核心财务表现 - 2025年中报营业总收入5.08亿元，同比增长11.2%，第二季度营收2.58亿元，同比增长17.1% [1] - 归母净利润9445.4万元，同比下降2.14%，但第二季度净利润4005.52万元，同比微增0.04% [1] - 毛利率提升至41.64%（同比增3.13%），净利率降至18.59%（同比降11.99%） [1] 资产负债与现金流 - 应收账款达2.78亿元，同比增长26.12%，占最新年报归母净利润比例高达150.16% [1][2] - 货币资金2.56亿元，同比增长18.78%，有息负债大幅减少至354.45万元（同比下降94.72%） [1] - 每股经营性现金流0.91元，同比下降26.53%，每股净资产13.19元，同比增32.46% [1] 费用结构与每股指标 - 三费总额5960.64万元，占营收比11.73%（同比增21.81%），销售、管理、财务费用均上升 [1] - 每股收益0.82元，同比下降26.13%，显著低于分析师预期的全年每股收益2.19元 [1][2] 业务与投资回报 - 公司ROIC为15.77%，净利率19.67%，显示产品附加值高且投资回报强劲 [1] - 历史ROIC中位数达19.59%，最低年份（2024年）仍保持15.77%的较高水平 [1] 机构持仓与业务动态 - 先锋量化优选混合A基金持有1.84万股（近期减持），永赢沪深300ETF持有0.10万股 [3] - 公司在智能手机散热领域采用组合方案：5G手机多用"导热界面材料+热管/均温板"组合 [3]

公司基本情况 - 公司全称苏州天脉导热科技股份有限公司 简称苏州天脉 代码301626 SZ [1] - 公司于2022年6月16日申报IPO 并于2024年10月24日在深证创业板上市 [1] - 公司所属行业为计算机 通信和其他电子设备制造业 [1] - IPO保荐机构及承销商为国投证券 保荐代表人为孙海旺和郑云洁 [1] - IPO律师为北京国枫律师事务所 审计机构为公证天业会计师事务所 [1] 信息披露情况 - 被要求披露报告期内VMI模式下对应的主要客户情况 [1] - 被要求仔细校对申报材料并认真回复问询问题 切实提高信息披露质量 [1] - 被要求说明发行人是否符合创业板定位 [1] 上市周期与费用 - 公司上市周期为861天 高于2024年度已上市A股企业629 45天的平均水平 [2] - 承销及保荐费用为4604 79万元 承销保荐佣金率7 50% 低于整体平均数7 71% [3] 市场表现与估值 - 上市首日股价较发行价格上涨455 68% [4] - 上市三个月股价较发行价格上涨314 60% [5] - 发行市盈率为16 31倍 行业均数31 49倍 公司是行业均值的51 79% [6] 募资与财务表现 - 预计募资4 64亿元 实际募资6 14亿元 超募比例32 33% [7] - 2024年公司营业收入同比增长1 62% 归母净利润同比增长20 26% 扣非归母净利润同比增长18 79% [8] 发行与评分情况 - 弃购率为0 21% [9] - IPO项目总得分为83 5分 分类B级 [9] - 影响评分的负面因素包括信披质量有待提高 上市周期超两年及弃购率0 21% [9]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入5.08亿元，同比增长11.20% [1] - 归属于上市公司股东的净利润9,445.40万元，同比微降2.14% [1] - 经营活动产生的现金流量净额1.05亿元，销售商品、提供劳务收到的现金5.48亿元 [2] - 总资产达到17.40亿元 [2] 研发与技术实力 - 研发投入4,500.65万元，同比增长32.91%，研发费用率8.86% [3] - 拥有98项专利（含17项发明专利），多项专利技术正在申请中 [3] - 在材料配方、加工工艺、产品结构、自动化等领域掌握自主核心技术 [3] 客户与市场布局 - 产品进入三星、OPPO、vivo、华为、荣耀、联想、华硕、蔚来汽车、宁德时代、海康威视、大华股份等知名品牌供应链 [4] - 与比亚迪、瑞声科技、富士康、启碁科技、中磊电子、长盈精密、捷邦科技、共进股份等消费电子配套厂商保持合作 [4] - 多元化的客户结构降低经营风险并支撑持续增长 [5] 行业前景与战略方向 - 5G、人工智能、物联网技术发展推动高效散热解决方案需求增长 [6][7] - 新能源、人工智能、消费电子领域持续扩张带来广阔成长空间 [7] - 通过优化生产工艺和采购管理体系控制原材料成本 [6]

