财务数据和关键指标变化 - 二季度营收同比增长45%，达到9.89亿美元，净存款为第三高季度，连续六个季度超过10亿美元，7月净存款约6亿美元，有望超过去年50亿美元的纪录 [15][19][21] - 调整后EBITDA利润率为56%，调整后OpEx和SBC同比仅增长6% [20] - 黄金订阅用户增至创纪录的350万，同比增长超75%，新客户中采用率超35%，整体客户采用率为13% [16][20] - 证券借贷业务6月收入达5400万美元，同比增长160%，7月同样强劲 [71][72] 各条业务线数据和关键指标变化 交易业务 - 二季度股票、期权、预测市场、指数期权和期货交易均创纪录，指数期权交易量较一季度增长60%，事件合约较一季度翻番，接近10亿美元 [8] - 期货合约交易量为1100万美元，指数期权合约交易量为1700万美元，预测市场合约交易量近10亿美元 [19] 资产相关业务 - 客户资产同比翻番，超过25万亿美元，每个有资金账户的平均资产首次超过1万美元，较去年接近翻番 [9] - Robinhood策略产品有超10万资金账户客户，资产超50亿美元 [9] - 退休资产超200亿美元，较去年翻番 [10] 加密业务 - 加密业务交易量在7月达到六个月以来的最高水平，智能交换路由推出后，高交易量交易者采用分层定价，目前每笔交易佣金为10个基点 [22][78] - 二季度加密交易平均费率为58个基点，7月升至60多个基点 [79] 借贷业务 - 与Sage Home Loans合作，为黄金会员提供优惠房贷利率，黄金卡持卡人达30万 [26][27] - 保证金余额约11亿美元 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲业务扩展至30个国家，服务超4亿人，自“To Catch a Token”活动后业务加速增长 [12][46] - 美国市场推出质押服务，首月质押资产超7.5亿美元 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 持续创新，提升活跃交易者服务，举办第二届Hood Summit活动，扩大客户资产服务范围，推出Robinhood Banking [7][9][10] - 拓展全球金融生态系统，推进欧洲市场的永续期货业务，在美国推进立法进程，开展质押业务，收购Bitstamp拓展机构业务 [12][13][14] 行业竞争 - 在活跃交易者市场、下一代钱包份额和全球金融生态系统方面保持领先地位，市场份额在各交易资产类别中均有增长 [7][132] - 面对竞争对手进入加密交易领域，公司认为智能交换路由和Bitstamp整合将提升竞争力 [148][149] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对二季度产品速度和业绩感到满意，认为在高利率环境下实现业务多元化，九条业务线年收入超1亿美元，未来发展前景乐观 [17][60] - 尽管市场存在周期性波动，但公司凭借多元化业务、成本控制和创新能力，有望实现可持续增长 [57][58][60] 其他重要信息 - 公司计划在秋季推出Robinhood Banking，为客户提供储蓄和支票账户服务 [10][25] - 公司通过合作和创新，不断拓展金融服务领域，如提供房贷、信用卡、保证金等服务 [26][27] - 公司正在推进Robinhood链的开发，利用其庞大的客户基础和资产托管优势，打造开发者生态系统 [86][87] 问答环节所有提问和回答 问题: Robinhood Banking何时向客户广泛开放 - 公司已在内部向全体员工推出该服务，预计在本季度晚些时候向客户推出，旨在为大众市场提供数字化私人银行体验 [25] 问题: Robinhood是否计划大力涉足个人贷款、汽车贷款、抵押贷款等业务 - 公司希望成为客户资产托管和金融交易处理的平台，目前已通过合作提供房贷服务，黄金会员可享受优惠利率，未来在各类交易类型上有较大发展野心 [26][27] 问题: 净存款策略和促销活动如何发展，为何不加大促销力度 - 促销活动是公司策略的一部分，客户对促销反应积极，能带来更高的客户余额。净存款受市场波动影响存在一定波动性，但长期趋势向好。公司会平衡营销规模和成本，确保盈利增长 [33][36][37] 问题: “To Catch a Token”活动的长期战略机会以及市场反馈如何 - 该活动超出预期，展示了加密技术的力量和Robinhood的发展蓝图，为欧洲客户解决了痛点，推动了欧洲业务的加速增长。