黄金与债券市场 - 黄金价格持续创新高 反映股市存在恐慌情绪 [1] - 对美债短期持中性看法 计划寻找机会做空10年期美债 [1] - 英国央行12月可能降息但概率不高 [1] 中国金融市场趋势 - 存款搬家趋势延续但步伐放缓 [1] - 银行基本面积极因素持续积累 中期业绩有望改善 [1] 半导体与科技硬件 - 下半年半导体设备中国市场呈现"东升西降"态势且可能加速 [1] - 看好机器人重新成为科技成长配置主线 [1] - 持续看好算力相关的PCB、国产算力、IP授权及芯片电感等领域 [1] 大宗商品与电池技术 - 刚果公布钴出口配额 钴价可能强势上涨 [1] - 全固态电池路试已开启 需关注改善情况与车载加压 [1] 基建与工业板块 - 2025年全球电网投资将超过4000亿美元 高景气度延续 [1] - 8月国内工程机械"淡季不淡" 非挖品类内销景气度显著复苏 [1]

核心观点 - 美国银行将因H-1B签证新规加大对印度全球能力中心的依赖 加速业务向印度转移 [1][3][9] 行业现状与规模 - 印度全球能力中心市场达640亿美元 2019至2024年期间年增长率达98% [5] - 中心数量预计从1700家增至2030年2500家 市场价值将达1100亿美元 [5] - 印度全球能力中心目前雇佣超过190万人 集中在孟买 班加罗尔和海得拉巴等科技中心 [3] 主要企业布局 - 花旗集团在印度拥有约33,000名员工 [6] - 美国银行在印度拥有超过27,000名员工 [6] - 摩根大通在印度雇佣55,000名员工 [6] - 高盛集团和摩根大通等美国贷款机构是印度全球能力中心的最大雇主 [2] 业务功能 - 中心提供交易支持 风险管理 技术协助 合规与创新等关键业务功能 [2][9] - 员工包括软件工程师 量化分析师和会计专家等专业人才 [2] - 为银行提供低成本服务并获取本土市场难以获得的技能人才 [2] 政策影响 - 新规对每份H-1B签证申请征收100,000美元费用 [1] - 印度籍员工占2023财年H-1B签证受益人的723% [4] - 研究表明 对技术移民实施限制时 公司倾向于增加海外招聘 每拒绝一份签证几乎就在海外雇佣一名员工 [7] 未来趋势 - 新限制将加速技术和高价值岗位向印度中心转移 [9] - 银行正在制定全球能力中心新战略 可能在印度增加新职能岗位 [7] - 扩张计划可能受美国后续措施不确定性影响 [10]

据报道，(新规定)虽然针对 H-1B 签证收取的 10 万美元费用旨在保护美国就业岗位，但这些新规定反而 可能导致企业转向印度的科技中心，包括海得拉巴、孟买和班加罗尔等地，这些地方目前雇佣了超过 190 万名员工。 美国的银行是全球能力中心中最大的雇主之一，这使得它们能够将工作转移到印度，从而避开昂贵的 H-1B 签证。报道称，在印度，花旗拥有 3.3 万名员工，美国银行(BAC.US)有超过 2.7 万名员工，摩根 大通有 1 万名员工。 智通财经APP获悉，据一则媒体报道，由于美国总统特朗普突然对H-1B 签证申请新提交费用提高了10 万美元，华尔街的银行将更倾向于依赖其在印度的业务支持中心。据报道，花旗(C.US)、摩根大通 (JPM.US)和高盛(GS.US)是印度全球能力中心的最大雇主之一。这些能力中心负责管理诸如风险管理、 技术支持和交易支持等业务。这些中心提供低成本服务，但能为客户提供其本土市场难以获得的熟练人 才支持。 招聘公司Anlage Infotech创始人Umesh Chhazzed表示："除非对外包业务实施新的限制措施，否则外国银 行将会更加依赖其在印度的业务处理中心。" 印度和美国 ...

