文章核心观点 2025年4月3日耐普矿机发布2024年年度报告，截至2025年4月2日机构投资者持股情况及较上一季度的变化[1] 机构投资者整体情况 - 81个机构投资者披露持有耐普矿机A股股份，合计持股量3291.30万股，占总股本20.82% [1] - 前十大机构投资者包括兴全商业模式优选混合型证券投资基金等，合计持股比例15.78%，较上一季度下跌1.84个百分点 [1] 公募基金情况 - 本期较上一期持股增加的公募基金3个，包括诺安先锋混合A等，持股增加占比1.42% [2] - 本期较上一季度持股减少的公募基金9个，包括兴全新视野定期开放混合型发起式等，持股减少占比1.22% [2] - 本期较上一季度新披露的公募基金65个，包括诺安优选回报混合等 [2] - 本期较上一季未再披露的公募基金2个，包括诺安恒鑫混合等 [2] 外资情况 - 本期较上一季度新披露的外资机构1家，即UBS AG [2]

文章核心观点 耐普矿机2024年营收和净利润增长显著，海外市场表现突出，但经营现金流净额大幅下降，行业存在波动性和海外市场拓展挑战 [1][2] 公司业绩表现 - 2024年实现营业收入11.22亿元，同比增长19.62%；归属于上市公司股东的净利润为1.16亿元，同比增长45.46%；扣非净利润为1.1亿元，同比增长39.98% [1] - 基本每股收益为0.76元，拟向全体股东每10股派发现金红利0.7元（含税），现金分红总额预计为1181万元 [1] - 全年增长主要由前三季度驱动，去年第四季度营收为2.01亿元，归母净利润亏损389万元，扣非净利润亏损705万元 [1] - 截至2024年末，总资产达25.73亿元，较上年末增长7.8%；归属于母公司的净资产为15.8亿元，同比增长18.5% [1] 海外市场情况 - 2024年海外市场表现突出，全年新增客户38家，非洲区域订单量同比增长125%，亚太中东区域增长77%，拉美区域增长58%（不含美伊电钢） [1] - 通过设立海外生产基地和深化客户合作，推动国际化战略落地 [1] 技术与发展战略 - 中标西藏某矿山750M渣浆泵项目，填补该型号整机在国内市场的空白，巩固在选矿设备领域的竞争力 [2] - 未来将持续推进新产品研发，优化服务能力，以应对下游矿业设备更新及新建项目的需求 [2] 财务风险 - 2024年经营活动产生的现金流量净额仅为3028万元，同比大幅下降90.1%，与净利润增长形成鲜明反差，可能反映在应收账款管理或存货周转方面存在压力 [2] 行业情况 - 选矿设备行业需求总体稳定，主要受矿业设备损耗周期及新建项目驱动 [2] - 行业波动性较大，海外市场拓展面临地缘政治、汇率波动及区域经济不确定性的挑战，新兴市场政治经济环境复杂，可能对订单交付和回款造成影响 [2]

公司经营与战略调整 - 药明康德于2025年4月1日出售药明合联5080万股股票，成交金额约21.78亿港元，投资收益约18.47亿元，资金用于全球产能及能力建设等 [1] - 金龙羽孙公司拟投资12亿元建设固态电池关键材料量产线项目，2024年营收36.75亿元同比降6.53%，净利润1.4亿元同比降14.14% [2] - 大族数控正在对境外发行证券（H股）并上市事项进行前期论证 [3] - 安源煤业拟以金环磁选57%股份置换煤炭业务，预计构成重大资产重组，实现业务转型 [4] - 云天励飞全资子公司完成剩余算力服务验收，对经营业绩产生积极影响 [5] - 中航产融拟主动撤回A股上市交易，4月3日起停牌 [6] 经营业绩 业绩增长 - 耐普矿机2024年净利润同比增长45.46%，拟10派0.7元 [7] - 新希望预计一季度盈利4.3 - 5亿元，同比扭亏为盈 [7] - 金杯汽车2024年净利润3.82亿元，同比增长214.06% [7] - 海陆重工2025年第一季度净利润预计同比增长50% - 65% [8] - 烽火通信2024年净利润同比增长38.38% [11] - 宁波精达2024年净利润1.65亿元，同比增长3.37% [11] - 孩子王2024年净利润同比增长72.44%，拟10派0.5元 [11] - 星源卓镁2024年净利润同比增长0.31%，拟10派3.75元转增4股 [11] - 爱玛科技2024年净利润19.88亿元，同比增长5.68% [11] 业绩下滑 - 重庆啤酒2024年净利润11.15亿元，同比下降16.61% [11] - 中马传动2024年净利润同比下降54.31%，拟每10股派2元 [11] - 大有能源2024年净利润亏损10.91亿元 [11] - 闽发铝业2024年净利润同比下降22.67% [11] - 台基股份2024年净利润2529.35万元，同比下降18.77% [11] - 双箭股份2024年净利润1.54亿元，同比下降36.49% [11] - 金钼股份2024年净利润同比下降3.76%，拟每10股派4元 [11] - 中油资本2024年净利润46.52亿元，同比下降8.14% [11] - 棒杰股份预计2024年净利润亏损扩大至5 - 7.5亿元 [11] 重要事项 并购重组 - 白银有色完成收购矿业公司股权交割，铜金属资源量增至约93万吨 [9] 股权转让 - 双箭股份拟将环能传动80%股权划转至全资子公司台升公司 [12] - 极米科技询价转让价格为111.06元/股 [12] - 上海环境拟5.82亿元受让上海城博联实业50%股权 [12] 投资合作 - 佳禾智能投资设立新加坡全资子公司 [12] - 海利得拟向全资子公司增资5000万元和9000万元 [12] - 金杯汽车2025年度投资计划总额15366万元 [12] 项目中标 - 博世科联合体中标1.17亿元废水处理EPC项目 [13] - 绿茵生态为锡林郭勒盟“蒙冀界”浑善达克沙地综合治理项目第一中标候选人 [15] - 众合科技中标阿斯塔纳市新交通系统轻轨一期信号系统采购项目 [15] - 华菱线缆在电力和轨道交通领域中标共计约4.23亿元合同 [15] 再融资 - 国信证券获批发行不超200亿元永续次级债券 [15] - 宁波建工超短期融资券获得注册，注册金额为20亿元 [15] - 泰达股份以债转股方式对全资子公司扬州万运增资21.82亿元 [15] 医药批准 - 生物股份子公司取得牛产气荚膜梭菌病（A型）灭活疫苗新兽药注册证书 [15] - 鱼跃医疗控股子公司取得持续葡萄糖监测系统医疗器械注册证 [15] - 中关村盐酸纳洛酮注射液中选第十批全国药品集中采购 [15] 其他事项 - 设计总院全资子公司取得工程测量、海洋测绘甲级资质 [15] - 同和药业取得一种三嗪酮类化合物及其制备方法和应用的发明专利 [15] - 文一科技公司证券简称拟变更为三佳科技 [15] 增减持/回购 减持 - 光格科技股东拟合计减持不超过3%公司股份 [15] - 上海建科5%以上股东国新上海拟减持不超过0.9759%股份 [15] - 新坐标董事、监事和高管计划减持股份 [15] - 雄塑科技两股东拟合计减持不超过3%公司股份 [15] 增持 - 亨通股份控股股东拟增持1.5 - 3亿元公司股份 [15] 回购 - 中顺洁柔拟使用自有资金回购部分A股股票用于员工持股计划或股权激励 [16] - 大洋电机累计回购公司股份270.78万股 [16] - 新城市取得金融机构5000万元股票回购贷款承诺函 [16] - 莱特光电拟回购公司股份不超过10000万元用于股权激励及/或员工持股计划 [16]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司2024年业绩增长良好，核心耐磨备件业务稳健，海外收入高增长，海外工厂建设持续推进，后续业绩有望高增长，基于此维持“买入”评级 [2][3][5] 业绩简评 - 2025年4月2日公司发布2024年年报，2024年实现营业收入11.22亿元，同比增长19.62%，实现归母净利润1.16亿元，同比增长45.46%，实现扣非归母净利润1.1亿元，同比增长39.98% [2] 经营分析 - 