核心交易 - 吉利德科学公司承诺采用Veeva Vault CRM系统 标志着双方长期战略合作伙伴关系的扩展 [1][2] - 交易涉及将吉利德的商业执行系统迁移至Veeva的下一代CRM平台 该平台具备深度功能和代理人工智能技术 [1][2] 产品技术特点 - Vault CRM属于Vault CRM应用套件组成部分 为商业执行提供基础支撑 [2] - Veeva AI为Vault CRM提供多个人工智能代理功能 包括呼叫前计划、合规自由文本和语音控制 旨在提升商业效率和效果 [2] 公司背景 - Veeva Systems为生命科学行业提供行业云解决方案 包括软件、数据和业务咨询服务 [3] - 公司服务超过1,500家客户 涵盖全球最大生物制药公司至新兴生物技术企业 [3] - 作为公益企业 Veeva致力于平衡所有利益相关者的利益 包括客户、员工、股东和所服务的行业 [3] - 吉利德科学是生物制药企业 在病毒学、炎症和肿瘤学领域拥有超过三十年的医学突破成就 [4] - 公司专注于推进创新药物研发 治疗领域包括HIV、病毒性肝炎、COVID-19、癌症和炎症 在超过35个国家开展业务 [4] 管理层评论 - Veeva首席执行官Peter Gassner表示荣幸成为吉利德的战略合作伙伴 并将合作关系延伸至Vault CRM [2] - 吉利德全球首席信息官Anna Åsberg强调对扩大与Veeva合作的期待 特别关注利用Veeva AI推动商业执行达到新水平的潜力 [2]

公司估值与持股变动 - Unisphere Establishment在第一季度增持Salesforce公司23.6%股份 目前持有523,000股 价值140,352,000美元 占公司所有权0.05% 成为其第25大持仓[1] - 尽管过去一年股价表现落后标普500指数14.38% 但分析师认为公司存在低估且具备宽护城河特性[2] 财务表现与增长动力 - 公司展现出强劲基本面 包括EBIT利润率攀升 自由现金流稳健以及cRPO（当前剩余履约价值）实现两位数增长[2] - 通过Agentforce、Data Cloud等AI平台快速发展 公司正积极开拓新收入来源以增强未来盈利能力[3] 业务构成与产品体系 - 公司成立于1999年 主营客户关系管理(CRM)技术 核心产品包括Agentforce、Data Cloud、Industries AI和Slack[4] - 作为连接企业与客户的技术提供商 其AI创新优势受到股息投资者关注[3]

分析师背景 - 作者为特许金融分析师和金融学博士 拥有伦敦布鲁内尔大学金融与公司治理荣誉副教授职称 在YouTube和Podcast频道每周分享对美国和印度市场的观点[1] - 作者在行为金融学 公司治理 激进对冲基金 加密货币及并购领域开展量化研究 并在顶级同行评审期刊发表论文[1] 持仓披露 - 作者通过股票持有 期权或其他衍生品对Salesforce持有多头头寸[2] - 文章内容代表作者个人观点 未获得除Seeking Alpha外任何形式的报酬[2] 平台声明 - Seeking Alpha声明平台分析师包含专业投资者和个体投资者 可能未获得任何机构或监管机构许可认证[3] - 平台非持牌证券交易商 经纪商或美国投资顾问机构 表达观点不一定反映Seeking Alpha整体立场[3]

Salesforce, Inc. (NYSE:CRM) is one of the 14 Tech Stocks to Sell Now According to Ken Fisher. Salesforce, Inc. (CRM) CEO Benioff Sells $564,422 in Shares, Exercises Options for 2,250 Shares Pixabay/Public Domain On August 29, 2025, Salesforce, Inc. (NYSE:CRM) Chair and CEO Marc Benioff sold shares worth $564,422 at prices ranging from $253.67 to $257.19. At the same time, Benioff exercised options to acquire 2,250 shares at $161.50, valued at $363,375. However, Benioff remains highly invested in Salesf ...

