市场环境与投资策略 - 关税谈判持续导致市场波动加剧 投资者需采取前瞻性策略规避短期风险 [1] - 当前市场换手率和零售参与度均处于周期内历史高位 缺乏耐心的交易环境为基于基本面的长期投资者提供超额回报机会 [2] 汽车行业政策利好 - 特朗普政府降低美欧汽车关税 为汽车板块带来结构性机会 [3] - 关税降低直接提升汽车企业每股收益潜力和估值水平 [6][7] Stellantis投资价值 - 华尔街分析师普遍持有观望态度 共识评级为"持有" 部分近期评级转向看跌 [4] - 美国银行分析师Michael Jacks给予中性评级 目标价11.7美元 较此前16.5美元目标价显著下调 [5] - 机构投资者Amundi于2025年8月中旬增持41%头寸 总持仓达11亿美元 相当于公司3.6%股权 [6] 福特汽车战略转型 - 公司通过现代化装配流程降低生产成本 保持本土化生产以享受税收优惠和关税豁免 [8][9] - 当前分析师共识评级为"减持" 目标价10.5美元隐含10.6%下行空间 [10] - Marshall Wace LLP于2025年8月新建2.123亿美元头寸 成为最新季度最大机构持有人 [11] 先进汽车零部件逆向机会 - 股价过去季度上涨24.7% 反映市场对关税损害整车厂的预期下零部件企业的替代性机会 [13] - 关税推高进口新车价格 消费者倾向延长现有车辆使用寿命或购买二手车 提升零部件需求 [14] - State Street机构建立1.119亿美元头寸 持股比例达4% 同时空头兴趣下降12.3% 显示情绪转向积极 [15]

中美电动车价格对比 - 中国纯电动车平均售价为2.19万欧元（约25,509美元），比同级别燃油车低3% [1][2] - 美国电动车平均仍比燃油车贵约1.4万美元，价差自2019年以来从44%缩小至31% [1][5] 中国电动车产业优势 - 比亚迪2023年销量突破400万辆，是2020年的十倍，其紧凑型车型海豚在欧洲零售价不足2万欧元（约23,200美元） [2] - 本土化供应链优势显著，劳动力和电池成本更低，形成低成本电动车的白热化竞争 [1] - 强制合资政策培育出精通电动车技术和软件的人才队伍 [9] 美国三巨头电动车业务现状 - 福特电动车部门自2023年初以来累计亏损超120亿美元，近期投资50亿美元改造工厂以生产3万美元电动皮卡 [7] - 通用电动车2024年第四季度实现单车利润转正，但2023年销售18.9万辆电动车亏损约25亿美元 [7] - 斯特兰蒂斯2025年上半年净亏损23亿欧元，营业利润率降至0.7%，被迫下调电动车型售价并延长工厂停工时间 [8] 政策环境差异 - 美国缺乏税收抵免、采购配额及普遍补贴等结构性政策推动电动车规模化生产 [6] - 中国各地政府竞相争夺电动车产业第一，补贴影响已微乎其微 [1][2] - 美国关税壁垒虽阻挡中国车企进入，但可能导致车企失去进取心 [2][8] 行业竞争格局 - 比亚迪通过发布新品、控制电池供应链及牺牲短期利润的战略压制传统车企 [2] - 斯特兰蒂斯斥资15亿欧元收购零跑汽车21%股份，希望通过合作推出更具价格竞争力的电动车 [8] - 美国三巨头对电动车创新动力不足，仍依赖SUV和皮卡业务 [4][10]

产品发布 - 福特智趣烈马全球首发 定位全地形露营SUV 兼具烈性基因与智电驾趣进化 [2] - 推出增程和纯电两个版本 基于福特福域原生智能新能源技术架构打造 [4] - 增程版纯电续航超200公里 综合续航达1200公里以上 纯电版电池容量105千瓦时 最大续航650公里 [6] - 车身长度超5米 轴距近3米 提供宽敞空间和灵活布局基础 [6] 技术特性 - 配备30多个传感器 先进激光雷达 双Orin X智驾芯片 支持高速及城市NOA领航辅助驾驶 [7] - 全系标配四驱 配备前后机械差速锁 通过性比肩带大梁硬派越野车型 [11] - 智能越野模式搭载激光雷达 360°摄像头和底盘传感器 实时感知车身姿态并预警风险 [11] - 拥有6千瓦对外放电能力 可支持多设备同时用电 [9] 场景功能 - 城市通勤中增程版可实现一周通勤零油耗 智能座舱可一键开启小憩模式 一二排座椅连躺形成贵妃榻 [7] - 户外露营时模块化尾门集成电磁炉 小桌板 磁吸置物平台 变身移动厨房 [9] - 作为全球首款原厂配备可举升车顶SUV 后排头部空间可提升36厘米 一二排座椅一键成床 [9] - 旅行路书支持3D卫星地图导航 智能推荐兴趣点 最美拍摄地及无人机拍摄点 [11] 品牌战略 - 福特中国通过四大沉浸式主题区展现Fun天性去野行的品牌魅力 强化野行生态标签 [13] - 产品阵容划分为休闲野 探索野 硬核野和赛级野四类 覆盖不同用户需求 [13][15][17][19] - 休闲野代表锐界L主打家用大七座SUV 探索野代表探险者家族配备智能四驱及地形管理系统 [15] - 硬核野代表烈马系列采用2.3T+10AT动力及专业悬挂系统 赛级野代表F-150猛禽拥有7种驾驶模式及专属越野科技 [17][19] - 福特进口皮卡连续8年领跑国内细分市场 [19] 市场定位 - 产品面向新一代中国用户 提供全场景全天候全地形解决方案 [4] - 覆盖从燃油到新能源全部动力形式 从休闲野到赛级野全部场景需求 [23] - 公司扎根中国30年 深化中国战略 携手产业链伙伴聚焦用户需求 [21][23]