公司计划将私人资产代币化转化为实际产品，在欧盟和美国市场推广 [41][45][46] 问题: 公司对申请银行牌照的想法是否改变 - 公司曾在2019年申请国家银行牌照，但发现通过合作生态系统可以提供更好的储蓄产品，包括高收益率和多重FDIC保护。目前合作模式已满足需求，但会根据情况重新评估 [50][51][52] 问题: 如何保护业务免受市场波动和利率下降的影响，实现可持续增长 - 公司业务多元化程度较几年前大幅提高，拥有九条年收入超1亿美元的业务线。公司通过成本控制和创新能力，在高利率环境下实现了业绩增长。未来，公司将继续推进多元化战略，应对市场变化 [57][58][60] 问题: 美国股权代币化的监管审批情况如何 - 代币化在美国有一定优势，如提供7×24小时交易、自我托管和降低运营成本等，但公司目前的服务已接近代币化的体验。公司正在与监管机构合作，探索私人市场和相关现实资产的代币化机会 [64][65][68] 问题: 证券借贷业务的发展前景如何 - 6月和7月证券借贷业务表现强劲，得益于客户增加、资产增长和市场背景有利。未来发展需关注市场情况，但目前业务增长态势良好 [71][72][74] 问题: 加密业务的盈利模式和智能交换路由的效果如何 - 客户可通过做市商模式和智能交换路由两种方式进行加密交易，公司对做市商模式的定价进行了调整，目前每笔交易回扣率为85个基点。智能交换路由为高交易量交易者提供分层定价，效果良好，客户交易量和收入均有所增加 [76][78][79] 问题: 信用卡业务的经济情况和发展计划如何 - 公司对信用卡业务的经济情况满意，循环率符合预期，业务表现良好。随着持卡人数量增加，余额增长可能会有一定滞后 [83][84] 问题: Robinhood链的优势和竞争情况如何，何时推出 - Robinhood链的优势在于拥有庞大的客户基础和资产托管优势，难以被竞争对手复制。目前公司已收到大量开发者的合作请求，未来将打造开发者生态系统。推出时间未提及 [86][87][88] 问题: 年收入超1亿美元的业务有哪些，新兴业务何时能达到该规模 - 包括TradePMR、Bitstamp、预测市场、指数期权、Robinhood Gold Card等业务增长迅速。新兴业务如质押和欧洲代币化股票业务达到5000万美元年收入的时间未明确 [91] 问题: 与竞争对手相比，公司代币化股票产品的优势是什么 - 公司的代币化股票产品采用SPV合约模式，每笔交易都与传统市场对应，降低了脱钩风险。未来将逐步实现7×24小时交易和DeFi功能，通过监管审批后有望提高客户和交易对手的接受度 [95][96][99] 问题: 如何确保代币化股票的执行成本低、价差小 - 欧洲代币化股票产品仅收取10个基点的外汇交易费，具有竞争力，客户反馈价格和价值良好 [102][103] 问题: 代币化股票是否会导致加密市场费用压缩 - 公司认为代币化证券不会对现货加密价格产生影响，不同资产类别在定价上有各自的特点，公司的目标是在各资产类别中提供有竞争力的价格 [108][109][110] 问题: 质押业务的规模和发展计划如何，加密业务定价趋势如何 - 可质押资产约60亿美元，大部分在允许质押的州。公司对当前加密业务定价满意，将继续进行试验 [113][114] 问题: 公司是否还有收购机会，是否会进行大规模并购 - 公司企业发展团队持续寻找收购机会，要求收购能带来至少18个月的加速发展。公司将保持谨慎，确保收购符合战略目标。随着市值变化，可能有更多机会，但仍会优先考虑小型高效业务 [117][118][119] 问题: 黄金会员订阅的上限、限制因素和增长节奏如何 - 公司希望所有客户都成为黄金会员，目前新客户加入率较高。与其他优秀订阅产品相比，仍有增长空间。公司将通过推出新功能，如银行业务、黄金卡和Cortex，推动会员数量增长 [124][125][128] 问题: 活跃交易者业务的发展情况如何，资产转移情况怎样 - 公司在活跃交易者业务的市场份额增长良好，领先指标是产品速度。目前没有活跃交易者资产转移的细分数据，但整体业务在各主要竞争对手中表现为正向增长 [132][133][134] 问题: Legend和预测市场业务的发展情况如何 - Legend业务交易量持续增长，尤其是在夜间时段。预测市场业务累计合约达20亿美元，本季度接近10亿美元，大部分交易与体育相关，未来将拓展到更多领域 [140][142][143] 问题: 如何保护加密业务的定价优势，应对竞争对手进入市场 - 公司通过推出智能交换路由和整合Bitstamp，提升了对高交易量交易者的竞争力。目前市场份额增长良好，对竞争对手进入市场持乐观态度，认为创新是竞争优势 [148][149][150] 问题: 公司如何保持收入增长快于费用增长，有哪些节省成本的方法 - 公司通过提高现有业务的效率和技术应用，控制成本增长在低个位数，释放资金用于新业务和营销。