行业概况与定义 - 玻璃纤维是一种无机非金属材料，主要成分为二氧化硅、氧化铝、氧化钙等，具有绝缘、耐热、耐腐蚀等特性 [1] - 玻璃纤维被广泛应用于建筑、交通、风电、电子等行业 [1] - 玻璃纤维根据成分可分为无碱、中碱、耐碱、高强度纱等，根据纤维长短可分为连续纱、定长纱、玻璃纤维棉等，根据单丝直径可分为粗纱和细纱 [1] 产业链剖析 - 玻璃纤维行业与上下游关联性强，上游对应矿石、化工、能源等产业，中游为玻璃纤维及制品制造企业，下游应用领域集中在交通运输、建筑、电子电气、环保及新兴产业等 [4] - 上游原材料供应商主要包括石英股份、海化集团、三友化工等 [5] - 中游玻璃纤维制造商主要包括巨石集团、山东玻纤、光远新材、长海股份、国际复材等 [5] 行业发展历程 - 中国玻璃纤维行业于20世纪40年代后期起步，20世纪90年代后期进入高速发展期 [7] - 21世纪以来，中国玻璃纤维产量逐年增长，行业涌现巨石股份、光远新材等优质企业，中国玻璃纤维产能全球占比超过一半 [7] - 截至2025年，中国玻璃纤维产品产能仍在提升期 [7] 行业政策背景 - 2023年以来，国家发布多项政策，将玻璃纤维列入鼓励类发展行业，并推动行业节能降耗改造，限制低端产能，重点发展高性能玻璃纤维产品 [11] - 具体政策包括《绿色金融支持项目目录(2025年版)》、《产业结构调整指导目录(2024年本)》等，均将玻璃纤维及制品制造列为支持或鼓励类产业 [13] 行业供需现状：产能与产量 - 截至2025年上半年，中国现有玻璃纤维纱总产能规模约为870万吨 [14] - 2024年中国玻璃纤维纱总产量达到756万吨，同比增长4.6%，连续两年保持低速增长 [15] - 2024年中国玻璃纤维电子纱产量为80.9万吨，同比上升2.7% [19] 行业供需现状：进出口与需求 - 2024年中国玻璃纤维出口量达到202万吨，为近十年来最高，进口规模为10万吨，进口需求下降 [21] - 2024年中国玻璃纤维表观消费量达564万吨，较2023年增加约9万吨，同比增长1.6%，需求增速放缓 [24] - 表观消费量计算公式为：产量-出口量+进口量 [25] 行业营收规模与企业竞争 - 2024年，中国规模以上玻璃纤维及制品企业主营业务收入约为1091亿元，同比下降0.5%，降幅较2023年的9.6%有所收窄 [26] - 从营收规模看，2024年中国玻璃纤维上市企业中玻璃纤维相关业务营收最高的是中国巨石，达到154.8亿元 [29] - 中材科技、国际复材、长海股份、山东玻纤的玻璃纤维产品营收均超过15亿元 [29] 区域竞争格局 - 中国玻璃纤维上市公司主要分布在江苏、山东、上海、浙江、重庆等省市 [31] - 江苏省的玻璃纤维上市公司数量较多，包括长海股份、中材科技、正威新材 [31] - 玻璃纤维龙头企业中国巨石位于浙江省 [31] 行业发展趋势 - 随着5G、AI等技术的发展，电子级玻纤等高端产品需求爆发，企业纷纷加大在高端领域的研发投入，高端化竞争将日益激烈 [34] - 玻璃纤维制品正朝着高强度、高稳定、高匀整、高模量、高性能的趋势发展，下游应用领域不断向各板块细分市场延伸 [34] 行业发展前景 - 新能源汽车、风电、5G通信、AI机器人等领域的发展将带动玻璃纤维产品需求增加 [37] - 预计到2030年，中国玻璃纤维行业需求量预计将达到654万吨 [38] - 短期内，由于前期政策红利预支部分需求及汽车产业竞争激烈，市场需求增长面临不确定性，预计将以较低增速增长 [38]

