控股股东股份转让安排 - 公司控股股东及实际控制人胡欣睿计划通过大宗交易方式转让不超过100万股股份予其配偶李韵 [1] - 转让股份数量占公司总股本比例不超过0.9846% [1] - 转让计划时间安排为公告披露后15个交易日之后的3个月内（法律法规禁止减持时段除外） [1] 股权结构影响分析 - 受让方李韵系胡欣睿配偶，双方构成一致行动关系 [1] - 本次转让属控股股东与一致行动人内部转让，不涉及向市场减持 [1] - 控股股东及一致行动人合计持股数量和比例保持不变 [1] - 公司控制权不会发生变更 [1] 公司治理与经营影响 - 股份转让不会对公司治理结构产生重大影响 [1] - 公司持续经营不会因本次转让受到重大影响 [1]

股份转让 - 胡欣睿15个交易日后3个月内大宗转让不超100万股给李韵[5][6] - 转让前胡欣睿无限售股10068240股（占9.91%），限售股30204720股（占29.74%）[8] - 转让后胡欣睿无限售股9068240股（占8.93%），李韵限售股1000000股（占0.98%）[8] 限售承诺 - 胡欣睿上市36个月内不转让等，锁定期满24个月年转不超25%，减持价不低于发行价[10][11][12] - 董监高上市12个月内不转让等[13] 转让影响 - 转让有时间、数量、价格及完成的不确定性[16] - 转让不导致控制权变更，不影响治理和经营[16]

股权转让安排 - 控股股东胡欣睿计划通过大宗交易方式转让不超过100万股公司股份 占公司总股本比例不超过0.9846% [1] - 股份转让对象为李韵先生 转让计划在公告披露后15个交易日起的3个月内实施 [1] - 本次转让属于实际控制人与其一致行动人之间内部转让 不涉及向市场减持 [1] 股权结构影响 - 转让后控股股东及其一致行动人合计持股数量和比例保持不变 [1] - 公司控制权不会发生变更 治理结构及持续经营不会受到重大影响 [1]

股东减持计划 - 股东重庆同为企业管理中心计划减持不超过427,000股 占公司总股本比例不超过0.4204% [1] - 减持方式为集中竞价交易 时间安排为公告披露后15个交易日起的3个月内 [1] - 减持原因为合伙人个人资金需求 不会导致公司控制权变更 [1] 股东持股情况 - 同为合伙目前持股1,708,000股 占总股本比例1.6817% [1] - 该股东为公司员工持股平台 系胡云平先生一致行动人 [1] - 总股本计算基数为101,563,420股（已剔除回购专用账户854,700股） [1] 承诺履行情况 - 股东严格遵守首次公开发行时承诺 减持比例不超过持股总数的25% [2] - 若减持价格低于发行价 锁定期将自动延长六个月 [2] - 股东目前未违反任何承诺 符合深交所减持相关规定 [3] 计划实施不确定性 - 减持计划可能受市场条件、监管要求等因素影响 [3] - 实际减持时间、数量和价格存在不确定性 [3] - 计划是否按期完成也存在不确定性 [4]

股东减持计划 - 股东重庆同为企业管理中心(有限合伙)持有瑜欣电子170.8万股，占总股本1.6817% [1] - 该股东计划通过集中竞价方式减持不超过42.7万股，占总股本不超过0.4204% [1] - 减持股份来源为公司首次公开发行前持有股份及因权益分派资本公积转增取得的股份 [1]

股东股份情况 - 股东同为合伙持有公司股份1,708,000股，占总股本比例1.6817%[3] 减持计划 - 同为合伙计划减持不超427,000股，占总股本不超0.4204%[3] - 减持原因是合伙人个人资金需求[4] - 减持方式为集中竞价交易，期间为公告披露15个交易日后3个月内[5] 此前承诺 - 此前承诺上市起36个月内不转让股份，锁定期满后24个月内每年转让不超25%[6] 减持影响 - 减持存在不确定性，不会导致控制权变更，不影响公司治理和经营[9]

