股价表现 - 蓝思科技股价今日下滑至30.03元 跌幅达7.14% [1] - 浦银国际证券给予目标价34.9元 较报告发布时31.4元存在11.15%上涨空间 [1] 财务业绩 - 2025年中报主营收入329.6亿元 同比增长14.18% [1] - 归母净利润11.43亿元 同比增长32.68% [1] - 扣非净利润9.4亿元 同比增长41.84% [1] - 第二季度单季收入158.97亿元 同比增长18.91% [1] - 第二季度单季归母净利润7.14亿元 同比增长29.3% [1] - 毛利率14.22% 负债率37.87% [1] - 财务费用-1.3亿元 投资收益5757.61万元 [1] 机构评级 - 90日内13家机构全部给予买入评级 [1] - 机构目标均价为34.95元 [1] - 浦银国际研究员三年盈利预测准确度29.66% [1] - 天风证券研究员盈利预测准确性更高 [1] 资金流向 - 近3个月融资净流入10.16亿元 融资余额增加 [1] - 融券净流入483.39万元 融券余额增加 [1]

公司会议安排变更 - 蓝思科技2025年第三次临时股东会现场会议日期由2025年9月15日变更为2025年9月16日 [2]

全球消费电子市场分化趋势 - 全球智能手机市场2025年第二季度同比下滑1% 为六个季度以来首次下跌 中国智能手机市场同期同比下降4% [3] - 2025年1-5月中国手机出货量1.18亿部 同比下降2.8% [3] - AI智能眼镜2025年上半年全球出货量同比大增110% 其中AI智能眼镜占比达78% 显著高于2024年上半年的46%和下半年的66% [5] AI眼镜产业链发展态势 - 蓝思科技上半年归母净利润11.43亿元 同比增长32.68% 实现光波导镜片良率优化与高精度自动化组装突破 完成对国内头部客户AI眼镜整机规模化量产交付 [5] - 歌尔股份归母净利润14.17亿元 同比增长15.65% 精密零组件及智能硬件业务中AI智能眼镜与智能可穿戴产品线进展顺利 [6] - 行业分析指出AR眼镜和智能穿戴设备成为端侧AI关键载体 竞争焦点集中于生态整合（支付/导航/OS/芯片）和新型交互能力（视觉/听觉/环境感知） [6] 龙头企业AI驱动业绩表现 - 工业富联上半年营业收入3607.60亿元 同比增长35.58% 归母净利润121.13亿元 同比增长38.61% 创同期新高 [6][7] - 立讯精密营业收入1245.03亿元 同比增长20.18% 归母净利润66.44亿元 同比增长23.13% 在AR/VR、消费级3D打印及机器人领域深化客户合作 [7][8] - 华勤技术营业收入839.39亿元 同比增长113.06% 归母净利润18.89亿元 同比增长46.30% [7] 行业创新周期与投资方向 - 消费电子行业正式进入AI驱动创新周期 AI PC、AI手机、智能声学及智能穿戴终端加速普及 空间计算设备体验持续优化 [8] - 终端品牌、芯片及软件应用产业链共同投入AI技术 手机/PC/可穿戴/机器人/汽车/XR/家居等终端将迎来AI创新浪潮 [8] - 端侧AI多终端落地及渐进式升级将引领行业成长 重点关注AI手机硬件升级、AI可穿戴新终端形态创新及光学行业升规升配三大机会 [8]

