人员变动 - 独立董事龙勇因个人原因申请辞职，待股东会选举出新任后生效[1] - 董事会秘书、财务总监樊地因个人原因辞职，完成子公司工商变更前仍任子公司董事[2] 职责代行 - 总经理李韵暂代行董事会秘书、财务总监职责，公布联系方式[3][4] 时间信息 - 公告发布于2025年9月22日[5]

业绩表现 - 2025年上半年实现营收3.83亿元 同比增长52% [1] - 归母净利润0.51亿元 同比增长102% [1] 业绩驱动因素 - 行业景气度提升 [1] - 新客户和存量客户的新业务开拓导致订单数量增长 [1] 业务板块表现 - 发电机电源系统配件营收2.01亿元 同比增长75% [1] - 通机配件营收1.25亿元 同比增长15% [1] - 新能源产品营收0.44亿元 同比增长136% [1] 项目进展 - 非道路新能源动力装备电驱动系统项目已完成募投项目结项及产品研发 [1] - 已与部分行业头部客户完成小批量供货 [1]

投资评级 - 维持"增持"评级 [5][7] 核心观点 - 2025年上半年业绩实现高速增长 营收同比增长52%至3.83亿元 归母净利润同比增长102%至0.51亿元 [3] - 三大业务板块协同发力 新能源业务增速达136%领跑 发电机电源系统配件增长75% 通机配件增长15% [4] - 海外市场表现强劲 海外营收同比增长91.26%至1.01亿元 占总营收26.5% [4] - 规模效应显现 期间费用率合计同比下降1.80个百分点 净利率提升3.25个百分点至13.30% [4] - 盈利预测显示持续增长态势 2025-2027年归母净利润预计达0.92/1.27/1.49亿元 对应PE倍数32.69/23.58/20.17倍 [5][8] 财务表现 - 2025H1营收3.83亿元(yoy+52%) 归母净利润0.51亿元(yoy+102%) 扣非净利润0.47亿元(yoy+90%) [3] - 盈利能力显著提升 销售净利率13.30%(yoy+3.25pcts) 毛利率稳定在26.7%-27.2%区间 [4][9] - 资产质量优良 资产负债率23.9% 流动比率1.82 [2][9] - 每股收益持续增长 2025-2027年预测EPS为0.90/1.24/1.45元 [8][9] 业务板块分析 - 发电机电源系统配件营收2.01亿元(yoy+75%) 保持核心业务地位 [4] - 新能源产品营收0.44亿元(yoy+136%) 募投项目已完成研发并实现小批量供货 [4] - 通机配件营收1.25亿元(yoy+15%) 保持稳定增长 [4] - 区域结构优化 中国大陆营收2.81亿元(yoy+42%) 海外营收1.01亿元(yoy+91.26%) [4] 估值指标 - 当前市盈率40.11倍 总市值30亿元 [2] - 预测市盈率逐步下降 2025-2027年分别为32.69/23.58/20.17倍 [5][8] - 市净率保持稳定 2025-2027年预测为3.22/3.20/3.18倍 [8][9] - EV/EBITDA倍数持续改善 从2024年24.13倍降至2027年15.22倍 [8]

公司治理动态 - 瑜欣电子第四届董事会第七次会议于9月9日晚间召开并通过多项议案 [2] - 会议审议通过《关于拟续聘会计师事务所的议案》 [2]

公司治理 - 瑜欣电子第四届监事会第七次会议审议通过《关于拟续聘会计师事务所的议案》[2]

公司人事变动 - 公司于2025年9月9日召开第四届董事会第七次会议审议通过高级管理人员聘任议案 [2] - 经总经理李韵提名及董事会提名委员会资格审查 聘任黄培海为副总经理 [2] - 黄培海任期自董事会审议通过之日起至第四届董事会届满之日止 [2]

