就业市场放缓 - 2月ADP私营部门就业增长仅为77,000人 远低于1月修正后的186,000人及市场预期的148,000人 [3] - 政策不确定性和消费者支出放缓可能导致企业裁员或减缓招聘 [3] - 雇主因评估经济前景而出现招聘犹豫 [4] 市场波动与调整 - 截至撰稿时 标普500指数较其高点下跌约5% 尚未达到回调定义的10%跌幅 [8] - 自1950年代以来 标普500指数经历了约38次市场回调 平均每1.84年发生一次 [8] - 上一次回调发生在2022年 当前市场调整符合历史时间表 [9] - 若市场进入回调但未陷入熊市 历史平均跌幅为14% 持续约四个月 [9] 关税政策与市场反应 - 特朗普总统给予美国三大汽车制造商一个月的关税豁免 [5] - 市场因该消息上涨 期待未来有更多关税宽松政策 [6] - 美国商务部长暗示可能缩减对加拿大和墨西哥商品的关税 [6] - 但关税的“缩减”不等于“取消” 其持续影响仍是市场不确定因素 [7] 历史视角与投资策略 - 自1974年以来 标普500指数在市场回调触底后一个月平均上涨超过8% 一年后平均上涨超过24% [11] - 尽管存在回调 股市在大多数年份仍上涨 除3年外均为正回报 年均涨幅约为7% [11] - 对于长期投资者而言 应对市场下跌的最佳策略通常是忽略短期波动 [9][10] 黄金矿业股的投资机会 - 黄金价格近期创历史新高 但金矿商股票表现滞后 估值处于历史低位 [13][14] - VanEck黄金矿业ETF的12个月远期市盈率略高于12倍 较标普500指数22倍的市盈率有44%的折价 该折价幅度远高于20%的10年平均水平 [14] - 若折价收窄至历史平均水平 该ETF市盈率将升至16倍以上 对应价格将达51美元 [14] - 自2022年春季以来 黄金价格上涨近50% 但以GDX为代表的黄金矿业股基本持平 这与历史上顶级金矿股波动幅度为金价2-3倍的常态不符 [15] - 金矿商股价与黄金价格脱钩 形成了巨大的估值异常 市场均值回归可能推动金矿股大幅上涨以反映其创纪录的盈利 [16] 具体投资标的与策略 - 可关注的金矿商包括Agnico Eagle Mines和Alamos Gold 它们正产生巨大的自由现金流 [18] - GDX ETF提供了一篮子顶级金矿商的投资敞口 [18] - 当QQQ价格较其20周区间高点下跌10%以上时买入 在过去10年中 此策略信号出现后6个月的平均回报率为13.5% 胜率为82% [19][20] - 利用长期期权进行投资可以提供杠杆效应 例如Leverage服务的订阅者在2024年7月买入的Dutch Bros看涨期权于2025年2月获得了近300%的收益 [21] - 一位全球宏观专家推荐了一只被称作“隐藏”黄金股的矿业公司 其股价仅以6倍息税折旧摊销前利润交易 较费城金银指数成分股估值低40% [22] 自推荐以来该股随大盘小幅下跌 但提供了更好的入场机会 [23] 金矿商表现滞后的原因 - 金矿商通常基于长期合同或对冲策略销售黄金 导致金价创新高时利润增长存在滞后 [17] - 运营成本因通胀而上升 [23] - 环境与监管成本增加 [23] - 部分矿商存在资本配置不当的历史 如糟糕的收购、过度负债、稀释股东权益 [23] - 许多矿山位于政治不稳定地区 导致供应链中断、政府干预或国有化风险 [23]

公司动态 - Invesco旗下QQQ产品的持有人投票决定将该产品转换为开放式结构 [1] - 这一结构转换可能为这家资产管理公司每年释放数亿美元的年收入 [1] - 该产品是全球第五大ETF [1] 行业影响 - 此次投票结果和结构转换对这只全球第五大ETF的未来具有意义 [1]

核心观点 - Invesco QQQ Trust (QQQ) 和 Invesco NASDAQ 100 ETF (QQQM) 因其持有的优质成分股而长期表现优于标普500和罗素1000等更广泛的市场基准指数 [1] - 这两只ETF是过去25年一些表现最佳股票的集合地 这促成了它们相对于其他宽基市场ETF的显著超额回报 [2] - 对于长期投资者而言 QQQ和QQQM等ETF是进行小额定期投资的理想工具 长期坚持可积累可观资产 [5] ETF表现与构成 - QQQ和QQQM是科技股权重较高的ETF [3] - 过去25年表现最佳的成分股是Monster Beverage (MNST) 属于消费必需品持仓 [3] - 最大的持仓股英伟达 (NVDA) 对ETF的长期回报贡献巨大 [3] - 第二大持仓股苹果 (AAPL) 是过去25年表现第三佳的股票 若25年前投资1万美元并 reinvested 股息 如今价值将达1127万美元 [4] 定期投资案例 - 以英伟达为例 自2000年12月起每月定投100美元 总投入3万美元 总回报可达1300万美元 [6] - 若每月定投250美元 总投入7.5万美元 25年后的净余额可达3260万美元 [6]