玻璃玻纤板块市场表现 - 2023年12月17日，玻璃玻纤板块整体上涨2.59%，表现显著强于大盘，当日上证指数上涨1.19%，深证成指上涨2.4% [1] - 板块内个股普涨，领涨股为中材科技，收盘价35.10元，单日涨幅达5.50% [1] - 涨幅居前的个股还包括宏和科技（涨5.30%）、国际复材（涨4.29%）、长海股份（涨2.01%）和中国巨石（涨1.86%） [1] 板块个股交易情况 - 中材科技成交最为活跃，成交量达77.72万手，成交额26.43亿元，在板块内居首 [1] - 国际复材成交量达170.61万手，为板块最高，成交额11.42亿元 [1] - 部分个股出现下跌，其中再升科技跌幅最大，为-3.00%，成交额24.39亿元 [2] - 耀皮玻璃下跌1.85%，金晶科技下跌1.06% [2] 板块资金流向分析 - 当日玻璃玻纤板块整体获得主力资金净流入4.28亿元 [2] - 游资资金净流出4886.61万元，散户资金净流出3.79亿元，显示主力资金与散户资金呈现分歧 [2] - 中材科技获得主力资金净流入3.13亿元，主力净占比达11.83%，是吸引主力资金最多的个股 [3] - 国际复材获得主力资金净流入1.51亿元，主力净占比13.22% [3] - 宏和科技、中国巨石也分别获得主力资金净流入6353.63万元和2604.35万元 [3] - 凯盛新能主力资金呈净流出状态，为-91.92万元 [3]

公司股价与交易表现 - 12月17日，公司股价上涨4.29%，成交额11.42亿元，换手率12.15%，总市值256.42亿元 [1] - 当日主力资金净流入1.28亿元，占成交额0.11%，在所属行业中排名第2/15 [4] - 主力持仓呈现轻度控盘状态，筹码分布较为分散，主力成交额5.71亿元，占总成交额的12.01% [5] 公司业务与核心技术 - 公司主营业务为玻璃纤维及其制品的研发、生产与销售，玻璃纤维及制品收入占比97.51% [7] - 公司掌握池窑设计、节能燃烧、玻璃配方与纤维成型、浸润剂等玻纤生产全流程工艺技术 [3] - 公司产品策略坚持差异化和高端化，在异形玻纤、风电叶片高模玻纤、5G低介电玻纤、特高压绝缘玻纤等多个细分领域具备竞争优势 [3] 产品应用与市场突破 - 公司自主研发的5G用低介电玻璃纤维已实现批量生产，应用于华为旗舰系列手机及5G高频通信用关键透波制品 [2][3] - 在电子领域，公司成功开发低气泡细纱、纤维直径达3.7μm的超细纱及织物等产品，解决了高端PCB关键材料长期依赖进口的问题 [2] - 公司产品应用领域广泛，涉及5G、PCB、华为概念、智能手机、特高压、风电、汽车轻量化等多个概念板块 [2][7] 公司财务与股东情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入64.13亿元，同比增长19.01%；归母净利润2.73亿元，同比增长273.53% [8] - 截至11月20日，公司股东户数为7.51万户，较上期减少4.24%；人均流通股18,696股，较上期增加4.42% [8] - 公司A股上市后累计现金分红1.13亿元 [9] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股2972.54万股，较上期增加2116.40万股；南方中证1000ETF、华夏中证1000ETF亦位列前十大流通股东 [9]

股价与资金流向 - 截至2025年12月16日收盘，公司股价报收于6.52元，下跌4.54% [1] - 当日成交额5.98亿元，换手率6.46%，成交量90.79万手 [1] - 当日主力资金净流出4679.36万元，占总成交额7.83% [1] - 当日游资资金净流入241.78万元，占总成交额0.4% [1] - 当日散户资金净流入4437.59万元，占总成交额7.43% [1] 融资融券情况 - 当日融资买入3758.25万元，融资偿还4075.02万元，融资净偿还316.77万元 [2] - 当日融券卖出9700.0股，融券偿还1.56万股，融券余量13.21万股，融券余额86.13万元 [2] - 截至当日，融资融券余额为3.2亿元 [2] 公司财务表现 - 2025年前三季度，公司主营收入64.13亿元，同比上升19.01% [3] - 2025年前三季度，公司归母净利润2.73亿元，同比大幅上升273.53% [3] - 2025年前三季度，公司扣非净利润2.48亿元，同比上升214.27% [3] - 2025年第三季度单季，公司主营收入22.6亿元，同比上升18.3% [3] - 2025年第三季度单季，公司归母净利润4162.61万元，同比上升167.66% [3] - 2025年第三季度单季，公司扣非净利润3381.11万元，同比上升150.1% [3] - 截至报告期末，公司负债率为57.54% [3] - 2025年前三季度，公司投资收益为-930.97万元，财务费用为8695.45万元，毛利率为17.67% [3] 公司业务与市场关注 - 公司主营业务为玻璃纤维及其制品的研发、生产与销售 [3] - 最近90天内，共有1家机构给出评级，为买入评级 [4]

