酒店运营数据 - 截至2024年9月30日，共有10,845家在营酒店，客房总数为1,062,546间[5] - 截至2024年9月30日，公司有138家在营酒店，包括77家租赁酒店和61家管理加盟及特许经营酒店，共有27,687间在营酒店客房[1] - 2024年第三季度，公司在中国开设了774家新酒店，Legacy-Huazhu的混合平均可出租客房收入同比下降8%[18] - 2024年第三季度，酒店营业额同比增长10.7%至人民币260亿元[5] - 2024年第三季度，Legacy-Huazhu分部的日均房价为人民币301元，入住率为84.9%[13] - 2024年第三季度，Legacy-Huazhu分部的混合平均可出租客房收入为人民币256元[14] - 2024年第三季度，Legacy-Huazhu分部的同店平均可出租客房收入为人民币258元，同比下降10.3%[16] - 2024年第三季度，日均房价为117欧元，同比上涨2.6%，环比下降2.5%[1] - 2024年第三季度，所有在营酒店的入住率为69.8%，同比上涨0.8个百分点，环比上涨1.5个百分点[1] - 2024年第三季度，混合平均可出租客房收入为82欧元，同比上涨3.8%，环比持平[1] - 2024年第三季度，公司酒店净增加557家，总数达到10,707家[68] - 2024年第三季度，公司日均房价综合下降7.0%至301元人民币[72] - 2024年第三季度，公司综合入住率下降1.0个百分点至84.9%[72] - 2024年第三季度，公司平均可出租客房收入综合下降8.1%至256元人民币[72] - 2024年第三季度，公司同店平均可出租客房收入下降10.3%至258元人民币[74] - 公司2024年9月30日的日均房价（ADR）为117欧元，同比增长2.5%[77] - 公司2024年9月30日的入住率为69.8%，同比增长0.8个百分点[77] - 公司2024年9月30日的平均可出租客房收入（RevPAR）为82欧元，同比增长3.7%[77] - 公司截至2024年9月30日，共有10,845家酒店在营，客房总数为1,062,546间，待开业酒店为2,925家[79] - 公司经济型酒店品牌中，汉庭酒店有4,057家在营，客房数为355,690间，待开业酒店为695家[79] - 公司中档酒店品牌中，全季酒店有2,708家在营，客房数为309,659间，待开业酒店为827家[79] - 公司高档酒店品牌中，施柏閣有55家在营，客房数为14,621间，待开业酒店为12家[79] - 公司奢华酒店品牌中，施柏閣大觀有9家在营，客房数为1,847间，待开业酒店为2家[79] - 公司其他酒店品牌中，城際酒店有91家在营，客房数为16,389间，待开业酒店为97家[79] - 公司其他酒店品牌中，美侖美奐酒店有10家在营，客房数为1,614间，待开业酒店为6家[79] 财务表现 - 2024年第三季度，收入同比增长2.4%至人民币64亿元[5] - 2024年第三季度，归属于华住集团有限公司净利润为人民币13亿元[6] - 2024年第三季度，EBITDA（非公认会计准则）为人民币20亿元[6] - 2024年第三季度，经调整EBITDA（非公认会计准则）为人民币21亿元[7] - 2024年第四季度，华住预计收入将同比增长1%至5%[11] - 2024年第三季度，公司总收入为人民币64亿元，同比增长2.4%，环比增长4.8%[19] - 2024年第三季度，Legacy-Huazhu分部收入为人民币52亿元，同比增长1.0%，环比增长6.9%[19] - 2024年第三季度，Legacy-DH分部收入为人民币13亿元，同比增长8.9%，环比减少3.0%[19] - 2024年第三季度，酒店经营成本为人民币38亿元，同比增长5.6%，环比增长2.7%[23] - 2024年第三季度，一般及行政费用为人民币672百万元，同比增长24.7%，环比增长11.6%[25] - 2024年第三季度，公司经营利润为人民币17亿元，同比下降10.5%[27] - 2024年第三季度，Legacy-Huazhu分部经营利润为人民币18亿元，同比增长6.7%[27] - 2024年第三季度，Legacy-DH分部经营亏损为人民币40百万元，去年同期为利润人民币3百万元[27] - 2024年第三季度，公司经营利润率为26.7%，同比下降3.7个百分点[28] - 2024年第三季度，Legacy-Huazhu分部经营利润率为34.2%，同比下降3.1个百分点[28] - 2024年第三季度，Legacy-DH分部经营利润率为负3.1%，去年同期为正0.3%[28] - 2024年第三季度，公司净利潤为人民币13亿元，与去年同期持平[29] - 