核心耐磨备件业务稳健增长，2024年耐磨备件收入7.57亿元，同比增长18.82%，其中橡胶耐磨备件6.11亿元，同比增长12.7%，金属耐磨备件1.46亿元，同比增长53.7%；2025年2月21日与哈萨克斯坦某矿业公司旗下矿山项目签5年期合同，金额1.62亿元，考虑铜、金价格高位，矿山机械行业景气，该业务后续有望保持较好增长 [3] - 深入推进国际化战略，2024年海外收入7.58亿元，同比增长46.1%，新增客户38家，非洲区域增长125%，亚太中东区域增长77%，拉美区域增长58%（不含美伊电钢） [3] - 海外工厂建设持续推进，2024年10月赞比亚工厂投产，智利工厂预计2025年建成投产，秘鲁工厂已开工，后续有望通过海外工厂布局提升市占率 [4] 盈利预测、估值与评级 - 预计公司2025至2027年实现归母净利润1.63/2.77/2.91亿元，对应当前PE25X/18X/14X，考虑橡胶耐磨备件业务出海前景好，后续业绩有望高增长，维持“买入”评级 [5] 公司基本情况 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|938|1,122|1,135|1,438|1,812| |营业收入增长率|25.28%|19.62%|1.15%|26.73%|26.03%| |归母净利润(百万元)|80|116|163|227|291| |归母净利润增长率|-40.39%|45.46%|40.26%|38.93%|28.07%| |摊薄每股收益(元)|0.763|0.737|0.968|1.345|1.722| |每股经营性现金流净额|2.90|0.19|2.36|2.20|2.74| |ROE(归属母公司)(摊薄)|6.01%|7.37%|8.86%|11.23%|12.95%| |P/E|31.20|32.30|24.58|17.69|13.81| |P/B|1.87|2.38|2.18|1.99|1.79|[10] 附录：三张报表预测摘要 - 损益表、资产负债表、现金流量表呈现了公司2022 - 2027E的各项财务数据及比率分析，包括主营业务收入、成本、利润、资产、负债等情况及相关增长率、收益率、周转天数等指标 [11] 市场中相关报告评级比率分析 |日期|一周内|一月内|二月内|三月内|六月内| |----|----|----|----|----|----| |买入|0|0|0|2|18| |增持|0|0|1|1|0| |中性|0|0|0|0|0| |减持|0|0|0|0|0| |评分|0.00|0.00|2.00|1.33|1.00|[12] 历史推荐和目标定价 |序号|日期|评级|市价|目标价| |----|----|----|----|----| |1|2024 - 06 - 04|买入|27.48|36.07～36.07| |2|2024 - 07 - 01|买入|25.50|N/A| |3|2024 - 08 - 15|买入|21.86|N/A| |4|2024 - 10 - 24|买入|31.65|N/A|[12]

财务表现 - 2024年营业收入11.22亿元，同比增长19.62%(调整后) [1] - 净利润1.16亿元，同比增长45.46%(调整后) [1] - 基本每股收益0.76元，分配预案为每10股派发现金红利0.7元(含税) [1] 业务概况 - 公司专注于重型矿山选矿装备及新材料耐磨备件的研发、生产和销售 [1] - 提供重型选矿装备优化、工艺流程设计等增值服务 [1] - 高分子复合橡胶新材料具有耐磨、耐腐、经济、环保等优势，可替代传统金属材料 [1] 市场拓展 - 产品已应用于国内外多座大型有色金属、黑色金属矿山 [2] - 远销蒙古国、智利、哈萨克斯坦等多个国家 [2] - 2024年新增客户38家，海外市场订单显著增长：非洲区域增长125%，亚太中东区域增长77%，拉美区域增长58% [2] - 中标西藏某矿山750M渣浆泵项目，填补国内空白 [2] 技术创新 - 新型锻造复合衬板在西藏某大型矿山成功应用 [2] - 760NZJM过流件试制成功并在南美市场试用，打破国际巨头垄断 [2] - 持续提升产品结构设计和耐磨材料研发能力 [3] 战略规划 - 未来三年重点开拓拉美、中亚和非洲市场 [3] - 目标国际市场销售收入占比达到60%-80% [3] - 提升大型化、高端化产品的产能 [3] - 加强综合服务能力，发展成为选矿设备制造龙头企业 [3]

