公司战略与投资 - 公司拟与李炜、刘晓川、吕磊共同投资设立合资公司，专注于服务器液冷散热业务，注册资本1亿元，公司认缴9250万元，持股92.5% [1][2] - 合资公司将纳入公司合并报表范围，合作方将发挥在技术、生产和市场等方面的协同优势，以推动服务器液冷散热业务的产品开发与客户验证 [1][2][3] - 为激励合资公司管理团队，公司制定了股权激励方案：在2026至2030年考核期内，若达成特定营收与净利润目标，将以1元/股价格向员工持股平台转让累计不超过7.5%的股权 [3] 公司财务与经营业绩 - 公司2021年至2024年营业收入从7.08亿元增长至9.43亿元，归母净利润从6454万元增长至1.85亿元，扣非净利润从6343万元增长至1.79亿元，均持续增长 [6] - 2025年前三季度，公司实现营业收入8.18亿元，同比增长18.42%；归母净利润1.43亿元，同比增长1.54%；扣非净利润1.37亿元，同比增长2.24% [6] - 截至2025年9月末，公司资产负债率为12.37%，账面货币资金1.75亿元，长短期债务合计约238万元，财务状况良好 [4] 研发投入与费用 - 公司持续加大研发投入，2023年至2025年前三季度研发费用分别为5534万元、6959万元、6970万元，同比分别增长10.31%、25.75%、36.20% [7] - 同期研发费用率分别为5.96%、7.38%、8.52%，2025年前三季度研发费用率达8.52% [5][7] - 2025年前三季度管理费用和研发费用同比大幅上涨，期间费用增长幅度高于营业收入增长，导致扣非净利润增速低于营收增速 [7] 融资与产能扩张计划 - 公司向不特定对象发行可转换公司债券的申请已获深交所受理，拟募集资金总额不超过7.86亿元 [7] - 募集资金将用于“苏州天脉导热散热产品智能制造甪直基地建设项目（一期）”，该项目投资总额13.60亿元 [8] - 项目建成后，公司将新增年产3000万PCS高端均温板的生产能力，旨在提升市场竞争力和盈利水平 [8] 公司业务与行业地位 - 公司成立于2007年，主营业务为热管理材料及器件的研发、生产及销售，主要产品包括热管、均温板、导热界面材料、石墨膜等 [5] - 产品广泛应用于消费电子、安防监控、汽车电子、通信设备等领域，客户包括三星、OPPO、vivo、华为、荣耀、联想、比亚迪、富士康等知名品牌及配套厂商 [6] - 公司是行业内少数同时具备中高端导热材料和热管、均温板等高性能热管理材料及器件量产能力的高新技术企业，在研发能力、工艺水平、产品性能及市场占有率方面居于行业较高水平 [6]

股价与交易表现 - 苏州天脉今日股价上涨16.08%，全天振幅达18.06% [2] - 全天成交额为9.85亿元，换手率为9.72% [2] 龙虎榜交易数据 - 上榜的前五大买卖营业部合计成交4.28亿元，净买入1220.67万元 [2] - 机构专用席位合计净买入3630.85万元，其中三家机构合计买入7541.75万元，卖出3910.90万元 [2] - 深股通专用席位为第一大买入及第三大卖出营业部，净买入2866.57万元，买入6233.37万元，卖出3366.80万元 [2][3] - 营业部席位合计净卖出5276.76万元 [2] 资金流向 - 今日主力资金净流出1.22亿元，其中特大单净流出1.12亿元，大单资金净流出953.10万元 [2] - 近5日主力资金净流出1.21亿元 [2] 融资融券情况 - 最新两融余额为8.61亿元，其中融资余额8.61亿元，融券余额35.35万元 [3] - 近5日融资余额减少1875.78万元，降幅为2.13% [3] - 近5日融券余额增加1.51万元，增幅为4.45% [3]

