储能行业市场表现 - 9月3日储能概念股全线爆发 海博思创和上能电气20cm涨停 春兴精工、通润装备、世嘉科技、宝馨科技等多股涨停 亿纬锂能和阳光电源涨幅居前 [1] - 储能产业通过介质或设备存储能量 解决能源存储与调度问题 收集多余电能、余热、氢能等并在需要时释放 [1] 供需状况与产能 - 2024年储能电芯市场从产能过剩快速转变为"加价也排不到货"状态 供需反转速度超预期 [1] - 宁德时代、亿纬锂能、瑞浦兰钧、远景储能等企业产线持续满负荷运转 [1] 全球出货数据 - 2025年上半年全球储能电芯出货量达226GWh 同比增长97% [1] - 全球储能电芯出货前九名均为中国企业 国内企业储能锂电池出货全球占比超过90% [1] 海外订单情况 - 中国企业上半年新获199个海外储能订单 总规模超160GWh 同比增长220.28% [2] - 阳光电源7月底签署2.4GWh欧洲储能大单 首次进入保加利亚市场 [2] - 海辰储能8月与沙特电力公司签约 获得1GW/4GWh储能设备供应与运维订单 [2] - 中汽新能8月与印度IndiGrid公司签署合作备忘录 计划2026至2027年开展5GWh储能系统合作 [2] 区域市场分布 - 中东地区订单达37.55GWh 占比23.44% 不仅是增速最快黑马 增量也位居全球首位 [2] - 澳大利亚订单32.31GWh 占比20.17% 欧洲订单22.81GWh 占比14.24% 日本订单15.06GWh 占比9.4% [2] - 澳大利亚、东亚等新兴市场迎来大规模订单潮 [2] 政策环境 - 国家发改委与能源局2月联合印发"136号文" 要求新能源项目上网电量原则上全部进入电力市场 上网电价通过市场交易形成 [2] - 2025年7月国内共发布储能相关政策84项 其中国家层面9项 地方层面32个地区发布产业相关政策 [3] - 政策涉及电价政策、低碳发展、电力市场等方面 推动储能行业市场化盈利模式逐步完善 [3] 装机规模增长 - 2025年1-6月中国新型储能新增装机规模达42.6吉瓦时 同比增长27.5% [3] - 上半年全球电池储能系统装机总量达86.7吉瓦时 同比增长54% [3] - 迅猛增长速度远超行业预期 标志着储能市场正步入加速扩张新阶段 [3] 新兴市场机遇 - 中东、东南亚、南非、印度、拉美等新兴市场存在电力紧缺问题 各国政府扶持政策频出 [3] - 储能装机需求有望大幅度提升 新兴市场有望成为中国储能企业出口重要方向 [3] 重点企业业务布局 - 宁德时代为全球动力电池巨头 储能业务成为第二增长极 产品应用于发电、输配电和用电领域 [3] - 阳光电源为全球储能系统解决方案领先企业 产品涵盖逆变器和储能系统 海外市场占比显著 [3] - 派能科技为全球户用储能龙头 主攻分布式家用储能市场 [3] - 华自科技专注于自动化、信息化和智能化技术 基于EMS和PCS等关键技术提供系统解决方案 [4] - 上能电气储能逆变器广泛应用于"光伏+储能"项目 与华能集团合作推动示范项目落地 [4] - 鹏辉能源为国内领先锂铁电池规模化生产企业 储能业务覆盖移动基站、太阳能照明、家用储能和光伏储能项目 [4] - 锦浪科技专注于组串式逆变器研发、生产与销售 [4] - 德业股份为光储逆变器新兴市场出海龙头 储能逆变器在美洲市场认证壁垒高 [4] - 瑞泰新材生产满足长寿命、高安全要求的储能电池电解液 [4] - 盛弘股份储能系统集成能力突出 光储一体集装箱系统已实现量产 [4]

市场整体表现 - 沪指下跌1.16%至3800点，深成指下跌0.65%，创业板指上涨0.95% [1] - 全市场823只个股上涨，4560只个股下跌，涨停个股40只，跌停个股22只 [2][3] - 总成交额达23956.82亿元，总成交量151514.7万手 [3] 领涨板块及个股 - 黄金板块强势上涨，西部黄金涨停（涨幅10.00%），招金黄金上涨6.93%，受黄金价格创新高及美国降息预期推动 [3][4] - 光伏设备板块走强，上能电气涨停（涨幅20.01%），艾罗能源上涨19.15%，阳光电源上涨15.30% [5] - CPO算力硬件板块反弹，源杰科技上涨13.01%，中际旭创上涨10.99%并创新高，长飞光线涨停（涨幅10.00%） [6] - 半导体产业链反弹，光刻机/胶方向领涨，泰和科技涨停（19.99%），苏大维格上涨11.00% [7] 下跌板块及个股 - 军工板块集体调整，北方长龙跌停（-20.00%），晨曦航空下跌14.39%，中航成飞下跌14.34% [8] - 券商金融股下挫，太平洋下跌8.03%，国盛金控下跌7.10%，信达证券下跌6.73% [9] 市场分析与展望 - 市场波动率放大源于连续上涨后的消化整固需求，板块轮动被视为健康牛行情延续的关键 [10] - 高盛亚太区高管表示中国股市情绪改善，沪深300指数自7月底累计上涨约10%（同期MSCI全球指数仅涨1.6%） [12] - 高盛上调沪深300指数目标，理由包括估值吸引力、高个位数盈利增长及散户资金回流潜力 [12] - 散户投资者持有23万亿美元现金储备，可能成为市场进一步上涨的驱动力 [13]

