财务资助 - 南京万好拟向南京万灿提供不超10000万元财务资助，期限不超36个月[1][3][5] - 本次财务资助应自股东会审议通过之日起12个月使用，额度可循环滚动[4] - 借款到期三工作日内，南京万灿将还本付息[7] - 2024年公司拟向南京万昌提供不超1.6亿元、向南京万灿提供不超7000万元、向南京万拓提供不超2000万元财务资助[19] - 截至核查意见出具日，公司及控股子公司提供财务资助总余额为1.7亿元，本次资助后为2.7亿元，占最近一期经审计净资产的比例为18.48%[22] 公司股权与注册资本 - 南京万好注册资本500万元，南京万兴商业持股51%（255万元），万辰集团持股49%（245万元）[10] - 南京万灿注册资本500万元，南京金万辰生物持股51%（255万元），王蕊香持股44.1%（220.5万元），长沙万众云集持股4.9%（24.5万元）[11] - 南京金万辰生物注册资本11500万元，公司持股100%[14] - 长沙万众云集企业管理咨询合伙企业注册资本为24.5万元人民币[17] - 公司直接持有南京万好49%股权，通过控股子公司持有51%股权；通过控股子公司持有南京万灿51%股权[18] 南京万灿财务数据 - 2024年12月31日，南京万灿资产总额260425048.50元，负债总额317210228.89元，所有者权益 -56785180.39元[13] - 2024年度，南京万灿营业收入951884290.81元，利润总额 -68122490.24元，净利润 -67956459.26元[13] - 2023年12月31日，南京万灿资产总额33731929.36元，负债总额30096359.07元，所有者权益3635570.29元[13] - 2023年度，南京万灿营业收入42562863.47元，利润总额 -1371730.62元，净利润 -1364429.71元[13] 其他事项 - 截至核查意见出具日，南京万灿注册资本已全部实缴[20] - 公司及其控股子公司未对合并报表外单位提供财务资助，不存在逾期未收回财务资助情况[22] - 独立董事同意控股子公司南京万好向南京万灿提供财务资助的议案[23][24] - 董事会同意控股子公司南京万好向南京万灿提供财务资助的议案并提交股东会审议[25] - 监事会同意控股子公司南京万好向南京万灿提供财务资助的议案[26] - 保荐机构对控股子公司南京万好向南京万灿提供财务资助事项无异议[27]

独立董事评估 - 公司董事会评估三位独立董事独立性[1] - 三位独立董事满足任职要求，无影响独立性情形[1] - 专项意见日期为2025年4月19日[2]

会议召开情况 - 2024年召开16次董事会和10次股东（大）会[2] - 2024年召开7次独立董事专门会议[4] - 2024年4月21日召开第四届董事会第十一次会议[7][10] - 2024年12月12日召开第四届董事会第二十三次会议[7] - 2024年5月13日召开2023年年度股东大会[10] - 2024年4月9日召开第四届董事会第十次会议[14] - 2024年4月25日召开2024年第三次临时股东大会[14] - 2024年4月26日召开第四届董事会第十二次会议[14] - 2024年8月15日召开第四届董事会第十五次会议[14] 议案审议情况 - 2024年第四届董事会第十一次会议审议通过2024年度日常关联交易预计等议案[7] - 2024年第四届董事会第二十三次会议审议通过购买资产暨关联交易等议案[7] - 2023年年度股东大会审议通过续聘中审众环会计师事务所从事2024年度财务审计工作的议案[10] - 2024年第三次临时股东大会审议通过《关于<公司2024年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》等议案[14] - 2024年第四届董事会第十二次会议审议通过向2024年限制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股票的议案[14] - 2024年第四届董事会第十五次会议审议通过向激励对象授予2024年限制性股票激励计划预留部分限制性股票（第一批次）的议案[14] 报告披露情况 - 报告期内按时编制并披露《2023年年度报告》等定期报告及《2023年度内部控制自我评价报告》[9] 人员变动情况 - 