同时，在工程和客户服务领域积极应用AI，取得了良好效果 [158][159][162]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入同比增长45%达到9.89亿美元[16][19] - 调整后EBITDA利润率达到56%[19][22] - EPS较去年同期翻倍[19] - 净存款连续第六个季度超过100亿美元[16] - 利息收入资产增长超过50%[21] - 证券借贷收入在6月达到5400万美元同比增长160%[73][74] 各条业务线数据和关键指标变化 - 活跃交易业务创纪录交易量指数期权量环比增长60%事件合约量环比翻倍接近10亿美元[8] - Robinhood Gold订阅用户达到350万创纪录新客户采用率超过35%[17][22] - 预测市场合约量达到11亿美元期货1700万美元指数期权近10亿美元[20] - 加密货币业务美国质押资产在首月突破7.5亿美元[15] - 退休资产超过200亿美元过去一年翻倍[11] - 信用卡持卡人数量年内增长三倍至30万[10][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲业务扩展至30个国家覆盖4亿人口[13] - 国际客户数量超过60万包括Bitstamp用户[18] - 美国市场加密货币质押业务快速起步[15] - 欧洲市场推出股票代币和永续期货产品[13][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦三大领域：活跃交易、下一代钱包份额、全球金融生态系统[7] - 推出Robinhood Banking计划秋季上线[11][27] - 完成Bitstamp收购拓展机构业务[15][19] - 推出Robinhood Chain专注现实世界资产代币化[16][88] - 通过产品创新和活动如Hood Summit提升活跃交易市场份额[8][132] - 通过合作伙伴模式而非银行牌照扩展银行业务[51][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 产品创新推动业绩增长看好长期趋势[16] - 欧洲代币化业务展示监管明确下的发展潜力[45][46] - 通过多元化业务布局应对周期性波动[57][58] - 保持成本纪律实现盈利增长[19][155] - 加密货币创新是竞争优势看好长期发展[150][151] 其他重要信息 - 内部测试Robinhood Banking进展顺利[12][27] - 计划在拉斯维加斯举办更大规模的Hood Summit活动[9] - 智能交易所路由优化加密货币定价[78][79] - 通过AI提升工程和客户服务效率[159] 问答环节所有的提问和回答 关于Robinhood Banking推出时间 - 计划本季度晚些时候向客户推出目前内部测试进展顺利[26][27] 关于贷款业务扩展计划 - 已通过合作伙伴提供抵押贷款将继续扩大信贷产品包括信用卡和保证金[28][29] 关于净存款和促销策略 - 促销活动是重要策略但需平衡成本控制长期趋势保持强劲[34][36][40] 关于代币化股票监管路径 - 美国市场代币化需监管进展重点关注私人市场资产[66][69] 关于证券借贷业务前景 - 6月创纪录7月保持强劲IPO市场复苏带来机会[73][74] 关于加密货币定价策略 - 通过智能交易所路由优化高成交量交易者定价[78][79] - 当前定价水平满意暂无大幅调整计划[114] 关于并购战略 - 继续寻找能加速产品路线图的收购机会保持纪律性[117][119] 关于Gold订阅增长潜力 - 对标亚马逊等领先订阅服务当前13%渗透率仍有提升空间[123][125] 关于活跃交易客户获取 - 市场份额持续增长产品创新是领先指标[132][134] 关于成本管理策略 - 通过AI和流程优化控制现有业务成本释放资源投入增长[155][156]