市场整体表现 - 截至今日下午13:59，上证综指报3919.67点，收于五日均线之上，涨跌幅为0.06% [1] - A股总成交额达到15662.36亿元 [1] - 今日有143只A股价格突破了五日均线 [1] 突破五日均线个股表现 - 在突破五日均线的个股中，乖离率较大的个股包括苏州天脉、国风新材、富信科技，乖离率分别为12.16%、8.29%、8.28% [1] - 乖离率较小的个股包括中仑新材、瑞泰科技、东方铁塔等，刚刚站上五日均线 [1] 高乖离率个股详情 - 苏州天脉（代码301626）今日涨跌幅16.63%，换手率8.72%，最新价196.31元，相对于五日均线175.02元的乖离率为12.16% [1] - 国风新材（代码000859）今日涨跌幅10.00%，换手率16.11%，最新价10.56元，相对于五日均线9.75元的乖离率为8.29% [1] - 富信科技（代码688662）今日涨跌幅11.27%，换手率13.33%，最新价53.59元，相对于五日均线49.49元的乖离率为8.28% [1] - 浔兴股份（代码002098）今日涨跌幅9.97%，换手率7.43%，最新价10.70元，相对于五日均线9.95元的乖离率为7.56% [1] - 华盛锂电（代码688353）今日涨跌幅11.73%，换手率13.90%，最新价104.50元，相对于五日均线97.23元的乖离率为7.47% [1] 其他突破五日均线个股 - 鹏辉能源（代码300438）今日涨跌幅8.51%，乖离率5.93% [1] - 统联精密（代码688210）今日涨跌幅7.58%，乖离率5.57% [1] - 曙光数创（代码920808）今日涨跌幅6.74%，乖离率5.25% [1] - 可川科技（代码603052）今日涨跌幅7.08%，乖离率4.94% [1] - 海博思创（代码688411）今日涨跌幅8.04%，乖离率4.57% [1] - 泓禧科技（代码920857）今日涨跌幅8.13%，乖离率4.54% [1] - 腾景科技（代码688195）今日涨跌幅8.67%，乖离率4.40% [1] - *ST精伦（代码600355）今日涨跌幅4.88%，乖离率4.27% [1] - 海科新源（代码301292）今日涨跌幅7.19%，乖离率4.11% [1] - 双杰电气（代码300444）今日涨跌幅4.53%，乖离率4.05% [1] - 思泉新材（代码301489）今日涨跌幅6.96%，乖离率4.02% [1] - 富祥药业（代码300497）今日涨跌幅6.16%，乖离率4.01% [1] - 茂莱光学（代码688502）今日涨跌幅5.58%，乖离率3.98% [2] - 沃尔德（代码688028）今日涨跌幅7.38%，乖离率3.84% [2] - 和林微纳（代码688661）今日涨跌幅5.73%，乖离率3.79% [2]

苏州天脉股价创出历史新高，截至9:38，该股上涨13.76%，股价报191.48元，成交量141.94万股，成交 金额2.64亿元，换手率2.70%，该股最新A股总市值达221.50亿元，该股A股流通市值100.75亿元。 （文章来源：证券时报网） 证券时报·数据宝统计显示，苏州天脉所属的电子行业，目前整体涨幅为0.29%，行业内，目前股价上涨 的有174只，涨幅居前的有苏州天脉、珂玛科技、恒坤新材等，涨幅分别为13.76%、13.22%、8.01%。 股价下跌的有304只，跌幅居前的有百邦科技、久之洋、华体科技等，跌幅分别为8.49%、8.38%、 8.28%。 两融数据显示，该股最新（12月22日）两融余额为8.61亿元，其中，融资余额为8.61亿元，近10日减少 8325.73万元，环比下降8.82%。 公司发布的三季报数据显示，前三季度公司共实现营业收入8.18亿元，同比增长18.42%，实现净利润 1.43亿元，同比增长1.54%，基本每股收益为1.2300元，加权平均净资产收益率9.26%。（数据宝） ...

公司重大决策 - 苏州天脉于12月22日晚间发布公告，宣布公司第三届董事会第十五次会议审议通过了《关于对外投资设立合资公司的议案》 [2]

