各占全球销量3%[16] - 美国市场份额降至8.1% 定价策略失误导致客户流失 盈利预警引发管理层变动[16] 欧洲市场挑战 - 阿尔法·罗密欧/DS/蓝旗亚欧洲份额仅0.3% 远落后奥迪宝马[23] - 标致欧宝存在产品重叠 高端品牌面临定位困境[20][21] - 电动化转型迟缓叠加碳排放法规 面临中国车企竞争压力[20] 产品与电动化布局 - 2024-2025年计划推出20款新车型 含雪铁龙C3等平价电动车型[25] - 与零跑汽车合资成立"第15品牌" 加速海外电动车市场拓展[26][27] - 菲亚特在新兴市场表现突出 或转型经济型电动车专用品牌[29] 分析师观点 - 投资者支持品牌组合审查 建议优先裁撤欧洲高端品牌[12] - 阿尔法·罗密欧需彻底重塑品牌形象 否则恐沦为小众品牌[23] - 行业咨询机构预测未来3-5年可能出现品牌关闭潮[29]

阿里AI投资计划 - 未来三年计划投入3800亿元用于云和AI硬件基础设施建设，创中国民营企业该领域最大投资纪录[1] - 投资金额相当于2021-2024财年经营利润总和[1] - AI战略聚焦三方面：基础设施、基础模型与应用、现有业务AI转型[1] 蜜雪冰城港股IPO - 招股次日融资申购额突破1.1万亿港元，超额认购3251倍[2] - 公开发售部分3.45亿港元，计划3月3日挂牌[2] - 冻资规模接近快手2021年IPO时的1.26万亿港元纪录[2] 高端零售格局变化 - 南京德基2024年销售额245亿元，超越北京SKP的220亿元[3] - 北京SKP销售额同比下滑17%，结束十年销冠地位[3] - 德基通过引入轻奢品牌、餐饮分层和奢华卫生间等创新吸引客流[3] 快递行业社保试点 - 加盟制快递开始试点为10%员工缴纳社保[5] - 人社部研究降低新业态从业人员参保门槛[5] - 京东、顺丰等直营快递已实施社保缴纳[5] 唯品会业绩调整 - 2024年总营收、毛利润、净利润等多项指标下滑[6] - 管理层归因于退货率上升和直播电商竞争[6] - 2025年战略转向让利保净利率，放弃毛利增长目标[6] 科技巨头动态 - 微软取消部分美国数据中心租约，涉及数百兆瓦功率[7] - "MAMA"四巨头2024年AI相关资本开支超3200亿美元[7] - 壁仞科技考虑港股IPO，拟募资约3亿美元[8][9] 苹果美国投资计划 - 未来四年将在美投资5000亿美元，创造2万岗位[10] - 包括与富士康合作建设AI服务器工厂等项目[10] - 2024财年资本支出99.95亿美元[10] 消费品牌表现 - Shein 2024年收入增长20%至380亿美元，但净利润缩水40%[11] - 达美乐披萨美国同店销售仅增0.4%，将关闭205家门店[12] - 快餐行业价格战影响达美乐业绩[12] 自动驾驶进展 - Stellantis推出L3级系统，支持60公里时速以下脱手驾驶[13] - 奔驰L3功能已在德美落地，支持95公里时速[14] - 华为、小鹏等计划2025年底推出L3系统[14] 汽车行业动态 - 乘联会上调2025年乘用车零售预测至2343万台[17] - 新能源车批发预计1565万台，同比增长28%[17] - 特斯拉FSD中国版将推送城市道路辅助驾驶功能[19] 车企合作动态 - 富士康积极回应与日系车企合作可能[16] - 华为否认阿维塔"塔界"商标与鸿蒙智行有关[15] - 特斯拉曾拒绝日产合作邀约[16]

文章核心观点 - 关注长期增长和股息增长投资，寻找被低估股票和高质量股息增长公司，认为盈利能力比低估值更能驱动收益，重视利润率、自由现金流稳定性和增长以及投资资本回报率 [1] 公司情况 - Stellantis N.V. 从新冠疫情期间每股6美元的低点涨至一年前每股30美元的峰值，随后因大量坏消息股价下跌 [1]

文章核心观点 - 介绍Stellantis公司最新交易表现、即将发布的财报预期、分析师预估变化、Zacks评级、估值情况以及所在行业排名等信息，为投资者提供参考 [1][2][5] 公司交易表现 - 最新交易中Stellantis收于14.11美元，较前一日上涨1.44%，表现优于标普500、道指和纳斯达克 [1] - 过去一个月公司股价上涨6.1%，跑赢汽车-轮胎-卡车板块，也优于标普500 [1] 财报预期 - 公司定于2025年2月26日发布财报，Zacks共识预估全年每股收益2.67美元、营收1694.4亿美元，较上一年分别变化-58.48%和-17.4% [2] 分析师预估 - 投资者应关注分析师对Stellantis预估的最新变化，积极的预估修正反映分析师对公司业务表现和盈利潜力的信心 [3] - 过去30天Zacks共识每股收益预估下降0.19% [5] Zacks评级 - Zacks Rank系统将股票评级从1（强力买入）到5（强力卖出），1级股票自1988年以来平均年回报率达25%，目前Stellantis评级为3（持有） [5] 估值情况 - Stellantis目前远期市盈率为5.21，行业平均远期市盈率为7.06，公司股票相对折价交易 [6] 行业排名 - 外国汽车行业属于汽车-轮胎-卡车板块，目前Zacks行业排名为144，处于250多个行业的后43% [6] - Zacks行业排名衡量行业组内个股平均Zacks Rank，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [7]

活动信息 - 2025起点锂电圆柱电池技术论坛暨圆柱电池20强排行榜发布会将于2月28日在深圳举办 主题聚焦新技术与新工艺探索 规模500+人 [2][5][16] Stellantis电动化转型 - 公司旗下雪铁龙ë-C3和菲亚特Grande Panda车型拟将电池供应商从蜂巢能源切换为比亚迪 因比亚迪具备全产业链整合能力及规模化成本优势 [3] - 公司电动化平台布局包括STLA Small/Medium/Large/Frame及CMP Smart Car 搭配3种电动驱动模块 新合作车型基于CMP平台打造 续航200-320公里 主攻欧洲市场 [3] - 2024上半年公司纯电汽车市场份额达14.1% 但转型面临品牌分散(14个品牌)、中国市场失利(雪铁龙仅2款在售 菲亚特退出)及内部协调困难等挑战 [8][9][10] - 电池战略规划北美150GWh+欧洲250GWh产能 现有供应商包括宁德时代/蜂巢/三星SDI/LG等 其中三星SDI曾因故障导致15.5万辆召回事件 [6][9] 磷酸铁锂电池行业趋势 - 技术路线获特斯拉/BBA/Stellantis等主流车企认可 核心优势为成本较三元电池低10-20%及高安全性 [12][13][14] - 2024年全球磷酸铁锂正极出货量超240万吨(+50.4%) 预计2025年达340万吨(+40.4%) 配套锂电池出货量1501.9GWh [14] - 欧美企业加速布局：福特/通用合作研发 韩国LG新能源已获雷诺磷酸铁锂订单 起亚第二代RayEV采用宁德时代产品 [12] - CTP技术突破弥补续航短板 欧洲市场逐步从三元转向磷酸铁锂 [13] 产业链动态 - Stellantis通过合作零跑汽车在欧洲销售C10/T03车型 并与两家锂地热卤水企业合作保障上游资源 [9] - 宁德时代与Stellantis2023年启动欧洲建厂计划 凸显中欧电池产业链深度绑定 [9]