收入和利润（同比环比） - 公司总净收入增长45%至9.89亿美元，相比去年同期的6.82亿美元[158] - 公司净利润增长105%至3.86亿美元，相比去年同期的1.88亿美元[158] - 稀释后每股收益增长100%至0.42美元，相比去年同期的0.21美元[158] - 2025年第二季度调整后EBITDA为5.49亿美元，同比增长82.3%[162][163] - 2025年上半年总净收入达19.16亿美元，同比增长47.4%[163][164] 成本和费用（同比环比） - 营销费用同比增长54.7%至9900万美元，反映用户获取成本上升[163] - 股票薪酬(SBC)支出同比下降9.3%至7800万美元，技术部门降幅显著[163] - 2025年上半年总运营费用为11.07亿美元，同比增长16%，占净收入的58%[172] - 营销费用在2025年第二季度达到9900万美元，同比增长55%，占净收入的10%[172] - 技术和开发费用在2025年第二季度为2.14亿美元，同比增长2%，占净收入的22%[172] - 技术开发总成本在2025年第二季度增加500万美元，上半年增加2300万美元，主要由于软件工具支出增加800万/1500万美元及云基础设施服务增加700万/1400万美元[174] - 营销总支出在2025年第二季度同比上涨55%至9900万美元，其中数字营销增长32%至4100万美元，品牌营销增长130%至2300万美元[177][178] - 云基础设施服务成本在2025年上半年同比增长16%至1.03亿美元，反映平台交易量增长需求[174] 各条业务线表现 - 加密货币交易收入同比增长98%至1.6亿美元，用户交易量增长40%[164][166] - 期权交易收入同比增长46%至2.65亿美元，合约交易量增长17%[164][165] - 股权交易收入同比增长65%至6600万美元，名义交易量增长83%[164][167] - Robinhood Gold订阅收入在2025年第二季度达到4400万美元，同比增长69%，占其他收入的47%[171] - 2025年第二季度其他收入总计9300万美元，同比增长33%，其中Robinhood Gold订阅收入贡献最大[171] - 2025年第二季度经纪和交易费用为4800万美元，同比增长20%，主要由于员工薪酬和市场数据费用增加[173] 各地区表现 - （无相关数据） 管理层讨论和指引 - （无相关数据） 资产和负债 - 总平台资产增长99%至2786亿美元，相比去年同期的1397亿美元[158] - 净存款为138亿美元，年化增长率为25%，相比去年同期的132亿美元和41%的年化增长率[158] - 过去12个月的净存款为579亿美元，增长率为41%[158] - 2025年第二季度总利息收入资产为567.83亿美元，年化收益率为2.41%，较上一季度的471.81亿美元增长20.3%[169] - 现金扫描（Cash Sweep）资产年化收益率最高，达到10.14%，较上一季度的9.95%有所提升[169] - 2025年上半年净利息总收入为6.47亿美元，年化收益率为2.66%，较2024年同期的5.39亿美元增长20%[169] - 2025年上半年现金及等价物达41.6亿美元，持有至到期投资1.34亿美元[184] - 公司拥有37.75亿美元循环信贷额度和4亿美元信用卡资金信托借款能力[185] - 2025年6月末监管资本超额部分：RHS经纪商净资本超要求26.71亿美元，RHD期货商超4400万美元[188] - 2025年总合同现金承诺10.92亿美元，包括5.94亿美元采购承诺和2.36亿美元信用卡信托本息[186] 现金流 - 2025年上半年经营活动现金流从2024年同期的-5.69亿美元改善至41.51亿美元[189] - 经营活动产生的净现金增加47.2亿美元，主要由于净利润增加3.77亿美元，美国国债到期增加1.99亿美元，以及证券借贷活动减少36.3亿美元[190] - 投资活动产生的净现金增加9亿美元，主要由于信用卡应收账款收回增加13亿美元，业务收购获得的现金及等价物增加11.9亿美元[193] - 融资活动使用的净现金增加6.31亿美元，主要由于股票回购增加4.46亿美元，股权奖励净股份结算相关税款增加2.73亿美元[193] 利率风险 - 利率敏感性分析显示，50/100/150个基点的利率变动将分别影响2025年净收入1.23亿/2.47亿/3.7亿美元[197] - 投资组合利率风险测试表明，100个基点的收益率曲线平行移动不会对持有至到期投资组合产生重大影响[198] - 截至2025年6月30日，公司未使用循环信贷额度，因此利率变动导致的财务风险有限[199] - 公司采用综合利率风险管理政策，禁止使用利率工具进行投机[200] - 利率风险模型存在不确定性，实际结果可能因资产规模变化、利率变动时机等因素与预测存在差异[201] 其他财务数据 - 每用户平均收入(ARPU)增长34%至151美元，相比去年同期的113美元[158] - Robinhood Gold订阅用户增长76%至348万，相比去年同期的198万[158] - 新资助客户增长20%至60万，相比去年同期的50万[159] - 加密货币资产增长99%至411亿美元，相比去年同期的207亿美元[159] - 