报告期内董事会聘任王松为副总经理[11] 限制性股票情况 - 2023年限制性股票激励计划第一个归属期可归属限制性股票数量480.64万股，于2024年6月14日上市流通[14] - 2023年第二期限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期可归属限制性股票数量228.5285万股，于2024年9月11日上市流通[15] - 2022年限制性股票激励计划首次授予部分第二个归属期及预留授予部分第一个归属期可归属限制性股票数量50.4829万股，于2024年11月11日上市流通[15] 独立董事情况 - 独立董事赵景文应参加董事会16次，现场出席11次，通讯方式参加5次，列席股东大会10次，无缺席或连续两次未亲自出席情况[2] - 赵景文按时出席7次独立董事专门会议[4] - 赵景文审查认为2024年公司董事、高级管理人员薪酬符合规定及公司实际情况，方案合理，程序合规[13] - 2024年独立董事参加深交所举办的第142期上市公司独立董事培训班(后续培训)并取得证明[18] - 报告期内独立董事无提议召开董事会等情况[19][20] 未来展望 - 2025年独立董事将继续加强学习，促进公司稳健经营、规范运作[21] 其他情况 - 报告期内公司无聘请外部审计机构和咨询机构的情况[19]

会议相关 - 报告期内召开16次董事会和10次股东（大）会[2] - 2024年4月21日召开第四届董事会第十一次会议，审议多项议案[7] - 2024年12月12日召开第四届董事会第二十三次会议，审议购买资产暨关联交易议案[7] 激励计划 - 2023年限制性股票激励计划第一个归属期480.64万股于2024年6月14日上市流通[15] - 2023年第二期限制性股票激励计划首次授予部分228.5285万股于2024年9月11日上市流通[16] - 2022年限制性股票激励计划相关50.4829万股于2024年11月11日上市流通[17] 人员聘任 - 报告期内董事会聘任王松为副总经理[12] 独立董事情况 - 2024年独立董事参加深交所培训班并取得证明[18] - 2025年独立董事将加强学习促进公司规范运作[21]

议案审议 - 独立董事同意将2024年度利润分配预案提交董事会审议[1] - 独立董事同意将2025年度日常关联交易预计议案提交董事会审议[2] - 独立董事同意关联方为2025年授信担保议案提交董事会审议[3][4] - 独立董事同意控股子公司财务资助议案提交董事会审议[5]

会议与决策 - 报告期内公司召开16次董事会和10次股东（大）会[1] - 2024年4月21日第四届董事会第十一次会议审议通过2024年度日常关联交易预计等议案[7] - 12月12日第四届董事会第二十三次会议审议通过购买资产暨关联交易等议案[7] - 4月21日第四届董事会第十一次会议、5月13日2023年年度股东大会审议通过续聘中审众环会计师事务所为2024年度审计机构的议案[11] 人员变动 - 报告期内公司董事会聘任王松为副总经理[12] 激励计划 - 2023年限制性股票激励计划第一个归属期480.64万股于2024年6月14日上市流通[15] - 2023年第二期限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期228.5285万股于2024年9月11日上市流通[16] - 2022年限制性股票激励计划首次授予部分第二个归属期及预留授予部分第一个归属期50.4829万股于2024年11月11日上市流通[16] - 2024年公司推出限制性股票激励计划，独立董事征集投票权未收到委托[19] - 4月9日第四届董事会第十次会议、4月25日2024年第三次临时股东大会审议通过《关于<公司2024年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》等议案[15] - 4月26日第四届董事会第十二次会议审议通过《关于向2024年限制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股票的议案》[15] - 5月29日第四届董事会第十三次会议审议通过《关于公司2023年限制性股票激励计划第一个归属期归属条件成就的议案》等议案[15] - 8月15日第四届董事会第十五次会议审议通过《关于向激励对象授予2024年限制性股票激励计划预留部分限制性股票（第一批次）的议案》[15] - 8月23日第四届董事会第十七次会议审议通过《关于公司2023年第二期限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期归属条件成就的议案》等议案[16] 其他 - 报告期内公司按时编制并披露《2023年年度报告》等定期报告及《2023年度内部控制自我评价报告》[10] - 2024年独立董事参加深交所举办的第142期上市公司独立董事培训班并完成学习取得证明[18]

