行业发展情况 - 2024年全国风电新增装机容量7982万千瓦，截至2024年底全国风电累计并网装机容量突破5.2亿千瓦，同比增长18%，其中陆上风电4.8亿千瓦，海上风电4127万千瓦 [1][7] - 随着各国对清洁能源政策支持加强，全球可再生能源市场未来发展积极，风电行业将稳健快速发展，技术革新和度电成本降低推动行业产生新兴业态，从单纯设备销售转向多元化商业模式 [2][5][8][9] 公司经营业绩 - 2024年公司营业总收入221.98亿元，同比增长18.54%，归母净利润4.65亿元，同比增长12.24% [3][7] - 2024年风电整机对外销售容量11618MW，同比增长37.22%；全年新增订单容量30893MW，同比增长96.65%；新能源电站开发转让收入同比增长近三倍 [3] - 2024年风机业务毛利率同比下降2.58个百分点至6.08%，第四季度单季毛利率转负；应收账款周转天数延长至230天，2024年通过坏账冲回增厚净利润约1.98亿元 [5] 公司业务布局 - 海上风电方面，在大连太平湾、温州洞头投资建设海上风电总装基地，形成“一南一北”布局；发挥省内资源和国企优势，实施谋划近、远海风电项目；积极布局沿海省份特别是深远海市场 [2] - 积极从风电设备提供向新能源全产业链服务转型，新能源电站投资运营业务是风电机组业务的自然延伸，可增强抗行业波动能力，完善业务结构和提高盈利能力 [6][8] - 2025年拟投资4个风电项目，总投资额72.91亿元，两个陆上风电项目，两个海上风电项目 [3][8] - 已在亚洲、欧洲、南美洲、非洲等多个国家获取项目订单，持续加速全球战略布局 [2][6][8] 公司应对策略 - 针对毛利率下滑，提高技术研发能力，开发有竞争力产品；增强与客户粘性；提供新能源电站总包服务；拓展新能源电站投资运营等业务 [7] - 通过风电机组产品关键参数迭代优化等新技术应用和设计优化，提高主力机组成本竞争力；从核心零部件自研入手提升毛利率 [5] - 高度重视应收账款管理，定期评估客户信用状况，建立预警机制，持续加强管理，优化信用政策，探索资产证券化等创新工具 [5] 公司激励与管理 - 全面推行经理层任期制和契约化管理改革，明确权责，建立规范且有竞争力的薪酬管理体系，调整优化项目考核奖金分配方案 [4] - 实施股权激励计划、项目跟投等中长期激励方案，未来继续探索好的激励机制 [4] 公司技术研发 - 围绕风电装备制造核心业务，拓展新能源产业链其他板块，加强技术创新，提升在前沿共性技术研究等方面的竞争力 [2] - 深入推进技术研发体系改革与能力升级行动，强化AI技术储备，赋能产品开发等全过程环节；强化“算电”协同技术研发，重新定义风电行业价值链 [9] 公司市值管理 - 持续提升经营业绩和核心竞争力，结合自身经营状况和发展战略规划综合考虑，做好市值管理工作 [4][7][8]

行业投资评级 - 强于大市（维持）[1] 核心观点 - 风电行业漂浮式海上风电技术取得突破，三峡16MW漂浮式样机工程开工，单机容量大型化成为降本关键，中国在漂浮式海风领域具有竞争优势，有望最早实现大规模商业化应用[6][11] - 光伏行业受新能源电价政策调整影响，中电建终止51GW组件集采，反映136号文对终端需求的冲击，光伏项目收益率不确定性增大，5月31日后国内需求可能短期疲弱[6][34] - 储能领域澳大利亚工党宣布23亿澳元户储补贴计划，预计降低用户初始成本30%，推动2030年前安装超过100万块新电池，若工党当选将成重要增长助力[7][58] - 氢能领域国内项目持续推进，3月11个绿氢项目更新动态，涵盖合成氨、甲醇等应用场景，产业扩张步伐加快[82] 风电板块总结 - 三峡16MW漂浮式海上风电示范工程开工，为国内首个大容量漂浮式科研项目，单机大型化是降本核心路径[6][11] - 当前全球尚无16MW及以上漂浮式样机投入运行，明阳智能16.6MW双转子样机为领先产品，国内中海油等企业开展15MW+样机前期工作[6][11] - 本周风电指数下跌6.67%，跑输沪深300指数3.80个百分点，板块PE_TTM估值约18.89倍[4][12] - 国内招标动态活跃，东方电气中标内蒙古900MW陆上风电项目，单价1580元/kW，中船海装预中标深能汕尾500MW海风项目[18][29] - 海外市场合作深化，德国Enercon与莱茵集团签署陆上风电合作协议，比利时DEME收购挪威Havfram，交易价值9亿欧元[30] 光伏板块总结 - 中电建终止51GW组件集采，主因新能源电价政策调整导致需求变化，反映136号文对光伏商业模式的影响[6][34] - 产业链价格趋稳，多晶硅致密料、N型182mm单晶硅片、TOPCon电池片价格环比持平，组件价格微降0.7%[43][50] - 本周申万光伏设备指数下跌9.56%，跑输沪深300指数6.68个百分点，板块PE_TTM估值约29.99倍[35][37] - 国际项目推进加速，南非启动可再生能源规划，目标2030年前年增3-5GW装机，印度INOX Solar获批建设4.8GW电池组件工厂[52][53] - 国内政策与项目并行，重庆将9.95GW风光项目纳入重点，通威股份2024年组件出货45.71GW，同比增长46.91%[54][55] 储能与氢能板块总结 - 澳大利亚工党推出户储补贴计划，规模23亿澳元（约105亿人民币），预计降低用户成本30%，节省约4000澳元，推动100万块电池安装[7][58] - 本周储能指数下跌9.04%，氢能指数下跌7.78%，分别跑输沪深300指数6.16和4.91个百分点，板块PE_TTM估值分别为23.9倍和28.13倍[60][65] - 储能市场增长显著，特斯拉2025年Q1储能新增装机10.4GWh，同比增长156.6%，上海工厂投产助力产能提升[83] - 氢能项目密集推进，3月国内11个绿氢项目更新，宝丰能源宁夏扩建项目产能5.7万吨/年，山东开通输氢管道，输氢能力3万吨/年[55][82][85] - 政策支持加码，山东对氢燃料船舶实行免费过闸，京杭运河山东段新能源船舶优惠持续至2028年3月[84]

