业绩数据 - 产品全球累计销量超500万台[1] - 2024年前三季度美、日核心市场营收分别增41.12%和72.69%[3] - 累计现金分红约2.35亿元[7] - 截至2024年10月31日累计回购846,609股，成交50,296,903.87元[9] 市场覆盖 - 产品获200余家全球权威媒体及机构推荐[1] - 全球建23个品牌官网，覆盖50多国和地区，与超10000家零售渠道合作[2] 荣誉奖项 - 2022 - 2024年获多项ESG及绿色工厂相关荣誉[5][6] 未来规划 - 制定《公司未来三年（2024 - 2026年）股东分红回报规划》[7]

证券代码：301327 证券简称：华宝新能 公告编号：2024-086 深圳市华宝新能源股份有限公司 2024年第四次临时股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 本次会议的召集、召开与表决程序符合《中华人民共和国公司法》（以下简称 "《公司法》"）《上市公司股东大会规则》（以下简称"《股东大会规则》"）《深圳 证券交易所创业板股票上市规则》及《深圳市华宝新能源股份有限公司章程》（以下 简称"《公司章程》"）等法律法规及规范性文件的规定。 2、会议出席情况 股东出席的总体情况： 通过现场和网络投票的股东及股东授权委托代表140人，代表股份95,319,196股， 占公司有表决权股份总数的 76.8992％。 1.本次股东会未出现否决议案的情况； 2.本次股东会不涉及变更以往股东会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 1、会议召开情况 深圳市华宝新能源股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年11月15日下午15:00 在公司会议室召开2024年第四次临时股东会。会议由公司董事会召集，董事长孙中伟 先生主持。 本次股东会采用 ...

股东会信息 - 2024年10月29日公告召开2024年第四次临时股东会通知[5] - 2024年11月15日下午15:00召开股东会，有网络投票时间安排[6] - 出席股东会股东及代理人140名，代表股份95,319,196股，占比76.8992%[7] 议案表决 - 《关于使用部分超募资金永久补充流动资金及归还银行贷款的议案》总体和中小股东表决情况[14] - 《关于使用闲置自有资金购买理财产品的议案》总体表决情况[15] - 《关于制定<委托理财管理制度>的议案》总体和中小股东表决情况[17]

人事变动 - 公司证券事务代表肖雅文因个人原因辞职，辞职报告送达董事会之日起生效[2] - 肖雅文辞职后不再担任公司任何职务，未持股且无未履行承诺事项[2] 后续安排 - 公司将尽快聘任符合资格人员担任证券事务代表，期间暂由董秘负责相关工作[2] 公告信息 - 公告发布时间为2024年11月15日[2]

报告投资评级 - 投资评级为优于大市且维持该评级 [1] 报告核心观点 - 报告认为华宝新能前三季度业绩同比大幅增长全球品牌战略与产品创新提升核心竞争力降本增效成果显著盈利能力提升深化全球品牌战略美国日本市场收入同比大幅增长产品创新取得突破核心竞争力不断巩固并给出盈利预测与估值 [5][6][7][8] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年前三季度华宝新能实现营收21.33亿元同比+35.02%归母净利润1.59亿元同比+357.06%其中Q3营收9.90亿元同比+50.41%环比+76.76%归母净利润8658.98万元同比+888.90%环比+97.52%前三季度毛利率为45.17%同比+5.86pct Q3毛利率为43.77%同比+2.36pct [5] 降本增效 - 前三季度华宝新能通过优化人力成本结构提升广告推广精度和营销素材复用率等措施有效控制费用率销售费用率同比下降7.36pct管理费用率同比下滑4.06pct Q3期间费用率为40.02%同比-12.98pct环比-7.48pct其中销售费用率26.67%同比-7.78pct环比-1.65pct管理费用率8.56%同比-4.73pct环比-5.63pct [6] 全球品牌战略 - 2024年前三季度美国日本市场营收同比分别增长41.12%72.69%构建全球渠道网络通过品牌官网第三方电商平台线下零售相结合累计销售量达500万台全球领先已建成23个品牌官网产品覆盖50多个国家和地区2024年前三季度品牌官网营收同比增长61.81%单月销售额突破亿元产品进驻超10000家全球知名零售渠道品牌影响力及市占率不断提升 [7] 产品创新 - 前三季度Solar Generator光充户外电源营收同比+130%占比近50%对产品更新迭代推出1000 Pro 2和2000 Pro 2开发并量产悬浮集成框架笼式封装便携太阳能板和折叠太阳能板电气绝缘技术以及便携折叠双面发电封装技术推出全球首创的DIY小型家庭绿电系统和XBC光伏瓦家庭绿电系统产品竞争力进一步增强 [7] 盈利预测与估值 - 预计2024 - 2026年华宝新能归母净利润分别为2.08亿元3.00亿元4.19亿元考虑可比公司估值水平及公司业务情况给予2024年60 - 65倍PE估值对应合理价值区间为100.04 - 108.37元 [8] 财务指标 - 给出2022 - 2026年营业收入净利润全面摊薄EPS毛利率净资产收益率等财务指标的数值及同比变化情况 [9] - 给出可比公司估值表包括总市值2024 - 2026年EPS 2024 - 2026年PE 2024 - 2026年PB等数据并列出华宝新能相关数据 [10] - 列出2023 - 2026年主要财务指标如每股指标营业总收入每股收益每股净资产毛利率每股经营现金流每股股利等以及价值评估指标如P/E P/B P/S EV/EBITDA等还有盈利能力指标偿债能力指标等相关数据 [11] - 给出2023 - 2026年速动比率现金比率经营效率指标等相关数据包括应收账款周转天数存货周转天数总资产周转率等以及现金流量表相关数据如净利润少数股东损益非现金支出等 [12]

