交易概况 - 摩根大通于9月8日减持敏实集团84.956万股 每股作价31.3761港元 总金额约2665.59万港元 [1] - 减持后持股数量降至约8161.8万股 持股比例降至6.95% [1] 股权变动 - 此次减持导致摩根大通在敏实集团的持股比例发生变化 [1] - 减持后摩根大通仍持有敏实集团超过8000万股股份 [1]

招聘扩张计划 - 摩根大通加速在亚太地区企业银行业务招聘 目标明年增加20%员工人数 [1] - 截至7月该部门员工数量已增加20% 是2025年增长目标的两倍 [1] - 新增招聘将分布在整个亚太地区 但未提供具体银行家人数明细 [2] 区域发展战略 - 招聘热潮体现公司在亚太地区扩大业务覆盖的战略意图 [3] - 看好亚太地区长期增长动力 包括数字创新和区域内贸易增长 [3] - 认为行业挑战时期是扩张机会 预计未来三到四年竞争将加剧 [4] 业务表现与市场前景 - 中国业务同比增长25% 反驳对中国增长放缓的悲观论调 [5] - 亚洲企业全球化进程加快 推动对银行服务的需求增长 [5] - 从亚太视角看 各地均呈现增长态势 [6]

摩根大通持仓变动 - 对中国平安保险H股多头持仓比例从6.78%增至6.99% [1] - 持仓变动发生于2025年9月8日 [1] 公司股权结构 - 摩根大通作为重要机构投资者增持公司股份 [1] - 外资机构对H股持股比例出现正向调整 [1]

就业数据下修 - 美国年度非农就业数据大幅下修91.1万人 为2000年以来最大规模年度初步下修 [3] - 月均新增就业人数从14.7万人下调至7万人 降幅达52% [3] - 数据偏差主因是劳工统计局"出生—死亡模型"未能反映疫情后企业成立倒闭的剧烈波动 [3] 行业影响 - 休闲和酒店业减少超10万就业人数 [5] - 专业与商务服务业减少超10万就业人数 [5] - 零售行业减少超10万就业人数 三大行业均与消费者需求密切相关 [5] 经济趋势 - 就业数据表明美国家庭支出正在收缩 [5] - 摩根大通此前已判断美国经济走弱 [7] - 数据加大美联储降息压力 9月降息25基点概率从89%升至94% [7]

通胀数据预期 - 华尔街预计美国8月CPI通胀持续走高 总体CPI年率从2.7%升至2.9% 环比从0.2%升至0.3% 核心CPI增速或与前月持平 [1] - 期权交易员押注标普500指数在CPI发布后仅温和波动0.7% 低于过去一年平均波动幅度和非农报告波动率预期 [1] - 摩根大通团队构建情景显示 核心CPI环比涨幅超0.4%时标普500指数可能大跌2% 但发生概率仅5% [1] 美联储政策预期 - 市场预期美联储9月17日会议下调联邦基金利率25个基点 10月和12月或继续降息 [1] - 通胀数据超预期上升可能打乱后续宽松进程 若数据偏鹰派10月和12月政策路径将调整 [1] - 多家银行调整利率预测 巴克莱预计今年三次降息 2026年两次降息 [1] 经济背景指标 - 美国三季度GDP年率增长3% 芝加哥期权交易所波动率指数远低于20 [1] - 花旗美国惊奇指数逼近1月以来最高 惊奇指数上升通常利好股市但可能使美联储遏制通胀目标复杂化 [1] - 此前非农就业数据惨淡 业内认为劳动力市场状况是政策决定关键因素 [1]

Benzinga and Yahoo Finance LLC may earn commission or revenue on some items through the links below. JPMorgan Chase CEO Jamie Dimon has expressed concerns about the U.S. economy, following a significant revision in the Labor Department’s job data. Slowing Economy, Low Consumer Confidence, Says Dimon Dimon, in a statement on Tuesday, pointed out that the U.S. economy is showing signs of “slowing down,” reported CNBC. This insight followed the Labor Department's revision of nonfarm payrolls data through Mar ...

