业绩表现与财务预测 - 公司2025年三季度业绩整体符合预期 但营收略低于预期 [2] - 前三季度营收12.14亿元 同比增长32.58% 归母净利润2.60亿元 同比增长78.55% [2] - 单第三季度营收3.86亿元 同比下滑4.98% 归母净利润0.87亿元 同比增长31.20% 环比下滑7.46% [2] - 第三季度毛利率维持在36.15% 销售净利率达到22.83% 环比增长2个百分点 [2] - 下调2025-2027年归母净利润预测至3.90亿元/7.87亿元/11.79亿元 对应EPS为1.72元/3.47元/5.19元 [2] - 考虑行业平均估值和公司地位 给予2026年43倍市盈率 下调目标价至149.21元 [2] 行业趋势与业务发展 - 随着超大规模集群和Rack scale服务器开始出货 超小型高密度连接可能成为新数据中心主流 [3] - 公司MDC获得专利授权 有望在未来高密光连接有更好发展空间 [3] 潜在催化剂 - CPO技术加速落地 [4] - 公司产能持续扩张 [4]

政策指引与行业目标 - 工业和信息化部印发《高标准数字园区建设指南》，目标到2027年建成200个左右高标准数字园区 [1] - 政策要求升级网络基础设施，推动5G-A、万兆光网等网络基础设施建设和演进升级 [1] - 政策提出优化算力基础设施，科学合理统筹通算、智算、超算等多元算力应用，提高算力资源利用效率 [1] 算力板块市场表现与机构观点 - 今年以来算力概念股平均上涨48.11%，仕佳光子、中际旭创、新易盛等19股股价涨幅均超过100% [1] - 中信建投表示AI带动的算力需求依然非常旺盛，当前板块调整是投资机会，需以长期视角观察AI产业革命 [1] - 仕佳光子年内股价累计上涨387.68%，其400G、800G用光芯片和器件已在国内外主流光模块厂商实现规模化应用 [2] 机构持仓与调研动态 - 三季报显示17只算力概念股获得QFII重仓，初灵信息、万隆光电、剑桥科技等7股QFII持股比例均超1% [2] - 剑桥科技11月获70家机构调研，其1.6T光模块产品测试数据与行业头部企业相当，部分产品已进入小批量供货阶段，预计2026年一季度可大量发货 [2] - 三旺通信月内获38家机构调研，公司上半年发布了多个全国产化工业通信设备，实现从芯片到操作系统全链路兼容 [2] 公司业务进展与增长前景 - 初灵信息获15家机构调研，公司依托SEN企业网络智能体实现AI运维，提供万兆带宽与边缘算力部署 [3] - 太辰光、豪威集团、数据港、广电运通均获超5家机构评级，机构一致预测其2025年净利润增幅分别为64.92%、33.5%、29.32%和6.46% [3] - 仕佳光子表示随着AI算力需求驱动数据中心建设加速，高带宽产品的市场需求将持续释放，为业绩增长提供长期支撑 [2]

公司战略与治理 - 公司始终致力于聚焦主业 [1] - 公司持续优化治理结构 [1] - 公司加强投资者沟通以提振信心 [1] 经营目标 - 公司努力以更好的经营成果回报投资者信任 [1] - 公司通过实际行动提振市场信心 [1]

股价与交易表现 - 11月17日盘中报90.75元/股，上涨2.08%，总市值206.12亿元，成交金额1.29亿元，换手率0.75% [1] - 当日主力资金净流出1457.46万元，其中特大单净卖出511.77万元，大单净卖出945.69万元 [1] - 今年以来股价累计上涨26.22%，但近期表现疲软，近5日、20日、60日分别下跌6.39%、7.17%、24.19% [1] - 今年以来3次登上龙虎榜，最近一次为9月4日，龙虎榜净卖出4471.02万元 [1] 公司基本面与财务业绩 - 公司主营业务为光器件的研发、生产和销售，其收入构成为光器件产品98.02%，其他1.81%，光传感产品0.17% [1] - 2025年1-9月实现营业收入12.14亿元，同比增长32.58%，归母净利润2.60亿元，同比增长78.55% [2] - A股上市后累计派现8.27亿元，近三年累计派现4.08亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，股东户数为6.38万户，较上期增加26.82%，人均流通股3014股，较上期减少21.15% [2] - 十大流通股东出现变动，永赢科技智选混合发起A新进为第二大股东持股611.55万股，中欧数字经济混合发起A新进为第十大股东持股178.05万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第五大股东持股443.73万股，较上期减少337.79万股，财通价值动量混合A和南方中证1000ETF退出十大股东之列 [3] 行业与业务分类 - 公司所属申万行业为通信-通信设备-通信网络设备及器件，概念板块包括高速连接器、芯片概念、半导体、5G、光通信等 [2]

