核心财务表现 - 2025年上半年营业收入7056万元，同比下降30.1%[2] - 归母净利润亏损1166万元，同比收窄65.3%[2] - 扣非净利润亏损1751万元，同比收窄51.5%[2] - 经营活动现金流净流出4249万元，同比扩大45.5%[2][28] 盈利能力指标 - 加权平均净资产收益率-2.79%，同比提升3.57个百分点[2][24] - 投入资本回报率-5.52%，同比提升1.12个百分点[24] - 毛利率呈现波动趋势，2025年上半年为38.48%[22] - 净利率持续为负，2025年上半年为-32.37%[22] 资产负债结构 - 总资产5.70亿元，较上年末减少10.4%[2] - 货币资金减少42.78%，占总资产比重下降19.36个百分点[36] - 交易性金融资产占比12.32%，上年末为0[36] - 其他应收款增加845.42%，占比上升6.56个百分点[36] - 资产负债率33.41%，处于行业合理区间[41] 现金流状况 - 经营活动现金流净流出4249万元[28] - 投资活动现金流净流出9885万元，上年同期为流入56万元[28] - 筹资活动现金流净流出421万元，同比改善607万元[28] - 自由现金流持续为负，2025年上半年为-1.43亿元[31] 估值水平 - 市盈率(TTM)为-71.71倍[2] - 市净率(LF)为14.56倍[2] - 市销率(TTM)为31.3倍[2] - 市盈率历史分位数为76.98%[7] 股东结构 - 第一大流通股东蓝创文化传媒持股6.35%[45] - 张玉霞持股增加0.456个百分点至1.37%[45] - 王齐飞持股减少0.059个百分点至4.94%[45] - 王季文持股减少0.099个百分点至1.29%[45] 业务概况 - 主营业务围绕中小企业全生命周期成长需求[12] - 提供企业加速服务、企业服务、人工智能服务[12] - 服务核心要素包括认知、资源、资本[12]

收购方案 - 公司拟以2.8亿元收购版信通100%股权 其中现金支付1.33亿元 同时拟定增募集配套资金不超过1.47亿元 [1][2] - 标的公司评估值为2.82亿元 较净资产账面价值增值2.33亿元 增值率达481% [2] - 收购完成后将新增商誉2.414亿元 占2024年末备考归母净资产的41.04% [3] 业绩承诺 - 交易对方承诺标的公司2025-2027年扣非归母净利润分别不低于2800万元、3000万元、3200万元 三年累计不低于9000万元 [3] - 但标的公司2024年归母净利润已达3024.88万元 2025年承诺目标反而低于2024年实际业绩 [3] - 承诺业绩年增长率仅-7.43%、7.14%、6.67% 远低于2024年108.66%的实际增幅 [3] 公司经营状况 - 公司营收连续两年下滑 2023年营收2.71亿元同比下降21.92% 2024年营收2.219亿元同比下降18.12% [5] - 2024年归母净利润亏损1.055亿元 同比下降1192.13% 创历史最高亏损纪录 [5] - 传统业务全面萎缩：城市拓展服务业务2024年营收下降约4500万元同比降79.24% 企业加速服务业务营收7880.53万元同比下降25.41% [6] 业务结构调整 - 人工智能培训业务2024年营收2805.4万元同比暴增2426.82% 但营收占比仅12.64%且毛利率下降22.97% [7] - 公司已停止经营财税服务业务 该业务2022年营收占比达39.31%但毛利率仅1.57% 2024年收入降为零 [7] - 城市拓展服务业务因政策调整（《公平竞争审查条例》出台）及回款问题被战略性收缩 2024年产生约2000万元亏损 [6]

公司治理与股东结构 - 所有董事均出席审议半年度报告的董事会会议 [2] - 公司无控股股东或实际控制人变更 无优先股股东持股情况 [4] - 股东结构中未出现因转融通业务导致的股东名册变化 [4] 财务与利润分配 - 公司决定不派发现金红利 不送红股 不以公积金转增股本 [3] - 无需追溯调整或重述以前年度会计数据 [4] 重大资本运作事项 - 公司于2024年12月12日通过发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金方案 [5] - 于2025年6月30日获深交所受理申请（深证上审〔2025〕123号） [5] - 2025年8月12日披露修订后的交易报告书及相关文件 [5] 股份回购与合作协议 - 2024年2月7日通过股份回购方案 于2025年2月7日完成回购 [6] - 2025年1月21日披露与湖北方阵合作协议 目前合作进展中 [6] - 全资子公司为收购版信通36.6015%股权提供7173.894万元价款担保 [6]

财务表现 - 营业总收入7055.91万元 同比下降30.09% 减少3036.76万元 [1] - 归母净利润亏损1165.59万元 [1] - 经营活动现金净流出4249.25万元 同比减少1328.40万元 [1] - 摊薄每股收益-0.08元 [3] 盈利能力指标 - 毛利率47.68% 环比下降9.06个百分点 同比下降1.20个百分点 [3] - ROE为-2.83% [3] - 总资产周转率0.12次 同比下降13.53% 减少0.02次 [3] 资本结构 - 资产负债率29.38% 环比上升0.50个百分点 同比上升0.28个百分点 [3] 股权结构 - 股东户数3.31万户 [3] - 前十大股东持股6089.00万股 占总股本比例36.38% [3] - 第一大股东牛文文持股15.1% 第二大股东蓝创文化传媒持股6.35% 第三大股东王齐飞持股4.94% [3]