公司外汇风险管理策略 - 公司主要通过匹配外币采购支出与销售收入来实现自然对冲，以降低汇率波动对经营的影响 [1] - 针对欧元、美元、日元等主要结算币种，公司综合运用外币贷款等方式进行主动对冲，通过负债与资产的匹配管理汇率波动风险 [1] - 对于巴西雷亚尔，由于当地实行外汇管制并设有金融交易税导致融资成本较高，公司的主动对冲手段受到限制 [1] - 巴西雷亚尔并非公司主要经营与结算货币，公司已建立系统性的外汇风险管理体系，旨在有效缓冲汇兑影响，保障主营业务盈利的稳定性 [1]

公司技术优势与产品地位 - 公司是国内最早从事电子级玻璃纤维生产的企业 在高端电子细纱领域拥有技术积淀与研发优势 [1] - 公司生产的低介电电子细纱 超细纱等产品性能优异 技术含量与质量水平均居于行业前列 [1] - 公司相继推出低介电电子系列产品LDK一代及二代等 紧密跟随高端电子产品应用趋势 [1] 公司市场策略与发展规划 - 公司结合市场需求 积极优化产品及产能结构 [1] - 公司以更先进 更贴合客户需求的解决方案支持行业技术发展 进一步巩固在高端电子材料领域的领先地位 [1]

创业板整体融资余额变动 - 截至12月12日，创业板两融余额合计5375.76亿元，较上一交易日减少8.21亿元 [1] - 其中，融资余额合计5356.95亿元，环比减少8.36亿元 [1] - 融券余额为18.81亿元，环比增加1548.28万元 [1] 融资余额增长显著的个股 - 融资余额增长的创业板股有403只，其中18股融资余额增幅超过10% [1] - 增幅最大的是邵阳液压，最新融资余额1.19亿元，环比增幅达34.17%，当日股价上涨19.98% [1][3] - 晶雪节能融资余额环比增长26.82%，哈焊华通增长21.86% [1][3] - 融资余额增幅10%以上的个股当日平均上涨4.25%，其中11只上涨，邵阳液压与国瓷材料涨停 [1] 融资余额增幅居前个股详情 - 国瓷材料最新融资余额8.79亿元，环比增长17.05%，股价上涨20.02% [3] - 汇成真空融资余额3.21亿元，环比增长11.22%，股价上涨8.44% [3][4] - 新迅达融资余额2.37亿元，环比增长12.01%，股价上涨8.08% [3][4] - 东方日升融资余额7.20亿元，环比增长12.08%，股价上涨4.11% [4] 融资余额增幅居前个股的资金流向 - 在融资余额环比增幅居前的个股中，12月12日有17只主力资金净流入 [2] - 国瓷材料主力资金净流入2.23亿元，邵阳液压净流入1.85亿元，东方日升净流入8220.62万元 [2] 融资余额下降显著的个股 - 融资余额环比下降的个股有544只，其中降幅超过5%的有50只 [4] - 国际复材融资余额降幅居首，最新余额3.44亿元，环比下降29.46% [4] - 斯菱股份融资余额环比下降24.94%，侨源股份环比下降21.87% [4] - 奕东电子融资余额环比下降17.93%，矩阵股份环比下降17.02% [4]

公司项目进展 - 国际复材的电子级玻璃纤维生产线设备更新及数智化提质增效项目整体推进顺利，各项工作均按计划有序开展 [1] - 项目现已进入最后的收尾阶段，预计本月中下旬可达到点火条件 [1]