产品发布与展示 - 福特中国在2025成都国际车展上首次展示全地形露营SUV"福特智趣烈马"并全球首秀 [1] - 公司创新性将户外主题乐园搬进展台 设置"休闲野"、"探索野"、"硬核野"、"赛级野"四大沉浸式主题区 [1][4] - 展台全景式呈现"Fun天性 去野行"的品牌理念 [1][4] 福特智趣烈马产品特性 - 增程版车型纯电续航超过200公里 可实现一周通勤零油耗 综合最大续航里程超过1200公里 [2] - 纯电版车型电池容量达105 kWh 最大续航里程达650公里 [2] - 配备30多个传感器、激光雷达和双Orin X智驾芯片 支持高速NOA和城市NOA领航辅助驾驶 [2] - 全球首款原厂配备可举升车顶SUV 一键提升后排头部空间36厘米 三十秒快速升顶 [2] - 全系标配四驱和前后机械差速锁 配备智能越野模式和越野360系统提升安全性 [2] - 独有的旅行路书支持3D卫星地图导航和智能推荐沿途兴趣点 [2] 现有产品线展示 - 福特锐界L作为家用大七座SUV 具备强动力低油耗的E混动系统和"4567"魔变大空间 [4] - 福特探险者家族包含昆仑巅峰版、赤金版、ST-Line版等多款车型 覆盖不同用户需求 [4] - 新福特F-150猛禽拥有7种驾驶模式TMS地形管理系统和专属越野科技 [5] - 福特进口皮卡车型已连续8年领跑国内细分市场 [5] 品牌战略与定位 - 福特中国已在中国市场发展三十年 将深化中国战略并聚焦用户需求 [7] - 公司致力于打造"野行"产品矩阵 覆盖从燃油到新能源的全部动力形式 [7] - 品牌服务重点从车辆本身延伸到用户在目的地的完整户外生活体验 [7] - 未来将通过社群、户外越野公园和改装生态与用户深度共创 打造圈层文化 [7]

公司产品发布 - 福特中国在2025成都国际车展上全球首秀首款全地形露营SUV 命名为福特智趣烈马 并展示全系野行产品矩阵 [1] - 新车基于福特福域原生智能新能源技术架构打造 是福特专业技术与中国智能新能源产业链的结合 [1] - 车型定位为智能科技与越野能力结合 满足日常都市生活与周末户外探索的无缝切换需求 [2] 产品技术规格 - 增程版纯电续航超过200公里 综合最大续航里程超过1200公里 [4] - 纯电版电池容量为105kWh 最大续航里程为650公里 [4] - 配备30多个传感器 先进激光雷达和双Orin X智驾芯片 支持高速NOA和城市NOA领航辅助驾驶 [4] - 打造行业首个户外安心露营恒温空间 一键开启成床模式形成2m×1.4m超大卧床 [4] - 搭载行业唯一电动36cm举升车顶 采用模块化尾门设计可转变为山野厨房 [4] 市场竞争策略 - 福特CEO吉姆·法利认为中国新能源汽车智能化水平领先 性价比远胜西方产品 [4] - 新车预计对坦克500所在越野车市场形成冲击 关键看上市价格竞争力 计划今年第四季度在中国上市 [6] - 福特2023年发布放天性去野行品牌主张 聚焦越野车市场 通过削减产能和扩大出口实现2024年七年首次全年盈利 [7] 全球战略布局 - 福特在美国投资50亿美元 其中20亿美元用于改造肯塔基州工厂生产平价电动汽车 [7] - 另投资30亿美元在密歇根州新建电池工厂 由宁德时代提供技术支持 计划2026年投产低成本磷酸铁锂电池 [7] - 福特CEO明确将比亚迪等中国电动汽车制造商视为全球主要竞争对手 包括大型科技公司和新兴初创企业 [7] 行业调研动态 - 福特CEO过去一年频繁到访中国 亲自试驾超过100款中国新能源汽车 [2] - 每次空运三至五辆中国新能源车至美国底特律进行拆解研究 [2]

