宝洁(PG.N)首席财务官：注重价值的消费者在购物行为上更加谨慎。 ...

公司业绩 - 公司第四季度净利润达36 2亿美元 合每股1 48美元 高于去年同期的31 4亿美元 合每股1 27美元 [4] - 第四季度净销售额增长2%至208 9亿美元 有机销售额同样增长2% [5] - 每股收益1 48美元 超出预期的1 42美元 营收208 9亿美元 略高于预期的208 2亿美元 [7] 高管变动 - 首席运营官Shailesh Jejurikar将于2026年1月1日接替Jon Moeller担任首席执行官 Moeller将转任执行董事长 [2] 财务指引 - 预计2026财年销售额增长1%-5% 每股收益6 83-7 09美元 包含39美分/股的负面影响 相当于核心每股收益增长拖累6% [3] - 2026财年指引包含因关税导致的10亿美元成本冲击 [1] - 4月曾因消费者不确定性和关税下调2025财年剩余时间展望 并预计2026财年将实施与关税相关的涨价 [5] 行业挑战 - 关税预计每年对公司增长造成10-15亿美元负面影响 [6] - 摩根大通和Evercore本月下调评级 前者预测有机销售疲软 后者担忧亚马逊渠道份额流失 [6] - 公司股价年内下跌约6% [6]

宝洁(PG.N)2025财年Q4营收208.89亿美元，去年同期205.32亿美元，市场预期208.15亿美元。 （文章来源：金十数据） ...

宝洁第四财季销售净额208.9亿美元，预估208.2亿美元。第四财季核心每股收益1.48美元，预估1.42美 元。宝洁预计2026年核心每股收益6.83美元至7.09美元，市场预估6.99美元。 ...

智通财经7月29日电，宝洁第四财季销售净额208.9亿美元，市场预估208.2亿美元；预计2026年内生性收 入0％至4％，预估2.55％；预计2026年核心每股收益6.83美元至7.09美元，预估6.99美元。 ...