净利息收入同比增长25%至3.57亿美元，主要受证券借贷增长59%驱动[168] - 公司现金及投资利息收入下降30%至4600万美元，因利率环境变化[168] - 信用损失拨备同比增长55.6%至2800万美元，显示风险敞口扩大[163] - 信贷损失拨备在2025年第二季度同比激增56%至2800万美元，其中经纪相关拨备增长125%至900万美元，信用卡相关拨备增长36%至1900万美元[176] - 所得税费用在2025年第二季度同比增加5300万美元，主要因递延税资产估值备抵转回[180] - 关键会计估计在2025年上半年未发生重大变更，与2024年10-K披露一致[192] - 证券借贷活动通过每日监控抵押品价值、参与OCC风险分担计划等方式管理市场信用风险[202]

业绩总结 - Robinhood在2025年第二季度的总净收入为6.82亿美元，同比增长45%，环比增长7%[14] - 净利同比增长105%，达到3.86亿美元，稀释每股收益（EPS）增长100%，达到0.42美元[84] - 调整后的EBITDA为4.44亿美元，同比增长82%，环比增长17%[14] 用户数据 - 2025年第二季度，资金客户数量同比增加230万，达到2650万的历史新高[26] - Robinhood Gold订阅用户数量同比增加150万，环比增加29万[10] - 每用户平均收入（ARPU）为151美元[60] 资产与存款 - 总平台资产同比增长99%，达到2790亿美元[30] - 净存款在过去12个月内达到580亿美元，同比增长41%[10] - 2025年第二季度的净存款为138亿美元，年化增长率为25%[46] 交易与收入 - 交易收入同比增长65%，达到5.39亿美元[64] - 股票交易总量为1791亿美元，同比增长108%[108] - 期权合约交易量为1.681亿，较上年同期增长28%[108] 运营费用与利润 - 调整后的运营费用同比增长9%，环比下降3%[14] - 调整后的EBITDA利润率在2025年第二季度达到56%[88] - 2025年第二季度的利息支出为8百万美元，较2024年第四季度的6百万美元有所上升[168] 股票回购与现金流 - 公司在2025年第二季度回购约300万股股票，向股东返还1.24亿美元[103] - 截至2025年第二季度，公司剩余的股票回购资金约为8亿美元[106] - 公司目前拥有超过40亿美元的企业现金、投资和稳定币[97] 其他关键数据 - Robinhood退休账户的资产管理规模（AUC）在Q2 2025达到190亿美元[35] - 客户保证金账户余额为95亿美元，同比增长90%[108] - 完全支付的证券借贷占总证券借贷的41%[155]

财务表现 - 第二季度收入达到9.89亿美元 同比增长45% 超出市场预期的8.9895亿美元 [1] - 每股收益为0.42美元 超出市场预期的0.29美元 [1] - 交易相关收入达5.39亿美元 同比增长65% [1] - 期权收入2.65亿美元 同比增长46% [7] - 加密货币收入1.6亿美元 同比增长98% [7] - 股票收入6600万美元 同比增长65% [7] 用户与资产增长 - 期末融资客户数达2650万 同比增长10% [2] - 投资账户数达2740万 同比增长10% [2] - 平台总资产达2790亿美元 同比增长99% [2] - 当季净存款额为138亿美元 [2] - Robinhood Gold订阅用户数创新高 达350万 [2] 业务发展 - 于6月30日完成对Bitstamp的收购 [3] - Bitstamp在2025年6月收购完成后交易量达70亿美元 [3] - 应用程序加密货币名义交易量达280亿美元 同比增长32% [3] - 预计WonderFi收购将在下半年完成 [5] - 7月净存款加速至约60亿美元 各品类交易活跃 [5] 资本管理 - 当季以平均每股41.52美元回购1.24亿美元股票 [2] - 预计全年调整后运营费用及股权补偿为21.5-22.5亿美元 较此前20.85-21.85亿美元有所上调 主要因Bitstamp收购完成 [6] 股价表现 - 股价上涨1%至107.01美元 52周交易区间为13.98-113.44美元 [6]