公司董事会会议 - 公司第三届第十次董事会会议于2025年8月26日召开 [1] - 会议采用现场和通讯相结合方式在公司会议室举行 [1] - 会议审议《关于公司2025年半年度报告全文及其摘要的议案》等文件 [1] 行业技术突破 - 世界首例基因编辑猪肺成功移植人体 [1] - 该突破为医学领域重大技术进展 [1]

回购适用情形 - 公司回购股份适用于减少注册资本、员工持股或股权激励、转换可转债及维护公司价值和股东权益[2] - 维护公司价值情形需满足股票收盘价低于最近一期每股净资产或连续20个交易日累计跌幅达20%[2] 回购基本要求 - 回购条件需满足股票上市满六个月(维护公司价值情形除外)及最近一年无重大违法行为[3] - 回购方式包括集中竞价交易、要约方式及证监会认可的其他方式[3] - 回购股份总数不得超过公司已发行股份总额10%且需在公告后三年内转让或注销[3] - 资金来源包括自有资金、优先股或债券募集资金等合法渠道[3] - 回购数量或资金总额需明确上下限且上限不得超出下限一倍[3] - 不得同时实施股份回购和股份发行行为(优先股除外)[3] 实施程序与信息披露 - 享有提案权的提议人可向董事会提议回购且提议需明确具体[4] - 董事会需充分评估公司情况并审慎决策回购事项[4] - 回购方案需经股东会或董事会决议通过且披露后非因正当事由不得变更或终止[4] - 公司需及时披露回购报告书、进展情况及股份变动公告等信息[4] - 已回购股份需按规定办理注销或转让事宜[4] 制度制定背景 - 公司依据《公司法》《证券法》等法律法规及公司章程制定回购股份管理制度[1] - 制度涵盖回购适用情形、基本要求、实施程序、信息披露及处理等方面[1]

公司治理结构调整 - 取消监事会，审计委员会行使监事会职权，《监事会议事规则》废止[1] - 法定代表人辞任，30日内确定新法定代表人[3] 股份相关 - 已发行股份数为11,568万股，全部为普通股，每股面值1元[4] - 为他人取得本公司股份提供财务资助累计总额不得超已发行股本总额10%，董事会决议需全体董事2/3以上通过[4] 股份转让与注销 - 发起人股份自公司成立起1年内不得转让，公开发行前股份上市交易起1年内不得转让[5] - 董事、高管任职期间每年转让股份不得超所持总数25%，上市交易起1年内及离职后半年内不得转让[5] 股权登记与权益 - 股东大会、分配股利等确定股权登记日，登记在册股东享有相关权益[5] 股东权利 - 股东对股东大会、董事会决议违法违规有权请求法院认定无效或撤销[6] - 连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份股东，在董高人员等造成损失时有权诉讼[7] 担保与财务资助 - 单笔担保额超公司最近一期经审计净资产10%等多种担保情形须经股东会审议通过[12] - 被资助对象资产负债率超70%等财务资助事项需关注或提交股东会审议[14][15] 会议召开 - 年度股东大会和股东会每年召开1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[15] - 多种情形下需召开临时股东大会或股东会[15] 董事相关 - 董事会由7名董事组成，设董事长1名，职工代表董事1名，独立董事3名[31] - 董事每届任期不超3年，任期届满可连选连任[24] 独立董事 - 董事会成员中应有1/3以上独立董事，至少含一名会计专业人士[30] - 独立董事每届任期3年，连续任期不得超6年[30] 利润分配 - 公司分配当年税后利润时，应提取10%列入法定公积金，累计额达注册资本50%以上可不再提取[36] 公司合并、分立等 - 公司合并支付价款不超净资产10%时，可不经股东会决议，但需董事会决议[38] 章程修订 - 修订后的《公司章程》需提交股东大会审议[43] - 提请股东大会授权董事会办理章程备案等事宜[43]