投资银行业务展望 - 摩根大通预计2025年第三季度投行业务收入实现低双位数同比增长 主要受稳健项目管道支撑[1] - 客户尤其大型企业正适应地缘政治变化 推动大型并购和IPO活动 股权资本市场保持强劲[1] - 2025年上半年摩根大通投行业务收入增长9.8% 股票和固定收益市场收入增长17.7%[3] 交易业务表现 - 市场收入预计第三季度以高 teens 百分比增长 延续上半年势头[2] - 增长源于FICC和股票业务的广泛强势表现[2] - 关税政策不确定性和市场波动性提升助推交易收入增长[3] 同业机构表现 - 摩根士丹利2025年前六个月投行收入增长约1% 交易收入跃升9.7%[6] - 高盛全球银行与市场业务收入上半年同比增长16.3% 保持并购业务领先地位[7] - 同业机构通过稳定多元的并购管道和提升客户活动应对市场变化[6][7] 战略举措与资源配置 - 1月至4月期间在全球银行业务部门增聘超300名银行家 加强科技、能源和激进投资者防御等领域专业能力[4] - 健康的投行项目管道、活跃的并购市场及市场波动性提升共同推动资本市场业务发展[4] 股价与估值表现 - 摩根大通股价年内上涨24.3% 摩根士丹利涨21.1% 高盛涨33.4%[8] - 当前交易于12个月追踪市净率3.06倍 高于行业平均水平[11] - 2025年共识盈利预期同比下降约1% 2026年预期增长4.1% 近期预期保持稳定[13] 盈利预期详情 - 当前季度（2025年9月）每股收益预期4.69美元 下一季度（2025年12月）预期4.65美元[15] - 2025年全年预期19.58美元 2026年预期20.38美元 近30日预期未发生变动[15]

市场背景 - 市场因7月消费者通胀数据创历史新高 增加了对美联储9月降息的预期[2] - 特朗普将中美关税休战期延长90天 改善了贸易情绪[2] - 尽管市场情绪乐观 但标普500估值处于互联网泡沫以来最高水平[3] 公司财务表现 - 摩根大通2Q25超预期 总贷款和存款分别同比增长5%和6%[8] - 净利息收入从2014年436亿美元增长至TTM 932亿美元 年复合增长率7%[10] - 非利息收入从2014年506亿美元增长至TTM 824亿美元 年复合增长率5%[10] - 营收和税后净营业利润自2014年以来年复合增长率分别为10%和11%[11] - 税后净营业利润率从2014年21%提升至TTM 23% 投资资本周转率从0.4提升至0.7[12] - 核心收益从2014年222亿美元增长至TTM 606亿美元 年复合增长率10%[12] 业务板块表现 - 消费者社区银行业务：借记卡和信用卡销售额同比增长7%[18] - 商业投资银行业务：投行费用同比增长7% 以8.9%市场份额排名全球第一[18] - 资产财富管理业务：资产管理规模增长18%至43万亿美元 净流入800亿美元[18] 资本充足率 - 普通股一级资本比率从2014年102%提升至2Q25的151% 远超美联储45%要求[16] - 一级资本比率从2014年116%提升至2Q25的161% 远超美联储60%要求[17] - 资本比率在同行中处于领先地位 仅摩根士丹利一级资本比率更高[19] 股东回报 - 自2019年以来支付877亿美元股息 占市值11%[20] - 自2019年以来回购959亿美元股票 占市值12%[21] - 当前季度股息从2Q19的080美元/股增至2Q25的140美元/股 年化收益率19%[20] - 新授权500亿美元回购计划 预计未来12个月回购257亿美元股票 占市值32%[22] - 股息加回购总收益率可能达到51%[22] 现金流状况 - 2019年至1H25期间产生2012亿美元自由现金流 相当于企业价值的25%[23] - 自由现金流完全覆盖1836亿美元的股息和回购支出[24] - 流通股数量从2019年31亿股减少至2Q25的27亿股[24] 估值分析 - 当前股价293美元对应市盈率与经济账面价值比为10 暗示零利润增长预期[29] - 反向DCF显示：若NOPAT年增长率仅2% 当前股价合理[31] - 若NOPAT年增长率5% 合理股价应为377美元 较当前有29%上行空间[32] - 历史NOPAT增长率：5年/10年/26年年复合增长率均为11%[29] 利率风险 - 利率下降100基点可能导致收益减少20亿美元 下降200基点可能减少50亿美元[27] - 利率敏感度较2024年12月有所下降 与降息预期上升趋势一致[28] - 公司资本充足率行业领先 非利息收入增长能力强 能应对利率周期变化[28]