全球消费电子市场分化趋势 - 全球智能手机市场2025年第二季度同比下滑1% 为六个季度以来首次下跌 中国智能手机市场同期同比下降4% [1] - 中国1-5月手机出货量1.18亿部 同比下降2.8% [1] - 智能眼镜市场2025年上半年出货量同比大增110% 其中AI智能眼镜占比达78% 显著高于2024年上半年的46%和下半年的66% [3] AI眼镜成为新增长引擎 - AI眼镜被产业分析师认定为消费电子最具潜力赛道 预计下半年企业交付量将进一步提升 [4] - 端侧AI加速向用户贴身场景渗透 AR眼镜和智能穿戴设备成为关键载体 竞争焦点在于生态整合和新型交互能力 [4] - 行业正从功能迭代走向体验革命 类似功能机向智能机的跨越 [3] 产业链企业业绩表现 - 工业富联2025年上半年营业收入3607.60亿元 同比增长35.58% 归母净利润121.13亿元 同比增长38.61% [5][6] - 立讯精密营业收入1245.03亿元 同比增长20.18% 归母净利润66.44亿元 同比增长23.13% [6][7] - 华勤技术营业收入839.39亿元 同比增长113.06% 归母净利润18.89亿元 同比增长46.30% [6] - 歌尔股份营业收入375.49亿元 同比下降7.02% 归母净利润14.17亿元 同比增长15.65% [4][6] - 蓝思科技营业收入329.60亿元 同比增长14.18% 归母净利润11.43亿元 同比增长32.68% [4][6] 技术突破与产业合作 - 蓝思科技在光波导镜片良率优化与高精度自动化组装等核心工艺实现突破 已实现对国内头部客户AI眼镜整机的规模化量产交付 [4] - 立讯精密在AR/VR 消费级3D打印 机器人等新兴领域与客户加深合作 [7] - 工业富联表示北美四大云服务商2025年合计资本开支将高速增长 AI云基础设施投入占比显著提升 带动高端AI服务器需求激增 [6] 行业发展趋势与展望 - 2025年消费电子行业正式迈入由AI驱动的全新创新周期 AI PC AI手机 智能声学 智能穿戴等终端产品加速普及 [7] - 终端品牌 芯片 软件应用等产业链龙头共同投入AI技术 手机/PC/可穿戴/机器人/汽车/XR/家居等终端有望迎来AI创新浪潮 [7] - 端侧AI多终端落地及逐步下沉 部分环节渐进式升级将引领行业成长 重点关注AI手机硬件升级 AI可穿戴新终端形态创新 光学行业重启升规升配三大机会 [7]

市场冷热不均 - 全球智能手机市场2025年第二季度同比下滑1% 为六个季度以来首次下跌[4] - 中国智能手机市场2025年第二季度同比下降4%[4] - 中国1-5月手机出货量1.18亿部 同比下降2.8%[5] - 全球智能眼镜2025年上半年出货量同比大增110%[7] - AI智能眼镜占比达78% 显著高于2024年上半年的46%和下半年的66%[7] AI眼镜成为消费电子新增长点 - AI眼镜占比接近八成 成为消费电子新"顶流"[2][7] - 消费电子正从"功能迭代"走向"体验革命" 类似功能机向智能机的跨越[7] - AI眼镜 VR/AR等智能穿戴产品成为新一轮增量需求重要来源[7] - 下半年各企业交付量或将进一步提升[7] - 竞争焦点在于生态整合和新型交互能力[8] 产业链公司业绩表现 - 蓝思科技上半年归母净利润11.43亿元 同比增长32.68%[7] - 歌尔股份归母净利润14.17亿元 同比增长15.65%[8] - 工业富联营业收入3607.60亿元 同比增长35.58%[9] - 工业富联归母净利润121.13亿元 同比增长38.61%[9] - 立讯精密营业收入1245.03亿元 同比增长20.18%[10][11] - 华勤技术营业收入839.39亿元 同比增长113.06%[10][11] AI技术推动行业创新 - AI成为推动电子行业业绩增长的核心动力[9] - 消费电子行业正式迈入由AI驱动的全新创新周期[11] - AI PC AI手机 智能声学 智能穿戴等终端产品加速普及[11] - 端侧AI多终端落地及逐步下沉将引领行业成长[11] - 北美四大云服务商2025年合计资本开支将实现高速增长[10]

