报告公司投资评级 - 维持“买入 -A”的投资评级 [1] 报告的核心观点 - 运达股份2024年前三季度营收和归母净利润同比增长，Q3业绩稳定增长、盈利能力显著回升，风机价格企稳且行业有望良性发展，公司盈利能力有望持续改善 [1] - 公司在手订单充沛，国内新增招标量大幅增长，Q3新增订单和累计在手订单提升，大兆瓦机型订单容量环比增加，1 - 6月中标国际项目，已在多区域获订单并启动合作，未来将加速全球布局提升海外订单规模 [1] - 公司费用管控能力良好，24年前三季度各项费用率较去年同期下降，24Q1 - Q3合同负债同比增长，Q4项目交付有望提速 [1] - 公司是国内最早从事风力发电机组研发制造的企业，大兆瓦机型技术研发与储备充足，伴随订单获取与成本管控能力提升，有望穿越行业周期低谷，提升市场份额，受益全球风电市场前景，预计2024 - 2026年归母净利润分别为6.35、8.04和10.81亿元 [1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据与估值 - 2022 - 2026年预计营业收入分别为173.84亿、187.27亿、220.34亿、253.08亿和290.69亿元，YoY分别为8.4%、7.7%、17.7%、14.9%和14.9% [2] - 2022 - 2026年预计归母净利润分别为6.16亿、4.14亿、6.35亿、8.04亿和10.81亿元，YoY分别为25.9%、 - 32.8%、53.4%、26.6%和34.3% [2] - 2022 - 2026年预计毛利率分别为17.8%、13.7%、15.5%、16.5%和17.3%，净利率分别为3.5%、2.2%、2.9%、3.2%和3.7% [2] - 2022 - 2026年预计EPS分别为0.88、0.59、0.91、1.15和1.54元/股，ROE分别为12.4%、7.9%、10.8%、12.2%和14.2% [2] - 2022 - 2026年预计P/E分别为15.2、22.7、14.8、11.7和8.7倍，P/B分别为1.9、1.8、1.6、1.4和1.2倍 [2] 财务报表预测和估值数据汇总 资产负债表 - 2022 - 2026年预计流动资产分别为209.55亿、232.91亿、249.15亿、293.52亿和325.55亿元，非流动资产分别为80.31亿、111.66亿、118.03亿、123.82亿和130.28亿元 [4] - 2022 - 2026年预计流动负债分别为208.05亿、250.98亿、269.91亿、315.15亿和346.19亿元，非流动负债分别为32.19亿、40.62亿、38.26亿、35.81亿和33.29亿元 [4] - 2022 - 2026年预计归属母公司股东权益分别为48.55亿、52.45亿、58.46亿、65.80亿和75.73亿元 [4] 利润表 - 2022 - 2026年预计营业收入分别为173.84亿、187.27亿、220.34亿、253.08亿和290.69亿元，营业成本分别为142.95亿、161.61亿、186.14亿、211.29亿和240.36亿元 [4] - 2022 - 2026年预计营业利润分别为6.09亿、4.23亿、6.14亿、7.98亿和10.70亿元，利润总额分别为6.06亿、4.22亿、6.12亿、7.96亿和10.68亿元 [4] - 2022 - 2026年预计归属母公司净利润分别为6.16亿、4.14亿、6.35亿、8.04亿和10.81亿元 [4] 现金流量表 - 2022 - 2026年预计经营活动现金流分别为1.93亿、17.69亿、0.61亿、36.60亿和9.42亿元 [4] - 2022 - 2026年预计投资活动现金流分别为 - 13.41亿、 - 21.60亿、 - 7.94亿、 - 7.88亿和 - 9.08亿元 [4] - 2022 - 2026年预计筹资活动现金流分别为26.61亿、1.84亿、 - 4.23亿、 - 2.90亿和 - 3.16亿元 [4] 主要财务比率 - 2022 - 2026年预计成长能力方面，营业收入YoY分别为8.4%、7.7%、17.7%、14.9%和14.9%，营业利润YoY分别为24.2%、 - 30.6%、45.2%、30.1%和34.1%，归属于母公司净利润YoY分别为25.9%、 - 32.8%、53.4%、26.6%和34.3% [4] - 2022 - 2026年预计获利能力方面，毛利率分别为17.8%、13.7%、15.5%、16.5%和17.3%，净利率分别为3.5%、2.2%、2.9%、3.2%和3.7%，ROE分别为12.4%、7.9%、10.8%、12.2%和14.2%，ROIC分别为7.4%、4.7%、6.9%、8.2%和10.1% [4] - 2022 - 2026年预计偿债能力方面，资产负债率分别为82.9%、84.6%、83.9%、84.1%和83.3%，流动比率分别为1.0、0.9、0.9、0.9和0.9，速动比率分别为0.6、0.5、0.5、0.5和0.5 [4] - 2022 - 2026年预计营运能力方面，总资产周转率分别为0.6、0.6、0.6、0.6和0.7，应收账款周转率分别为2.6、2.7、2.7、2.7和2.7，应付账款周转率分别为0.9、1.0、1.0、1.0和1.0 [4] - 2022 - 2026年预计估值比率方面，P/E分别为15.2、22.7、14.8、11.7和8.7倍，P/B分别为1.9、1.8、1.6、1.4和1.2倍，EV/EBITDA分别为8.4、12.2、9.9、4.8和3.7倍 [4]