公司业绩与市场反应 - 公司最新财报公布后股价下跌4.9% [2] - 第三季度营收指引中值为102.65亿美元 低于分析师预期的102.9亿美元 [2] 行业竞争格局 - 软件行业存在传统软件公司与软件即服务公司之间的竞争 [2] - 市场担忧人工智能技术可能对公司业务产生负面影响 [2] 分析师观点 - 分析师承认公司作为投资标的的潜力 但认为部分人工智能股票具备更高回报潜力 [2] - 分析师指出软件投资者通常更看重股票增长性 [2]

高管人事变动 - 高盛软件业务负责人Kasthuri Rangan宣布将在公司财年最后一天退休 [2] - 该高管在高盛任职5年 从业总年限达31年 [3] 行业贡献评价 - Salesforce联合创始人Marc Benioff被评价为创建了SaaS行业 [4]

公司信息 * 公司为Salesforce (NYSE:CRM) [1] * 公司正从年收入400亿美元级别向500亿美元级别迈进 [16] * 公司拥有约75,000至80,000名员工 [21] * 公司拥有约150,000家企业客户和100万Slack客户 [28][58] * 公司本财年预计将产生约150亿美元现金流 [58][77] * 公司营业利润率稳定在30%多（mid-30s）的水平 [58] * 公司自疫情以来规模已翻倍有余 并接近翻三倍 [64] * 公司的长期目标是实现1000亿美元营收 [75][78] 核心战略与转型：打造“智能体企业”（Agentic Enterprise） * 公司核心战略是推动自身和客户向“智能体企业”转型 即人类与AI智能体协同工作 [21][32][33] * 公司自身是此转型的最佳实践案例 已对内部组织进行了彻底重塑 [18][21][61] * 智能体服务（Agentic Service）已处理了150万次对话 仅由约4000名人类员工支持 AI智能体与人类客服的客户满意度（CSAT）得分相当 [20][21] * 智能体销售（Agentic Sales）正与约15,000名销售人员协同工作 联系了过去26年间2000万至1亿名未联系的潜在客户 [21][22] * 智能体技术已扩展至所有核心产品线（销售 服务 现场服务 Field Service Tableau Slack） [22][26] * 公司已有约12,000家客户开始实施Agentforce [19][45] 技术架构与平台 * 公司技术栈建立在三层架构之上：应用层（Application Layer） 数据层（Data Cloud）和智能体层（Agentic Layer） [53] * 数据云（Data Cloud）是关键 能联合访问Snowflake Databricks Google BigQuery Amazon Redshift IBM大型机及Workday等外部数据源 为AI提供上下文以实现高精度（例如迪士尼案例达到93%准确率） [52][55] * 公司进行了大规模的应用整合与重写（包括Tableau MuleSoft Commerce Cloud）以打造统一的应用平台 [47] * 智能体深度集成到Slack等协作工具中 首席执行官本人通过Slack中的各类智能体（CEO代理 销售代理等）运营业务 [28][31] 商业模式与财务展望 * 公司采用混合商业模式：基于席位（Seat-Based）的模式（如Sales Cloud）和基于消费（Consumption-Based）的模式（如Data Cloud Commerce Cloud）并存 [39][41][59] * 客户（尤其是大客户）倾向于签订“智能体企业许可协议”（Agentic Enterprise License Agreement） 即为期三年的捆绑式统一价格协议 本季度此类超大协议增长非常显著 [42] * 公司预期营收增长将重新加速（re-accelerate） 并目标重回两位数增长（double-digit growth） 即使营收基数已进入500亿美元级别 [63][78] * 收购（如Informatica）是增长战略的一部分 但强调财务纪律和合理性（right level of discipline） [76][77] 行业趋势与客户动态 * 企业CEO对AI转型抱有极高热情（have a fever for transformation） 但许多不知如何从A点到达B点 公司角色是成为其值得信赖的顾问 [43][68] * 行业曾经历疫情期间的软件过度采购 现正从吸收消化（absorption）阶段走出 [64][66] * 公司以Williams-Sonoma和迪士尼为例 展示了智能体技术如何跨品牌部署并处理复杂配置 取得了成功 [55][56] * 认为关于AI将完全取代工作的预言过于激进（a little bit aggressive） 更可能是角色转变（roles are going to slightly shift）而非全部消失 [61][62] 其他重要信息 * 公司将于10月14日举办Dreamforce大会 预计将全面展示各产品的智能体集成 [24][26] * 公司通过电子邮件营销每年发送11万亿（11 trillion）封邮件 并计划在年底前为每封邮件附上智能体以开启对话 [41] * 公司将其客户分为六个细分市场：小型企业（0-200人） 中型企业（200-2000人） 通用企业（2000-5000人） 超大型企业（财富100强） 政府机构和独立软件供应商（ISVs） [53]