行业趋势与市场数据 - 中国汽车业从配置大战转向深耕细分市场 旅行越野成为重要方向之一 [3] - 80.5%车主购车3个月内开始第一次汽车旅行 76%汽车旅行游客为80后和90后 56.3%为家庭出游 [3] - 56.4%游客选择SUV或越野车出游 中国自驾游市场规模有望突破2万亿元 [3] - 2024年中国越野车销量达94万辆 同比增长70% [3] - 新能源技术加速赋能越野市场 产品在保留越野技术要求同时兼顾城市出行舒适性需求 [4] - 硬派越野基础上衍生轻越野概念 推动越野车逐步走向大众视野 [4] 产品战略与定价 - 捷途汽车新能源序列定名捷途山海 致力于打造第一混动越野品牌 [4] - 捷途发布"JETOUR LIFE"全球生态品牌 构建全球首个全链路"旅行+"生态圈 [4] - 捷途山海L7 PLUS置换抢购价10.99万-15.19万元 价格实现进一步下探 [4] - 东风猛士M817 Pro版指导价31.99万元 Max版34.99万元 售价大幅下调使硬派越野进入寻常百姓家 [5] - 猛士M817研发采用"宁少一公斤 不多一马力"理念 比猛士917减重400公斤 [5] - 猛士M817发动机为1.5T 采用专用混合动力 后电机四驱相当于6.0T [5] 智能化技术突破 - 猛士与华为合作打造智能越野新品类 猛士M817定位为"智能越野第一车" [6] - 猛士M817采用WEWA架构 无限接近L3级辅助驾驶 [6] - 猛士M817首批搭载华为乾崑智驾ADS 4 配备360度传感器 测距精度达厘米级 [6] - 坦克500智享版搭载第三代智能辅助驾驶系统Coffee Pilot Ultra 实现全链路智能辅助驾驶 [7] - 福特烈马新能源推出纯电与增程双版本 搭载激光雷达和30余个高精度传感器 [7] - 福特烈马配备"越野路书"功能 整合100余条经典路线 [7] 销售表现与生态建设 - 捷途汽车1-7月累计销量34.8万辆 同比增长31.8% [5] - 方盒子家族全球累计销量超44.5万辆 旅行者连续17个月销量破万辆 [5] - 捷途汽车全球共设超3000家捷途驿站 与360多家景区餐饮住宿权益伙伴合作 [10] - 在全国布局近郊83城的176家高品质营地 在318国道建立151家驿站 [10] - 福特纵横在山东济宁建造户外主题乐园 试运营以来吸引近5万名游客 [10] - 福特纵横主题乐园客单价达当地传统景点5倍 [10] 用户运营与品牌建设 - 捷途汽车举办第八届粉丝文化节 展现"旅行+"品牌战略 [9] - 捷途为用户提供360项生态权益 车友会举办超1000场自驾游活动 [10] - 福特纵横推出改装平台"福特纵横购" 一年销售额达1亿元 [11] - 专业性强的细分市场需要抓住消费者个性化需求 形成品牌认知和壁垒 [11]

核心财务表现 - 第二季度调整后每股收益0.37美元 超出市场预期0.34美元 但低于去年同期0.47美元 [2] - 季度总营收501.8亿美元 同比增长5% 汽车业务收入469.4亿美元 超出市场预期417.2亿美元且高于去年同期448.1亿美元 [2] - 调整后自由现金流28.3亿美元 期末现金及等价物230亿美元 非福特信贷长期债务167.4亿美元 [7] 业务板块业绩 - Ford Blue部门批发量69.6万台同比下降6% 收入258亿美元同比下降3% EBIT 6.61亿美元且利润率2.6%下降1.8个百分点 [3] - Ford Model e部门批发量6万台同比激增218% 收入24亿美元同比增长105% 但EBIT亏损13.3亿美元 [4] - Ford Pro部门批发量42.9万台同比增长15% 收入188亿美元同比增长11% EBIT 23.2亿美元且利润率12.3%超预期 [5] - 福特信贷收入32.4亿美元同比增长8.3% 税前利润6.45亿美元同比大幅增长88% [6] 2025年业绩指引 - 全年调整后EBIT预期65-75亿美元 较2024年102亿美元下降 主要受20亿美元关税相关不利因素影响 [8] - 预计调整后自由现金流35-45亿美元 低于2024年67亿美元 资本支出计划约90亿美元 [8] 市场表现与估值 - 近一个月股价上涨5.8% 表现优于标普500指数 [1] - 价值评分A级 增长评分B级 动量评分A级 综合VGM评分A级 [11] - Zacks评级为3级(持有) 预期未来几个月回报与市场持平 [12] 同业对比 - 通用汽车同期股价上涨9.7% 季度收入471.2亿美元同比下降1.8% 每股收益2.53美元低于去年同期3.06美元 [13] - 通用汽车当前季度预期每股收益2.32美元同比下降21.6% Zacks评级同为3级(持有)且VGM评分A级 [14]