本次会议审议并通过了以下议案： 运达能源科技集团股份有限公司 第五届监事会第十九次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 运达能源科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第十九 次会议于 2024 年 10 月 25 日以通讯方式召开，会议通知及会议资料于 2024 年 10 月 21 日以直接送达或电子邮件形式送达各位监事。公司全体监事参加了会议， 本次会议召开和表决符合《公司法》和《公司章程》的规定。 二、监事会会议审议情况 证券代码：300772 证券简称：运达股份 公告编号：2024-098 （一）《关于 2024 年第三季度报告全文的议案》； 根据《证券法》及其他有关法律、法规的相关规定，公司监事会对公司《关 于 2024 年第三季度报告全文的议案》发表如下审核意见： 本报告的编制和审议程序符合法律、法规、公司章程和公司内部管理制度的 各项规定；报告内容和格式符合中国证监会和深圳证券交易所的各项规定，所披 露的信息真实地反映本公司的经营管理和财务状况，不存在任何虚假记载、误导 性陈述或者重大遗 ...

（一）《关于 2024 年第三季度报告全文的议案》； 证券代码：300772 证券简称：运达股份 公告编号：2024-097 运达能源科技集团股份有限公司 第五届董事会第二十四次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 运达能源科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第二十四次会议 于 2024 年 10 月 25 日以通讯方式召开，会议通知及会议资料于 2024 年 10 月 21 日以传 真、电子邮件或专人送达等方式送达各位董事。公司全体董事参加了会议，本次会议召 开和表决符合《公司法》和《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 与会董事审议并一致通过了以下议案： 表决情况：同意 7 票，反对 0 票，弃权 0 票。 拟续聘会计师事务所的公告》（公告编号：2024-101）。 三、备查文件 1.第五届董事会第二十四次会议决议； 本议案已经公司第五届董事会审计委员会审议通过。 具体内容详见公司于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）同日披露的《运达 能源科技集团股份有限公司 ...

证券代码：300772 证券简称：运达股份 公告编号：2024-104 运达能源科技集团股份有限公司 关于 2024 年第四次临时股东大会增加临时提案暨股东大会补充 通知的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 经运达能源科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第二十三次会 议审议通过，公司决定于 2024 年 11 月 8 日召开 2024 年第四次临时股东大会。具体内 容详见公司于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《关于召开 2024 年第 四次临时股东大会的通知》（公告编号：2024-095）。 公司董事会于 2024 年 10 月 25 日收到控股股东浙江省机电集团有限公司（以下简 称"机电集团"）提交的《关于提议运达股份 2024 年第四次临时股东大会增加临时提 案的函》，机电集团提议公司董事会将《关于续聘公司 2024 年度审计机构的议案》提交 至 2024 年 第 四 次 临 时 股 东 大 会 审 议 。 具 体 内 容 详 见 公 司 于 巨 潮 资 讯 网 （http://www. ...

