文章核心观点 - 科净源上市后频繁出现信息披露违规行为，公司治理水平亟待提升 [1] - 公司上市前财务与研发数据疑似精准“踩线”满足创业板上市标准，上市后业绩迅速恶化，引发对其IPO是否存在“踩线闯关”的质疑 [1][6][8] 信息披露违规问题 - 公司因未及时披露全资子公司提供的累计1.5亿元担保事项而受到行政处罚，相关担保未履行董事会、股东大会审议程序 [1][2] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为1940.25万元，同比减少77.53%，但未按规定及时披露业绩预告，因此收到监管函 [3][5] - 公司2023年度报告存在收入确认方法适用不当、收入确认依据不充分等会计问题，并对前期会计差错更正有误 [4][5] - 公司时任监事及子公司会计人员在涉及担保事项的调查中存在不配合监管调查的情形 [2] 上市前后业绩表现 - 公司于2023年8月11日登陆创业板，IPO发行价格45元/股，募资金额超7亿元 [6] - 上市前2022年营业收入为4.39亿元，净利润为8625.68万元；上市后2023年营业收入降至3.02亿元，净利润骤降至1906.73万元；2024年营业收入进一步降至1.91亿元，并出现亏损1.31亿元 [6][7] - 2025年上半年业绩有所好转，营业收入1.49亿元，同比增长24.30%，实现净利润1275.80万元，扭亏为盈 [7][9] 创业板上市标准符合性 - 公司选择创业板第一套上市标准，即最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元，上市前业绩完全匹配该标准 [7] - 为满足创业板定位要求，公司适用“最近三年累计研发投入金额不低于5000万元，且最近一年营业收入超过3亿元”的规则，其2020年至2022年累计研发投入为5833.75万元，2022年营业收入为4.39亿元，精准达标 [8] - 公司最近三年营业收入复合增长率低于20%，但因满足营收超3亿元的条件而未适用增长率要求 [8]

公司战略与运营 - 公司聚焦主责主业，持续提升服务能力和水平，夯实公司内在价值 [1] - 公司在严格遵守信息披露相关规定的前提下，加强投资者关系管理，传递公司价值 [1] 公司重大事项 - 公司不存在应披露而未披露的重大事项 [1]

监管政策动向 - 最高人民法院发布《公司法》司法解释征求意见稿，提出上市公司财务造假时，董事及高管应退回超额薪酬或股权，并规定损害中小投资者利益的财务资助行为可被认定为无效[1][3] - 中国证监会与财政部就《证券期货违法行为吹哨人奖励工作规定》公开征求意见，提出对吹哨人按罚没款金额的3%给予奖励，每案最高不超过100万元，同时规定了对提供虚假信息的吹哨人的惩治措施[1][3] 上市公司信披违规案例 - ST天圣因2017年和2018年年度报告存在财务指标虚假记载及未及时披露关联交易，收到《行政处罚事先告知书》，公司股票自2025年9月15日起被叠加实施其他风险警示[4] - 南新制药因涉嫌年报信息披露违法违规被证监会立案，公告后两个交易日内股价累计下跌超过30%[5] - 科净源全资子公司违规对外提供担保1.5亿元且未及时披露，收到《行政处罚决定书》，相关担保已于2024年3月31日前全部解除[6] - 白银有色因在2019年至2024年年度报告中未披露30亿元理财产品的具体情况，导致信息披露存在重大遗漏，被责令改正、警告并处以400万元罚款[7] - 海南华铁公告终止2025年3月签订的含税36.9亿元算力服务协议，因协议未产生实际采购或交付，引发监管关注，消息公布后股价连续跌停，累计跌幅达20%，第三个交易日开盘价7.06元，较前日下跌9.9%，换手率高达23%[8] 投资者索赔初步条件 - ST天圣潜在索赔区间为2018年4月23日至2025年1月8日期间买入，并在2025年1月9日及之后卖出或持有的投资者[9] - 南新制药潜在索赔条件为部分在2025年9月30日及之前买入，并在2025年10月1日及之后卖出或持有的投资者[9] - 科净源潜在索赔区间为2023年12月8日至2024年4月29日期间买入，并在2024年4月30日及之后卖出或持有的投资者[9] - 白银有色潜在索赔区间为2020年4月30日至2025年9月10日期间买入，并在2025年9月11日及之后卖出或持有的投资者[9] - 海南华铁潜在索赔区间为2025年3月5日至2025年9月30日期间买入，并在2025年9月30日及之后卖出或持有的投资者[9]

资金申请 - 公司及子公司拟向银行申请不超35000万元授信额度[2] - 公司拟向恒丰银行申请1000万元1年期流动资金贷款[4] 股权结构 - 葛敬直接持有公司23.99%股权[6] - 张茹敏直接持有公司6.79%股权[6] 担保情况 - 海淀科技担保为贷款担保，实控人提供反担保[5] - 担保金额1000万元，主合同期限2年[8][9] - 2025年初至披露日累计接受实控人无偿担保余额17753万元（不含本次）[11]