文章核心观点 公司2024年年报多项财务指标较2023年有显著增长，前十大流通股东持股情况有变化，且公布了分红送配方案 [1][2][3] 主要会计数据和财务指标 - 2024年基本每股收益1.7143元，较2023年的 - 0.5395元增长417.76% [1] - 2024年每股净资产6.1元，较2023年的4.17元增长46.28% [1] - 2024年每股公积金2.97元，较2023年的2.35元增长26.38% [1] - 2024年每股未分配利润1.92元，较2023年的0.60元增长220% [1] - 2024年营业收入323.29亿元，较2023年的92.94亿元增长247.85% [1] - 2024年净利润2.94亿元，较2023年的 - 0.83亿元增长454.22% [1] - 2024年净资产收益率30.94%，较2023年的 - 11.39%增长371.64% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有9694.51万股，占流通股比62.26%，较上期变化204.63万股 [1] - 福建含羞草农业开发有限公司持有4094.90万股，占总股本26.30%，持股不变 [2] - 漳州金万辰投资有限公司持有2993.50万股，占总股本19.22%，持股不变 [2] - 彭德建持有677.75万股，占总股本4.35%，持股不变 [2] - 深圳市鼎信企业咨询管理有限责任公司持有405.90万股，占总股本2.61%，增持18.18万股 [2] - 深圳市为顺正新投资有限责任公司持有371.84万股，占总股本2.39%，持股不变 [2] - 财通价值动量混合A持有297.95万股，占总股本1.91%，为新进股东 [2] - 财通成长优选混合A持有268.74万股，占总股本1.73%，为新进股东 [2] - 蒋帅持有205.56万股，占总股本1.32%，增持31.07万股 [2] - 王泽宁持有198.00万股，占总股本1.27%，持股不变 [2] - 东方红恒阳五年定开混合持有180.37万股，占总股本1.16%，减持23.39万股 [2] - 东方红睿和三年定开混合A、杭州新安实业投资有限公司退出前十大股东 [2] 分红送配方案情况 - 公司实行10派4元(含税)的分红送配方案 [3]

公司基本信息 - 公司股票简称万辰集团，代码300972[14] - 公司法定代表人是王健坤[14] - 公司注册地址和办公地址均为福建漳浦台湾农民创业园，邮编363204[14] - 公司网址为http://www.vanchen.com，电子信箱为wanchen@wcswkj.com[14] - 董事会秘书是蔡冬娜，证券事务代表是王宇宁[15] - 公司披露年度报告的证券交易所网站为深圳证券交易所（http://www.szse.cn），媒体有巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）、《证券时报》、《中国证券报》、《证券日报》[16] - 公司聘请的会计师事务所是中审众环会计师事务所（特殊普通合伙），办公地址在湖北省武汉市武昌区水果湖街道中北路166号长江产业大厦17 - 18楼，签字会计师为安素强、杨逸辰[17] 利润分配 - 公司经董事会审议通过的利润分配预案为以179,989,761为基数，每10股派发现金红利4.00元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金每10股转增0股[4] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年营业收入323.29亿元，较2023年的92.94亿元增长247.86%[18] - 