公司融资进展 - 公司于2025年7月29日收到深交所第二轮审核问询函（审核函〔2025〕020034号）[1] - 公司于2025年8月5日完成首轮问询回复并同步更新募集说明书等申请文件[1] - 根据深交所进一步审核意见 公司于2025年8月对问询回复内容进行了补充修订并披露[1] 审核流程状态 - 本次向特定对象发行股票事项尚需通过深交所审核[2] - 需获得中国证监会同意注册后方可实施[2] - 最终能否通过审核及获得注册决定存在不确定性[2]

北京国枫律师事务所 北京市东城区建国门内大街 26 号新闻大厦 7 层 邮编：100005 电话（Tel）：010-88004488/66090088 传真（Fax）：010-66090016 | ਮ | | --- | | 目 | 录 1 | | --- | --- | | | 问题一 4 | | | 问题二 9 | 关于上能电气股份有限公司 申请向特定对象发行股票的 补充法律意见书之二 国枫律证字[2025]AN036-16 号 北京国枫律师事务所 Grandway Law Offices 北京国枫律师事务所 关于上能电气股份有限公司 申请向特定对象发行股票的 补充法律意见书之二 国枫律证字[2025]AN036-16号 致：上能电气股份有限公司（发行人） 根据本所与发行人签署的《律师服务协议书》，本所律师担任发行人本次 向特定对象发行股票的专项法律顾问。本所律师已根据相关法律、法规、规章 和规范性文件的规定并按照律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精 神，对发行人提供的文件和有关事实进行了核查和验证，并就发行人本次向特 定对象发行事宜出具了《北京国枫律师事务所关于上能电气股份有限公司申请 向特定对 ...

证券代码：300827 证券简称：上能电气 公告编号：2025-063 上能电气股份有限公司 关于向特定对象发行股票的第二轮审核问询函回复更新的 提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据深圳证券交易所进一步的审核意见，公司会同中介机构对审核问询函回 复的部分内容进行了相应补充、更新和修订，具体内容详见公司于 2025 年 8 月 25 日在巨潮资讯网上披露的《关于上能电气股份有限公司申请向特定对象发行 股票的第二轮审核问询函的回复（修订稿）》等相关文件。 公司本次向特定对象发行股票事项尚需通过深交所审核，并经中国证券监督 管理委员会（以下简称"中国证监会"）同意注册后方可实施，最终能否通过深 交所审核并获得中国证监会作出同意注册的决定及其时间尚存在不确定性。公司 将根据该事项进展情况及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。 特此公告。 上能电气股份有限公司董事会 2025 年 8 月 25 日 上能电气股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 7 月 29 日收到深 圳证券交易所（以下简称"深交所"）出具的《关于上能电 ...

公证天业会计师事务所（特殊普通合伙） Gongzheng Tianye Certified Public Accountants, SGP | 中国．江苏．无锡 | Wuxi．Jiangsu．China | | --- | --- | | 总机：86（510）68798988 | Tel：86（510）68798988 | | 传真：86（510）68567788 | Fax：86（510）68567788 | | 电子信箱：mail@gztycpa.cn | E-mail：mail@gztycpa.cn | 关于上能电气股份有限公司申请 请发行人说明：该次变更是否构成《证券期货法律适用意见第 18 号》规定 的发行方案发生重大变化，并进一步说明本次募投是否包含董事会前投入的资金。 向特定对象发行股票的第二轮审核问询函的专项说明 深圳证券交易所： 根据贵所于 2025 年 7 月 29 日下发的审核函〔2025〕020034 号《关于上能 电气股份有限公司申请向特定对象发行股票的第二轮审核问询函》（以下简称 "《审核问询函》"）的要求，本所作为上能电气股份有限公司（以下简称"发 行人"或"公司"）向特定对象发 ...