行政处罚概况 - 公司科净源及其相关责任人因信息披露违法违规被北京证监局合计罚款300万元 [1] - 公司被给予警告并处以150万元罚款 [1] 违规担保详情 - 2023年12月至2024年1月期间 公司全资子公司北京科净源设备安装工程有限公司为三家公司提供定期存单质押担保 累计担保金额达1.5亿元 具体为烟台合康物资有限公司6000万元 山东博淼实业有限公司6000万元 烟台宗西新型材料有限公司3000万元 [1] - 上述担保未履行公司董事会及股东大会审议程序 且公司未按规定及时进行信息披露 [1] 相关责任人处罚 - 时任总经理李崇新被认定为直接负责的主管人员 被给予警告并处以60万元罚款 [1] - 时任监事及会计人员王硕被认定为其他直接责任人员 因存在不配合调查情形 被给予警告并处以50万元罚款 [1] - 时任副总经理兼财务总监赵雷被认定为其他直接责任人员 被给予警告并处以40万元罚款 [2]

行政处罚事件概述 - 公司及相关当事人于2025年10月10日收到中国证监会北京监管局下发的《行政处罚决定书》[1] - 公司因涉嫌信息披露违法违规于2025年4月3日被中国证监会立案调查[1] - 本案现已调查、办理终结 当事人均未提出陈述、申辩意见 也未要求听证[1] 违法事实与处罚决定 - 公司全资子公司在2023年12月至2024年1月期间 为三家公司以定期存单质押方式提供担保 累计担保金额为1.5亿元（分别为6000万元、6000万元、3000万元）未履行董事会、股东大会审议程序[2] - 上述担保事项属于应当及时披露的重大事件 但公司未按规定及时披露 案涉担保于2024年3月31日前全部解除 公司于2024年4月30日披露了相关情况[2] - 中国证监会北京监管局决定对公司处以警告及150万元罚款 对时任总经理李崇新罚款60万元 对时任监事王硕罚款50万元 对时任副总经理兼财务总监赵雷罚款40万元[3] 公司回应与经营状况 - 公司表示根据《行政处罚决定书》认定的情况 不触及重大违法强制退市的情形[4] - 截至公告披露日 公司各项生产经营活动正常有序开展 公司就本次事项向广大投资者致以诚挚的歉意 并承诺将强化内部治理[5] 公司上市与募资情况 - 公司于2023年8月11日在深交所创业板上市 公开发行1714.2858万股 约占发行后股份总数的25.00% 发行价格为45.00元/股[5] - 上市首日股价盘中创下最高价128.00元 但目前该股处于破发状态[5] - 公司公开发行募集资金总额为77142.86万元 扣除发行费用后募集资金净额为62879.12万元 比原计划少25896.13万元[5] - 公司发行费用总额为14263.74万元 其中承销费用为11262.86万元[6]

公司违规事件概述 - 公司因涉嫌信息披露违法违规收到北京证监局下发的《行政处罚决定书》[1] - 违规行为涉及公司全资子公司为三家公司提供累计1.5亿元的担保未履行审议程序且未及时披露[1] - 案涉担保已于2024年3月31日前全部解除并于2024年4月30日披露相关情况[1] 行政处罚具体内容 - 公司被处以警告及150万元罚款相关当事人李崇新、王硕、赵雷分别被处以60万元、50万元和40万元罚款合计罚款300万元[2] - 李崇新作为时任总经理及子公司法定代表人签署担保合同被认定为直接负责的主管人员[2] - 王硕作为时任监事及会计人员负责办理担保业务且存在不配合调查情形赵雷作为时任副总经理兼财务总监审批资金调拨但未充分关注均被认定为其他直接责任人员[2] 公司经营与财务表现 - 公司表示截至公告披露日各项生产经营活动正常有序开展并向投资者致歉[2] - 2024年上半年公司营业收入为1.49亿元同比增长24.30%归属于上市公司股东的净利润为1283万元[3] - 公司是专业从事水环境系统治理的创新型综合服务商于2023年8月在深交所创业板上市[2]