2024年归属于上市公司股东的净利润2.94亿元，较2023年的 - 0.83亿元增长453.95%[18] - 2024年经营活动产生的现金流量净额8.48亿元，较2023年的10.23亿元下降17.08%[18] - 2024年末资产总额72.53亿元，较2023年末的39.25亿元增长84.78%[18] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产10.98亿元，较2023年末的6.45亿元增长70.16%[18] - 2024年第一至四季度营业收入分别为48.30亿元、60.85亿元、96.98亿元、117.16亿元[20] - 2024年第一至四季度归属于上市公司股东的净利润分别为0.06亿元、 - 0.05亿元、0.83亿元、2.09亿元[20] - 2024年非流动性资产处置损益为 - 1934.59万元，计入当期损益的政府补助为1.06亿元[24] - 2024年除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置损益为842.06元[24] - 2024年营业收入323.29亿元，2023年为92.94亿元，同比增长247.86%[104] - 2024年食用菌收入5.39亿元，占比1.67%；量贩零食收入317.90亿元，占比98.33%[104] - 2024年金针菇收入4.02亿元，占比1.24%；真姬菇收入1.00亿元，占比0.31%；零食收入317.90亿元，占比98.33%[104] - 2024年内销收入323.29亿元，占比100%，同比增长247.86%[104] - 2024年经销收入5.39亿元，占比1.67%；门店销售收入5.24亿元，占比1.62%；批发供货收入308.23亿元，占比95.34%[104] - 2024年销售费用为1,430,819,617.07元，2023年为433,842,224.16元，同比增长229.80%[126] - 2024年管理费用为980,714,029.83元，2023年为445,105,889.19元，同比增长120.33%[126] - 2024年财务费用为39,232,658.85元，2023年为29,398,864.73元，同比增长33.45%[126] - 2024年研发费用为4,036,549.36元，2023年为3,311,341.08元，同比增长21.90%[126] - 2024年研发人员数量24人，较2023年的32人减少25.00%；研发人员数量占比0.30%，较2023年的0.64%减少0.34%[128] - 2024年研发人员中本科15人，较2023年的26人减少42.31%；硕士4人，较2023年的2人增长100.00%；本科以下5人，较2023年的4人增长25.00%[128] - 2024年研发投入金额42,222,806.07元，占营业收入比例0.13%；2023年投入49,016,504.85元，占比0.53%；2022年投入50,323,369.73元，占比9.16%[128] - 投资活动产生的现金流量净额同比减少53.45%，主要因本报告期工程建设项目付款支出减少[131] - 筹资活动产生的现金流量净额同比增加36.53%，原因是股权融资获得资金及取得银行借款的现金流入增加[131] - 2024年经营活动现金流入小计37,299,475,235.72元，较2023年的11,712,250,265.95元增长218.47%[133] - 2024年经营活动现金流出小计36,451,129,429.42元，较2023年的10,689,169,995.49元增长241.01%[133] - 2024年经营活动产生的现金流量净额848,345,806.30元，较2023年的1,023,080,270.46元减少17.08%[133] - 2024年投资活动现金流入小计20,440,359.38元，较2023年的17,615,031.64元增长16.04%[133] - 2024年筹资活动现金流入小计1,404,771,291.08元，较2023年的634,722,107.64元增长121.32%[133] - 2024年末货币资金238,061,352.63元，占总资产比例32.82%，较年初增加2.00%[135] - 2024年末应收账款18,473,395.94元，占总资产比例0.25%，较年初减少0.44%[135] - 