财务数据关键指标变化 - 收入和利润（同比环比） - 2025财年净销售额843亿美元，与上年持平，有机销售额增长2%，摊薄后每股收益增长8%至6.51美元，核心每股收益增长4%至6.83美元[2][3][4] - 2025年第四季度净销售额209亿美元，增长2%，有机销售额增长2%，摊薄后每股收益增长17%至1.48美元，核心每股收益增长6%至1.48美元[2][7][8] - 截至2025年6月30日的三个月，净销售额为208.89亿美元，同比增长2%；财年净销售额为842.84亿美元，与上年基本持平[30] - 截至2025年6月30日的三个月，营业利润为43.55亿美元，同比增长12%；财年营业利润为204.51亿美元，同比增长10%[30] - 截至2025年6月30日的三个月，净利润为36.26亿美元，同比增长15%；财年净利润为160.65亿美元，同比增长7%[30] - 截至2025年6月30日的三个月，基本每股收益为1.51美元，同比增长16%；财年基本每股收益为6.67美元，同比增长8%[30] - 截至2025年6月30日的三个月，股息每股为1.0568美元，同比增长5%；财年股息每股为4.0763美元，同比增长6%[30] - 2025年第二季度，美容业务净销售额37.33亿美元，同比持平；健康护理业务净销售额27.22亿美元，同比增长2%[34] - 2025财年净收益为1.6065亿美元，2024财年为1.4974亿美元[36] - 2025年第三季度报告摊薄每股收益为1.48美元，核心每股收益为1.40美元，货币中性每股收益为1.47美元[51] - 与去年相比，摊薄每股收益增长17%，核心每股收益增长6%，货币中性核心每股收益增长5%[53] - 2025财年归属于宝洁的净利润159.74亿美元，2024财年为148.79亿美元[54] - 2025财年摊薄后每股收益6.51美元，核心每股收益6.83美元[54] - 2025年4 - 6月公司有机销售额增长2%，2025财年有机销售额增长2%[57] - 预计2026财年公司净销售额增长1% - 5%，有机销售额增长0% - 4%[57] - 预计2026财年公司摊薄后每股收益增长3% - 9%，核心每股收益增长0% - 4%[58] 财务数据关键指标变化 - 成本和费用（同比环比） - 截至2025年6月30日的三个月，毛利率为49.1%，同比下降50个基点；财年毛利率为51.2%，同比下降20个基点[32] - 截至2025年6月30日的三个月，销售、一般和行政费用占净销售额的28.3%，同比下降240个基点；财年占比为26.9%，同比下降80个基点[32] - 截至2025年6月30日的三个月，运营利润率为20.8%，同比上升190个基点；财年运营利润率为24.3%，同比上升220个基点[32] - 2025年第三季度报告毛利率为49.1%，核心毛利率为49.8%，货币中性毛利率为49.3%[51] - 2025年第三季度报告销售、一般和行政费用占净销售额的28.3%，核心占比为30.5%，货币中性占比为28.3%[51] - 2025财年产品销售成本411.64亿美元，2024财年为408.48亿美元[54] - 2025财年毛利率51.2%，2024财年为51.4%[54] - 2025财年运营利润率24.3%，2024财年为22.1%[54] 财务数据关键指标变化 - 现金流相关 - 2025财年运营现金流178亿美元，净利润161亿美元，调整后自由现金流生产率为87%[5] - 2025年第四季度运营现金流50亿美元，净利润36亿美元，调整后自由现金流生产率为110%[9] - 2025财年总经营活动现金流量为1.7817亿美元，2024财年为1.9846亿美元[36] - 2025年6月30日止三个月调整后自由现金流39.89亿美元，2025财年为146.06亿美元[59] - 2025年6月30日止三个月调整后自由现金流生产率110%，2025财年为87%[60] 财务数据关键指标变化 - 股东回报 - 2025财年通过99亿美元股息支付和65亿美元股票回购向股东返还超160亿美元价值[6] - 公司预计2026财年支付约100亿美元股息，回购约50亿美元普通股[24] 各条业务线表现 - 2025年第二季度，美容业务净销售额37.33亿美元，同比持平；健康护理业务净销售额27.22亿美元，同比增长2%[34] 管理层讨论和指引 - 2024财年公司启动有限市场投资组合重组，2025财年7 - 9月完成，税后产生0.8亿美元增量重组费用[18] - 2025年6月公司宣布组合和生产率计划，预计未来两年产生10 - 16亿美元税前非核心重组成本，到2027财年末削减至多7000名非制造间接人员[19] - 公司预计2026财年整体销售额增长1 - 5%，有机销售额增长0 - 4%，摊薄后每股收益增长3 - 9%，核心每股收益增长0 - 4%[20][21] - 公司预计2026财年核心有效税率在20 - 21%，资本支出占净销售额的4 - 5%，调整后自由现金流生产率为85 - 90%[23][24] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司业务覆盖约70个国家，拥有Always、Ariel等众多知名品牌[28]

管理层变动 - 首席执行官詹慕仁将于2026年1月1日卸任 由首席运营官谢莱什·杰朱里卡接任 [1][3] - 詹慕仁任期不足四年 任内公司股价上涨约13% 与标普500指数持平 [1] - 新CEO为内部晋升 杰朱里卡在宝洁工作36年 曾领导织物护理和家居护理业务 [1] 财务表现与指引 - 公司4月下调2025财年销售和利润指引 预计有机销售额增长2% 低于此前3%-5%的预测范围 [4] - 今年以来股价下跌约6% 7月28日收盘价为157美元 [4] - 摩根大通将评级从增持下调至中性 设2026年12月目标价170美元 因品类增长放缓和有机增长疲软 [3] 业务重组计划 - 公司启动"非核心业务重组计划" 削减产品组合 退出某些类别并剥离小品牌 [5][16] - 未来两年削减7000个非制造岗位（裁员15%） 截至2024年6月全球员工约10.8万人 [6] - 重组包含三项要素：产品组合选择、供应链重组和组织架构调整 [16] - 预计品牌停产将在未来两个财年对有机销售额增长造成30-50个基点的负面影响 [16] 业务表现与挑战 - 美容和医疗保健业务增长被婴儿和女性护理部门下滑所抵消 织物和家庭护理销售持平 [7] - 过去7年有机增长率从7%下滑至4%、2% [7] - 毛利率下降 因产品组合不利、商品成本上升抵消了生产力节省和涨价收益 [11] - 消费者对价格越来越敏感 涨价战略不再奏效 [11] 战略调整与并购 - 重组计划税前成本预计10-16亿美元 涉及削减管理团队、使用自动化数字化和调整供应链 [11][16] - 公司强调不需要转型性并购 增长战略以补强型收购为主（如Native品牌从5000万美元增至7.5亿美元） [16][14] - 近期出售中国沙宣品牌（年销售额超2亿欧元）及拉美、欧洲部分小品牌 [8][14]