2024年第三季度，Legacy-Huazhu分部净利潤为人民币14亿元，同比增长40%[29] - 2024年第三季度，Legacy-DH分部净亏损为人民币83百万元，去年同期为亏损人民币37百万元[29] - 2024年第四季度，公司预计收入将同比增长1%至5%[33] - 公司总资产在2023年12月31日为635.32亿元人民币，2024年9月30日为620.39亿元人民币，折合88.40亿美元[49] - 公司总负债在2023年12月31日为512.83亿元人民币，2024年9月30日为498.23亿元人民币，折合71.00亿美元[51] - 公司总收入在2023年9月30日为62.88亿元人民币，2024年9月30日为64.42亿元人民币，折合9.18亿美元[54] - 公司经营利润在2023年9月30日为19.09亿元人民币，2024年9月30日为17.23亿元人民币，折合2.45亿美元[54] - 公司现金及现金等价物在2023年12月31日为69.46亿元人民币，2024年9月30日为72.47亿元人民币，折合10.33亿美元[49] - 公司短期债务在2023年12月31日为40.49亿元人民币，2024年9月30日为8.92亿元人民币，折合1.28亿美元[51] - 公司总流动资产在2023年12月31日为120.56亿元人民币，2024年9月30日为108.82亿元人民币，折合15.50亿美元[49] - 公司总流动负债在2023年12月31日为174.11亿元人民币，2024年9月30日为124.08亿元人民币，折合17.68亿美元[51] - 公司总权益在2023年12月31日为122.49亿元人民币，2024年9月30日为122.16亿元人民币，折合17.40亿美元[51] - 公司总负债及权益在2023年12月31日为635.32亿元人民币，2024年9月30日为620.39亿元人民币，折合88.40亿美元[51] - 公司2024年9月30日的净利润为12.92亿元人民币，同比增长20.3%[55] - 公司2024年9月30日的经营活动产生的净现金为16.93亿元人民币，同比增长43.4%[58] - 公司2024年9月30日的投资活动产生的净现金为1.66亿元人民币，同比增长38.2%[58] - 公司2024年9月30日的融资活动产生的净现金为-21.04亿元人民币，同比减少90.2%[60] - 公司2024年9月30日的现金、现金等价物及受限制现金为79.4亿元人民币，同比减少2.8%[60] - 公司2024年9月30日的每股基本盈利为0.41元人民币，同比增长20.6%[55] - 公司2024年9月30日的每股摊薄盈利为0.40元人民币，同比增长21.2%[55] - 公司2024年9月30日的每股美国预托股份基本盈利为4.10美元，同比增长23.5%[55] - 公司2024年9月30日的每股美国预托股份摊薄盈利为3.99美元，同比增长20.2%[55] - 公司2024年9月30日的经调整净利潤为13.72亿元人民币，同比增长9.4%[62] - 2024年第三季度，公司净利润为12.73亿元人民币，同比增长1.2%[64] - 2024年第三季度，公司EBITDA为20.14亿元人民币，同比增长8.7%[64] - 2024年第三季度，公司总收入为51.62亿元人民币，同比增长6.9%[66] - 2024年第三季度，公司租赁及自有酒店收入为24.61亿元人民币，同比下降10.5%[66] - 2024年第三季度，公司管理加盟及特许经营酒店收入为25.68亿元人民币，同比增长11.4%[66] 业务模式与品牌 - 公司在全球18个国家经营10,845家酒店，拥有1,062,546间在营客房[44] - 公司的品牌包括海友酒店、怡莱酒店、汉庭酒店等，涵盖多个酒店档次和风格[44] - 公司的业务模式包括租赁及自有、管理加盟以及特许经营，其中91%的酒店客房通过管理加盟及特许经营模式经营[45] 非公认会计准则财务计量标准 - 公司使用非公认会计准则财务计量标准，包括不计入股权激励费用、股本证券公允价值变动收益、外汇净收益及出售投资收益的经调整净利润[38] - 公司认为EBITDA是评估经营及财务表现的有用财务指标，尤其是在折旧及摊销开支构成成本结构大部分的情况下[40] - 公司使用经调整EBITDA评估其在营酒店的经营业绩，认为其更能反映酒店的财务业绩能力[40] - 公司认为EBITDA及经调整EBITDA有一定限制，未反映折旧及摊销、利息费用、股权激励费用等项目[41] - 公司提醒投资者，EBITDA及经调整EBITDA并非根据美国公认会计准则定义，不应视为净利潤或经营利润的替代[42] - 公司非公认会计准则财务计量标准与综合经营报表资料的對賬载于公告尾部[42]