2024年末存货2,141,250,600.07元，占总资产比例29.52%，较年初增加10.84%，主要因量贩零食业务扩张[135] - 2024年末固定资产793,772,132.21元，占总资产比例10.94%，较年初减少10.74%，因计提折旧和总资产增加[135] 量贩零食业务数据关键指标变化 - 公司两大主业涉及零售行业和食用菌种植行业，2022年8月开展量贩零食连锁业务并取得高速高质稳健增长[28] - 零食、烘焙、水饮料主要类别总和市场规模从2010年的0.84万亿元增长至2024年的1.86万亿元，年均复合增长率为6%[33] - 2022年量贩零食门店数量达到1.3万家，预计到2025年门店数量将达到4.5万家，零售额超千亿元[33] - 本报告期，量贩零食业务实现营业收入317.90亿元，同比增长262.94%[43] - 本报告期，量贩零食业务剔除计提的股份支付费用后实现净利润8.58亿元[43] - 截至报告期末，公司量贩零食门店网络遍布29个省（自治区、直辖市），共计14,196家门店[43] - 报告期内，公司量贩零食业务形成覆盖9大核心品类的产品组合，整体SKU数量超过2000个[44] - 报告期内，公司量贩零食连锁业务主要通过供货给门店向终端消费者销售，赚取供货进销差价盈利[48] - 报告期内，直营门店和品牌门店模式为主要销售模式，占量贩零食业务收入的95%以上[50] - 2023年10月，公司将旗下四大品牌统一合并为“好想来品牌零食”[42] - 公司量贩零食业务实现营业收入317.90亿元，同比增长262.94%；剔除股份支付费用后盈利8.58亿元[58] - 公司新增门店9,776家，因门店经营原因闭店242家，非门店经营原因减少门店64家，期末门店数量为14,196家[60] - 华东地区期初门店3245家，新增5,193家，期末8,265家，经营总面积1,310,136.19㎡[62] - 华中地区期初门店699家，新增1,215家，期末1,863家，经营总面积309,408.15㎡[62] - 华北地区期初门店408家，新增851家，期末1,230家，经营总面积193,203.82㎡[62] - 西北、西南、华南、东北地区期末门店分别为614家、838家、603家、783家，经营总面积分别为101,248.44㎡、144,110.37㎡、110,774.25㎡、132,256.65㎡[62] - 上半年、下半年量贩零食业务剔除股份支付费用后净利润分别为2.80亿元、5.78亿元，净利率分别为2.63%、2.74%[64] - 公司品牌门店模式收入来源包括产品供货收入，结算方式为款到发货[52][53] - 公司在江苏、安徽、浙江等多地设仓库，通过第三方物流合作方服务各区域门店[54] - 报告期内公司量贩零食业务总门店数量破万家[90] - 公司在全国设立50个仓储中心，拥有超90万平现代化物流仓和数字化供应链系统[92] - 公司产品覆盖9个品类，SKU数量超过2000个[93] - 2022年8月成立控股子公司南京万兴发展量贩零食业务，2023年10月进行品牌合并发布“好想来”品牌[163] - 截至报告期末，量贩零食业务门店网络遍布29个省（自治区、直辖市）[163] - 量贩零食业务处于开拓投入期，短期内投入大，投资回报周期和短期盈利能力不确定[172] - 量贩零食渠道受消费者偏好和购买力影响，把握偏差或需求变化会影响销售和业绩[173] - 传统商品零售渠道竞争激烈，新进入者和新模式可能冲击量贩连锁经营[173] - 公司量贩零食业务执行拓店战略，通过产品差异化和供应链管理提升竞争力[174] - 新门店开设和销售区域开拓投入大，回报周期不确定，拓展失败可能致业绩下滑[174] - 门店选址不当会带来经营损失，公司将优化选店模型和流程[175] - 门店租赁无法续租会带来额外成本和业务风险，公司将加强租前沟通和约定处理机制[176] 食用菌业务数据关键指标变化 - 公司农业业务从事食用菌研发、工厂化培育与销售，所属行业为“A0142食用菌种植”[35] - 食用菌分为木腐菌和草腐菌两类，木腐菌以阔叶树的木屑和棉籽壳等为主要营养来源，草腐菌以吸收禾草秸秆等腐草种的有机质为主要营养来源[36] - 食用菌消费具有季节性特征，深秋至早春消费量显著上升，晚春至早秋消费量下降[37] - 