行业与公司 * 该纪要为摩根大通（J P Morgan）发布的外汇（FX）技术研究报告 专注于主要货币对的技术分析 包括美元指数（DXY） 欧元兑美元（EUR/USD） 英镑兑美元（GBP/USD） 美元兑日元（USD/JPY） 澳元兑美元（AUD/USD）[1][2][3] 核心观点与论据 **美元指数（DXY）** * 美元指数从96区域的关键支撑位反弹 该支撑包含2011年至2021年的月度图表趋势线 预计未来几周将看到更多盘整 关键阻力位在100附近[2][3][4] * 美元指数突破98.099的50日移动平均线将增强反弹信心 并可能引发系统性趋势跟踪策略的买入兴趣 短期阻力位在98.714（8月1日61.8%回撤位）和99.13（4月通道趋势线）[3] * 若持续无法突破100附近的阻力 将增加长期看跌趋势最终恢复的可能性 下行方面 若跌破支撑 目标将看向95.14（2022年通道） 94.78（2022-2025年等幅摆动目标）和93.75（2011年50%回撤位）[3] **欧元兑美元（EUR/USD）** * 欧元兑美元在2025年第二次拒绝了长期通道阻力（1.18区域附近） 强化了其中期区间盘整的观点[2][7][8] * 汇价可能触发周线图动量背离卖出信号 自1990年以来的56次信号中 有63%的事件在信号触发后的八周内欧元兑美元价格走低 显示出下行不对称性[2][7][11][12] * 若跌破1.1667-1.1743的支撑区域和50日移动平均线 将确认中期看跌趋势反转 并可能引发系统性趋势跟踪策略的抛售压力 中期关键支撑区域在1.1214-1.1391[7] **英镑兑美元（GBP/USD）** * 英镑兑美元再次拒绝了1.3589-1.3669的长期趋势线阻力 可能形成双顶形态 这强化了其中期区间观点[2][16][17] * 市场需要跌破1.3331-1.3333才能使短期空头掌控局面 并可能测试1.3119-1.3148的支撑区域 该区域包含200日移动平均线和斐波那契回撤位汇合点 预计将在第四季度为市场提供底部支撑[2][16] **美元兑日元（USD/JPY）** * 美元兑日元从FOMC会议后的关键支撑144.97-146.84反弹 使其维持在数月交易区间内 技术面复杂 偏向中性[2][20][21] * 近期阻力位于148.65的200日移动平均线和149.14的9月初高点 中期阻力位于150.88-151.62[2][20] * 若跌破145 可能迅速导致重新测试140附近的关键长期支撑 反之 若突破夏季交易区间 中期至长期趋势线阻力位于153.67和154.87[20] **澳元兑美元（AUD/USD）** * 澳元兑美元从FOMC会议后的0.6683-0.6722斐波那契回撤位汇合点回落 但仍保持看涨的中期趋势偏向[2][25][26] * 近期支撑位于0.6534-0.6569（近期突破位和50日移动平均线） 关键中期支撑位于0.6396-0.6419（包含4月至8月趋势线等） 若跌破该支撑将确认市场趋势发生更持久的转变[25] * 需密切关注LME铜和铝等工业金属 因其正在测试多年区间高点 若向上突破可能为澳元兑美元的看涨趋势提供额外助力 若涨势恢复 下一阻力位在0.69区域[25] 其他重要内容 * 该研究为技术分析 由于技术分析的性质 所提及的证券可能未被其技术分析师持续跟踪 也可能未被其基本面分析师覆盖 因此任何分析应被视为独立分析[40] * 报告包含了广泛的分析师认证 重要披露和法律实体信息 表明其符合相关法规要求 并提示投资者应意识到公司可能存在利益冲突 应将此报告仅视为其投资决策的单一因素[1][29][31]