报告投资评级 - 给予华宝新能“增持”评级[5] 报告核心观点 - 华宝新能2024年前三季度实现营业收入21.33亿元同比增长35.02%归母净利润1.59亿元同比增长357.06%第三季度公司营业收入9.90亿元同比增长50.41%归母净利润0.87亿元同比增长888.90%[1] - 随着原材料价格下降库存结构优化产品提质降本公司盈利能力显著提高前三季度整体毛利率45.17%同比上升5.86pct单三季度同比上升3.36pct前三季度净利率7.48%同比上升11.40pct单三季度同比上升10.41pct[1] - 分市场来看美国日本市场前三季度营收分别同比增长41.12%72.69%美国市场户外活动普及率高消费者对大容量产品偏好市场空间广阔叠加降息周期对消费的刺激作用公司产品渗透率持续提高日本市场自然灾害和极端天气频发小容量便携式储能产品需求旺盛受益于居民对产品的安全性要求和品牌粘性公司磷酸铁锂产品份额提升迅速[2] - 全球渠道网络建设稳步推进前三季度品牌官网营收同比增长61.81%公司目前通过品牌官网第三方电商平台和线下零售的渠道结合累计销售产品近500万台并在全球建立23个品牌官网产品覆盖50多个国家和地区凭借强大的品牌力和精细的品牌官网运营能力公司前三季度品牌官网营业收入同比增长61.81%实现单月销售额突破亿元此外公司产品已成功入驻Costco Walmart Home Depot Target Best Buy等超过10000家全球知名零售渠道品牌影响力和市占率有望进一步提升[2] - 产品创新方面公司开创的Solar Generator光充户外电源品类前三季度收入同比增长近130%研发成果转化良好2024年公司陆续推出了基于CTB模组结构创新设计的新一代Solar Generator旗舰产品在同类电芯同容量段中实现了体积最小重量最轻的用户体验此外公司还推出了具有划时代意义的全场景家庭绿电解决方案包括全球首创的DIY小型家庭绿电系统和XBC光伏瓦家庭绿电系统[2] - 随着公司品牌力和产品力的不断提高叠加低原材料成本和费用控制策略公司业绩有望进一步增长预计公司2024 - 2026年营业收入分别为30.94/40.79/51.65亿元归母净利润为2.49/3.41/4.55亿元2024 - 2026年每股收益分别为1.99/2.73/3.65元对应PE分别为45/33/25倍[5] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 总市值11168.35百万元流通市值3099.41百万元52周最高/最低为102.00/48.01元52周最高/最低PE为233.98/ - 322.2052周最高/最低PB为1.92/1.0352周涨幅37.97%52周换手率631.97%[3] - 2023 - 2026年预计营业收入分别为23.14/30.94/40.79/51.65亿元增长率分别为 - 27.76%/33.72%/31.83%/26.62%EBITDA分别为 - 2.41/3.17/4.31/5.71亿元归属母公司净利润分别为 - 1.74/2.49/3.41/4.55亿元增长率分别为 - 160.55%/243.10%/37.04%/33.53%EPS分别为 - 1.39/1.99/2.73/3.65元市盈率分别为 - /44.93/32.78/24.55市净率分别为1.58/1.78/1.72/1.63EV/EBITDA分别为 - 34.25/30.35/22.03/16.15[6] - 2023 - 2026年流动资产分别为67.28/69.16/74.99/82.33亿元经营活动现金流分别为 - 1.02/3.56/2.76/4.67亿元净利润分别为 - 1.74/2.49/3.41/4.55亿元货币资金应收及预付分别为1.28/1.94/2.55/3.21亿元折旧摊销分别为0.64/0.48/0.63/0.75亿元营运资金变动分别为0.59/1.33/ - 0.60/ - 0.28亿元其它分别为 - 0.51/ - 0.74/ - 0.68/ - 0.35亿元非流动资产分别为2.62/3.72/4.29/4.81亿元[8] - 2023 - 2026年筹资活动现金流分别为0.49/ - 4.46/ - 0.04/ - 0.07亿元长期股权投资为0.00亿元资本支出分别为 - 0.68/ - / - / - 亿元固定资产分别为1.11/1.50/1.72/1.84亿元投资变动分别为0.00/ - 0.02/ - 0.02/ - 0.02亿元其它分别为 - 40.63/0.82/0.52/ - 亿元在建工程分别为1.16/ - / - / - 亿元无形资产分别为0.03/0.04/0.06/0.07亿元银行借款分别为2.80/ - 4.17/1.00/1.00亿元债券融资为0.00亿元股权融资为0.00/0.13/0.00/0.00亿元[9] - 2023 - 