项目进展 - “年产25GW组串式光伏逆变器产业化建设项目”2023年8月取得备案，计划2024年开工，现调整至2026年[1][14] - “年产15GW储能变流器产业化建设项目”已开工建设[16] - 公司2024年9月取得“年产25GW组串式光伏逆变器产业化建设项目”土地使用权证书[15] 发行方案 - 公司拟向特定对象发行股票，募集资金总额调减至16.486亿元[29] - 发行对象调整为包括控股股东吴强在内不超过35名特定投资者，吴强拟以5000万元认购[27][29][31] - 2023年8月开始以自有资金先期投入募投项目建设[33] 市场数据 - 2022 - 2024年公司现有分布式光伏逆变器产能利用率分别为45.29%、268.16%、370.53%[42] - 2025年4 - 7月各月新增光伏装机分别为45.22GW、92.92GW、14.36GW、11.64GW[45] - 2024年度全球新增光伏装机容量为530GW，公司全球市占率约4.74%[58] 业务情况 - 2022 - 2024年公司分布式业务销量分别为0.81GW、1.99GW、5.39GW，近三年复合增长率达157.96%[65] - 截至2025年7月15日，公司分布式业务在手订单约3.59GW，预计10月底前完成交付[63] - 公司在150kW及以下小功率组串式逆变器中标容量榜中2024年排名第一[61] 财务数据 - 2022 - 2024年公司研发费用分别为14428.10万元、26856.56万元、28994.00万元[78] - 2024年销售费用1.9亿元，同比增长45.18%[85] - 2022 - 2024年公司光伏逆变器平均单位成本为0.10元/W、0.10元/W、0.08元/W，2024年单位成本下降16.16%[81] 境外销售 - 2022 - 2024年公司境外销售占比分别为14.33%、13.99%、24.39%[92] - 2022 - 2024年公司欧洲市场销售收入占比分别为2.51%、2.71%、1.49%，平均占比2.24%[98] 存货与销售费用 - 报告期内，公司存货跌价准备计提比例分别为0.24%、0.16%和0.10%[85] - 2022 - 2024年公司销售费用分别为6449.75万元、13117.29万元和19043.14万元[106] - 2022 - 2024年公司销售费用率分别为2.76%、2.66%和3.99%，2024年小幅上升[112]

行业发电量数据 - 2025年6月中国太阳能发电量产量达501亿千瓦时 同比增长18.3% [1] - 2025年1-6月太阳能发电累计产量2666.9亿千瓦时 累计增长率达20% [1] 重点上市公司 - 行业主要企业包括隆基绿能 通威股份 阳光电源 晶澳科技 天合光能 [1] - 产业链企业涵盖特变电工 正泰电器 TCL中环 林洋能源 上能电气 [1] 数据来源 - 发电量数据源自国家统计局官方统计 [3] - 行业分析参考智研咨询发布的《2025-2031年中国太阳能发电站行业市场行情监测及投资前景研判报告》 [1]

行业投资评级 - 电力设备与新能源行业评级为增持（维持）[4] 核心观点 - 2025年7月中国逆变器出口额65.1亿元，环比下降1.2%，出口数量460万台，环比下降10.3%，但需求在旺季下维持高位，出口单价环比上升10.2%至1416元/台，主要因工商储产品占比提升[1][8] - 长期驱动因素包括各地区停电、电价上涨及风光装机高增长，光储平价有望进一步打开需求天花板，板块龙头业绩存在较强支撑[1][39] - 重点推荐阳光电源（目标价92.80元）、德业股份（目标价129.15元）、上能电气（目标价34.00元），均给予买入评级[5] 分区域出口表现 欧洲市场 - 出口金额28.31亿元，环比增长15.7%，同比增长28.1%，主要受夏季高温推升用电需求及电价上涨驱动[1][11] - 欧洲批发电价均价达84.8欧元/MWh，环比上涨22.1%，高电价带动光储需求[1][11] - 出口单价3187元/台，环比上升13.9%，反映工商储占比提升[1][11] - 中欧联合声明强调绿色低碳技术合作，推动国内企业深度参与欧洲市场[1][11] 亚洲市场 东南亚 - 出口至东南亚11国金额3.85亿元，环比下降40.7%，其中菲律宾出口0.85亿元，环比下降69.0%，主要受台风影响出货[2][21] - 印尼推出"百万光伏计划"，包含80GW分布式光伏+320GWh储能及20GW集中式光伏，未来需求潜力大[21] 印度 - 出口金额3.02亿元，环比下降11.7%[2][17] - 印度南部1GW核电机组检修持续两个月，夏季用电高峰电力供应趋紧，电价可能上调，刺激光储需求[2][17] 新兴市场 中东 - 出口至沙特金额1.48亿元，环比下降68.4%，但1-7月累计出口10.7亿元，同比增长29.2%[3][24] - 沙特2GW Al Sadawi光伏项目达成融资关闭，建设启动将带动未来需求[3][24] 澳大利亚 - 出口金额3.88亿元，环比大幅增长64.4%，1-7月累计出口13.1亿元，同比增长32.9%[3][36] - 推出23亿户储电池计划，居民储能补贴至高372澳元/度电，带动户储需求快速起量[3][36] - 维多利亚州计划2040年新增40GW风光储项目，支撑长期需求[36] 南美 - 巴西出口金额3.5亿元，环比增长3.2%，但1-7月累计22.2亿元，同比下降36.6%[30] - 水库水位下降触发二级红旗电价，每100千瓦时电费增加7.87雷亚尔，刺激光储需求[30] - 智利出口0.2亿元，环比下降68.3%，但天合储能向智利发货1.2GWh储能系统，能源转型持续推进[3][33] 重点公司业绩展望 - 阳光电源2024年归母净利110.36亿元（同比+16.92%），储能业务盈利韧性较强，预计2025年归母净利120.25亿元[41] - 德业股份2024年归母净利29.60亿元（同比+65.29%），工商储新品放量，预计2025年归母净利39.70亿元[42] - 上能电气2024年归母净利4.19亿元（同比+46.5%），海外业务拓展提振盈利，预计2025年归母净利6.10亿元[43]