中国另类数据追踪图表包（第43系列）关键要点总结 涉及行业与公司 * 行业涉及宏观经济 出口贸易 汽车制造 钢铁生产 房地产 大宗商品 金融政策[1][3] * 公司涉及政策银行和国有银行 可能参与地方政府债务偿还[3] 核心观点与论据 经济活动与生产 * 中国国内活动连续两个月低于预期 导致三季度GDP预测下调至环比年化2.3%[1] * 生产出现初步复苏迹象 大多数工厂开工率上升 特别是焦炉和石油沥青厂开工率大幅上升[3][25] * 汽车工业产值增长可能在9月放缓（8月为同比增长10.5%）钢铁工业产值增长虽有所放缓但仍将保持高位（8月为+27.4%）主要受基数效应影响[3][11] * 9月出口量增长可能有所上升 主要受集装箱运输推动[3][11] 贸易与出口 * 中国对美国集装箱运输量9月当月至今环比下降12.3% 或同比下降9.3%[3][9] * 总体离港集装箱运输（如消费品/机械/电子产品）环比小幅上升1.2% 而散货运输（如大宗商品）下降2.8%[3][9] * 中国集装箱运价指数（CCFI）多数主要航线下跌 至美国东海岸/西海岸 欧洲 地中海和拉丁美洲的航线分别下跌1.9%/2.2% 8.8% 5.4%和3.2%[8] * 离港集装箱船载重吨位同比增长13.6%（8月为+9.9%）抵达集装箱船载重吨位增长10.7%（8月为+10.1%）[9] * 离港散货船载重吨位同比增长0.5%（8月为1.0%）抵达散货船载重吨位增长1.4%（8月为4.3%）[12] 汽车销售 * 9月1-14日乘用车零售销量同比下降4%或环比上升6% 新能源汽车零售销量同比增长6%或环比上升10%[3][25] * 部分城市已暂停汽车补贴 部分原因是资金已完全耗尽[3][25] 财政与货币政策 * 9月当月至今政府债券发行达到1.2万亿元（1-8月平均为1.3万亿元）[3][36] * 国债发行放缓至6980亿元（其中一般国债4640亿元 特别国债2340亿元）年内迄今进度达80.6%[3][39] * 地方政府专项债券发行也放缓至3970亿元（8月为4870亿元）年内迄今发行进度达83.2%[3][39] * 估计今年四季度剩余政府债券额度不足2.2万亿元（占GDP的1.56%）[3][40] * 中国人民银行通过现券公开市场操作净注入3000亿元流动性 同时通过质押式公开市场操作当月至今净回笼4463亿元[3][40] * 政策银行和国有银行可能协助偿还地方政府债务 但缺乏细节和官方确认[3] * 财政部长近期提到可能提前下达2026年地方政府债券额度 或者政府可能动用其剩余的1.3万亿元债务限额空间[3] 房地产市场 * 新房和二手房销售均超过去年同期水平 部分受益于近期一线城市的政策宽松[3][59] * 30个主要城市新房销售同比增长21.2%（8月为-9.9%）但去年季度末激增的高基数将在未来几周构成挑战[3][11][65] * 主要城市二手房销售9月当月至今同比增长2.5%（8月为-0.4%）[3][65] * 中原地产销售经理信心指数跳升 但仍远低于2024年四季度和2025年一季度的水平[3][65] * 上周土地销售价值走低 销售溢价率也有所下降[60] 通货膨胀 * 农产品和猪肉价格因基数效应将继续拖累整体CPI年率[3] * 9月当月至今农产品价格同比下降11.6% 与8月持平[77] * 猪肉批发价格大致稳定 但同比下降26.8%（8月为-25.0%）不利的基数效应将在下半年大部分时间持续[77] * 多晶硅期货价格保持高位 碳酸锂期货价格在8月底下跌后过去两周保持区间波动 受到持续的反内卷努力影响[3][77] * 螺纹钢和水泥价格低迷将继续拖累PPI年率[3] 其他重要内容 * 关注焦点转向国内疲软是否会持续以及政策何时可能从反内卷转向周期性宽松[1] * 钢铁生产受到去年新旧螺纹钢国家标准过渡影响的基数效应影响[11][25][27] * 一线城市二手房挂牌价格指数小幅上升[65] * 其他大宗商品基本保持稳定 铜和铝价格有所上涨[77]

JPMorgan is engaging with stakeholders and policymakers after U.S. President Donald Trump announced a $100,000 one-time fee for H-1B visas, Times of India reported on Tuesday, citing an interview with CEO Jamie Dimon. ...