总经理工作细则总则 - 公司制定本细则旨在完善法人治理结构，明确总经理职责，保障其行使职权，促进公司稳定健康发展 [1] - 总经理由董事会聘任，主持日常经营管理工作，对董事会负责并报告工作 [1] - 总经理行使职权需遵守法律法规、《公司章程》及本细则规定 [1] 总经理任职资格与任免 - 任职条件包括：丰富的经济管理理论知识及实践经验、统揽全局能力、5年以上企业管理经历、诚信廉洁品质 [1] - 禁止任职情形包括：被采取证券市场禁入措施、三年内受证监会行政处罚或交易所公开谴责等 [2] - 总经理由董事会聘任或解聘，副总经理由董事会根据总经理推荐聘任 [2] - 总经理任期三年，可连任，辞职需按劳务合同规定程序办理 [2] 总经理职权范围 - 核心职权包括：组织实施董事会决议及年度经营计划、拟定管理机构设置方案及基本管理制度 [2][3] - 人事权涵盖：制定员工薪酬福利方案、决定非董事会聘任人员的任免、提请聘任/解聘副总经理及财务总监 [3] - 经营决策权包括：签署日常行政文件、审批不超过净资产10%的单项投资及资产处置（关联交易除外） [3] 总经理职责要求 - 需确保公司资产保值增值，严格执行董事会决议，定期汇报工作 [4] - 需完成董事会下达的经营指标，推进全面质量管理体系及技术创新 [4] - 禁止行为清单包括：违规关联交易、利用内幕信息谋利、侵占公司财产、违规担保等 [4][5] 总经理办公会议机制 - 会议功能为解决重大经营管理决策，降低决策风险 [5] - 参会人员包括总经理、副总经理、财务总监，可邀请董事出席 [5] - 触发情形包括董事长提议、突发性事件发生或重要经营事项需立即决定 [6] - 会议记录保存期限为10年 [6] 工作报告制度 - 总经理需定期向董事会及审计委员会汇报工作，接受监督 [6] - 闭会期间需向董事长报告生产经营及资产运作情况 [6] - 需定期向董事报送三大财务报表（资产负债表、损益表、现金流量表） [6] 附则说明 - 本细则经董事会审议后生效，由董事会负责解释及修改 [7] - 细则条款与法律法规冲突时，以现行有效法律为准 [7]

内幕信息管理制度总则 - 公司制定本制度旨在规范内幕信息管理，加强保密工作，维护信息披露公平性，保护投资者权益 [1] - 董事会负责内幕信息管理工作，董事会秘书为保密工作负责人，各部门负责人为管理范围内保密责任人 [1] - 未经董事会批准，任何部门和个人不得以任何形式泄露内幕信息 [3] 内幕信息及知情人范围 - 内幕信息指涉及公司经营、财务或对证券价格有重大影响且未公开的信息 [5] - 内幕信息范围包括：重大资产交易（超总资产30%）、重大担保（超净资产20%）、重大亏损（超净资产10%）、股权结构变化（持股5%以上股东变动）等18类情形 [6] - 内幕知情人包括：公司董事高管、持股5%以上股东、控股股东相关人员、中介机构人员等15类主体 [7] 内幕信息登记备案流程 - 内幕信息发生时需第一时间告知董事会秘书，董事会秘书组织填写《内幕信息知情人登记表》 [9] - 重大资产重组、证券发行、年报披露等13类情形需同步报送内幕信息知情人档案 [10] - 重大事项需制作进程备忘录，记录关键时间节点、参与人员等信息，并在披露后5个交易日内报送 [11] 信息保密与交易管理 - 内幕信息公开前，知情人不得买卖公司股票或建议他人买卖 [20] - 知情人买卖公司股票需提前咨询董事会秘书，并在交易后2日内申报变动详情 [21][22] - 公司需在年报中披露内幕信息管理制度执行情况及内幕交易自查结果 [22] 违规责任追究 - 内幕信息知情人需将信息知情范围控制在最小范围内，禁止内部非必要传播 [25] - 对外提供未公开信息前需确认对方已签署保密协议 [26] - 违规泄露或利用内幕信息交易者将面临公司处罚及法律责任追究 [27] 制度实施与修订 - 本制度由董事会负责制定和修改，自董事会审议通过之日起实施 [29][30] - 制度与法律法规冲突时以最新法律法规为准，并及时修订本制度 [28]