2026年流动负债分别为9.12/9.68/13.68/17.99亿元少数股东权益为0.00亿元负债和股东权益分别为69.91/72.87/79.28/87.14亿元营业利润增长分别为 - 146.54%/288.60%/36.03%/32.86%归属母公司净利润增长分别为 - 160.55%/243.10%/37.04%/33.53%毛利率分别为39.71%/45.29%/44.94%/44.57%净利率分别为 - 7.51%/8.03%/8.35%/8.81%ROE分别为 - 2.88%/3.97%/5.24%/6.63%ROIC分别为 - 5.12%/3.82%/4.96%/6.25%资产负债率分别为13.81%/14.06%/17.97%/21.30%净负债比率为 - 流动比率分别为7.38/7.14/5.48/4.58速动比率分别为5.73/5.32/3.97/3.26总资产周转率分别为0.32/0.43/0.54/0.62应收账款周转率分别为29.33/29.20/27.30/26.82存货周转率分别为1.96/2.65/2.85/3.00每股经营现金流分别为 - 0.82/2.85/2.21/3.74每股净资产分别为48.28/50.18/52.11/54.96P/E分别为 - /44.93/32.78/24.55P/B分别为1.58/1.78/1.72/1.63EV/EBITDA分别为 - 34.25/30.35/22.03/16.15[11] 业务发展方面 - 美国市场户外活动普及率高消费者对大容量产品偏好市场空间广阔叠加降息周期对消费的刺激作用公司产品渗透率持续提高日本市场自然灾害和极端天气频发小容量便携式储能产品需求旺盛受益于居民对产品的安全性要求和品牌粘性公司磷酸铁锂产品份额提升迅速[2] - 全球渠道网络建设稳步推进前三季度品牌官网营收同比增长61.81%公司目前通过品牌官网第三方电商平台和线下零售的渠道结合累计销售产品近500万台并在全球建立23个品牌官网产品覆盖50多个国家和地区凭借强大的品牌力和精细的品牌官网运营能力公司前三季度品牌官网营业收入同比增长61.81%实现单月销售额突破亿元此外公司产品已成功入驻Costco Walmart Home Depot Target Best Buy等超过10000家全球知名零售渠道品牌影响力和市占率有望进一步提升[2] - 产品创新方面公司开创的Solar Generator光充户外电源品类前三季度收入同比增长近130%研发成果转化良好2024年公司陆续推出了基于CTB模组结构创新设计的新一代Solar Generator旗舰产品在同类电芯同容量段中实现了体积最小重量最轻的用户体验此外公司还推出了具有划时代意义的全场景家庭绿电解决方案包括全球首创的DIY小型家庭绿电系统和XBC光伏瓦家庭绿电系统[2]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予"增持"评级 [6] 报告的核心观点 渠道和产品优势 - 公司主打简单易上手的便携式、DIY 储能产品，通过品牌官网、第三方电商平台和线下零售的三方结合直接触达C端 [2] - 公司已在全球建立23个品牌官网，产品覆盖50多个国家和地区，前三季度品牌官网营业收入同比增长61.81% [2] - 公司与全球知名品牌商或零售商紧密合作，产品已成功入驻Costco、Walmart、Home Depot等超过10,000家全球知名零售渠道 [2] 新品研发和降本增效 - 公司持续推动SolarGenerator光充户外电源产品的升级迭代，新一代旗舰产品在同类电芯、同容量段中实现了体积最小、重量最轻的用户体验 [3] - 公司通过优化人力成本结构、提升广告推广精准度和营销素材复用率等措施实现费用率的有效控制，24年前三季度公司综合毛利率为45.17%，同比上升5.86个PCT [3] 业绩修复 - 公司前三季度实现营业收入21.33亿元，同比增长35.02%，实现归属上市公司股东净利润1.59亿元，同比增长357.06% [1] - 预计公司2024-2026年实现营业收入30.16、39.85、51.60亿元，实现归母净利润1.94、2.90、3.87亿元，同比增长211.9%、49.3%、33.3% [6] 根据目录分别总结 财务指标 - 2024-2026年营业收入预计分别为30.16、39.85、51.60亿元，同比增长30.4%、32.1%、29.5% [6] - 2024-2026年归母净利润预计分别为1.94、2.90、3.87亿元，同比增长211.9%、49.3%、33.3% [6] - 2024-2026年EPS预计分别为1.56、2.33、3.10元 [6] 股票信息 - 2024年10月28日收盘价83.64元，总市值10,438.27百万元，流通市值2,896.80百万元 [1] - 总股本124.80百万股，流通股本34.63百万股 [1] - 近3月日均成交额74.26百万元 [1] 行业评级 - 首次覆盖，给予"增持"评级 [6]