证券代码：300772 证券简称：运达股份 公告编号：2024-102 运达能源科技集团股份有限公司 关于 2024 年前三季度计提资产减值准备的公告 公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本次计提资产减值准备情况概述 运达能源科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）根据《深圳证券交易 所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》《深圳证券交易 所创业板上市公司自律监管指南第 1 号——业务办理第一章信息披露：第二节定 期报告披露相关事宜》《企业会计准则》和公司相关会计政策的规定，基于谨慎 性原则，为真实准确地反映公司的财务、资产和经营状况，对合并报表范围内截 至 2024 年 9 月 30 日的各类应收账款、应收票据、存货、预付款项、其他应收 款、长期股权投资、固定资产、在建工程、无形资产等资产进行了全面清查。对 各项资产减值的可能性进行了充分的评估和分析，判断存在可能发生减值的迹象， 确定了需计提的资产减值准备。 根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《公司章程》等相关规定，本 次计提资产减值准备无需提交公司董事会或股东大会审 ...

关于拟续聘会计师事务所的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、 拟续聘会计师事务所的基本情况 （一）机构信息 1. 基本信息 | 事务所名称 | 天健会计师事务所（特殊普通合伙） | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 成立日期 | 2011 年 7 月 | 18 | 日 | 组织形式 | | | 特殊普通合伙 | | | 注册地址 | 浙江省杭州市西湖区灵隐街道西溪路 | | | | 128 | 号 | | | | 首席合伙人 | 王国海 上年末合伙人数量 | | | | | | 238 | 人 | | 上年末执业人 | 注册会计师 | | | | | | 2,272 | 人 | | 员数量 | 签署过证券服务业务审计报告的注册会计师 | | | | | | 836 | 人 | | 2023 年（经审 | 业务收入总额 | | | | 34.83 | 亿元 | | | | 计）业务收入 | 审计业务收入 | | | | 30.99 ...

财务数据 - 营业收入达53.01亿元，同比增长26.29%[1] - 归属于上市公司股东的净利润为1.19亿元，同比增长16.03%[1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.12亿元，同比增长135.20%[1] - 应收款项融资增加44.44%，主要系销售规模增长[5] - 预付款项增加300.92%，主要系原材料备货增加[5] - 合同负债增加33.05%，主要系预收货款增加[5] - 应付职工薪酬增加63.62%，主要系预提奖金[5] - 应交税费下降62.61%，主要系本期缴纳上年企业所得税[5] - 经营活动产生的现金流量净额为-7.26亿元，同比下降302.80%，主要系本期采购付款增加[7] - 公司2024年第三季度营业总收入为139.29亿元，同比增长23.9%[17] - 公司2024年第三季度净利润为26.68亿元，同比增长4.9%[17] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为-7.26亿元[20] - 公司2024年第三季度投资活动产生的现金流量净额为-15.88亿元[20] - 公司2024年第三季度销售费用为11.60亿元，同比增长21.4%[17] - 公司2024年第三季度研发费用为3.88亿元，同比增长11.6%[17] - 公司2024年第三季度归属于母公司股东的净利润为26.68亿元，同比增长6.2%[17] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.3823元，同比增长6.9%[17] - 公司2024年第三季度销售商品、提供劳务收到的现金为147.14亿元，同比增长18.4%[20] - 公司2024年第三季度购买商品、接受劳务支付的现金为146.34亿元，同比增长23.9%[20] 融资情况 - 公司融资规模增大,筹资活动产生的现金流量净额为182,754.09万元,同比增长125.24%[8] - 2024年第三季度吸收投资收到的现金为87,253,000.00元[21] - 2024年第三季度取得借款收到的现金为3,809,245,885.84元[21] - 2024年第三季度偿还债务支付的现金为1,429,254,762.70元[21] - 2024年第三季度分配股利、利润或偿付利息支付的现金为84,453,192.21元[21] - 2024年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为1,827,540,897.93元[21] 股东情况 - 公司前10大股东中,浙江省机电集团有限公司持股比例为40.01%,为第一大股东[8] - 公司前10大无限售条件股东中,浙江省机电集团有限公司持有2.808亿股,为第一大无限售条件股东[8] - 公司高管持有的限售股份发生变动,高玲、陈棋、潘东浩、斯建龙等人的限售股份数量有所调整[11] - 公司前10大股东中,中节能科技投资有限公司和中节能实业发展有限公司为同一实际控制人控制的企业[9] - 公司前10大股东中,香港中央结算有限公司持股比例为1.48%[8] - 公司前10大股东中,中国太平洋人寿保险股份有限公司合计持股2.01%[8] - 公司前10大无限售条件股东中,招商银行股份有限公司管理的两只ETF基金合计持股1.06%[9] - 公司前10大股东及前10大无限售条件股东中,未发现参与转融通业务出借股份的情况[10] 资产负债情况 - 流动资产合计22,512,881,756.89元，非流动资产合计12,124,281,698.67元[15] - 流动负债合计24,762,401,946.60元，非流动负债合计4,287,851,050.29元[16] - 归属于母公司所有者权益合计5,476,682,839.01元，少数股东权益110,227,619.66元[16] - 应收账款余额7,969,847,405.57元，较期初增加715,639,807.86元[15] - 存货余额6,318,958,487.30元，较期初减少888,506,360.18元[15] - 合同资产余额638,985,333.25元，较期初减少540,194,128.69元[15] - 其他非流动资产余额5,462,870,363.09元，较期初增加905,842,023.67元[15] - 合同负债余额6,772,895,139.37元，较期初增加1,682,268,109.24元[16] - 预计负债余额2,560,757,737.73元，较期初增加262,923,922.20元[16] 其他 - 公司未披露优先股股东情况[10] - 公司新增订单18,717.69MW，累计在手订单35,848.83MW[13] - 公司第三季度报告未经审计[22]