文章核心观点 4月9日荣盛石化、赣锋锂业、运达股份分别披露控股股东增持、授权董事会回购股份、投资建设风电项目的公告，这些举措体现公司对自身发展的信心，有望提升公司股票表现和市场竞争力 [1][2][3] 各公司动态 荣盛石化 - 控股股东浙江荣盛控股集团拟自2025年4月8日起6个月内，以10亿 - 20亿元增持公司股份，不设价格区间，将择机实施 [1] - 中国工商银行浙江省分行承诺为增持提供不超18亿元专项贷款，期限三年 [1] - 增持表明控股股东对公司未来发展有信心，能传递积极信号，提升股票流动性和稳定性，增强投资者信心 [1] 赣锋锂业 - 公司董事会审议通过议案，拟授权回购不超已发行H股和A股股份各10% [2] - 若议案获股东大会通过，公司将结合情况适时开展授权事项，以提振投资者信心，维护投资者利益 [2] - 回购股份体现公司对自身发展有信心，有望推动股价上涨，维护股东权益 [2] 运达股份 - 公司拟投资超72亿元建设绥滨、临渭区管路、洞头2号、苍南6号风电项目，各项目投资额分别为10.61亿、11.77亿、24.52亿、26.01亿元 [3] - 项目通过控股公司建设，上市公司按持股比例自筹部分资本金，剩余资金向金融机构贷款筹集 [3] - 投资建设风电项目表明公司积极布局风电领域，扩大业务规模，提升竞争力，有助于实现可持续发展，为股东创造价值 [3]

项目投资 - 公司拟通过4家控股公司投资建设4个风电项目，包括绥滨项目、管路项目、洞头2号项目和苍南6号项目 [1] - 绥滨项目位于黑龙江省鹤岗市绥滨县，拟安装20台10MW机组，配置储能，新建1座220kV升压站 [1] - 管路项目位于陕西省渭南市临渭区北部，拟安装32台6.XMW机组，配置储能，新建1座110kV升压站 [1] - 洞头2号项目位于浙江省温州市洞头区东南部海域，拟安装14台15MW机组，拟设置1座海上升压站和1座陆上集控中心 [2] - 苍南6号项目位于浙江省温州市苍南县海域，拟安装14台15MW机组，拟设置1座海上升压站和1座陆上集控中心 [2] 投资金额 - 绥滨项目总投资额为10.61亿元，资本金比例约为20%，金额为2.13亿元 [1] - 管路项目总投资额为11.77亿元，资本金比例约为20%，金额为2.36亿元 [1] - 洞头2号项目总投资额为24.52亿元，资本金比例约为20%，公司按持股比例80%自筹3.93亿元 [2] - 苍南6号项目总投资额为26.01亿元，资本金比例约为20%，公司按持股比例80%自筹4.17亿元 [2] 资金来源 - 绥滨项目和管路项目的资本金由公司自筹，剩余投资额通过向金融机构申请贷款筹集 [1] - 洞头2号项目和苍南6号项目的剩余资本金由温州市能源发展有限公司按持股比例20%自筹，剩余投资额通过向金融机构申请贷款筹集 [2]