项目建设与生产运营 - 电子级玻璃纤维生产线设备更新及数智化提质增效项目已进入最后收尾阶段，预计2025年12月中下旬达到点火条件 [1] - 公司产品价格走势与行业整体趋势基本一致，处于相对平稳区间 [3] - 公司各项生产计划按预定节奏稳步实施，投产与冷修工作均按窑炉运行周期有序推进 [4] 产品与技术发展 - 公司是国内最早从事电子级玻璃纤维生产的企业，在高端电子细纱领域技术领先 [3] - 公司已推出低介电电子系列产品LDK一代及二代，并积极优化产品及产能结构 [3] - 5G用低介电玻璃纤维是制造高端CCL和PCB的关键增强材料，已通过下游主要客户认证并应用于相关领域 [4] - 在AI算力建设、数据中心升级趋势带动下，市场对高性能PCB及上游电子级低介电玻璃纤维需求持续提升 [4] 财务与风险管理 - 为降低汇率波动影响，公司主要通过匹配外币采购支出与销售收入实现自然对冲 [2] - 针对欧元、美元、日元等主要结算币种，公司综合运用外币贷款等方式进行主动对冲 [2] - 对于巴西雷亚尔，因当地外汇管制及金融交易税导致融资成本高，主动对冲手段受限，但该币种并非公司主要经营与结算货币 [2] - 公司已建立系统性的外汇风险管理体系，旨在保障主营业务盈利的稳定性 [2] 行业与市场策略 - 前期行业产能扩张后，市场供需关系进入动态调整阶段，新增产能与需求增长之间的平衡态势正逐渐形成 [3] - 公司积极响应政府及行业号召，推动老旧产能升级，加强自律，聚焦成本传导与市场价格的合理运行 [3] - 公司未来将继续密切关注市场动态，优化生产安排与产能调配，确保生产节奏与市场环境相适应 [4] - 公司将继续紧跟市场需求与技术趋势，加强与客户协同，优化产品性能与配套服务 [4]

市场整体表现 - 沪指12月12日上涨0.41% [1] - 申万所属行业中，今日上涨的有21个，涨幅居前的行业为有色金属、电子，涨幅分别为1.50%、1.46% [1] - 跌幅居前的行业为商贸零售、综合，跌幅分别为1.28%、1.18% [1] 行业资金流向 - 两市主力资金全天净流出48.72亿元 [1] - 有14个行业主力资金净流入，电力设备行业主力资金净流入规模居首，该行业今日上涨1.42%，全天净流入资金28.05亿元 [1] - 其次是机械设备行业，日涨幅为1.21%，净流入资金为17.71亿元 [1] - 主力资金净流出的行业有17个，电子行业主力资金净流出规模居首，全天净流出资金37.03亿元 [1] - 其次是计算机行业，净流出资金为25.01亿元，净流出资金较多的还有基础化工、商贸零售、医药生物等行业 [1] 建筑材料行业表现 - 建筑材料行业今日下跌0.47%，位居今日跌幅榜第三 [1][2] - 全天主力资金净流出3.83亿元 [2] - 该行业所属的个股共71只，今日上涨的有18只，涨停的有1只；下跌的有49只 [2] - 以资金流向数据进行统计，该行业资金净流入的个股有32只，其中，净流入资金超千万元的有10只 [2] 建筑材料个股资金流入 - 净流入资金居首的是旗滨集团，今日净流入资金1.27亿元 [2][4] - 紧随其后的是再升科技、中材科技，净流入资金分别为5972.49万元、3872.27万元 [2][4] - 其他净流入资金超千万元的个股包括：金隅集团(2224.07万元)、中旗新材(3141.81万元)、晶雪节能(1784.22万元)、塔牌集团(1395.13万元)、东方雨虹(1239.26万元)、中国巨石(1096.07万元)、科顺股份(1044.71万元)等 [4] 建筑材料个股资金流出 - 建筑材料行业资金净流出个股中，资金净流出超千万元的有17只 [2] - 净流出资金居前的有四川金顶、国际复材、垒知集团，净流出资金分别为2.84亿元、1.76亿元、3739.74万元 [2] - 其他净流出资金较多的个股包括：福建水泥(-2793.88万元)、北新建材(-2600.03万元)、中钢洛耐(-2534.71万元)、天山股份(-2037.75万元)等 [2]