核心观点 - Wall Street预期H World Group (HTHT)2024年9 - 12月财报营收增加盈利同比上升实际结果与预期对比影响短期股价盈利超预期可能使股价上升反之下降难以预测公司是否会超出预期盈利投资者应关注其他因素[1][2] 财报相关预期 - 预计11月26日发布财报预计每股收益0.69美元同比增长23.2%营收9.3386亿美元较去年同期增长8.5%过去30天每股收益预期修正上调3.13%[2][3][4][5] 盈利预测相关 - Zacks Earnings ESP将最准确预估与共识预估对比最准确预估为较新的共识每股收益预估正ESP预示盈利超预期结合Zacks Rank 1 2或3时近70%会盈利超预期负ESP难以预测盈利超预期H World Group最准确预估与共识预估相同ESP为0% Zacks Rank为3难以断定会超出共识每股收益预估[6][7][8][9][10][11][12][13] 盈利惊喜历史 - 上季度预期每股收益0.52美元实际0.46美元惊喜值为 - 11.54%过去四个季度两次超出共识每股收益预估[14][15] 总结 - 盈利超预期或低于预期不是股价涨跌唯一因素但预期盈利超预期会增加成功几率H World Group不是令人信服的盈利超预期候选者投资者应关注其他因素[16][17][18]

公司财报发布 - 公司H World Group Limited将于2024年11月26日（香港时间）在香港联交所交易时段后及美国市场开盘前发布2024年第三季度未经审计的财务业绩[1] 财报发布后的会议 - 公司管理层将于2024年11月26日美国东部时间晚上8点（即2024年11月27日香港时间上午9点）举行电话会议[2] - 若要通过电话参加会议 参与者必须使用https://register.vevent.com/register/BI7e6f2fa9b90d4da380448e7718662186预先注册 注册后将收到会议详情[3] - 可通过https://edge.media - server.com/mmc/p/fk25qthx或公司网站https://ir.hworld.com/news - and - events/events - calendar观看会议网络直播 会议电话重播将在会议日期起12个月内在公司网站https://ir.hworld.com/news - and - events/events - calendar提供[4] 公司概况 - 公司H World Group Limited起源于中国 是全球酒店行业的重要参与者 截至2024年6月30日 在18个国家运营10286家酒店 共1001865间客房[5] - 公司旗下品牌众多 包括Hi Inn Elan Hotel HanTing Hotel等 并且在泛华地区拥有Mercure Ibis和Ibis Styles的主特许经营权以及Grand Mercure和Novotel的共同开发权[5] - 公司业务包括租赁和自有 托管和特许经营模式 截至2024年6月30日 10%的酒店客房采用租赁和自有模式 90%采用托管和特许经营模式[5] 公司信息获取 - 可访问公司网站https://ir.hworld.com获取更多信息[6]

文章核心观点 - H World Group Limited (HTHT)股票值得投资者关注因其2025年1月17日15美元的看涨期权有较高的隐含波动率[1] - 隐含波动率反映市场对未来波动的预期高隐含波动率可能预示公司股票将有大波动或即将有重大事件[2] - 分析师对H World Group看法不乐观公司为Zacks Rank 3 (Hold)且在酒店行业中排名处于后17%近60日仅一位分析师下调本季度预期同期Zacks共识预期从每股64美分变为69美分[3] - 鉴于分析师看法和高隐含波动率可能存在交易机会有经验的期权交易者会出售溢价[4] 隐含波动率相关 - 2025年1月17日15美元的看涨期权是当日所有股票期权中隐含波动率最高的之一这暗示公司股票可能有大波动或即将有重大事件但隐含波动率只是期权交易策略的一部分[1][2] 分析师观点相关 - 公司在酒店行业中为Zacks Rank 3 (Hold)且在行业排名中处于后17%[3] - 近60日无分析师上调本季度预期有一位分析师下调同期Zacks共识预期从每股64美分变为69美分[3] 交易机会相关 - 鉴于分析师对公司的看法和高隐含波动率可能存在交易机会[4] - 有经验的期权交易者会寻找高隐含波动率的期权出售溢价希望到期时标的股票波动不如预期从而获利[4]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级,预期股价相对收益20%以上 [1] 报告的核心观点 - 看好酒店龙头集中度提升,华住具备龙头规模优势和优异的运营管理效率 [1] - 预计华住2024-2026年净利润分别为40/46/49亿元,当前股价对应PE分别为24/21/20x [1] 公司财务表现总结 - 24Q2公司营收61.5亿元,同比增长11.2%;归母净利润11亿元,同比增长5.1% [1] - 24Q2公司经营利润率25.6%,同比提升0.6个百分点,其中境内经营利润率31.0% [1] - 24Q2公司境内运营成本率56.7%,同比下降2.2个百分点;销售费用率4.0%,同比增加0.5个百分点;管理费用率10.0%,同比增加1.9个百分点 [1] 公司经营情况总结 - 24Q2公司境内RevPAR为244元,同比下降2.0%,恢复度为118.4% [1] - 24Q2公司境外RevPAR为82欧元,同比增长4.5%,恢复度提升至115% [1] 公司开店情况总结 - 24Q2公司新开572家门店,其中境内567家,境外5家 [1] - 24H1公司完成原全年开店目标的64% [1] - 公司上调2024年全年开店指引至2,200家,高于先前约1,800家的指引 [1]

文章核心观点 - H World Group Ltd(HTHT)股价在10月2日中午交易时段上涨4.28%,达到41.61美元的盘中高点,最终收于40.52美元,较前一交易日收盘价38.86美元上涨[1] - 根据15家分析师的一年期目标价格,H World Group Ltd(HTHT)的平均目标价格为45.10美元,最高目标价格为54.02美元,最低目标价格为33.11美元,平均目标价格较当前价格有11.29%的上涨空间[2] - 根据19家券商的共识评级,H World Group Ltd(HTHT)的平均券商评级为1.6,属于"跑赢大盘"评级[2] - 根据GuruFocus的估值,H World Group Ltd(HTHT)在一年内的公允价值估计为58.31美元,较当前价格有43.9%的上涨空间[2] 公司相关 - H World Group Ltd(HTHT)股价在52周内的区间为27.03美元至42.21美元,当前价格位于该区间的49.91%以上[1] - 交易量为1,656,441股,相当于日均交易量1,988,006股的83.3%[1] 行业相关 无相关内容

技术分析 - 公司股价近期突破了200日移动平均线，表明长期看涨趋势 [1] - 200日移动平均线是衡量股票、商品、指数等金融工具长期趋势的重要工具 [1] - 公司股价在过去四周内上涨了19.7% [1] 基本面分析 - 公司当前Zacks评级为3（持有） [1] - 过去两个月内，公司当前财年的盈利预测没有下调，且有2次上调 [1] - 市场共识盈利预测也有所增加 [1] 投资建议 - 投资者应关注公司股价在关键技术水平的表现以及盈利预测的上调 [2]

财务业绩 - 公司在2024年第二季度和上半年实现总收入增长11.2%和14.1%[1][2] - 公司在2024年第二季度实现净利润11亿元人民币，同比增长10%[3] - 公司在2024年第二季度实现EBITDA19亿元人民币，同比增长12.5%[3] - 公司在2024年第二季度实现调整后EBITDA20亿元人民币，同比增长11.1%[4] - 公司第二季度酒店运营成本为37.31亿元人民币(5.12亿美元)，同比增长7.1%，主要由于酒店网络扩张[20] - 第二季度销售和营销费用为3.17亿元人民币(4400万美元)，同比增长21.4%，主要由于业务持续扩张[23] - 第二季度一般及行政费用为6.02亿元人民币(8300万美元)，同比增长26.2%，主要由于员工人数正常化和股份支付上升[25] - 第二季度营业利润为16亿元人民币(2.16亿美元)，同比增长14.3%[29] - 第二季度营业利润率为25.6%，同比提升0.6个百分点，主要由于轻资产业务收入占比提升以及DH业务利润率改善[31] - 第二季度归属于公司股东的净利润为11亿元人民币(1.47亿美元)，同比增长10%[35] - 第二季度EBITDA(非公认会计准则)为19亿元人民币(2.55亿美元)，同比增长11.8%[36] - 第二季度调整后EBITDA(非公认会计准则)为20亿元人民币(2.8亿美元)，同比增长11.1%[38] - 第二季度经营活动现金流入为22亿元人民币(3.07亿美元)[39] - 第二季度投资活动现金流入为3.46亿元人民币(4700万美元)[39] - 2024年上半年经营现金流入为310亿人民币(4.3亿美元)，2023年上半年为410亿人民币[40] - 