战略合作与技术整合 - 永清环保与灵伴科技签署战略合作协议 共同推动AR技术在环境监测和工业设施巡检领域的深度应用 构建AR工业环保智能化新生态 [1] - 永清环保将依托灵伴科技技术优势开发AR眼镜应用 实现与客户业务系统和数据平台的全面整合 [1] - 通过AR智能眼镜实现巡检视频 监测数据与地理信息实时互联 推动环境数据智能采集与分析 显著提升污染源识别 设备状态监控及合规管理的效率与精准度 [1] 产业链协同与材料创新 - 永清环保为灵伴科技探索开发低碳再生材料 应用于AR眼镜制造 推动环保与硬件制造深度融合 [1] - 蓝思科技与灵伴科技联合开发全球首款消费级AI+AR眼镜RokidGlasses 整机重量49克 支持实时翻译 物体识别 导航和声纹支付等功能 [2] - 全球预售订单超25万台 标志中国AR眼镜产业迈入规模化商业化应用新阶段 [2] 市场前景与产业生态 - 双碳政策持续推进使高排放工业企业和环保监管部门对智能化 可视化运维需求日益迫切 [2] - AR技术凭借虚实叠加 实时交互特性在环境治理和工业运维领域具有广阔应用前景 [2] - 浏阳经开区企业在AR硬件制造 技术集成与场景落地多环节形成协同创新生态 未来将深化医疗 教育 文旅等垂直领域探索 [2]

会议日期变更 - 现场会议召开日期由2025年9月15日变更为2025年9月16日 [1] - 网络投票日期相应变更为2025年9月16日9:15至15:00 [1][2] - 变更原因经第五届董事会第七次会议审议通过 [1] 会议基本信息 - 现场会议时间为2025年9月16日14:30 [2] - 会议地点为湖南省长沙市长沙县黄花镇漓湘东路319号蓝思科技办公大楼一楼VIP会议室 [2][3] - 股权登记日为2025年9月8日 [2] 参会人员资格 - A股股东需在2025年9月8日下午收市后登记在册 [2] - H股股东需参照联交所披露网站及公司网站发布的相关文件 [2] - 公司董事、监事、高级管理人员及聘请的见证律师可参会 [2] 会议登记方式 - 自然人股东需持本人身份证办理登记 [3] - 法人股东需持营业执照复印件及法定代表人证明办理登记 [3] - 现场登记时间为2025年9月16日13:30至14:25 [3] 投票机制 - 采用非累积投票提案方式 [4][5] - 股东可通过深交所交易系统或互联网投票系统参与投票 [4][7] - 对总议案投票视为对除累积投票提案外的所有提案表达相同意见 [7] 联系信息 - 联系人周天舒 联系电话0731-83285699 传真0731-83285010 [4] - 电子邮箱lsgf@hnlens.com [4] - 联系地址与会议地址一致 [3][4]

股份变动概况 - 公司于2025年8月31日提交证券变动月报表 显示H股(证券代号06613)法定/注册股本由上月底的262,256,800元人民币增至301,595,200元人民币 增幅达39,338,400元人民币[1] - A股(证券代号300433)法定/注册股本维持4,982,772,171元人民币不变 月底法定/注册股本总额为5,284,367,371元人民币[1] H股具体变动 - H股已发行股份(不包括库存股份)增加39,338,400股 全部源于2025年8月6日超额配售选择权行使 发行价格为每股18.18港元[1] - 本次变动后H股已发行股份总数达301,595,200股 库存股份数量保持为零[1] A股股权结构 - A股已发行股份(不包括库存股份)数量保持4,958,632,404股 库存股份数量为24,139,767股 已发行股份总数维持4,982,772,171股不变[1] - 本月无股份期权、权证、可换股票据及其他协议安排的股份变动[1]

股份数据 - 截至2025年8月底，H股法定/註冊股份數目增至301,595,200，法定/註冊股本增至301,595,200元[1] - 截至2025年8月底，A股法定/註冊股份數目和法定/註冊股本均維持4,982,772,171元不變[1] - 截至2025年8月底，公司法定/註冊股本總額為5,284,367,371元[1] 发行情况 - 2025年8月6日，公司行使超額配售選擇權發行39,338,400股H股，價18.18港元/股[4] - 本月内H股已發行股份（不包括庫存股份）增加39,338,400，庫存股份總額變動為0 [4]

会议时间 - 2025年第三次临时股东会现场会议日期由9月15日变更为9月16日[2] - 现场会议时间为9月16日14:30[6] - 股权登记日为9月8日[8] 投票信息 - 网络投票时间为9月16日9:15 - 15:00[6][34] - 网络投票代码为350433，投票简称为“蓝思投票”[26] 其他要点 - 提案1和提案2为特别决议事项，须2/3以上有效表决权通过[14] - 会议需审议关于变更注册资本等多项议案[36]