宏观经济与政策 - 本周将迎来美联储FOMC会议和PCE通胀报告 PCE是美联储衡量通胀的首选指标 [1] - 美联储基准利率自去年12月以来维持在4 25-4 50%区间 当前失业率4 1%和通胀率2 7%显示政策效果符合预期 [4] - 9月有67%概率降息25个基点 但本周会议降息概率仅2% 预计维持利率不变 [5] 企业财报季 - 本周将公布微软 苹果 亚马逊和Meta等四家"科技七巨头"的Q2财报 [2] - 标普500成分股中164家公司将在8月1日前公布Q2业绩 包括宝洁 星巴克 福特等各行业龙头 [3] 就业市场 - 6月ADP私营部门就业减少3 3万个岗位 为两年多来首次负增长 [7] - 6月非农就业新增14 7万个岗位 但其中超半数来自政府招聘 私营部门仅增约7万个岗位 [8] - 持续申领失业金人数接近每周200万 可能改变市场对劳动力市场强劲的预期 [8]

基金概况 - Fidelity MSCI Consumer Staples Index ETF (FSTA) 是一只被动管理型交易所交易基金，旨在提供对股票市场中必需消费品板块的广泛投资机会 [1] - 该基金于2013年10月21日推出，管理资产规模超过13.5亿美元，属于中等规模的ETF [3] - 基金追踪MSCI USA IMI Consumer Staples Index的表现，该指数代表美国股市中必需消费品板块的表现 [3] 费用与收益 - 该基金年运营费用率为0.08%，是同类型产品中费用最低的 [4] - 12个月追踪股息收益率为2.18% [4] 行业配置与持仓 - 基金99.9%的资产配置于必需消费品行业 [5] - 前三大持仓分别为Costco Wholesale Corp (12.68%)、Walmart Inc (未披露具体比例)和Procter & Gamble Co (未披露具体比例) [6] - 前十大持仓合计占资产管理规模的63.33% [6] 表现与风险特征 - 今年以来回报率为5.08%，过去一年回报率为9.08% (截至2025年7月28日) [7] - 过去52周交易区间为47.94美元至52.85美元 [7] - 三年期贝塔值为0.58，标准差为12.44%，属于中等风险选择 [7] - 基金持有约106只股票，有效分散了个股风险 [7] 同类产品比较 - Vanguard Consumer Staples ETF (VDC) 管理资产76.4亿美元，费用率0.09% [10] - Consumer Staples Select Sector SPDR ETF (XLP) 管理资产159.5亿美元，费用率0.08% [10] 行业分类 - 必需消费品板块是Zacks行业分类中16个主要板块之一，目前排名第10位，处于后38%位置 [2]

公司业绩与市场表现 - 宝洁公司预计将于2025年7月29日公布财报 历史数据显示过去五年中70%的财报发布后单日股价呈现正回报 中位涨幅为2.2% 最高单日涨幅达4.1% [2] - 分析师对即将公布季度的共识预期为每股收益1.42美元 营收208.5亿美元 较去年同期每股收益1.40美元和营收205.3亿美元略有增长 显示稳定而非大幅增长预期 [3] - 公司当前市值约3720亿美元 过去一年营收840亿美元 营业利润200亿美元 净利润150亿美元 [4] 历史回报数据统计 - 过去五年共20次财报数据中 14次出现单日正回报(70%) 6次负回报 正回报中位数为2.2% 负回报中位数为-2.9% [6] - 若仅观察最近三年数据 正回报概率降至67% [6] - 除单日回报外 还统计了5日(5D)和21日(21D)的财报后回报数据 [7] 交易策略分析 - 事件驱动型交易者可采取两种主要策略：基于历史概率进行财报前建仓 或根据财报后短期与中期回报相关性进行仓位调整 [5][7] - 数据显示1日回报与5日回报之间存在较高相关性 若首日回报为正 随后5日采取多头策略可能有效 [7] - 提供替代投资方案的高质量投资组合自成立以来回报率超91% 表现优于标普500指数 [5][8]