经济前景与行业表现 - 美国顶级银行高管对美国消费者和自身盈利表现持乐观态度 但对美国经济前景表示不确定 [1] - 美国劳工统计局报告显示 在截至2025年3月的12个月期间 美国新增就业人数比最初报告减少近100万个 [2] - 初步薪资报告显示8月仅增加22,000个工作岗位 [2] 摩根大通业绩展望 - 公司预计第三季度投行和交易业务将较去年同期增长 [5] - 市场部门收入预计较2024年第三季度增长"高 teens"百分比 2025年交易费用有望创纪录 [5] - 商业和投资银行联席主管表示市场存在"动物精神" 市场表现强劲 [5] 华尔街银行业整体表现 - 主要华尔街银行高管对第三季度交易和投行业务给出类似乐观业绩指引 [6] - 美国银行CFO表示将迎来良好的投行业务季度 [6] - 银行股今年上涨15%至38% 跑赢主要指数 包括摩根大通 花旗 富国银行 美国银行和高盛 [8] 行业收入驱动因素 - 华尔街银行今年大部分时间表现强劲 主要得益于收费业务 包括交易 交易撮合和其他经纪服务 [7] - 贷款机构收入增长得益于创纪录的资产价格和企业发债 执行并购以及上市活动 [7]

市场指数表现 - 标普500指数期货上涨约0.6% 纳斯达克100指数期货上涨约0.7% 道琼斯工业平均指数期货下跌0.1% [2] - 标普500指数年内累计上涨近30% 周二收盘创历史新高至6,512.61点 [3] - 巴克莱将标普500年终目标上调至6,450点 德意志银行上调至7,000点 [3] 经济数据与政策预期 - 8月生产者价格指数(PPI)环比下降0.1% 低于预期的上升0.3% [4] - 消费者价格指数(CPI)数据将于9月11日公布 可能影响美联储9月16-17日FOMC会议决策 [5] - 货币市场预计9月FOMC会议将降息25个基点 年内可能累计降息75个基点 [5] 人工智能相关股票表现 - 甲骨文(ORCL)股价盘前暴涨29%-30% 公司预计AI云收入将从今年180亿美元增长至2030年1,440亿美元 [8][9] - 英伟达(NVDA)盘前上涨2.2%-4% AMD上涨3.3%-4% Arista Networks上涨4.3% [10] - 博通(AVGO)上涨2.3% Palantir上涨2% 超微电脑(SMCI)上涨1.6% [10] 企业财报与个股动态 - GameStop(GME)盘前上涨10% 公司二季度末比特币持仓超过5亿美元 [11] - 苹果(AAPL)下跌1.5% 因新产品发布会被认为缺乏突破性AI功能更新 [12] - 摩根大通(JPM)上涨1.7% 因高管预计投行业务收入将实现低双位数增长 [13] - Core & Main(CNM)暴跌25.4% 因二季度营收未达市场预期 [13] - Casey's General Stores(CASY)上涨3.8% 因一季度盈利超预期 [13] - 联合健康(UNH)周二上涨8.6% 因重申2025年盈利指引 [13] - 诺和诺德(NVO)宣布全球裁员9,000人 并第三次下调今年利润预期 [13] 行业板块动向 - 科技板块表现活跃 多只AI相关股票获得资金追捧 [7][10] - 零售板块关注Macy's和Campbell Soup等公司财报表现 [6] - 能源运输公司Tsakos Energy Navigation(TEN)即将公布季报 [6]