公司战略与投资 - 苏州天脉拟与李炜、刘晓川及吕磊合作，通过成立员工持股平台，共同投资设立专注于服务器液冷散热业务的合资公司[1] - 合资公司注册资本为1亿元，苏州天脉认缴9250万元，持股92.5%，实现控股并纳入合并报表范围，员工持股平台认缴750万元，持股7.5%[1] - 投资事项已通过公司董事会审议批准，无需提交股东会，不构成关联交易及重大资产重组[1] 合作方与协同效应 - 三位合作方均毕业于知名高校，曾任职于头部科技企业，在营销、解决方案、技术研发等服务器行业核心领域有深厚经验与资源[1] - 合作方的行业积淀预计能有效推动合资公司产品开发与客户验证，与苏州天脉在研发、生产、质量管控和品牌方面的优势形成显著协同效应[2] 行业背景与机遇 - 算力提升与能耗约束的双重压力让液冷散热成为服务器行业刚需，公司布局精准契合行业趋势[2] - 服务器液冷散热赛道具备高技术壁垒与高增长潜力，为公司开辟全新利润增长点，推动其从通用导热散热领域向高端细分赛道升级[3] 股权激励方案 - 公司针对合资公司核心团队披露股权激励方案，在2026年至2030年考核期内，若达成既定经营目标，将以1元/股的价格向员工持股平台转让股权[2] - 年度营业收入达2.5亿元且扣非净利润达2500万元时，转让2.5%股权，营业收入达5亿元且扣非净利润达4750万元时，再转让2.5%股权，营业收入达10亿元且扣非净利润达9000万元时，转让剩余2.5%股权，累计转让上限为7.5%[2] - 该方案通过“营收+净利润”双重考核指标，将核心团队利益与合资公司发展深度绑定，为业务快速推进提供机制保障[3] 运营模式与挑战 - 公司采用“控股主导+核心团队持股赋能”的模式，以保障战略执行一致性与激发团队积极性，有助于在行业竞争中快速抢占市场份额[3] - 当前液冷技术面临标准化不足的行业痛点，不同服务器厂商的接口规格与散热需求存在差异，要求合资公司强化产品兼容性与定制化服务能力[2] - 技术迭代节奏加快，需要持续加大研发投入、紧跟行业前沿趋势，以避免核心竞争力下滑[2] 当前状态与未来展望 - 合资公司尚未完成工商登记，短期内不会对苏州天脉财务及经营业绩产生重大影响[3] - 若合资公司达成业绩目标，将显著提升公司整体盈利能力与行业估值[3]

公司战略与投资 - 苏州天脉拟与李炜、刘晓川及吕磊签署《投资协议》，共同投资成立合资公司天脉昇同科技（苏州）有限公司 [1] - 合资公司将专注于服务器液冷散热业务，主要从事服务器液冷散热产品的研发、生产和销售 [1] - 合资公司注册资本为人民币10,000万元，其中苏州天脉认缴9,250万元，占注册资本比例为92.5% [1] - 苏州天脉控股合资公司，且合资公司纳入公司合并报表范围 [1] 合资结构与出资安排 - 李炜、刘晓川及吕磊拟出资成立苏州天星智鹄企业管理合伙企业（有限合伙）作为员工持股平台 [1] - 该持股平台将认缴合资公司注册资本人民币750万元，占合资公司注册资本的比例为7.5% [1] - 合资公司各股东将同比例实缴出资，具体金额及缴付出资期限以合资公司章程约定为准 [1]

公司战略与投资 - 苏州天脉拟与李炜、刘晓川、吕磊共同投资设立合资公司天脉昇同科技（苏州）有限公司 [1] - 合资公司注册资本为1亿元，其中苏州天脉认缴9250万元，占注册资本比例为92.5% [1] - 合资公司将专注于服务器液冷散热产品的研发、生产和销售 [1] 合资公司运营与协同 - 合资公司将按计划开展服务器液冷散热项目 [1] - 合作各方将充分发挥各自在技术、生产和市场等方面的协同优势 [1] - 合作方李炜、刘晓川和吕磊在服务器行业具有丰富的经验及资源 [1] - 预期合作方能有效推动合资公司服务器液冷散热业务的产品开发、客户验证等工作 [1]

会议情况 - 公司第三届董事会第十五次会议于2025年12月19日召开，7位董事全部出席[1] 新策略 - 公司拟与相关人员成立持股平台，共同投资1亿成立合资公司专注服务器液冷散热业务[2] - 公司认缴9250万元，占比92.5%，持股平台认缴750万元，占比7.5%[2] 决策流程 - 投资事项无需股东会审议，董事会授权总经理办理，不构成关联交易和重大资产重组[3] - 议案经第三届董事会战略委员会2025年第三次会议审议通过，表决7票同意[3]

合资公司设立 - 2025年12月19日审议通过设立合资公司议案[3] - 合资公司注册资本10000万元，公司认缴9250万元占比92.5%[3] - 持股平台认缴750万元，占比7.5%[3] 业绩考核与股权 - 2026 - 2030年考核，不同营收和净利润对应转让2.5%股权[11][12] - 公司转让标的公司股权上限7.5%[12] 项目与合作 - 拟设合资公司开展服务器液冷散热项目[14] - 合作方有经验资源，可增强协同效应[14] 资金与影响 - 投资源于自有资金，不重大影响财务经营[14] - 投资不重大影响本年度经营业绩[14] 风险与措施 - 合资公司经营可能不及预期[16] - 公司恪守原则，建内控监督机制[16] - 公司关注进展，及时披露信息[16]