公司股价表现 - 截至2025年8月15日收盘，公司股价报收于24.6元，上涨2.12% [1] - 换手率8.53%，成交量32.68万手，成交金额8.04亿元 [1] - 主力资金净流出2702.35万元，占比成交额3.36% [1] - 超大单净流出2517.80万元、占成交额3.13%，大单净流出184.55万元、占成交额0.23% [1] - 中单净流出2319.71万元、占成交额2.88%，小单净流入5022.06万元、占成交额6.25% [1] 财务业绩 - 2025年一季度营业总收入8.31亿元，同比增长16.78% [1] - 归属净利润8764.97万元，同比增长71.56% [1] - 扣非净利润8579.19万元，同比增长82.69% [1] - 流动比率1.185，速动比率0.899，资产负债率72.93% [1] 公司基本信息 - 公司成立于2012年，位于无锡市，从事电气机械和器材制造业 [1] - 注册资本35803.8965万人民币，实缴资本17638.71万人民币 [1] - 法定代表人吴强 [1] 公司业务拓展 - 对外投资11家企业 [2] - 参与招投标项目1281次 [2] - 拥有商标信息21条，专利信息396条 [2] - 拥有行政许可58个 [2]

股价及交易表现 - 2025年8月13日收盘价24.62元，单日上涨1.57% [1] - 换手率6.92%，成交量26.51万手，成交金额6.49亿元 [1] - 主力资金净流入1745.16万元，占成交额2.69%，其中超大单净流入1011.63万元(占比1.56%)、大单净流入733.54万元(占比1.13%) [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出2900.10万元，占成交额4.47% [1] - 小单资金净流入1154.94万元，占成交额1.78% [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入8.31亿元，同比增长16.78% [1] - 归属净利润8764.97万元，同比增长71.56% [1] - 扣非净利润8579.19万元，同比增长82.69% [1] 财务健康状况 - 流动比率1.185，速动比率0.899 [1] - 资产负债率72.93% [1] 公司基本信息 - 成立于2012年，位于无锡市，从事电气机械和器材制造业 [1] - 注册资本35803.8965万元人民币，实缴资本17638.71万元人民币 [1] - 法定代表人吴强 [1] 企业运营活动 - 对外投资11家企业，参与招投标项目1276次 [2] - 拥有商标信息19条，专利信息393条 [2] - 获得行政许可58个 [2]

指数及ETF表现 - 中证光伏产业指数强势上涨2.27%至2025年8月8日13:19 [1] - 成分股阳光电源上涨13.51%、上能电气上涨5.49%、固德威上涨5.04% [1] - 光伏ETF基金上涨2.08% 最新价报0.49元 [1] 行业动态 - 新疆塔克拉玛干沙漠中心塔油且末光伏电站累计绿电突破3亿度 [1] - 光伏产业链价格联动上涨 硅料价格稳中有涨且N型硅料涨幅收窄 [1] - 硅片与电池片价格延续上涨趋势 组件价格小幅抬升 [1] - 产业链成本传导持续释放 价格上涨动能由中上游向终端传导 [1] 指数构成 - 中证光伏产业指数选取不超过50只光伏产业链代表性上市公司证券 [1] - 前十大权重股合计占比56.16% 截至2025年7月31日 [2] - 前三大权重股为阳光电源、隆基绿能、TCL科技 [2] 产品信息 - 光伏ETF基金(159863)设场外联接A份额021084、C份额021085及I份额022862 [3]