公司领导力与历史表现 - 公司首席执行官Marc Benioff在金融危机期间强调云软件业务未受经济放缓影响并成功验证行业未来前景 [1] - 公司被Jim Cramer称为慈善信托基金重要持仓标的且坚持核心业务理念的决策使投资者获得超额收益 [1] 财务表现与市场反应 - 公司股价年内下跌24% 第三季度营收指引为102.4亿至102.9亿美元低于华尔街预期中值 [2] - 第一季度财报表现稳健但因业绩指引疲弱导致股价下跌 [2] 业务发展与竞争态势 - 公司推出生成式AI驱动客服聊天机器人AgentForce可实现客户服务自动化并显著降低传统呼叫中心成本 [2] - 尽管面临贸易紧张局势和AI软件货币化不足的担忧但仍保持强大竞争地位和深厚的客户关系 [2]

目标价调整 - CFRA分析师将Salesforce 12个月目标价从375美元下调至300美元 同时维持强烈买入评级 [1][2][3] - 目标价调整基于21.3倍2027财年每股收益预期14.13美元 较历史平均水平存在深度折价 [3] 盈利预测 - 2026财年（1月）每股收益预期从11.30美元上调至11.35美元 2027财年维持12.58美元不变 [3] - 首次给出2028财年每股收益预期为14.13美元 [3] AI战略定位 - 人工智能将被视为SaaS产品的延伸而非替代 这得益于公司对企业数据和解决方案的获取能力 [2][4] - Agentic AI产品从试点到生产的客户数量环比增长60% 应用场景和规模持续扩大 [4] - 企业级Agentic应用预计将带来显著的生产力提升和成本节约 为更好的货币化和定价策略铺平道路 [4] 估值与前景 - 当前估值极具吸引力 约17倍2027财年每股收益预期 [3] - 尽管存在AI颠覆传统软件的观点 但公司仍被视为SaaS行业动荡中的潜在赢家 [2][3] - 保守的业绩指引为AI替代软件的观点提供了依据 但估值水平仍然极具吸引力 [3] 产品发展 - 公司推出AI驱动平台Agentforce后市场关注度显著提升 [4] - 基于云端的CRM解决方案在华尔街获得广泛关注 [1][6]

股价与评级调整 - KeyBanc分析师将Salesforce目标价从440美元下调至400美元 同时维持超配评级 [1] - 目标价下调幅度为9.1% [1] 行业情绪与市场表现 - 应用软件行业持续存在负面市场情绪 这种情绪正在影响Salesforce股价表现 [1] - 近期财报季期间软件公司普遍面临下行压力 无论实际业绩表现如何 [2] - 市场负面叙事难以被证伪 即使公司表现良好也难以改变市场看法 [3] - 当终端价值受到质疑时 当季固定汇率下的优异表现并不能解决根本问题 [3] 公司业务与产品 - Salesforce是一家基于云的客户关系管理(CRM)公司 [3] - 公司因推出名为Agentforce的人工智能驱动平台而获得市场关注 [3]