中国货币政策与LPR动态 - 1年期LPR为3.00% 5年期以上LPR为3.50% 连续4个月保持稳定 [2] - 美联储降息25个基点至4.00%-4.25% 为今年首次降息 中国央行坚持"以我为主"的货币政策 [2] - 8月出口增速走弱 内需修复放缓 四季度可能进行小幅降息并加大流动性供给 [3] 上海豪宅市场表现 - 黄浦区嘉里金陵华庭项目单日销售额98.43亿元 865.49平方米复式房源单价32.68万元/平方米 总价2.83亿元 [4] - 上半年上海总价3000万元以上新房成交1096套 连续两年超千套 2024年达1542套 [4] - 豪宅市场呈现独立行情 受高净值人群资产配置需求驱动 与普通住宅市场形成分化 [5] 美国H-1B签证政策变动 - 特朗普签署公告将H-1B签证费用提高至10万美元 要求企业证明申请人具备不可替代的高技能 [6] - 微软、亚马逊、谷歌等企业紧急要求持证员工返美 人力资源部门通宵协助行程调整 [6] - 政策可能加剧美企人才短缺危机 并对美印关系产生潜在压力 [7] OpenAI硬件合作与战略 - OpenAI与立讯精密签署协议开发消费级AI硬件设备 处于原型阶段 具备口袋尺寸与上下文感知系统 [8] - 歌尔股份可能提供扬声器模块 设备深度整合ChatGPT大语言模型 [8] - OpenAI尝试通过硬件产品扩大营收 创始人曾投资AI pin但体验不佳 [9] 英伟达中东技术布局 - 英伟达与阿布扎比技术创新研究所合作设立中东首个AI技术中心 开发下一代AI模型与机器人平台 [10] - 将使用专用"Thor"芯片推进人形机器人、四足机器人和机械臂研发 [10] - 阿联酋投入数十亿美元发展AI 借助K2-Think模型成为全球竞争者 [11] 安踏品牌争议事件 - 始祖鸟在喜马拉雅山脉燃放烟花引发环境争议 安踏体育股价单日下跌2.22%至94.65港元 [12] - 品牌方承诺邀请第三方环保机构评估生态影响 并依据结果采取补救行动 [13] - 活动使用可降解材料并清理场地 但高原生态脆弱性引发广泛关注 [13] 巴菲特清仓比亚迪 - 伯克希尔·哈撒韦完全退出比亚迪投资 持股期间股价上涨约3890% [14] - 2008年以每股8港元认购2.25亿股 占比亚迪10%股份 2022年起连续减持 [14] - 清仓反映新能源车行业竞争加剧 且该领域超出巴菲特能力圈范围 [15] A股市场行情表现 - 沪指涨0.22%至3828.58点 深成指涨0.67%至13157.97点 创业板指涨0.55%至3107.89点 [16] - 两市成交额2.12万亿元 较前日缩量2023亿元 超3100只个股下跌 [16] - 芯片概念股与消费电子板块领涨 影视、旅游、白酒板块跌幅居前 [16]

The Fed has resumed cutting rates, and Wall Street is eyeing some new investment opportunities. Strategists are feeling bullish on areas like cyclical stocks, industrial stocks, and small-caps. Here's all of the advice from BofA, Goldman Sachs, and other top banks. The stock market opened up a new chapter last week. Fed officials opted to resume the Fed's rate-cutting cycle, voting to trim the benchmark rate by 25 basis points. While the move was long-expected by investors and was met with a most ...

JPMorgan Chase hired three senior bankers on Monday to strengthen its mid-cap investment banking team and expand its presence in the dealmaking space. ...

公司人事任命 - 道明银行任命摩根大通资深人士Jon Rasmussen为美国首席合规官 [1]