财务表现 - 公司二季度净营收达9 89亿美元 超出分析师预期的9 215亿美元 [1]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 总净收入同比增长45%至9.89亿美元[1][3] - 2025年第二季度总净收入为9.89亿美元，同比增长45%[20] - 2025年上半年总净收入为19.16亿美元，同比增长47%[22] - 稀释后每股收益同比增长100%至0.42美元[1][3] - 2025年第二季度净利润为3.86亿美元，同比增长105%[20] - 2025年上半年净利润为7.22亿美元，同比增长109%[22] - 2025年第二季度净收入为3.86亿美元，净利率为39%[31] - 2025年上半年净收入为7.22亿美元，净利率为38%[31] - 调整后EBITDA同比增长82%至5.49亿美元[3] - 2025年第二季度调整后EBITDA（非GAAP）为5.49亿美元，调整后EBITDA利润率为56%[31] - 2025年上半年调整后EBITDA（非GAAP）为10.19亿美元，调整后EBITDA利润率为53%[31] - 2025年第二季度EBITDA（非GAAP）为4.71亿美元[31] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年第二季度总运营费用（GAAP）为5.5亿美元[31] - 2025年第二季度调整后运营费用（非GAAP）为4.44亿美元[31] - 2025年上半年调整后运营费用（非GAAP）为9.04亿美元[31] - 从2025年第一季度开始，调整后运营费用和股权激励不再包含信贷损失准备金[41] 各条业务线表现：交易收入 - 基于交易的收入同比增长65%至5.39亿美元，其中期权收入增长46%至2.65亿美元，加密货币收入增长98%至1.6亿美元，股票收入增长65%至6600万美元[3] - 2025年第二季度交易收入为5.39亿美元，同比增长65%[20] - 股权名义交易量同比增长112%至创纪录的5170亿美元[7] - 从2025年6月起，Bitstamp交易所加密货币名义交易量代表其平台上的交易美元价值[53] 各条业务线表现：净利息与其他收入 - 净利息收入同比增长25%至3.57亿美元[3] - 2025年第二季度净利息收入为3.57亿美元，同比增长25%[20] - 2025年第二季度其他收入为9300万美元，同比增长33%[20] 平台资产与客户资金 - 平台总资产同比增长99%至2790亿美元[3] - 净存款为138亿美元，相对于2025年第一季度末平台总资产的年化增长率为25%[3] - Robinhood退休账户管理资产同比增长118%至创纪录的190亿美元[7] - 总平台资产包括由使用TradePMR平台的RIAs管理但非公司托管的资产[45] - 净存款包括来自Bitstamp的业绩，但未包含TradePMR客户数据[46] - 净存款年化增长率计算为指定季度的净存款乘以4再除以前一季度的总平台资产[57] 订阅用户与客户指标 - Robinhood Gold订阅用户同比增长76%至创纪录的350万[1][3] - 罗宾汉黄金采用率计算为期末黄金订阅者数量除以期末资金客户数量[56] - 从2025年第一季度起，使用TradePMR平台的注册投资顾问客户被视为资金客户[44] - 从2025年6月起，Bitstamp的客户也被视为资金客户，其数据计入净存款[44][46] - 截至2025年6月30日，一个资金客户最多可拥有五个投资账户[55] 现金流与现金状况 - 2025年第二季度经营活动产生的净现金为35.09亿美元[27] - 2025年上半年经营活动产生的净现金为41.51亿美元[27] - 2025年第二季度末现金及现金等价物等为129.92亿美元[27] - 期末现金及现金等价物为45.24亿美元，较上期增加8.7%[29] - 期末隔离现金及现金等价物为40.37亿美元，较上期大幅下降53.8%[29] 会计政策与指标计算变更 - 从2025年6月起，所有加密货币的公允价值包括Bitstamp平台上的加密货币[43][45]

文章核心观点 Robinhood在2025年第二季度取得强劲业务成果，营收、净利润等关键指标显著增长，产品创新和全球扩张取得进展，同时对2025年费用计划和前景进行了更新 [1][2][3][5]。 第二季度业绩亮点 财务指标 - 总净收入同比增长45%至9.89亿美元，其中交易收入同比增长65%至5.39亿美元，净利息收入同比增长25%至3.57亿美元，其他收入同比增长33%至0.93亿美元 [5] - 净收入同比增长105%至3.86亿美元，摊薄后每股收益同比增长100%至0.42美元 [5] - 总运营费用同比增长12%至5.5亿美元，调整后运营费用和股份支付同比增长6%至5.22亿美元，调整后EBITDA同比增长82%至5.49亿美元 [5] 用户和资产指标 - 资金客户同比增加230万，达2650万；投资账户同比增加260万，达2740万 [5] - 总平台资产同比增长99%至2790亿美元，净存款为138亿美元，年化增长率为25% [5] - 