收入和利润（同比环比） - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润预计为4950万元至5250万元，同比增长95.95%至107.83%[3] - 2025年上半年扣除非经常性损益后的净利润预计为4600万元至4900万元，同比增长86.18%至98.33%[3] - 上年同期归属于上市公司股东的净利润为2526.10万元[3] - 上年同期扣除非经常性损益后的净利润为2470.67万元[3] 非经常性损益影响 - 非经常性损益对净利润的影响金额约为350万元[6] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长主要因行业景气度提升及新客户、新产品拓展驱动订单增加[5]

租赁情况 - 2023年9月21日通过出租闲置厂房议案并签约[2] - 2025年7月4日解除《厂房租赁合同》，租金结清[2][4] - 承租方需在7月4日前搬离物品[4] 影响说明 - 终止协议对公司经营无重大影响[5] 其他信息 - 恒立智能注册资本200万元[2]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“增持”评级 [6] 报告的核心观点 - 受益于行业景气度和公司新产品新客户的开拓，公司基本面向上，业绩进入高速成长通道；公司盈利能力优秀，利润率稳步提升；创新驱动、注重研发，新业务开始进入收获期，已战略布局机器人领域 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 最新收盘价28.13元，总股本1.02亿股，流通股本0.60亿股，总市值29亿元，流通市值17亿元，52周内最高/最低价为40.18/20.29元，资产负债率23.9%，市盈率38.53，第一大股东为胡欣睿 [3] 投资要点 - 瑜欣电子成立于2003年，总部位于重庆高新区，主要致力于通机、非道路车辆、园林工具等行业的电子电气零部件的研发、制造和销售；主要产品分为通用汽油机动力类产品、发电机电源系统配件、新能源产品三大类 [4] - 2025Q1归母净利润同比高增280%；2025年一季度，公司实现营收1.85亿元，同比高增94%；实现归母净利润0.25亿元，同比高增280%；实现扣非归母净利润0.24亿元，同比高增513% [5] - 2025Q1，公司毛利率26.31%，同比提升1.82pcts；净利率13.30%，同比提升7pcts [5] - 公司董事长技术出身，始终将技术研发和创新作为核心竞争力之一，自2022年起，研发费用率保持在5%以上 [6] - 非道路新能源动力装备电驱动系统2025年有望逐步实现量产；农业无人机充电类产品已逐步进入量产，启动驻车锂电池已批量投入市场；智能机器人关节电机项目处于稳步推进中 [6] 盈利预测与估值 - 预测2025 - 2027年，公司有望实现营收7.35/8.99/10.25亿元，分别同比增加34.01%/22.28%/14.00%；实现归母净利润0.88/1.24/1.45亿元，分别同比增加66.87%/40.49%/16.97%；对应PE估值倍数分别为33.64/23.95/20.47倍 [6]

公司概况 - 公司成立于2003年，总部位于重庆高新区，专注于通机、非道路车辆、园林工具等行业的电子电气零部件研发、制造和销售 [1] - 主要产品分为三大类：通用汽油机动力类产品（点火器、飞轮等）、发电机电源系统配件（逆变器、调压器等）、新能源产品（驱动电机及控制器等） [1] 财务表现 - 2025Q1营收1.85亿元，同比增长94%；归母净利润0.25亿元，同比增长280%；扣非归母净利润0.24亿元，同比增长513% [1] - 2025Q1毛利率26.31%，同比提升1.82pcts；净利率13.30%，同比提升7pcts [2] - 预计2025-2027年营收分别为7.35/8.99/10.25亿元，同比增长34.01%/22.28%/14.00%；归母净利润0.88/1.24/1.45亿元，同比增长66.87%/40.49%/16.97% [2] 业务发展 - 受益于通用机械行业景气度提升和新客户新产品开拓，公司业绩进入高速成长通道 [1] - 非道路新能源动力装备电驱动系统已与头部客户完成小批量供货，2025年有望量产；农业无人机充电类产品逐步进入量产，驻车锂电池已批量投入市场 [2] - 与哈尔滨工业大学重庆研究院合作推进智能机器人关节电机项目 [2] 研发投入 - 自2022年起研发费用率保持在5%以上，注重技术创新 [2] - 董事长胡云平为电子科技大学技术出身，将研发作为核心竞争力 [2] 估值与评级 - 当前PE估值倍数分别为33.64/23.95/20.47倍（2025-2027年） [2] - 首次覆盖给予"增持"评级 [1]