2024年6月30日公司现金及现金等价物总余额为780亿人民币(11亿美元)，受限现金为36.4亿人民币(5亿美元)[40] - 2024年6月30日公司总债务为550亿人民币(7.62亿美元)，净现金为260亿人民币(3.61亿美元)[40] 业务表现 - 公司在2024年第二季度Legacy-Huazhu业务收入增长11.1%，Legacy-DH业务收入增长11.6%[1][2] - 公司在2024年第二季度Legacy-Huazhu酒店平均日房价为296元人民币，入住率为82.6%[8][9] - 公司在2024年第二季度Legacy-DH酒店平均日房价为120欧元，入住率为68.3%[11][12] - 2024年第二季度Legacy-Huazhu新开567家酒店，关闭101家酒店，净增加466家酒店[74] - 2024年第二季度Legacy-DH新开4家租赁酒店，关闭1家酒店，净增加3家酒店[83] - 2024年第二季度Legacy-Huazhu的租赁和自有酒店平均日房价为375元人民币，入住率为85.6%[78] - 2024年第二季度Legacy-Huazhu的加盟和特许经营酒店平均日房价为288元人民币，入住率为82.3%[78] - 2024年第二季度Legacy-DH的租赁酒店平均日房价为124欧元，入住率为71.2%[85] - 2024年第二季度Legacy-DH的加盟和特许经营酒店平均日房价为112欧元，入住率为63.8%[85] 未来展望 - 公司预计2024年第三季度收入增长2%-5%，其中不包括DH业务的增长为1%-4%[6] - 公司上调2024年全年新开酒店目标至2,200家以上，此前目标为1,800家左右[6] - 公司董事会宣布未来三年向股东分配总额最高达20亿美元的股东回报计划[41] - 公司董事会宣布2024年上半年派发每股0.063美元的现金股利，总额约2亿美元[43] - 公司董事会批准了一项5年期最高10亿美元的股票回购计划[44] - 公司预计2024年第三季度收入同比增长2%-5%，全年新开酒店超过2,200家[45] 公司概况 - 公司共有10,286家运营中酒店,提供1,001,865间客房,未来还有3,294家酒店在建[87] - 公司旗下拥有多个酒店品牌,包括经济型酒店、中端酒店、高端酒店等[87] - 截至2024年6月30日,公司在中国运营23家洲际酒店,未来还有96家在建[87] - 截至2024年6月30日,公司在中国运营5家MAXX酒店,未来还有4家在建[87] - 截至2024年6月30日,公司在中国运营12家Steigenberger酒店,未来还有5家在建[87] - 截至2024年6月30日,公司在中国运营3家Steigenberger Icon酒店,未来还有1家在建[87] - 公司还拥有其他合作酒店和集团内其他酒店品牌[87] - 公司在中国市场的酒店数量和在建酒店数量均有较大规模[87] - 公司的酒店网络覆盖了不同细分市场,从经济型到高端酒店[87] - 公司正在持续扩大在中国市场的酒店布局[87]

技术分析 - 公司股价近期突破20日移动平均线，显示出短期看涨趋势 [1] - 20日简单移动平均线是常用的投资工具，能够平滑价格波动并提供趋势反转信号 [1] - 股价在过去四周上涨10.1%，显示出强劲的上升势头 [2] 基本面分析 - 公司当前Zacks评级为3（持有），表明股价可能继续上涨 [2] - 当前财年的盈利预测有2次上调，且没有下调，共识预期也有所上升 [2] - 投资者应关注公司的关键技术水平及积极的盈利预测修正，以期待未来更多收益 [2]

文章核心观点 - H World集团有限公司(以下简称"H World")宣布公司首席财务官Jun Zou先生因个人原因将于2024年9月4日辞任,公司首席合规官Hui Chen女士将接任首席财务官一职[1] - Hui Chen女士在中国旅游和酒店行业拥有丰富的财务管理经验,曾先后担任H World的财务副总裁、首席财务官、集团附属公司Cjia的首席财务官,以及H World的首席合规官[2] 公司概况 - H World是全球酒店行业的主要参与者之一,截至2024年6月30日,在18个国家运营10,286家酒店,拥有1,001,865间客房[3] - H World的品牌包括Hi Inn、Elan Hotel、HanTing Hotel等,同时还拥有Mercure、Ibis和Ibis Styles的大中华区主特许经营权,以及Grand Mercure和Novotel的共同开发权[3] - H World采用租赁及自有、管理加盟和特许经营等多种经营模式,其中租赁及自有模式占10%,管理加盟和特许经营模式占90%[4]