文章核心观点 该文档为江西耐普矿机股份有限公司的章程，涵盖总则、经营宗旨和范围、股份、股东和股东会、董事和董事会等内容，对公司组织与行为、各方权利义务及相关决策程序作出规定 [2][5][6] 总则 - 公司依据相关法规成立，由江西耐普实业有限公司整体变更设立，2020 年在深交所创业板上市，注册资本 168,772,604 元 [2] - 董事长为法定代表人，法定代表人以公司名义活动后果由公司承受，公司设党组织促进健康发展 [3] - 章程对公司、股东等具有法律约束力，高级管理人员指总经理、副总经理、董事会秘书及财务总监 [4] 经营宗旨和范围 - 经营宗旨是以研发创新为核心，开发新型材料促进升级，规范经营实现股东权益最大化 [5] - 经营范围包括矿山机械制造销售、研发服务、进出口等多项业务 [5] 股份 股份发行 - 股份采取股票形式，发行遵循公开、公平、公正原则，每股面值 1 元，集中存管 [6] - 发起人以原公司净资产出资，已发行股份总数 168,772,604 股，均为普通股 [6] - 公司一般不为他人取得股份提供财务资助，特定情况经决议可提供但有总额限制 [6][7] 股份增减和回购 - 公司可经股东会决议增加资本，也可减少注册资本 [7] - 公司不得收购本公司股份，但有特定情形除外，收购方式有规定 [7][8] - 不同情形收购股份的决策程序和后续处理不同 [8][9] 股份转让 - 股份依法转让，公司不接受本公司股份作为质押权标的 [9] - 公开发行前股份、董事等人员股份转让有时间和比例限制 [9] - 特定人员短线交易收益归公司，董事会不执行股东有权诉讼 [10] 股东和股东会 股东的一般规定 - 公司依据证券登记结算机构凭证建立股东名册，股东按股份类别享有权利承担义务 [10] - 股东享有分配利益、参与股东会等权利，行使权利应遵守规定 [11] - 股东对违法违规决议有权请求认定无效或撤销，董事等给公司造成损失股东可诉讼 [12][14] - 股东承担遵守法规章程、缴纳股金等义务，滥用权利应担责 [15] 控股股东和实际控制人 - 控股股东和实际控制人应依法行使权利、履行义务，维护公司利益 [16] - 应遵守不滥用控制权、履行承诺、信息披露等规定，违规承担连带责任 [17] - 质押和转让股份应遵守相关规定 [18] 股东会的一般规定 - 股东会是权力机构，行使决定经营方针、审议重大事项等职权 [18][19] - 特定担保、财务资助、关联交易行为需经董事会审议后提交股东会审议 [20][22][23] - 股东会分为年度和临时股东会，召开时间和情形有规定 [24] 股东会的召集 - 不同主体提议召开临时股东会有相应程序和要求 [25][26][28] - 审计委员会或股东自行召集股东会需通知备案，费用由公司承担 [29][60] 股东会的提案与通知 - 提案应属股东会职权范围，相关主体有权提案，临时提案有规定 [29] - 股东会通知提前公告，包含会议信息、提案等内容，有表决时间和程序要求 [30][31] - 通知中应披露董事候选人资料，无正当理由股东会不应延期或取消提案 [32] 股东会的召开 - 公司保证股东会正常秩序，股东可亲自或委托代理人出席，有参会要求 [33][34] - 会议由董事长等主持，有会议记录并保存 10 年，特殊情况处理有规定 [35][36] 股东会的表决和决议 - 股东会决议分为普通和特别决议，通过条件不同 [37] - 股东按股份数行使表决权，关联交易关联股东回避，有表决程序 [38][39] - 选举董事有提名、表决等规定，可实行累积投票制 [41][42] - 表决方式有规定，结果当场公布并公告，提案通过有后续安排 [44][45] 董事和董事会 董事的一般规定 - 有特定情形的自然人不能担任董事，董事由股东会选举更换，任期三年 [46][47] - 董事对公司负有忠实和勤勉义务，违反规定收入归公司并担责 [48][49] - 董事履职有要求，辞职和解任有规定，离任后义务有延续 [50][51][58] 董事会 - 董事会对股东会负责，由 7 名董事组成，董事长和副董事长选举产生 [52] - 董事会行使召集股东会、制定方案等职权，重大业务集体决策 [52][53][55] - 董事会确定经营决策权限，可授权部分职权，有监督和报告要求 [55][57] - 董事长行使主持会议等职权，董事会会议召开和表决有规定 [59][60]