市场指数表现 - 上证综指收于3814.20点，处于年线之上，日内涨跌幅为-1.14% [1] - A股总成交额达18782.80亿元 [1] 突破年线个股表现 - 12只A股价格突破年线，其中上能电气乖离率最高达8.99%，人福医药为8.06%，赛腾股份为5.06% [1] - *ST精伦乖离率最低为0.53%，时创能源为0.76%，禾迈股份为0.78% [1] 个股详细数据 - 上能电气今日涨幅11.84%，换手率21.70%，年线价格25.75元，最新价28.06元 [1] - 人福医药今日涨幅9.99%，换手率8.87%，年线价格20.89元，最新价22.57元 [1] - 赛腾股份今日涨幅7.32%，换手率9.18%，年线价格41.74元，最新价43.85元 [1] - 宝馨科技今日涨幅9.97%，换手率10.81%，年线价格6.55元，最新价6.73元 [1] - 正帆科技今日涨幅2.90%，换手率4.32%，年线价格35.49元，最新价36.22元 [1]

市场表现 - 9月3日早盘A股三大股指涨跌不一 创业板新能源ETF华夏（159368）逆势上涨3.58% [1] - 持仓股上能电气20CM涨停 阳光电源涨超15% 亿纬锂能涨超11% [1] 行业供需状况 - 海外储能需求爆发式增长 国内储能电芯企业订单激增 工厂进入满产状态 [1] - 新能源上网电价市场化改革落地 储能企业出现"加价也排不了单"的"一芯难求"局面 [1] 海外市场前景 - 海外能源转型带动灵活性调节资源需求 以欧美为首的海外储能市场有望迎来需求放量 [1] - 美国2026年储能电芯关税提升 2025年有望迎来抢装 [1] - 国产储能产业链具备明显优势 电芯及储能系统环节全球份额持续提升 [1] - 海外储能厂商对中国产业链依赖程度高 在政策不确定下面临经营困境 [1] - 当前海外储能市场投资价值凸现 [1] 产品特性 - 创业板新能源ETF华夏（159368）为全市场首只上市跟踪创业板新能源指数的ETF基金 [2] - 指数涵盖新能源和新能源汽车产业 涉及电池 光伏 半导体等多个细分领域 [2] - 产品弹性大 成长性强 行业结构与"反内卷"政策高度契合 [2] - 管理费率0.15% 托管费率0.05% 合计0.2%为同类产品最低档 [2]

指数表现 - 中证光伏产业指数强势上涨2.94% [1] - 光伏ETF基金上涨2.82% 最新价报0.69元 [1] - 光伏ETF基金近2周累计上涨4.66% [1] 成分股表现 - 上能电气上涨15.46% [1] - 阳光电源上涨15.26% [1][3] - 弘元绿能上涨7.75% [1] - 锦浪科技和德业股份等个股跟涨 [1] 指数构成 - 中证光伏产业指数选取不超过50只最具代表性上市公司证券 [1] - 指数覆盖光伏产业链上中下游主营业务 [1] - 前十大权重股合计占比56.14% [1] 权重股明细 - 阳光电源权重10.51% 涨幅15.26% [1][3] - 隆基绿能权重9.97% 涨幅2.81% [1][3] - TCL科技权重9.42% 跌幅1.81% [1][3] - 特变电工权重6.99% 涨幅0.56% [1][3] - 通威股份权重5.24% 涨幅0.09% [1][3]

储能板块需求端表现 - 头部电池厂指引2026年出货增速30-50% 高于市场预期的20%+增速 [1] - 2025年1-7月国内储能中标量达202GWh 同比增长146% [1] - 独立储能项目在现货价差/频次较高省份的IRR达6%-10%+ 商业模式跑通推动需求高增 [1] - 美国IRA口径储能规划量较2024年底增加超10GW 对应超35GWh容量 [2] - 美国关税获第二次90天延期 年内开工项目可继续享受IRA补贴 [2] - 欧洲及澳洲市场实现爆发式增长 英国及澳洲上半年装机均实现翻倍 [2] - 锂电价格下降带动长尾新兴市场持续高增 包括南美/东南亚/中东等地区 [2] 产业链供给与价格动态 - 头部电池厂产能持续紧缺 宁德/亿纬/海辰储能电芯维持满产状态 [2] - 瑞浦/中航等厂商产能利用率同比大幅提升 [2] - 2024年6-7月储能电芯连续涨价 314/280Ah电芯均价升至0.295元/Wh [2] - 7月集中式PCS均价环比上涨0.005元/W至0.07元/W 为2024年首次提价 [2] - 系统端挺价趋势明确 产业链盈利进入改善通道 [2] 新能源板块市场表现 - 创业板新能源指数(399266)于2025年9月3日上涨3.98% [3] - 成分股上能电气上涨20.01% 阳光电源上涨15.91% 亿纬锂能上涨12.06% [3] - 创业板新能源ETF鹏华(159261)上涨3.00% 报收1.31元 [3] - 指数前十大权重股合计占比64.15% 包括宁德时代/阳光电源/亿纬锂能等龙头企业 [3]

