公司战略与业务定位 - 公司始终致力于电力电子技术的研究与开发 [1] - 公司锚定电力电子赛道，聚焦核心业务的技术迭代与产品创新 [1] - 公司加速新场景、新市场与新产品的布局 [1] 车载电源及新能源业务 - 在车载电源及新能源领域，公司持续推动“品牌向上”战略落地 [1] - 公司以技术创新为驱动，围绕高压快充、轻量化、高可靠性等核心需求拓展业务 [1] - 公司不断拓展优质客户资源，巩固并提升在车载电源领域的市场地位 [1] 氢能与燃料电池业务 - 在氢能与燃料电池领域，公司是高压“电控”DCF系列产品的主流配套商 [1] 产品与服务理念 - 公司以追求卓越的产品创新理念，为行业客户提供专业价值服务 [1]

行业投资评级 - 行业评级：超配 [8] 核心观点 - 车载电源市场空间广阔，预计2027年全球市场规模达648亿元，2024-2027年复合年增长率为19% [6] - 行业竞争格局稳固，头部第三方厂商凭借规模、自动化产能和供应链话语权构筑高壁垒，呈现强者恒强态势 [6] - 车载电源龙头厂商有望凭借架构和技术路线的相似性，降维拓展至AIDC服务器电源新蓝海市场 [6][11] 车载电源技术发展趋势 - 电源总成向集成化、高压化发展，单体产品中OBC、DC/DC变换器应用氮化镓/碳化硅材料，OBC向V2X功能演进 [6][18][19] - 集成化产品为主流方向，三合一产品相比分立式产品成本下降20%以上，体积和重量显著优化 [21][22][24][26] - 800V高压快充是主流解决方案，适配800V平台需将功率器件换为碳化硅材料 [31][32][33] - 技术材料持续迭代，氮化镓支持更高开关频率利于集成化，碳化硅具备良好耐高压性能适配800V平台 [34][35][36][37][41] - OBC向单级拓扑发展，可提高效率及功率密度，多家企业已布局 [44][45][46] 行业增长驱动因素 - 新能源车销量增长驱动，预计2025年国内新能源乘用车渗透率达52%，2024-2027年销量复合年增长率为15% [11][51] - 800V渗透率提升带来价值量增长，800V电源产品比400V产品价格高约250元，预计2025年800V车型渗透率达15% [11][50][51] - 出海贡献增量空间，海外产品功率更高、溢价明显，以威迈斯为例，其境外业务毛利率较境内高约13个百分点 [11][52][55][57] - 市场规模测算显示，2027年全球车载电源市场空间预计达648亿元，其中国内市场为364亿元 [58] 竞争格局与龙头优势 - 行业集中度高，近三年CR10均超过90%，第三方供应商占比超六成 [6][71][73] - 头部厂商通过规模效应、自动化产线和供应链话语权构建成本优势，自动化线单小时产能比半自动线高86% [6][76][79][82] - 客户绑定关系紧密，定制化开发形成壁垒，产品认证后与车型形成稳定配套关系 [6][87] - 威迈斯在规模、盈利和费用控制方面表现突出，2025年上半年净利率达9.2% [89] AIDC服务器电源拓展机遇 - 车载电源与AIDC服务器电源在架构原理和技术路线上高度重合，均涉及AC/DC、PDU等实现交直流、高低压转换 [11][62][63] - 技术趋势相似，均向高功率、第三代半导体材料应用及液冷散热发展，头部车载电源厂商可实现技术外溢 [62][65] - 性能参数对比显示，头部车载电源厂商产品在功率密度、效率等方面能满足AIDC电源需求 [66] - AIDC服务器电源市场空间广阔，预计2031年全球市场规模达608.1亿美元，2025-2031年复合年增长率为45% [65] 主要公司分析 - 威迈斯：国内龙头地位稳固，2025年上半年OBC市场份额26%，研发费用行业领先，欧洲客户放量推动量利齐升 [91][96][97][103] - 富特科技：深度绑定小米、蔚来等核心客户，全球化布局稳步推进，境外毛利率高于境内业务 [104][107][108][110] - 欣锐科技：比亚迪外部核心供应商，800V高压碳化硅产品率先量产，新平台使用氮化镓材料 [111][115][116][119] - 联合动力：研发投入持续提升，模块化技术加快响应速度，规模化生产助力成本控制 [120][122][123][126] - 英搏尔：电源业务占比约50%，集成芯技术行业领先，积极布局低空经济与机器人新赛道 [127][131][132][136]

公司研发动态 - 公司于《2024年年度报告》中披露正在开展机器人用供电系统（PMS）的研发 [1] - PMS研发的主要目的是配合机器人需求开发，拟达到优化机器人供电系统、简化供电系统设计、改善供电系统散热、更好适配供电系统布局的目标 [1] - 公司表示其研发技术与合作情况可参考公开披露信息 [1]