募集资金情况 - 公司首次公开发行2892万股，发行价每股21.23元，募集资金总额6.139716亿元，净额5.4501107659亿元[2][3] - 截至2025年6月30日，募集资金余额1.0454710942亿元，均为银行活期存款[5] - 截至2025年6月30日，募集资金净额54492.62万元，本年度投入4145.21万元，累计投入33412.01万元[19] 资金使用情况 - 2024年10月29日，公司以募集资金置换预先投入募投项目的自有资金1.9395507369亿元[7] - 截至2025年6月30日，公司有4300万元超募资金用于暂时补充流动资金[8] - 2025年半年度，公司使用闲置募集资金进行现金管理的余额为6500万元[9] - 2024年公司使用4200万元超募资金永久补充流动资金，占超募资金总额的28.00%[9] - 2024年公司使用6500万元超募资金向全资子公司嵊州天脉增资[10][11] 项目调整与进度 - 2025年公司对募投项目“新建研发中心项目”的内部投资结构进行调整[11] - 公司拟优化“新建研发中心项目”内部投资结构，设备购置费增加653万元至3952.6万元，工程建设其他费用减少653万元至822.2万元[12][13] - “散热产品生产基地建设项目”延期至2026年6月30日，因公司发展战略规划调整及客户生产计划安排影响进度[14] - 散热产品生产基地建设项目累计投入19724.84万元，投资进度66.93%[19] - 新建研发中心项目本年度投入2382.89万元，累计投入2382.89万元，投资进度47.47%[19] - 补充流动资金累计投入5000万元，投资进度100%[19] 资金管理决策 - 2025年4月21日会议通过使用闲置募集及自有资金现金管理议案[21] - 公司可用不超2亿元闲置募集资金（含超募资金）进行现金管理[21] - 公司可用不超5亿元自有资金进行现金管理[21] - 现金管理使用期限自股东大会审议通过日起12个月内有效[21] - 本次额度生效后将覆盖前次授权额度[21]

募资情况 - 公司首次公开发行2892.00万股，发行价21.23元/股，募资总额61397.16万元，净额54492.62万元[2] - 承诺投资项目拟使用募集资金39490.91万元，超募资金投向小计15001.71万元[6] 子公司情况 - 嵊州天脉注册资本11500万元，公司持股100%[11] - 2024年末总资产26343.45万元，负债6152.39万元，净资产20191.06万元，营收21944.93万元，净利润2960.13万元[11] - 2025年6月末总资产27587.63万元，负债5532.79万元，净资产22054.84万元，营收12296.84万元，净利润1863.78万元[11] 资金使用计划 - 拟向嵊州天脉提供不超4301.71万元无息借款用于募投项目，期限2年[7] - “补充流动资金”等部分项目已完成，其他尚在进行中[6] 审议情况 - 2025年8月26日董事会、监事会审议通过使用超募资金借款议案，需股东大会审议[2][15][16] - 保荐机构对该事项无异议[18]

业绩总结 - 2025年期初往来资金余额453.88万元[2] - 2025年半年度往来累计发生额（不含利息）725.15万元[2] - 2025年半年度往来资金利息11.39万元[2] - 2025年半年度偿还累计发生额367.14万元[2] - 2025年6月期末往来资金余额823.28万元[2] 其他 - 上市公司子公司越南天脉导热科技为全资子公司[2] - 对该子公司核算科目为其他应收款[2] - 子公司往来款性质为非经营性往来[2]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会9月12日召开，现场14：00，网络投票多时段[1] - 采取现场与网络投票结合，股权登记日9月8日[2] - 提案1.00、2.01、2.02为特别决议，三分之二以上表决通过[5] 登记信息 - 登记时间9月9日9：00 - 11：30、13：30 - 17：30，地点5号楼前台[6] - 信函、邮件登记以公司收到为准，登记表用正楷[17] 投票信息 - 普通股投票代码“351626”，简称“天脉投票”[12] - 深交所交易及互联网系统投票时间9月12日[13][14] 议案信息 - 议案包括取消监事会、修订《公司章程》等[15] - 涉及修订部分治理制度，使用超募资金借款实施募投项目[15] 委托信息 - 授权委托适用于本次大会，有效期至结束[15] - 委托人指示单选，无指示受托人可自行投票[15]