我国食用菌种植从人工种植逐步升级到工厂化、规模化生产，当前工厂化提升了抗菌抗污染能力，保证产品品质统一，增加产量[38] - 2023年中央一号文件指出要培育壮大食用菌和藻类产业[38] - 2024年9月国务院办公厅下发意见指出要发展壮大食用菌产业，开发食用菌食品[39] - 公司食用菌日产能达379吨，位于国内同行业前列[40] - 公司现有福建漳州和江苏南京两大生产基地，产品主要销往华东、华南、华中地区，并辐射其他地区[40] - 公司是农业产业化国家重点龙头企业、国家种业振兴企业等，获多项荣誉[40] - 公司食用菌日产能达379吨，其中金针菇日产能334吨，真姬菇日产能33.5吨，鹿茸菇日产能11.5吨[65] - 食用菌业务实现营业收入5.39亿元，同比增长0.73%，但经营业绩亏损[72] - 公司以现代生物技术为依托，采用工厂化方式生产食用菌[73] - 公司采购的生产物资包括生产原材料、包装物和备品备件等[74] - 公司通过贸易商或较大规模加工企业采购原材料，从较大厂家采购包装物与备品备件[75] - 公司设有独立采购部门，负责制定采购计划并组织实施[76] - 公司食用菌产品主要通过经销商销售，也存在直接销售菌渣和少量零售情况[78] - 公司销售结算以银行收款为主，主要采用先款后货方式，应收账款余额较低[79] - 公司设有独立销售部门，负责销售工作和建立客户关系[80] - 公司设有研发中心，与福建农林大学等建立长期合作关系[82][83] - 报告期内公司获得发明专利授权1项，实用新型专利授权6项[87] - 公司已获得4个金针菇植物新品种权并应用[96] - 2022年公司入选国家种业阵型企业（阵型：破难题阵型，物种：食用菌）[96] - 2023年公司被农业农村部遴选为“农业农村部食用菌育种重点实验室”[96] - 公司现有食用菌品种包括三大类五个细分品种[97] - 公司食用菌产能位列国内工厂化食用菌产能前列[98] - 2024年食用菌销售量129,485.60吨，生产量128,927.10吨，库存量1,021.88吨，较2023年分别变动16.28%、14.79%、 -35.34%[107] - 2024年食用菌原材料成本1.80亿元，占比35.12%；量贩零食主营业务成本282.94亿元，同比增长260.03%[110] - 2023 - 2024年上半年公司食用菌业务受影响，主要产品销售价下降出现亏损[152] - 2023及2024年上半年，公司食用菌业务受行业竞争及下游消费市场需求变化影响，主要产品销售价下降，业务出现亏损[156] -

零售板块市场表现 - 零售板块呈现探底回升态势 [1] - 欧亚集团（600697）和国光连锁（605188）股价涨停 [1] - 王府井（600859）、万辰集团（300972）、新华百货（600785）、中国中免（601888）等公司股价跟涨 [1] - 暗盘资金正在流入相关个股 [1]

文章核心观点 4月1日A股缩量拉升，自由现金流ETF（159201）表现活跃且规模创新高，资金持续流入，同时红利策略仍是重点，险资有增配红利股空间，自由现金流ETF与红利策略有互补性且费率低 [1][2] 自由现金流ETF（159201）表现 - 4月1日盘中震荡涨约0.4%，成交额率先突破3.3亿元，换手率、成交额均位居同类ETF第一，交投活跃 [1] - 截至2025年3月31日，最新流通规模为27.89亿元，流通份额27.75亿份，创上市以来新高 [1] - 最近连续11个交易日资金净流入，吸金13.11亿元，资金抢筹特征显著 [1] - 紧密跟踪国证自由现金流指数，管理费年费率为0.15%、托管费年费率为0.05%，均为全市场最低水平 [2] - 指数成分股中，万辰集团、乐心医疗、东北制药等领涨 [1] 红利策略情况 - 红利策略仍是重点，2024年上市保险公司继续增配红利特征明显的FVOCI股票 [1] - 现金收益率下行是险资配置红利股的最根本动力，2024年上市保险公司平均现金投资收益率为3.4%（2023年为3.6%），进一步靠拢险资的刚性成本线 [1] - 上市公司中阳光保险、中国平安和中国财险的FVOCI股票配置比例较高，其他公司仍有增配空间 [1] 自由现金流与红利策略关系 - 自由现金流是企业生存发展的命脉，也是上市公司维持稳定现金分红能力的来源 [2] - 自由现金流策略和红利策略作为价值投资的两大分支，存在一定互补性又各有所长 [2]