公司行动与产品重组 - Invesco旗下规模达3990亿美元的旗舰基金QQQ成功重组 从单位投资信托转变为开放式基金 该决议获得超过51%的股东批准[1] - 重组后 基金费率将从20个基点降至18个基点 为投资者降低10%的费用[1][3] - 此次重组将为Invesco带来显著的年收入增长 预计可重新分配3至4个基点的收入 即超过1亿美元的年收入[3] 重组带来的运营与财务影响 - 重组使Invesco能够将收入重新投资并利用证券出借工具 而此前根据旧有的单位投资信托模式 大部分收入只能用于营销[3] - 公司计划大幅削减QQQ的广告支出 至少减少一半[3] - 重组过程伴随积极的股东沟通 第三方机构曾致电鼓励股东投票 引发部分未投票股东不满[2] 产品表现与市场地位 - QQQ基金年内回报率超过20% 同期标普500指数上涨超过16%[4] - 尽管11月出现约10亿美元的净流出 但该基金年初至今仍录得约160亿美元的净流入 过去三年净流入总额达500亿美元[4] - QQQ是美国第四大ETF 资产规模为3990亿美元 仅次于Vanguard的5690亿美元总股票市场ETF(VTI) 领先于Vanguard的2060亿美元成长ETF(VUG)[4]

The U.S. stock market is near its highs right now. And instruments such as SPY and QQQ, which are a complete reflection of the U.S. indices, are also near their highs. But I believe that you should not always buy stocks in the market. Markets sometimes fall, soI started trading on the Moscow Exchange in 2005 as a private trader. Since 2010, I have been a financial markets analyst. I worked as an analyst in several brokerage companies in Russia and then in Ukraine since 2018. I also worked for a leading fina ...

(Bloomberg) — Owners of Invesco Ltd.’s famed tech fund QQQ (QQQ) voted to convert the product into an open-ended structure, a move that could unlock hundreds of millions in annual revenue for the asset manager. Shareholders of the $402 billion Invesco QQQ Trust Series 1 approved changing the fund’s structure from a unit investment trust, which is a little-used structure dating back to the birth of the first exchange-traded funds in the 1990s, an Invesco spokesperson said Friday. Most Read from Bloomberg ...

文章核心观点 - 人工智能股票并非直线上升 近期甲骨文和博通的股价下滑提醒投资者这一点 但历史表明大型AI股的回调往往是买入机会 [1] - 对于希望避免择时和选股的投资者而言 景顺QQQ信托和景顺纳斯达克100 ETF是可靠的选择 特别是在近期下跌之后 [2] - 景顺ETF持有一些最优质的AI股票 例如其最大持仓股英伟达和第三大成分股微软 近期回调可能为投资者提供了罕见的买入机会 [4][5] AI股票市场动态 - 甲骨文和博通近期的股价下滑影响了其他AI股票 但并未削弱AI的长期投资逻辑 [4] - 博通作为景顺ETF的第五大持仓股 公布了出色的季度业绩 并提供了引人注目的AI相关评论 [2] - 微软作为景顺ETF的第三大成分股 近期股价也有所回调 [5] 主要AI公司分析 - 英伟达在GPU、硬件、软件和网络工具市场处于领先地位 这为其构筑了宽阔的经济护城河 尽管科技巨头们寻求替代方案 但预计最多只能侵蚀英伟达在AI领域的部分主导地位 [5] - 微软的Azure云计算平台为其奠定了主导地位 被视为其股价的长期强劲催化剂 其庞大的现有客户群和解决方案安装基础有利于向Azure迁移 Azure也是AI、商业智能和物联网等长期趋势的优秀起点 [6] - 英伟达和微软合计占景顺QQQ/QQQM投资组合的近17% [6] ETF投资策略 - 景顺QQQ信托和景顺纳斯达克100 ETF为投资者提供了接触顶级AI股票的机会 无需进行个股选择 [2][3] - 若市场对AI的担忧减弱 可能出现买入机会 而这两只ETF可以满足这一需求 [3] - 投资者可以在这些ETF中找到一些最好的AI股票 包括其最大持仓股英伟达 [4]

In 2025, investments in growth offer a variety of exchange-traded funds that allow investors not only to follow the beta of the market, but also to try to outperform it (to find alpha). When evaluating some of the most attractive ETFs, it wasMy professional journey in the investment field began in 2011. Today, I combine the roles of an Investment Consultant and an Active Intraday Trader. This synergistic approach allows me to maximize returns by leveraging deep knowledge in economics, fundamental investment ...

作者背景与投资理念 - 作者Rob Isbitts是Sungarden Investment Publishing的创始人，运营Sungarden Investors Club投资社区，拥有自1980年代以来的投资经验，并曾担任投资顾问和基金经理数十年，于2020年半退休 [1] - 其投资社区致力于以谦逊、纪律和非传统的方法应对现代投资环境，专注于收益投资，并教授订阅者如何解读市场信息 [1] 分析师持仓披露 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对SPY持有有益的长期多头头寸 [2] - 分析师定期通过ETF（包括反向和杠杆ETF）以及看跌和看涨期权，持有并交易SPY、QQQ、DIA [2]

The Nasdaq 100 Index and its top ETFs like QQQ, QQQM, and JEPQ suffered a harsh reversal last week as jitters on the ongoing artificial intelligence (AI) boom continued. It dropped to a low of $25,195... ...