会议安排 - 公司董事会于2025年10月28日刊登召开股东大会通知[3][4] - 2025年11月13日部分股东网络投票，现场会议当日下午15:00举行[4] 股东情况 - 出席现场会议股东及代理人6人，代表股份39,765,420股，占比17.5080%[5] - 网络投票股东351人，代表股份36,080,451股，占比15.8856%[5] 议案通过情况 - 《关于修订<公司章程>及其附件并办理工商变更登记的议案》经三分之二以上表决权同意通过[9] - 《关于续聘2025年度审计机构的议案》等经二分之一以上表决权同意通过[10]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会于11月13日召开，现场会议15:00开始，网络投票9:15 - 15:00[3] - 现场会议地点为深圳市坪山区锦绣中路8号太辰光通信科技园会议室[4] - 会议由公司董事会召集，董事长张致民主持[5] 股东投票情况 - 通过现场和网络投票股东357人，代表股份75,845,871股，占比33.3936％[7] - 中小股东350人参与投票，代表股份3,871,251股，占比1.7044％[8] 议案表决结果 - 《关于续聘2025年度审计机构的议案》，同意75,586,971股，占比99.6587％[11] - 《关于修订<公司章程>并办理工商变更登记的议案》，同意75,591,071股，占比99.6641％[13] - 《关于修订＜股东会议事规则＞的议案》，同意72,993,551股，占比96.2393％[15] - 《关于制定＜董事、高级管理人员薪酬管理制度＞的议案》，同意75,585,271股，占比99.6564％[23] - 《关于修订＜独立董事工作制度＞的议案》，同意72,990,751股，占比96.2356％[25] 提案表决详情 - 提案3.03总表决同意72,990,751股，占比96.2356％[27] - 提案3.03总表决反对2,818,820股，占比3.7165％[27] - 提案3.03总表决弃权36,300股，占比0.0479％[27] - 提案3.03中小股东表决同意1,016,131股，占比26.2481％[28] - 提案3.03中小股东表决反对2,818,820股，占比72.8142％[28] - 提案3.03中小股东表决弃权36,300股，占比0.9377％[28] - 提案3.04总表决同意72,986,851股，占比96.2305％[29] - 提案3.04总表决反对2,821,420股，占比3.7199％[29] - 提案3.04总表决弃权37,600股，占比0.0496％[29] - 提案3.04中小股东表决同意1,012,231股，占比26.1474％[30]

市场整体表现 - 沪指11月13日上涨0.73% [1] - 申万行业中有27个行业上涨，电力设备行业涨幅居首达4.31%，有色金属行业涨幅为4.01% [1] - 公用事业行业跌幅最大为0.27%，通信行业跌幅为0.21% [1] - 两市主力资金全天净流入244.71亿元，16个行业呈现资金净流入 [1] 行业资金流向 - 电力设备行业主力资金净流入规模最大，为114.78亿元，该行业上涨4.31% [1] - 有色金属行业主力资金净流入91.99亿元，该行业上涨4.01% [1] - 公用事业行业主力资金净流出规模最大，为15.34亿元 [1] - 建筑装饰、家用电器、医药生物、石油石化等行业也有较多资金净流出 [1] 通信行业个股表现 - 通信行业整体下跌0.21%，但主力资金净流入15.33亿元 [2] - 行业124只个股中72只上涨，3只涨停，49只下跌 [2] - 永鼎股份资金净流入居首，达12.31亿元，股价涨停 [2] - 中际旭创资金净流入4.01亿元，数据港资金净流入3.63亿元 [2] - 资金净流入超亿元的通信个股共有8只 [2] 通信行业资金流出个股 - 通信行业资金净流出超亿元的个股有6只 [2] - 中国联通资金净流出居首，为1.88亿元 [2][4] - 中国电信资金净流出1.68亿元，太辰光资金净流出1.55亿元 [2][4]