行业政策与市场前景 - 江河保护治理上升至国家战略层面，构建“四水共治”协同体系，强化入河湖排污总量控制与工业用水循环利用 [1] - 《美丽河湖保护与建设行动方案（2025—2027年）》设定2027年美丽河湖建成率40%、农村污水治理率超60%、工业园区废水执行特别排放限值等细化目标 [1] - 政策密集落地与环保标准提升使水治理行业增长确定性凸显，成为资本关注重点 [2] 公司财务表现与商业模式 - 2025年上半年公司实现营收约1.49亿元，同比增加24.3%；归母净利润约1283.0万元，同比大增137.45%，成功扭亏为盈 [3] - 费用控制成效显著，上半年销售费用和管理费用同比分别下降22.46%与19.53%，费用率明显收窄 [3] - 公司构建覆盖咨询、设计、制造到运营维护的一体化综合环境管理体系，形成“技术驱动+产品支撑+服务延伸”的商业闭环 [3] 业务布局与市场拓展 - 公司坚持“国内深耕+海外拓展”双轮战略，聚焦数据中心水处理领域，积极响应国家“东数西算”工程 [3] - 截至2024年度，公司累计签约大数据中心循环水系统及趋零排放项目逾200个，其中国外项目超过20个 [4] - 公司成功中标几内亚力拓西芒杜港口水处理项目，国际工程承接能力获全球资源型企业认可 [4] 技术实力与创新成果 - 公司累计获得技术专利127项，其中发明专利24项、实用新型专利103项，形成覆盖水治理全流程的技术护城河 [6] - 速分生物脱氮技术与孢子转移除磷技术整体达到国际先进水平，有效突破传统工艺技术瓶颈 [6] - 核心技术已在滇池、太湖、东湖等湖泊治理项目及多个黑臭水体整治工程中成功落地，处理后水质长期稳定达到地表水Ⅳ类及以上标准 [6] 经营效率与行业地位 - 2025年上半年公司水处理产品、水环境综合治理方案以及项目运营服务毛利率分别同比提升4.11%、0.71%和4.35% [7] - 公司客户覆盖政府机关、国企平台、公共事业单位及地方总包企业，在手订单充足 [7] - 公司获评中关村高新技术企业、北京市专精特新“小巨人”企业及国家级专精特新“小巨人”企业等多项荣誉 [7]

信披违规与处罚 - 公司因未及时披露子公司1.5亿元违规担保事项受到中国证监会北京监管局警告并处以150万元罚款 [1] - 包括时任总经理在内的3名责任人员合计被罚款150万元 [1] - 违规担保发生于2023年12月至2024年1月 涉及为烟台合康物资有限公司等三家公司提供担保 金额分别为6000万元、6000万元和3000万元 [1][3] - 担保事项未履行公司董事会 股东大会的审议程序 直至2024年3月签署解除协议后才解除质押 [2][3] 公司财务业绩表现 - 2023年公司实现营收3.02亿元 同比下降31.30% 归母净利润为1940.25万元 同比下降77.53% [2] - 2024年上半年业绩有所修复 实现营收1.49亿元 同比增长24.30% 实现归母净利润1283.00万元 同比扭亏为盈 [4] - 与上市前相比业绩存在较大差距 2023年上半年公司营收及归母净利润分别为2.25亿元和4783.94万元 [4] - 公司毛利率显著下滑 水处理产品毛利率从45.38%降至20.73% 水环境综合治理方案业务毛利率从22.49%降至13.74% [4] 行业竞争与市场环境 - 水环境治理行业投资节奏放缓 市场供需出现严峻变化 [2] - 行业市场竞争加剧 部分企业为获取项目压低报价 导致项目利润空间被压缩 行业整体利润率下滑 [4][5] - 2025年上半年国内水环境治理市场规模增长显著 但部分地区面临资金压力和技术瓶颈等问题 [5] - 审计结算及付款时间跨度延长 导致应收账款回款周期拉长 项目账龄期限增长 公司坏账准备计提显著增加 [4] 公司市场拓展与运营 - 公司为开拓市场 将四川 陕西 山东 河南 广东等作为新拓展的区域市场 [2] - 违规担保系子公司为开拓山东市场水环境治理业务 与天一新能（青岛）科技有限公司合作所致 [2] - 2024年公司新签订单显著高于上年 但部分项目未能按原定计划实施并确认收入 [4] - 公司已实施人员问责 加强培训 夯实制度等一系列举措以应对违规事件 [4]

并购重组 - 桂林旅游拟公开挂牌转让全资子公司桂林资江丹霞旅游有限责任公司100%股权及所持该公司债权 桂林市国资委已同意启动相关准备工作 预计不构成重大资产重组 [1] 股东减持 - 中国联通股东国企结构调整基金计划减持不超过3.75亿股股份 占公司总股本比例1.20% 减持方式为集中竞价及大宗交易 旨在促进国有资本结构优化 [2] - 中洲特材控股股东一致行动人上海盾佳投资在股票交易异常波动期间减持公司股份284.81万股 与此前披露减持计划一致 [3] - 强瑞技术控股股东强瑞科技及其一致行动人强瑞投资计划合计减持不超过310.28万股股份 占公司总股本3% [4] 业绩预告 - 莲花控股预计2025年前三季度归母净利润为2.50亿至2.80亿元 同比增长51.39%至69.55% [5] - 重药控股预计2025年前三季度归母净利润为3.58亿至4.00亿元 同比增长22.51%至36.88% [6] - 道通科技预计2025年前三季度归母净利润为7.10亿至7.38亿元 同比增长31.17%至36.34% [7] 监管与风险事项 - *ST元成因2020年至2022年年报存在虚假记载及非公开发行文件编造虚假内容 可能触及重大违法强制退市情形 [8] - 科净源因未按规定及时披露全资子公司为他人提供的担保 公司及相关责任人被警告并处以罚款 公司被处以150万元罚款 [9][10] - 新大洲A及全资子公司收到长城资管逾期债务催收通知 债务逾期事项可能导致公司融资能力下降及资金紧张状况加剧 [11]