公司人事变动 - 聘任黄培海为公司副总经理 由总经理李韵提名并经董事会提名委员会资格审查通过 [1] 业务结构 - 2025年1至6月发电机电源系统配件收入占比52.49% 为最大业务板块 [1] - 通机配件收入占比32.64% 新能源产品收入占比11.57% [1] - 其他业务与其他产品收入占比分别为1.97%和1.08% [1] 市值信息 - 当前市值为30亿元 [2]

董事会秘书任职要求 - 需具备财务、管理、法律等专业知识并取得培训合格证书[2] - 由董事长提名，受聘前应取得资格证书[4] 聘任与解聘规则 - 拟聘任被立案调查未明确结论应披露原因及影响并提示风险[4] - 拟聘任需提前五个交易日报送资料，交易所无异议可聘任[4] - 解聘应有充分理由，不得无故解除[7] 职责与离职规定 - 负责公司信息披露、投资者关系管理等职责[5] - 离任前应接受审查并移交档案文件和事项[8]

关联方定义 - 持有公司5%以上股份的法人或其他组织及其一致行动人为关联法人[5] - 直接或间接持有公司5%以上股份的自然人为关联自然人[7] 关联交易定义 - 关联交易指公司及控股子公司与关联方转移资源或义务的事项，如购售资产、对外投资等[10] 决策程序 - 董事会审议关联交易，关联董事应回避表决，由过半数非关联董事出席，决议须经非关联董事过半数通过[13][15] - 股东会审议关联交易，关联股东不参与投票，其所代表有表决权股份数不计入总数[16] - 公司与关联人交易（除提供担保、财务资助）达标准，经全体独立董事过半数同意后履行董事会审议程序并披露[17] 金额标准 - 与关联自然人交易金额超30万元需董事会审议后披露[25] - 与关联法人交易金额超300万元且占最近一期经审计净资产绝对值0.5%以上，需董事会审议后披露[26] - 与关联人交易金额超3000万元且占最近一期经审计净资产绝对值5%以上，需董事会审议、中介机构评估或审计并提交股东会审议[26] 特殊交易规定 - 公司为关联人提供担保不论数额大小，均需董事会审议后提交股东会[16] - 公司向前款规定的关联参股公司提供财务资助，需经全体非关联董事过半数及出席董事会会议非关联董事三分之二以上审议通过并提交股东会[18] 日常关联交易 - 首次发生日常关联交易，按协议交易金额适用相关规定提交董事会或股东会审议，无具体金额提交股东会[28] - 公司可在披露上一年度报告前预计当年度日常关联交易总金额并提交审议披露，超预计需重新审议披露[31] - 日常关联交易协议期限超三年需每三年重新履行审议及披露义务[31] 子公司规定 - 公司控制或持有50%以上股份子公司关联交易视同公司行为，参股公司按比例适用规定[32] 人员义务 - 公司董事等持股5%以上相关人员应告知关联人情况并报交易所备案[35] 独立董事职责 - 独立董事审议关联交易可聘请中介机构出报告[35] - 独立董事至少每季度查阅公司与关联方资金往来情况[35] 损失处理 - 关联方占用公司资源造成损失，董事会应采取措施避免或减少损失[36] 文件保管 - 关联交易决策等文件由董事会秘书保管，期限为十年[38] 制度生效与解释 - 本制度自股东会审议通过之日起生效[42] - 本制度由公司董事会负责解释[41]

会议召开 - 独立董事专门会议由全部独立董事参加[2] - 半数以上独立董事可提议召开，提前三日通知[9] 审议规则 - 特定事项经专门会议且全体独立董事过半数同意，提交董事会[5] - 行使部分特别职权需专门会议过半数同意并披露[6] 会议组织 - 过半数独立董事推举一人召集主持，不履职时两人以上可自行召集[9] 表决方式 - 举手表决或投票表决，可通讯表决，每人一票[9] 其他规定 - 制作会议记录，独立董事签字，报告董事会[10] - 述职报告应含专门会议工作情况[8] - 工作细则经董事会审议生效，解释修改权归董事会[12]