证券代码：300772 证券简称：运达股份 公告编号：2024-103 运达能源科技集团股份有限公司 关于股东提议增加股东大会临时提案的公告 特此公告。 公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 运达能源科技集团股份有限公司 运达能源科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于 2024 年 10 月 25 日收到控股股东浙江省机电集团有限公司（以下简称"机电集团"）提交 的《关于提议 2024 年第四次临时股东大会增加临时提案的函》，机电集团提议 公司董事会将《关于续聘公司 2024 年度审计机构的议案》提交至 2024 年第四次 临时股东大会审议。 根据《上市公司股东大会规则》《公司章程》等有关规定，单独或者合计持 有公司 3%以上有表决权股份的股东，可以在股东大会召开 10 日前提出临时提案 并书面提交召集人。召集人应当在收到提案后 2 日内发出股东大会补充通知，公 告临时提案的内容。经董事会审查，截止本公告披露日，机电集团持有公司股份 280,800,000 股，占公司总股本的 40.01%，符合向股东大会提交临时提案的主体 资格。 二、公司董 ...

运达能源科技集团股份有限公司 关于申请向特定对象发行股票的第二轮审核问询函回复 （修订稿）及募集说明书等申请文件更新的提示性公告 证券代码：300772 证券简称：运达股份 公告编号：2024-096 近日，公司根据深交所的进一步审核意见，会同相关中介机构对上述审核问 询函回复内容进行了进一步补充和修订，具体内容详见公司同日在巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）披露的《运达能源科技集团股份有限公司及财通 证券股份有限公司关于运达能源科技集团股份有限公司申请向特定对象发行股 票的第二轮审核问询函之回复报告（修订稿）》等相关文件。上述文件披露后， 公司将通过深圳证券交易所发行上市审核业务系统报送相关文件。 公司本次向特定对象发行股票事项尚需通过深交所审核，并获得中国证券监 督管理委员会（以下简称"中国证监会"）作出同意注册的决定后方可实施。最 终能否通过深交所审核且获得中国证监会作出同意注册的决定及其时间尚存在 不确定性。公司将根据该事项的进展情况及时履行信息披露义务，敬请广大投资 者注意投资风险。 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或 ...

目 录 | 一、关于非经常性损益……………………………………………第 1— 9 | 页 | | --- | --- | | 二、关于发出商品…………………………………………………第 9—26 | 页 | | 二、关于应收账款逾期……………………………………………第 27—41 | 页 | 关于运达能源科技集团股份有限公司 向特定对象发行股票审核问询函中 有关财务事项的说明 天健函〔2024〕1068 号 深圳证券交易所： 由财通证券股份有限公司转来的《关于运达能源科技集团股份有限公司申请 向特定对象发行股票的第二轮审核问询函》(审核函〔2024〕020025 号，以下简 称审核问询函)奉悉。我们已对审核问询函所提及的运达能源科技集团股份有限 公司（以下简称运达股份公司或公司）财务事项进行了审慎核查，现汇报如下。 以下回复中，公司 2024 年 6 月 30 日/1-6 月数据未经审计。 一、关于非经常性损益 2024 年 1-6 月，发行人实现营业收入 862,798.89 万元，归母净利润为 14,748.22 万元，扣非归母净利润为 5,580.21 万元，同比下降 47.68%。报告期 各期，发行人归母 ...