报告公司投资评级 公司目前未提供具体的投资评级。 报告的核心观点 1. 业绩 V 型反弹,持续降本增效 [4][5][6][9][12][13] - 公司 2024 年前三季度营收 21.3 亿元,同比增长 35%,其中第三季度营收 9.9 亿元,同比增长 50%。 - 公司通过加强原材料成本管控、优化库存结构等方式,2024 年前三季度毛利率达 45.2%,同比增长 5.9 个百分点。 - 公司大幅削减非必要的管理、销售支出,2024 年前三季度管理费用率和销售费用率同比分别下降 4.1 和 7.4 个百分点。 - 2024 年前三季度,公司归母净利润 1.6 亿元,同比增长 357%。 2. 高效转化研发成果,持续创新 [18][19][20] - 公司通过发布 Solar Generator 系列产品,稳固了在便携储能细分市场的领导地位。 - 2024 年前三季度,公司光充户外电源的销售额同比增长近 130%,占比高达近 50%。 - 公司研发费用自 2018 年以来逐年攀升,近三年研发费用的年均复合增长率达 86%。 - 公司拥有在审专利 751 项,累计获得 765 项专利,并获得 85 项国际工业设计大奖。 3. 家庭储能是下一片蓝海 [21][22][23] - 公司推出了第一代家庭储能产品,并在 2023 年发布了第二代家庭绿电系统。 - 公司致力于提供经济实惠的家庭储能产品,产品入门价格可低至 2000-3000 美元。 - 公司发布的 DIY 小型家庭绿电系统和 XBC 光伏瓦家庭绿电系统,精准定位了家庭及入门级用户市场。 4. M2C 模式提升品牌影响力 [25][26][27][28] - 公司已建立起品牌官网独立站、第三方电商平台、线下零售结合的多元化、全方位销售渠道。 - 2024 年前三季度,公司品牌官网营收同比增长 62%,并实现单月销售额突破亿元。 - 在国内市场,公司的"电小二"品牌在消费者认知度中排名第一,是唯一消费者认知度超过 50%的品牌。

回购资金 - 公司回购资金总额不低于5000万元（含），不超过1亿元（含）[2] 回购股份情况 - 2023年11月24日首次回购，截至11月29日回购108,020股，占当时总股本0.0866%[3] - 截至2024年10月31日累计回购846,609股，占目前总股本0.6784%[4] - 截至2024年10月31日，回购最高成交价67.80元/股，最低成交价50.60元/股，成交总金额50,296,903.87元（不含交易费用）[4] 回购价格调整 - 2024年半年度权益分派后，回购股份价格由不超过95.73元/股（含）调整至不超过95.45元/股（含）[3] 股本结构 - 回购前后总股本均为124,800,000股，占比100%[10] - 回购前后有限售条件流通股占总股本72.25%，无限售条件流通股占27.75%[10] 股份用途及期限 - 回购股份存放于专用账户，用于股权激励或员工持股计划，3年内未转让完毕将注销[11] - 回购期限自2023年11月1日起12个月内[2]