每位用户平均收入同比增长34%至151美元，Robinhood Gold订阅用户同比增加150万，达350万 [5] 业务发展 - 推出Robinhood Strategies数字咨询服务，管理资产超0.5亿美元，服务超10万客户；Robinhood Retirement AUC超20亿美元，同比增长50% [12] - 6月收购加密货币交易所Bitstamp，扩大机构业务；达成收购WonderFi协议，预计下半年完成交易 [12] 未来展望 - 9月举办HOOD Summit 2025活动，探索交易技术 [6] - 更新2025年调整后运营费用和股份支付展望至21.5 - 22.5亿美元，包含Bitstamp预计成本6500万美元 [11] 财务报表数据 资产负债表 - 截至2025年6月30日，总资产为353.24亿美元，较2024年末的261.87亿美元增长 [19][20] - 总负债为272.52亿美元，股东权益为80.72亿美元 [20] 运营报表 - 2025年第二季度总净收入为9.89亿美元，同比增长45%；净收入为3.86亿美元，同比增长105% [22] - 上半年总净收入为19.16亿美元，同比增长47%；净收入为7.22亿美元，同比增长109% [23][24] 现金流量表 - 2025年第二季度经营活动产生的净现金为35.09亿美元，投资活动产生的净现金为8.32亿美元，融资活动使用的净现金为2.86亿美元 [28][29] 非GAAP指标说明 - 介绍调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、调整后运营费用和调整后运营费用及股份支付等非GAAP指标的定义和用途 [36][37][39] 关键绩效指标定义 - 定义资产托管、资金客户、总平台资产、净存款、每位用户平均收入、Robinhood Gold订阅用户等关键绩效指标 [42][43][44] 其他运营指标定义 - 定义Robinhood Retirement AUC、现金扫款、保证金账簿、名义交易量、期权合约交易等其他运营指标 [50][51][52] 术语表 - 定义投资账户、Robinhood Gold采用率、净存款增长率和年化增长率等术语 [55][56][58]

财报核心数据 - Robinhood将于7月30日盘后发布第二季度财报 [1] - 预计季度每股收益为0.35美元 较去年同期0.30美元增长16.7% [1] - 预计季度营收为9.133亿美元 较去年同期6.82亿美元增长33.9% [1] 历史业绩表现 - 公司连续两个季度及过去十个季度中七次超出营收预期 [2] 股价表现 - 周二股价下跌3.2% 收于103.32美元 [3] 分析师评级与目标价调整 - Piper Sandler维持超配评级 目标价从70美元上调至110美元(7月15日) [8] - Morgan Stanley维持平配评级 目标价从43美元上调至110美元(7月15日) [8] - JMP Securities维持跑赢大盘评级 目标价从70美元上调至125美元(7月14日) [8] - Barclays维持超配评级 目标价从57美元上调至102美元(7月10日) [8] - Citigroup维持中性评级 目标价从50美元上调至100美元(7月7日) [8] 分析师准确率 - 五位分析师准确率分布在68%至89%之间 最高为Piper Sandler分析师89%准确率 [8]

Robinhood has another shot to show that it's deserving when it reports quarterly earnings after the bell on Wednesday. Analysts expect the company to report revenue growth of 33% from a year earlier to $908 million, according to LSEG, with projected earnings per share of 31 cents. Adjusted earnings are expected to come in at about $448 million, according to StreetAccount. The rally reflects Robinhood's transformation from a U.S. retail broker into a global fintech and crypto infrastructure platform. As Robi ...