Key Takeaways Ford opens 320 dealerships' DC fast chargers to all EV drivers under the Ford Charge initiative.BlueOval now spans 200,000 public chargers, with many located within 18 miles of major highways.Drivers can plan trips via FordPass, PlugShare or Shell apps, with 24/7 live customer support.Ford Motor Company (F) is expanding EV charging access by opening more than 320 of its dealerships’ DC fast chargers to all EV drivers, regardless of the vehicle’s make or model. The initiative, called Ford Charg ...

南非工会组织"团结工会"表示，福特已向工会和员工发出通知，将裁撤391个银顿装配厂操作岗位、73 个斯特兰戴尔岗位以及10个行政岗位。工会副秘书长威利·文特(Willie Venter)表示："我们认为，这一公 告可能只是南非整个汽车行业更大规模裁员的开始。"他还指出，这一决定反映了南非汽车行业在疲弱 经济环境下面临的巨大压力。 去年，梅赛德斯—奔驰宣布将在其位于东伦敦的制造工厂裁减700个岗位。据南非媒体此前报道，包括 宝马在内的本地汽车制造商也呼吁政府加大干预力度，以应对进口车辆对国内销量造成的冲击。 南非贸易、工业和竞争部部长帕克斯·陶表示，该部门将与南非国际贸易管理委员会合作，评估进口对 汽车行业的影响。与此同时，南非汽车行业还面临来自美国的关税压力，且美国是南非汽车行业的第二 大贸易伙伴。南非汽车行业协会的数据显示，2025年上半年南非对美汽车出口量较2024年同期下降逾 82%。(完) （文章来源：中国新闻网） 中新网约翰内斯堡8月29日电福特南非公司近日宣布，为调整其在南非的制造业务，计划裁减约470名工 人，涉及位于豪登省比勒陀利亚的银顿(Silverton)装配厂及伊丽莎白港(Gqeberh ...

产品发布与定位 - 福特中国在2025成都国际车展推出全系"野行"产品矩阵 并首次将户外主题乐园融入展台 通过四大沉浸式主题区（休闲野、探索野、硬核野、赛级野）展示品牌理念 [1][24] - 福特智趣烈马作为全球首款全地形露营SUV正式全球首秀 基于福特福域原生智能新能源技术架构打造 定位为"全场景、全天候、全地形"解决方案 [1][3][4] - 产品覆盖多元化场景：都市通勤（纯电续航超200公里）、户外露营（增程版综合续航超1200公里 纯电版电池容量105kWh续航650公里）、越野旅行（全系四驱+前后机械差速锁） [4][12][23] 技术配置与性能 - 智能驾驶系统配备30多个传感器、激光雷达及双Orin X芯片 支持高速与城市NOA领航辅助驾驶 [7] - 对外放电能力达6千瓦 可同时支持多设备用电 尾门集成电磁炉、小桌板等模块化设计 形成移动能源中心与厨房 [12] - 全球首款原厂配备可举升车顶的SUV 一键提升后排头部空间36厘米 支持快速拆卸与防雨防风功能 [18] - 智能座舱具备一键成床功能 二排座椅可调节至40°休憩角度 配备压缩机冷暖冰箱（温域-6℃至50℃）及B柱/C柱充电口 [10][20] 产品矩阵与场景拓展 - 锐界L主打家庭场景 搭载大马力E混动系统 提供"4567"魔变大空间及多座椅布局模式 [26] - 探险者家族覆盖不同探险需求 采用CD6纵置后驱平台与TMS地形管理系统 包含昆仑巅峰版/赤金版等6款车型 [28] - 烈马1966车型复刻经典设计 搭载2.3T+10AT动力组合与H.O.S.S.专业悬挂系统 面向硬核越野玩家 [30] - F-150猛禽拥有7种驾驶模式及越野科技（如蠕行定速巡航） 连续8年领跑国内进口皮卡市场 [32] 战略与品牌方向 - 公司深化中国战略 聚焦用户需求 覆盖燃油至新能源全动力形式 并延伸至户外生活场景服务 [33] - 通过社群、越野公园及改装生态构建圈层文化 强化"户外野行"品牌定位 [33] - 2025年为福特中国成立30周年 计划通过产品与体验创新开启新篇章 [33][35]