行业概况与发展阶段 - 中国商业航天行业已从“试验探索”阶段迈入“生态培育”新阶段 [1] - 行业市场规模从2015年的0.38万亿元人民币增长至2024年的2.3万亿元人民币，年均复合增长率约22% [1] - 预计到2030年，行业市场规模有望达到7万亿元至10万亿元人民币 [1] - 低轨卫星星座的规模化部署为行业带来刚性需求，当前行业已进入“拼交付”的关键发展阶段 [3] - 产业链上下游协同成为行业发展的核心逻辑 [3] 文昌国际航天城的定位与合作 - 文昌国际航天城是中国首个商业航天发射场所在地，凭借独特区位与政策红利，成为民营航天企业集聚发展的核心枢纽 [1] - 在2025文昌国际航空航天论坛期间，广联航空与文昌国际航天城管理局及多家行业标杆企业签署了产业合作协议 [1] - 合作将依托文昌航天城“3+1+N”产业体系及自贸港政策红利，聚焦商业航天发射配套服务、装备研发测试等核心环节 [1] - 合作旨在构建覆盖“火箭链、卫星链、数据链”的全链条协同生态，助力文昌商业航天发射常态化、规模化发展 [1][2] - 此次合作被视为广联航空深度融入核心产业生态、实现战略落地的关键举措 [2][3] 广联航空的战略与业务布局 - 公司已明确将商业航天作为战略突破口，纳入其“海—陆—空—天”全空间装备体系的核心发展框架 [2] - 公司计划在未来三年内将商业航天业务打造为核心增长极，重点攻坚可回收火箭部件等前沿领域 [2] - 公司正从航空航天零部件制造商向全空间装备解决方案提供商转型，天域（商业航天）是其锚定的核心增长极 [3] - 公司秉持“技术复用、生态延伸、全空间覆盖”的战略逻辑，将航空领域核心技术迁移应用于航天装备制造 [2] - 此次与文昌国际航天城的合作将进一步强化公司在天域赛道的布局优势，借助产业集群效应提升市场竞争力 [3] 广联航空的技术实力与市场进展 - 公司深耕航空航天核心零部件研发制造数十年，技术积淀深厚 [2] - 其自主研发的高精度复合材料成型工艺可满足航天装备极端环境下的强度、刚度要求，并实现产品大幅减重 [2] - 相关复合材料技术已成功应用于多款航天装备核心结构件的研制 [2] - 公司已与工大卫星等行业标杆企业建立深度战略合作，相关商业航天订单正稳步推进交付 [2] - 公司表示此次合作是融入全球航天产业生态、迈向国际一流航天装备制造商的关键一步 [3]

市场表现 - 12月22日，航空装备板块整体下跌0.34%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.69%，深证成指上涨1.47% [1] - 板块内个股广联航空领跌 [1] 资金流向 - 当日航空装备板块主力资金净流出8.31亿元 [2] - 当日航空装备板块游资资金净流出2.49亿元 [2] - 当日航空装备板块散户资金净流入10.8亿元 [2]

商业航天概念市场表现 - 商业航天概念板块在12月22日午后出现震荡回落行情 [1] - 广联航空股价下跌近10%，领跌板块 [1] - 龙洲股份、西测测试、航天科技、佳缘科技、顺灏股份等公司股价均跌幅居前 [1]