公司技术基础与研发方向 - 公司基于在新能源汽车车载电源领域积累的高效电能转换、高功率密度设计、热管理等大功率电力电子技术 [1] - 公司开展机器人用供电系统（PMS）的研发，旨在优化机器人供电系统设计，改善供电系统散热，更好适配供电系统布局 [1] 行业现状与公司策略 - 目前机器人电源市场尚处于培育期 [1] - 公司会持续关注行业标准及客户需求变化，并与潜在客户保持沟通 [1]

公司业务与技术 - 公司基于在新能源汽车车载电源领域积累的技术开展机器人用供电系统的研发 [1] - 相关技术包括高效电能转换、高功率密度设计、热管理等大功率电力电子技术 [1] - 研发旨在优化机器人供电系统设计，改善供电系统散热，更好适配供电系统布局 [1] 市场与客户 - 目前机器人电源市场尚处于培育期 [1] - 公司会持续关注行业标准及客户需求变化 [1] - 公司与潜在客户保持沟通 [1]

公司项目进展 - 公司已完成在合庐产业新城（庐江台创园）投资项目的实施主体工商注册登记 [2] - 项目实施主体为全资子公司安徽欣锐汽车电子有限公司 [2] - 该项目为年产300万套新能源汽车车载电源零部件生产基地项目 [2] 公司投资计划 - 公司此前已于2025年10月28日披露了相关对外投资公告（公告编号：2025-070） [2] - 公司将注册成立一家独立核算的法人单位作为该项目的实施主体 [2]

活动信息 - 公司将参加2025年度深圳辖区上市公司投资者网上集体接待日活动[2] - 活动2025年11月20日14：30 - 17：00网络远程举行[2] - 投资者可通过“全景路演”网站等参与[2] 交流安排 - 公司高管将在线就业绩等问题与投资者交流[2]

市场扩张 - 公司在合庐产业新城投资年产300万套新能源汽车车载电源零部件生产基地项目[1] 项目主体 - 项目实施主体为全资子公司安徽欣锐汽车电子有限公司[2] - 该公司2025年11月11日成立，注册资本2000万元[2] - 公司住所为安徽省合肥市庐江县同大镇合庐产业新城临圣路与卓越路交口东南侧1号[2]

股价与交易表现 - 截至2025年11月7日收盘，公司股价报收于27.93元，下跌0.99% [1] - 当日换手率为9.86%，成交量为13.94万手，成交额达3.94亿元 [1] - 当日主力资金净流出391.0万元，游资资金净流出1125.9万元，散户资金净流入1516.9万元 [7] 市场传闻与公司回应 - 市场传闻公司已向英伟达小批量送样测试AI电源部件 [2][3][5] - 对于所有与英伟达等AI算力巨头的合作传闻，公司董秘均回应称相关信息以证监会指定信息披露渠道为准 [2][3][5][6] - 投资者关注公司AI服务器电源业务是否已通过国内主流服务器厂商验证或获取试产订单 [4] 战略方向与产能布局 - 公司宣布了超10亿元的产能扩张计划，该计划是基于对行业长期趋势的深度研判所作的前瞻性战略布局 [6] - 产能扩张旨在把握行业技术升级窗口期，为公司"车储联动、充能一体"的战略布局提供支撑 [6] - 新生产基地被视为参与未来3-5年市场竞争的"桥头堡"，旨在通过规模化、自动化构筑成本竞争优势 [6] 技术优势与市场定位 - 公司在高压大功率电源领域技术深厚，其技术优势与AI算力集群对高效能供电的迫切需求高度契合 [3][4] - 投资者关注公司是否将AI数据中心和算力硬件确定为核心战略方向，并与主流AI芯片厂商或其合作伙伴进行技术对接 [4]

股价表现与资金流向 - 11月7日盘中股价上涨2.16%至28.82元/股，成交金额2.01亿元，换手率5.01%，总市值48.31亿元 [1] - 当日主力资金净流出380.35万元，其中特大单净买入63.74万元，大单净卖出444.09万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨81.03%，近5日、20日、60日分别上涨2.05%、27.52%、41.90% [1] - 公司今年已两次登上龙虎榜，最近一次为10月30日，当日龙虎榜净买入6603.37万元，买入总额1.48亿元（占总成交额22.35%），卖出总额8239.94万元（占总成交额12.41%） [1] 公司基本情况 - 公司成立于2005年1月11日，于2018年5月23日上市，总部位于广东省深圳市 [2] - 主营业务为新能源汽车车载电源和氢能与燃料电池专用产品的研发、生产、销售和技术服务 [2] - 主营业务收入构成：车载电源集成产品占比94.81%，燃料电池相关产品占比1.74%，技术开发收入占比1.36%，车载DC/DC变换器占比1.21%，材料收入及其他占比0.58%，车载充电机占比0.29% [2] - 所属申万行业为汽车-汽车零部件-汽车电子电气系统，概念板块包括氢能源、小盘、储能、充电桩、燃料电池等 [2] 股东结构与财务表现 - 截至9月30日，公司股东户数为1.53万户，较上期减少27.86%，人均流通股9209股，较上期增加38.62% [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入16.72亿元，同比增长28.02%，归母净利润为-6262.07万元，同比亏损收窄12.73% [2] 分红情况 - A股上市后累计派现2118.48万元，但近三年累计派现0.00元 [3]