CPO概念板块市场表现 - A股市场CPO概念股出现集体下跌，多只个股跌幅显著，其中永鼎股份下跌超过6%，长芯博创和光库科技下跌超过5% [1] - 剑桥科技、太辰光、杰普特、天孚通信、斯瑞新材、炬光科技等公司股价下跌超过4% [1] - 联特科技、徕木股份、中际旭创、汇绿生态等公司股价下跌超过3% [1] 主要个股具体数据 - 永鼎股份跌幅为6.53%，总市值203亿元，年初至今涨幅为182.25% [2] - 长芯博创跌幅为5.98%，总市值273亿元，年初至今涨幅为102.19% [2] - 光库科技跌幅为5.39%，总市值246亿元，年初至今涨幅为103.96% [2] - 剑桥科技跌幅为4.96%，总市值345亿元，年初至今涨幅为147.37% [2] - 太辰光跌幅为4.84%，总市值208亿元，年初至今涨幅为27.28% [2] - 杰普特跌幅为4.89%，总市值132亿元，年初至今涨幅为194.80% [2] - 天孚通信跌幅为4.43%，总市值1230亿元，年初至今涨幅为144.51% [2] - 斯瑞新材跌幅为4.26%，总市值149亿元，年初至今涨幅为120.63% [2] - 炬光科技跌幅为4.16%，总市值117亿元，年初至今涨幅为103.55% [2] - 联特科技跌幅为3.71%，总市值136亿元，年初至今涨幅为38.55% [2] - 徕木股份跌幅为3.59%，总市值45.80亿元，年初至今涨幅为31.69% [2] - 中际旭创跌幅为3.47%，总市值5020亿元，年初至今涨幅为267.66% [2] - 汇绿生态跌幅为3.37%，总市值144亿元，年初至今涨幅为141.49% [2]

公司股价与交易表现 - 11月12日公司股价下跌5.03%，报收91.53元/股 [1] - 当日成交额为6.36亿元，换手率为3.56% [1] - 公司总市值为207.89亿元 [1] 公司基本信息 - 公司全称为深圳太辰光通信股份有限公司，位于广东省深圳市 [1] - 公司成立于2000年12月12日，于2016年12月6日上市 [1] - 主营业务为光器件的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：光器件产品占比98.02%，其他业务占比1.81%，光传感产品占比0.17% [1] 基金持仓变动 - 凯石基金旗下凯石澜龙头经济持有期混合（006430）在三季度减持公司股票1.41万股 [2] - 截至三季度末，该基金持有公司股票4.69万股，占基金净值比例为4.07%，为公司第十大重仓股 [2] - 以11月12日股价下跌计算，该基金当日浮亏约22.75万元 [2] 相关基金表现 - 凯石澜龙头经济持有期混合（006430）基金最新规模为1.21亿元 [2] - 该基金今年以来收益为101.19%，同类排名43/8147 [2] - 近一年收益为79.27%，同类排名90/8056，成立以来收益为126.6% [2] 基金经理信息 - 凯石澜龙头经济持有期混合（006430）的基金经理为李琛和许迟 [3] - 李琛累计任职时间252天，现任基金资产总规模1.38亿元，任职期间最佳基金回报12.12% [3] - 许迟累计任职时间66天，现任基金资产总规模1.21亿元，任职期间最佳和最差基金回报均为6.55% [3]

市场表现 - 11月10日A股主要指数高开后震荡回调，锂电、电池等概念活跃 [1] - 光模块CPO、机器人、光通信、服务器等前期强势板块领跌，新易盛、工业富联等多只热门股跌幅超过3% [1] - 相关ETF中，5G通信ETF下跌近3%，创业板人工智能ETF下跌超过2% [1] 资金流向 - 近期AI算力板块震荡盘整，资金逢低密集加仓 [1] - 近10个交易日，5G通信ETF获得资金净申购4.5亿元 [1] - 创业板人工智能ETF累计吸引资金2.5亿元 [1] 机构观点 - 机构看好A股春季行情及后续高景气科技板块表现 [1] - 东吴证券判断春季行情主要以成长方向的产业趋势品种为主，重点包括以AI为代表的全球产业趋势 [1] - 全球科技产业需求呈趋势性增长，中国凭借工程师红利等优势深度参与全球科技产业变革，AI算力链等核心品种经历短期调整后将为后续上涨积蓄动能 [1]