公募基金近期调研方向与市场观点 - 11月18日至12月18日期间，公募基金密集调研的上市公司包括中科曙光、海光信息、立讯精密、长安汽车、杰瑞股份、世纪华通、广联航空、九号公司、伟创电气、斯菱股份，这些公司多属于制造业，细分方向涵盖计算机、集成电路、乘用车、消费电子、油田服务、游戏娱乐、航空设备等[1] - 机构观点认为市场短期调整将为明年带来更好的布局机会，结构性行情使部分滞涨板块个股更具吸引力[1] - 鹏华基金研究部副总经理王海青看好以科技为代表的先进制造业、以有色化工为代表的周期股以及非银方向的绩优标的[1] - 兴证全球基金固定收益部副总监翟秀华指出，A股部分板块估值已从低估回到合理甚至高估，但传统内需周期链条板块估值依然位于较低水平，在预期和基本面双底状态下修复潜力大[1] 锂电池产业链前景 - 工银瑞信基金认为，在新能源汽车销量持续增长与储能需求超预期带动下，锂电池产业链高景气仍将持续，市场对锂电池需求不断上修[2] - 随着供需格局改善带来产业链盈利预期提升，未来两年锂电材料价格整体迎来底部向上趋势较为确定[2] - 材料环节如铁锂、隔膜、铜箔等经历3年亏损，行业整体处于亏损状态，未来盈利或将逐步向合理水平修复[2] - 具体看好涨价预期低但估值合理的负极、铁锂环节，以及股价滞涨、未来涨价弹性高的隔膜环节[2] 港股创新药板块与产业链 - 经过回调的港股创新药板块依然受到机构关注，当前行业基本面依然良好，创新药出海趋势仍在持续[2] - 创新药产业链包括上游的CXO、科研服务（试剂、设备、耗材等），今年创新药出海带动了整个链条的资金好转，上游企业订单及业绩均有所改善[2] - 随着创新药持续出海，上游产业链景气度有望持续提升[2] - 创新药是长期赛道，不宜过度追高，可在板块情绪相对低落、出现回调时布局[2] 商业航天及卫星产业链 - 泓德基金研究员刘运昌分析，本轮商业航天主题行情以中国首款全不锈钢液氧甲烷火箭成功入轨为标志性事件，结合多家公司新型火箭发射计划，这是一个从概念炒作转向“基本面驱动”的拐点[3] - 受益板块及投资机会将沿产业链展开：在上游制造环节，机会广泛存在于火箭与卫星的配套产业中；在下游应用环节，随着服务的落地，各类卫星通信终端制造商将迎来市场机遇[3] - 一些由前沿概念催生的衍生产业同样值得关注，例如与“太空算力”构想紧密相关的太空能源产业（如超高效率的太阳能电池技术），以及需要适应极端太空环境的特种电子设备等[3]

商业航天概念市场表现 - 12月19日，商业航天概念板块延续强势上涨行情 [1] - 广联航空、瑞华泰、优机股份股价涨幅超过10% [1] - 国机精工、航天智装、通宇通讯、西部材料股价涨幅超过7% [1]

市场表现 - 12月19日A股市场震荡回暖，两市超4400股上涨，商业航天概念延续强势，带动航空航天板块上行 [1] - 截至11:17，航空ETF基金(159257)上涨0.87%，盘中一度涨超1.5%，冲击两连阳 [1] - 航空ETF基金标的指数成分股多数冲高，广联航空涨超9%，中国卫星涨超4%，西部超导涨超3%，万丰奥威涨超2%，中直股份、航天彩虹等涨幅居前 [3] 航空ETF基金(159257)成分股详情 - 截至11:16，航空ETF基金前十大成分股中，万丰奥威（汽车行业）上涨2.21%，估算权重5.36%；西部超导（国防军工）上涨3.69%，估算权重2.61%；天银机电（家用电器）下跌2.97%，估算权重2.77% [4] - 该ETF标的指数行业主要集中在国防军工（权重56.3%）、计算机（7.5%）、汽车（7.4%）等通用航空相关领域 [10] - 指数中低空经济概念股权重占比达51%，前十大成份股中有6只为低空经济概念股 [13] - 指数中商业航天概念占比高达24%，涵盖卫星导航、卫星互联网等领域 [15] 商业航天行业动态与公司消息 - 广联航空表示，公司已形成运载火箭关键结构件、卫星核心部件的全链条配套能力，目前已在执行部分商业航天订单，涵盖火箭关键结构件、卫星核心部件等核心产品 [5] - 国内方面，蓝箭航天“朱雀三号”遥一运载火箭成功发射并实现入轨，是我国首个成功入轨的可重复使用液氧甲烷火箭 [5] - 国内天龙三号、长征十二号甲计划于2025年12月至2026年初首飞，重点攻关回收技术 [5] - 海外方面，SpaceX已通知员工公司进入“静默期”，为启动IPO做准备，公司正筹备2026年中后期潜在IPO，目标募资规模远超300亿美元，目标估值高达1.5万亿美元 [5] 行业发展趋势与市场空间 - 2025年是中国商业航天发展的里程碑之年，“航天强国”纳入“十五五”规划，“商业航天司”成立统筹发展规划，三大通信运营商获发卫星牌照 [6] - 中国低轨卫星发射频次明显增加，近期实现“7天三连发”，且每次搭载低轨卫星的组数有所上升 [6] - 可回收火箭发射是标志性事件，标志着卫星发射成本的大幅降低、商业航天的快速增长 [7] - 根据赛迪数据，地球近地轨道大约可容纳6万颗卫星，到2029年将部署总计约57000颗低轨卫星，轨位可用空间将所剩无几 [8] - 浙商证券指出，我国星座建设进度严重滞后，即将进入发射高峰期，未来五年内G60、GW及其他商业计划总计发射约1.3万颗卫星 [8] - 假设单枚火箭携带10颗卫星，则对应发射次数将从2025年的54次快速增长到2030年860次，期间复合年增长率为74% [8] - 开源证券指出，低轨卫星星座已成为大国太空博弈的新赛道，在频轨资源争夺下，卫星产业市场空间剑指万亿 [9] - 卫星产业链中，上游卫星制造与发射环节于组网高峰率先受益 [9] 技术、政策与应用场景驱动 - 政策技术双轮驱动：顶层政策设计下，制度开放与产业扶持助力低轨卫星争夺，技术突破是降低卫星发射成本、提高发射频率的关键 [10] - 卫星产业降低成本的核心依赖火箭回收、卫星量产、材料与通信技术创新三大突破 [10] - 应用场景正从政府/军用向消费级和行业级快速扩展，包括手机直连卫星、智能驾驶中的高精定位、立体通信、太空经济、产业数字化等 [10]