储能板块市场表现 - 9月3日午后储能板块震荡走强 通润装备和宝馨科技涨停 海博思创、亿纬锂能、阳光电源、上能电气涨幅超10% 春兴精工此前封板[1] - 海博思创股价达144元 单日涨幅16.69% 上涨20.6元[2] - 阳光电源股价112.5元 涨幅12.9% 上涨12.85元 亿纬锂能股价64.44元 涨幅12.83% 上涨7.33元[2] - 上能电气股价28.12元 涨幅12.08% 上涨3.03元 春兴精工股价5.56元 涨幅10.1% 上涨0.51元[2] - 通润装备股价14.4元 涨幅10.01% 上涨1.31元 宝馨科技股价6.73元 涨幅9.97% 上涨0.61元[2] - 世嘉科技股价14.31元 涨幅6.95% 天通股份股价10.73元 涨幅6.24% 锦浪科技股价72.04元 涨幅5.97%[2] - 派能科技股价57.65元 涨幅5.88% 东微半导股价86.48元 涨幅5.33%[2]

储能行业市场表现 - 储能概念股逆势走强 上能电气和阳光电源股价涨幅超过10% 派能科技、锦浪科技、南都电源及昱能科技等公司跟随上涨 [1] 行业供需状况 - 上半年国内多家头部储能企业迎来订单高峰 工厂进入满产状态 [1] - 海外储能市场需求呈现爆发式增长 部分企业出现"加价也排不了单"的情况 [1] - 行业面临"一芯难求"的供应链紧张局面 [1]

市场表现 - 上证综指收于3820.98点，处于年线之上，日内跌幅为0.96% [1] - A股总成交额达到14721.76亿元 [1] - 今日有10只A股价格突破年线 [1] 个股突破年线情况 - 人福医药突破年线，乖离率为8.06%，最新价22.57元，年线位置20.89元，今日涨幅9.99%，换手率7.60% [1] - 上能电气突破年线，乖离率为7.79%，最新价27.75元，年线位置25.74元，今日涨幅10.60%，换手率17.55% [1] - 正帆科技突破年线，乖离率为3.15%，最新价36.61元，年线位置35.49元，今日涨幅4.01%，换手率3.71% [1] - 赛腾股份突破年线，乖离率为2.39%，最新价42.73元，年线位置41.73元，今日涨幅4.58%，换手率5.10% [1] - 贵州三力突破年线，乖离率为1.75%，最新价12.85元，年线位置12.63元，今日涨幅1.82%，换手率1.35% [1] - 龙版传媒突破年线，乖离率为1.63%，最新价13.89元，年线位置13.67元，今日涨幅1.68%，换手率0.55% [1] - 创维数字突破年线，乖离率为1.06%，最新价12.35元，年线位置12.22元，今日涨幅1.15%，换手率1.42% [1] - 四方股份突破年线，乖离率为0.72%，最新价16.67元，年线位置16.55元，今日涨幅0.91%，换手率1.43% [1] - 蓝箭电子突破年线，乖离率为0.65%，最新价21.05元，年线位置20.91元，今日涨幅1.06%，换手率5.06% [1] - 金圆股份突破年线，乖离率为0.07%，最新价5.01元，年线位置5.01元，今日涨幅0.80%，换手率1.41% [1]

财务表现 - 上半年总营业收入21.84亿元 同比增长13.42% [1] - 利润总额2.19亿元 同比增长29.12% [1] - 归母净利润2.01亿元 同比增长24.78% [1] 光伏业务 - 光伏营收同比增长14.01% 营收占比72.20% [1] - 毛利率同比保持平稳 市场份额进一步巩固 [1] 储能业务 - 储能行业营收5.60亿元 占总收入25.64% [1] - 储能营收同比增长10.43% [1] - 储能业务毛利率同比实现正增长 [1] 海外市场 - 海外营收占比达44.73% [1] - 海外营收同比增长105.85% [1] - 国际渗透率快速提升 成长空间广阔 [1] 研发投入 - 上半年保持较高研发投入强度 研发支出同比继续增长 [2] - 产品应用于数据中心、轨道交通、石油石化等多个行业 [2] - 分布式场景市场渗透能力较强 集中式地面电站领域具备技术优势 [2] 机构观点 - 海外业务增长迅速 储能盈利能力提升 [3] - 看好公司发展前景 [3]