风电项目投资 - 公司拟投资建设绥滨县运达200MW风电项目、临渭区管路20万千瓦风电项目、洞头2号海上风电项目和苍南6号海上风电项目 [1] - 总投资额达72 9亿元 其中绥滨项目10 61亿元 管路项目11 77亿元 洞头2号项目24 52亿元 苍南6号项目26 01亿元 [1] 资金安排 - 项目将通过控股公司进行投资建设 [1] - 公司将按持股比例自筹部分资本金 剩余资金通过向金融机构申请贷款筹集 [1] 项目规模 - 绥滨项目装机容量200MW 管路项目装机容量20万千瓦 [1] - 包含两个海上风电项目(洞头2号和苍南6号) [1]

业绩说明会安排 - 2025年4月14日15:00 - 17:00举办2024年度网上业绩说明会[1] - 采用网络远程方式，可登录“全景路演”网站或公司路演厅参与[1] 参会人员 - 董事长陈棋、副总经理魏敏等出席[1] 问题征集 - 投资者可于2025年4月11日15:00前征集问题[1] 会议内容 - 公司将在会上回答投资者普遍关注的问题[1]

会议信息 - 公司第五届监事会第二十三次会议于2025年4月8日召开[2] - 会议通知及资料于2025年4月1日送达各位监事[2] 投资决策 - 审议通过绥滨县运达200MW风电等四个项目投资议案[3][5][7][10] - 各议案表决同意3票，反对0票，弃权0票[4][6][9][11] - 投资具体内容详见公告编号2025 - 024的公告[4][6][9][11]

会议信息 - 公司第五届董事会第二十八次会议于2025年4月8日召开[2] - 会议通知及资料于2025年4月1日送达各位董事[2] 投资项目 - 拟投资建设绥滨县200MW、临渭区20万千瓦风电项目及洞头2号、苍南6号海上风电项目[3][5][7][10] 表决情况 - 各投资议案表决同意8票，反对0票，弃权0票，均通过战略与投资委员会审议[4][6][9][11] 公告信息 - 各投资议案详情见2025 - 024号《关于对外投资的公告》，公告日期2025年4月9日[4][6][9][11][14]

项目投资 - 公司拟投资绥滨200MW、管路20万千瓦、洞头2号和苍南6号四个风电项目[2] - 绥滨项目总投资10.61亿元，资本金2.13亿元[5] - 管路项目总投资11.77亿元，资本金2.36亿元[6] - 洞头2号项目总投资24.52亿元，公司自筹资本金3.93亿元[7] - 苍南6号项目总投资26.01亿元，公司自筹资本金4.17亿元[8] 公司业绩 - 运瓴能源2024年末资产24162.30万元，负债1250.30万元，净资产22912.00万元[12] - 运瓴能源2024年营收1626.10万元，净利润926.12万元[12] - 恒瑞通公司2024年末资产500.92万元，负债1.04万元，净资产499.88万元[17] 公司资本变动 - 绥滨公司注册资本增资至2.13亿元[10] - 泰安达公司注册资本增资至2.36亿元[14] - 洞头2号项目运海公司注册资本增资至4.91亿元[20] - 苍南6号项目运昕公司注册资本增资至5.21亿元[28] 公司资产与利润变化 - 2024年12月31日至2025年2月28日，祥运公司资产从1500.72万元降至1500.52万元，负债从0.39万元降至0万元[23] - 2024年1 - 12月至2025年1 - 2月，祥运公司净利润从0.33万元降至0.19万元[24] - 2024年12月31日至2025年2月28日，和仁公司资产从350.00万元增至350.04万元，负债从0万元增至0.1万元[26] - 2024年1 - 12月至2025年1 - 2月，和仁公司净利润从 - 0.04万元增至 - 0.01万元[26] - 2024年12月31日至2025年2月28日，昌合公司资产从1141万元降至1140.94万元，负债维持在641万元左右[33] - 2024年1 - 12月至2025年1 - 2月，昌合公司净利润从 - 0.12万元增至0.06万元[34] - 2024年12月31日至2025年2月28日，运昕公司资产从1517万元降至1516.87万元，负债从1017万元降至1016.87万元[36] 项目展望与风险 - 四个风电项目风资源及收益好，并网发电后可提升公司盈利能力[37] - 投资可能存在未能按期建设完成、未能达到预期收益等风险[38] - 四个项目整体风险可控，经济指标较好[39] - 投资符合公司发展战略，有利于改善业务结构和增强盈利能力[39] - 投资不会对公司财务和生产经营产生重大影响，不损害上市公司及中小股东利益[39]

合规与运营 - 未及时审阅公司信息披露文件次数为0次[2] - 现场检查次数为1次[2] - 发表独立意见次数为11次[3] - 培训次数为1次，日期为2024年12月26日[3] 资金与监管 - 公司募集资金专用账户于2023年12月31日前全部销户，2024年无募集资金使用[2] - 信息披露等各方面未发现问题[4] - 各类股东及相关人员承诺均已履行[5] - 保荐代表人未变更[8] - 报告期内未被采取监管措施[8] - 无其他重大事项报告[8]