商业航天板块市场表现 - 商业航天板块近期持续活跃，于12月19日盘初再度拉升[1] - 板块内多只个股出现显著上涨，其中华体科技实现2连板，雪人集团、国机精工涨停[1] - 航天智造涨幅超过19%，优机股份、广联航空、星辰科技、航天智装等涨幅超过10%[1] 个股涨幅详情 - 航天智造（300446）涨幅为+19.05%，现价26.87元[2] - 优机股份（920943）涨幅为+17.11%，现价30.19元[2] - 信科移动（688387）涨幅为+17.26%，现价10.60元[2] - 广联航空（300900）涨幅为+11.28%，现价27.13元[2] - 星辰科技（920885）涨幅为+10.12%，现价29.16元[2] - 航天智装（300455）涨幅为+10.22%，现价28.68元[2] - 华体科技（603679）涨幅为+10.03%，现价19.31元[2] - 雪人集团（002639）涨幅为+10.01%，现价20.34元[2] - 国机精工（002046）涨幅为+9.99%，现价39.63元[2] - 其他涨幅居前个股包括大连重工（+9.48%）、百利电气（+9.24%）、西部材料（+9.54%）、中国一重（+9.20%）、信音电子（+8.34%）、西测测试（+8.26%）及瑞华泰（+8.08%）[2]

市场行情与指数表现 - 12月19日早盘，上证指数涨0.04%，深证成指涨0.38%，创业板指涨0.58% [1] - 盘面上，可控核聚变与商业航天概念走强，贵金属、影视院线等板块跌幅靠前 [1] 热门板块与个股动态 - 可控核聚变板块走强，王子新材、雪人集团涨停，常辅股份、爱科赛博、哈焊华通、中洲特材等跟涨 [2] - 板块走强消息面催化为特朗普媒体科技集团同意以全股票交易方式与核聚变能源企业TAE科技公司合并，交易总价值超60亿美元 [2] - 商业航天概念反复走强，华体科技2连板，信科移动、广联航空等跟涨 [1] 机构后市观点 - 兴业证券认为，近期重磅会议奠定的国内外积极政策组合创造了有利于风险资产演绎的良好环境，跨年行情有望在寻找共识的过程中逐步展开 [1][3] - 国泰海通认为跨年攻势已经开始，看好科技、券商保险、消费板块，并预测春季行情风格将以春节为分水岭，之前大盘风格占优，之后中小成长风格显著跑赢 [4] - 中信建投证券指出牛市底层逻辑仍在，主要由结构性行情和资本市场改革政策推动，市场已基本完成调整，跨年有望迎来新一波行情 [5] - 中信建投中期行业配置重点关注有色金属和AI算力，主题上以商业航天为主，可控核聚变和人形机器人为辅，港股关注互联网巨头和创新药 [5]