核心观点 - 创业黑马科技集团股份有限公司实施2024年限制性股票激励计划预留授予及作废部分限制性股票 法律程序合规且条件已成就 [7][12] 预留限制性股票授予详情 - 授予日确定为2025年8月25日 符合激励计划草案及管理办法要求 [7][8] - 向4名激励对象授予32.50万股限制性股票 授予价格为13.72元/股 [7][8] - 公司不存在不得实施股权激励计划的情形 包括财务报告未被出具否定意见 未出现违规利润分派等 [9] - 激励对象均无不得参与股权激励的法定情形 如最近12个月内被监管认定为不适当人选或存在重大违法违规行为 [10] 部分限制性股票作废原因 - 1名激励对象离职 导致已获授但尚未归属的10.00万股限制性股票作废 [7][11] - 首次授予第一个归属期公司层面业绩考核未达标 作废4名激励对象对应24.00万股限制性股票 [7][11] - 业绩考核目标为2024年营业收入增长率不低于10.00%或净利润不低于1200万元 但实际未达成 [11] 批准与授权程序 - 本次授予及作废事项经第四届董事会第十次会议及第四届监事会第十次会议审议通过 [6][7] - 根据2024年第一次临时股东大会授权 无需再次提交股东大会审议 [7][12] - 监事会对预留授予激励对象名单及作废事项出具核查意见并发表同意意见 [6]

股权激励计划执行情况 - 公司于2024年9月9日通过董事会和监事会审议通过2024年限制性股票激励计划草案及考核管理办法 [2] - 2024年9月26日股东大会正式批准该激励计划并授权董事会处理相关事项 [2] - 2024年10月25日完成首次限制性股票授予 [2] 预留授予具体条款 - 2025年8月25日董事会决议向4名核心员工授予预留限制性股票32.50万股 [2] - 授予价格为每股13.72元 股票来源为二级市场回购或定向增发A股普通股 [2] - 授予对象均为公司及子公司核心员工 [2][3] 限制性股票作废处理 - 因1名激励对象离职 作废其已获授但尚未归属的10.00万股限制性股票 [4] - 因未达到公司层面业绩考核目标（2024年营业收入增长率未达10%或净利润未达1200万元） 作废4名激励对象24.00万股 [4] - 本次合计作废限制性股票34.00万股 根据股东大会授权无需再次提交审议 [4][5] 合规性确认 - 独立财务顾问确认公司及激励对象均未出现不能授予的限制情形 [4] - 预留授予及作废事项符合《上市公司股权激励管理办法》及公司激励计划规定 [5]

公司治理 - 公司第四届第十三次董事会会议于2025年8月25日召开[1] - 会议审议《2025年半年度报告及其摘要的议案》等文件[1] 财务表现 - 2024年全年营业收入构成为商业服务业占比100%[1] - 公司当前市值为60亿元[1]

财务表现 - 上半年公司实现营业收入7055.91万元，同比下降30.09% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为-1165.59万元 [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1750.76万元 [1] - 基本每股收益为-0.08元 [1]

创业黑马科技集团股份有限公司 2025年半年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 | 编制单位： | 创业黑马科技集团股份有限公司 | | | | | | | | | 单位：万元 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 非经营性资金占用 | 资金占用方名称 | 占用方与上市公 司的关联关系 | 上市公司核算的 会计科目 | 2025年期初占用 资金余额 | 2025年1-6月占用累计发 生金额（不含利息） | 2025年1-6月占用资 金的利息（如有） | 2025年1-6月偿 还累计发生金 | 2025年6月期末 占用资金余额 | 占用形成原因 | 占用性质 | | 控股股东、实际控制人及其附属企业 | | | | | | | | | | 非经营性占用 | | 小 计 | —— | —— | —— | - | | - - | - | | - —— | —— | | 前控股股东、实际控制人及其附属企业 | | | | | | | | | | 非经营性占用 | | 小 计 | —— | —— | — ...

股东会基本信息 - 2025年第二次临时股东会9月12日15:00召开[3] - 股权登记日为2025年9月8日[7] - 会议地点为北京市朝阳区酒仙桥路6号院6号楼8层公司会议室[11] 投票信息 - 网络投票时间为9月12日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30和13:00 - 15:00[4] - 投票代码为“350688”，投票简称为“黑马投票”[24] 登记信息 - 登记时间为9月9日9:00 - 11:30、13:00 - 16:00[17] - 登记地点为北京市朝阳区酒仙桥路6号院6号楼8层创业黑马证券事务部[17] 议案信息 - 《关于修订<公司章程>》需三分之二以上有效表决权通过[15] - 《关于修订<公司章程>》提案编码为1.00[30] - 《关于修订及制定公司部分治理相关制度》提案编码为2.00[30]