公司治理结构 - 公司设立独立董事制度以完善治理结构并保护中小股东利益，依据《公司法》《证券法》等法律法规及公司章程制定独立董事工作制度 [1] - 独立董事定义为其不在公司担任除董事外的其他职务，且与公司及主要股东、实际控制人无直接或间接利害关系，需独立履行职责 [1] - 独立董事对公司及全体股东负有忠实与勤勉义务，需在董事会中发挥决策参与、监督制衡和专业咨询作用 [1] 独立董事配置要求 - 公司独立董事占董事会成员比例不得低于三分之一，且至少包括一名符合特定条件的会计专业人士 [2] - 公司董事会下设审计委员会、提名、薪酬与考核委员会及战略委员会，其中审计委员会独立董事需过半数并由会计专业人士担任召集人 [2] - 提名、薪酬与考核委员会中独立董事应过半数并担任召集人 [2] 独立董事任职资格 - 独立董事需具备上市公司董事资格、符合独立性要求、熟悉相关法规，并具有五年以上法律、会计或经济工作经验 [2] - 独立董事不得存在刑事处罚记录、被证监会采取市场禁入措施未满期限等不良记录 [2] - 七类人员被明确禁止担任独立董事，包括公司关联方任职人员、持股1%以上股东及其亲属等 [3][4] 提名与选举机制 - 独立董事候选人可由董事会或持股1%以上股东提出，经股东会选举决定，且提名人需规避利害关系 [5] - 提名前需征得被提名人同意，并对其职业背景、独立性等公开声明，提名委员会需进行资格审查 [5][6] - 选举两名以上独立董事时需采用累计投票制，中小股东表决情况单独计票并披露 [6] 履职与职权 - 独立董事需履行监督重大利益冲突事项、提供专业建议等职责，并需回避影响独立性的事项 [8] - 独立董事享有特别职权，如独立聘请中介机构、提议召开临时股东会等，行使职权需经全体独立董事过半数同意 [9] - 公司需定期召开独立董事专门会议审议关联交易、承诺变更等事项，独立董事每年现场工作时间不少于15日 [11][12] 履职保障 - 公司需为独立董事提供工作条件及知情权保障，包括定期通报运营情况、组织实地考察等 [14] - 独立董事行使职权遇阻碍时可向董事会或监管机构报告，公司需承担其履职所需费用 [15] - 独立董事津贴标准由董事会制定并经股东会审议，不得从公司关联方获取其他利益 [16] 制度实施与修订 - 独立董事工作制度经股东会审议生效，由董事会负责解释及修改，未尽事宜按相关法律法规执行 [17] - 制度中"以上"含本数，"超过""高于"不含本数，相关会议资料及工作记录需保存至少十年 [12][17]

公司治理结构 - 公司董事会是重大事项的管理机构，董事会办公室负责具体执行及信息披露工作 [5][6] - 报告义务人包括董事、高管、控股股东、持股5%以上股东等，需履行信息收集和报告义务 [3][7] - 董事会秘书负责协调信息披露，并对相关人员进行合规培训 [17] 重大事项范围 - 经营活动重大事项包括采购政策变化、资产处置超过30%、业务模式重大调整等 [9] - 关联交易中与自然人交易超30万元或与法人交易超300万元且占净资产0.5%以上需披露 [9] - 控股股东或持股5%以上股东股份变动、质押、重组等需在2个工作日内报告 [10][11] 信息披露流程 - 重大事项可通过书面、电话、邮件、口头或会议形式报告 [13][4][5] - 董事会办公室需对报告事项分析判断，涉及披露的需拟定预案并提交董事会 [14] - 未经董事长或董事会授权，任何部门或个人不得对外披露信息 [18] 责任与执行 - 报告义务人未及时上报重大事项将追究第一责任人责任，造成不良影响的需承担相应责任 [19] - 制度由董事会制定和修改，与法律法规冲突时以后者为准 [20][21][22]