商业航天板块市场表现 - 商业航天板块近期持续活跃 于12月19日盘初再度拉升[1] - 板块内多只个股出现显著上涨 其中华体科技实现2连板 雪人集团与国机精工涨停[1] - 航天智造涨幅超过19% 优机股份 广联航空 星辰科技 航天智装等涨幅均超过10%[1] 领涨个股及涨幅详情 - 航天智造(300446)涨幅达+19.05% 现价26.87元[2] - 优机股份(920943)涨幅达+17.11% 现价30.19元[2] - 信科移动(688387)涨幅达+17.26% 现价10.60元[2] - 广联航空(300900)涨幅达+11.28% 现价27.13元[2] - 星辰科技(920885)涨幅达+10.12% 现价29.16元[2] - 航天智装(300455)涨幅达+10.22% 现价28.68元[2] - 华体科技(603679)涨幅达+10.03% 现价19.31元[2] - 雪人集团(002639)涨幅达+10.01% 现价20.34元[2] - 国机精工(002046)涨幅达+9.99% 现价39.63元[2] - 大连重工(002204)涨幅达+9.48% 现价7.85元[2] - 百利电气(600468)涨幅达+9.24% 现价7.09元[2] - 西部材料(002149)涨幅达+9.54% 现价37.56元[2] - 中国一重(601106)涨幅达+9.20% 现价3.80元[2] - 信音电子(301329)涨幅达+8.34% 现价24.30元[3] - 西测测试(301306)涨幅达+8.26% 现价127.20元[3] - 瑞华泰(688323)涨幅达+8.08% 现价23.28元[3]

市场表现 - A股商业航天板块于12月19日整体走强，多只个股录得显著涨幅[1] - 涨幅居前的个股包括：优机股份上涨18.62%，信科移动上涨17.26%，星辰科技上涨13.78%，万隆光电上涨11.85%，航天智装上涨10.11%，百利电气、腾达科技、国机精工均涨停（涨幅10%），西部材料上涨8.49%，信维通信、广联航空、瑞华泰、隆盛科技、安泰科技、亚信安全、中天火箭涨幅均超过5%[1][2] 个股详情 - 优机股份总市值31.05亿人民币，年初至今涨幅88.18%[2] - 信科移动总市值362亿人民币，年初至今涨幅77.85%[2] - 星辰科技总市值51.47亿人民币，年初至今涨幅147.52%[2] - 万隆光电总市值34.36亿人民币，年初至今涨幅93.39%[2] - 航天智装总市值206亿人民币，年初至今涨幅121.23%[2] - 百利电气总市值77.66亿人民币，年初至今涨幅51.91%[2] - 腾达科技总市值51.24亿人民币，年初至今涨幅13.16%[2] - 国机精工总市值213亿人民币，年初至今涨幅186.75%[2] - 西部材料总市值182亿人民币，年初至今涨幅113.67%[2] - 信维通信总市值372亿人民币，年初至今涨幅51.60%[2] - 广联航空总市值76.75亿人民币，年初至今涨幅17.41%[2] - 瑞华泰总市值40.99亿人民币，年初至今涨幅85.27%[2] - 隆盛科技总市值111亿人民币，年初至今涨幅104.64%[2] - 安泰科技总市值213亿人民币，年初至今涨幅84.43%[2] - 亚信安全总市值75.60亿人民币，年初至今涨幅3.79%[2] - 中天火箭总市值97.15亿人民币，年初至今涨幅60.52%[2] 行业催化剂 - 板块走强的消息面原因是，中国商业航天预计在2025年12月至2026年初迎来可回收火箭密集首飞期[1] - 具体涉及两款火箭：民营航天企业天兵科技研制的天龙三号，以及航天科技集团八院打造的长征十二号甲，均已进入发射倒计时[1]