公司评级与财务表现 - 主体信用等级维持AA-，评级展望稳定，反映公司在光刻胶专用电子化学品领域的技术优势和客户稳定性 [3] - 2024年净利润亏损扩大至1.80亿元，主要受资产减值损失1.21亿元（含存货跌价0.50亿元、商誉减值0.40亿元）和期间费用率27.32%影响 [3][20] - 2024年营业收入同比增长15.93%至9.24亿元，但绿色光固化材料业务毛利率降至-17.42%拖累整体毛利率至19.45% [3][11] 业务运营与市场地位 - PCB干膜光刻胶引发剂全球市场份额第一，LCD光刻胶引发剂打破国外垄断，半导体光刻胶光酸等研发项目持续推进 [4][12] - 客户包括长兴材料、RESONAC、旭化成等全球知名光刻胶生产商，前五大客户销售占比24.28% [4][14] - 2024年产能扩张导致利用率下滑：PCB光刻胶树脂产能利用率11.65%（新增49,000吨/年）、LCD光刻胶光引发剂27.78%（新增300吨/年） [17] 行业环境与竞争格局 - PCB市场复苏带动光刻胶需求，2024年全球PCB产值恢复正增长，消费电子出货量同比增长（智能手机+6%、PC+2.5%） [9][10] - 同业比较显示公司销售毛利率19.45%高于久日新材（13.75%）和扬帆新材（14.37%），但净利润亏损幅度更大 [6] - 房地产低迷拖累光引发剂需求，UV-LED涂料等绿色光固化材料面临激烈竞争 [9][15] 财务结构与偿债能力 - 2024年末总债务11.60亿元（短期债务占比35.38%），现金短期债务比降至0.58，现金类资产同比减少48.90% [20][27] - EBITDA利息保障倍数2.02倍，经营活动现金流净额0.22亿元，FFO/净债务4.74% [24][27] - 在建项目投资规模仍达16.45亿元（已投资12.36亿元），新增产能消化存在压力 [18] 研发与产品布局 - 2024年研发投入0.80亿元占营收8.61%，研发人员204人，重点开发半导体先进封装用PSPI和电镀材料 [13] - 产品覆盖PCB/LCD/半导体三大领域光刻胶材料，2024年半导体光刻胶光引发剂销量同比增长21.47% [12][14] - 生产基地分布于常州、绍兴、泰兴、长沙四地，实现区域多元化布局 [5][16]

信用评级 - 公司主体信用等级由AA降至AA-，强力转债评级由AA降至AA-，评级展望稳定[7] 业绩数据 - 2024年公司净利润亏损1.80亿元，2025年一季度亏损0.05亿元[9] - 2024年公司营业收入9.24亿元，同比增长15.93%，销售毛利率19.45%，资产负债率44.98%[9][27] - 2025年一季度公司营业收入2.17亿元，同比增长1.31%，销售毛利率回升至24.28%[28] 资产与债务 - 2025年3月公司总资产34.25亿元，总债务11.94亿元，负债合计15.47亿元[9][59][72] - 2024年末公司现金类资产同比大幅减少48.90%，现金短期债务比下滑至0.58[14] - 2024年末公司资产负债率和债务规模同比下降，但短期债务占比提升[58] 产品销售 - 公司PCB干膜光刻胶引发剂全球市场份额位居第一[14] - 2024年绿色光固化材料销售毛利率大幅下滑至 - 17.42%，产品收入同比增长20.07%[14][27] - 2024年LCD光刻胶光引发剂收入同比保持稳定，其他各类产品收入规模均有所增长[27] 产能情况 - 2024年公司电子材料产品产能利用率处于较低水平，在建产能规模仍较大[14] - 2024年强力转债募投项目新增产能包括PCB光刻胶树脂49000吨/年等[38] - 截至2025年3月末，在建产线投产后新增产能包括PCB光刻胶树脂1000吨/年等[42] 研发投入 - 2024年研发投入金额0.80亿元，占当期营业收入的8.61%，同比有所下降，研发人员数量为204人，较上年末增加8人[32] 股东情况 - 截至2025年3月31日，公司总股本增至53630.07万股，控股股东夫妇合计持股16157.36万股，占比30.13%[18] 债券情况 - 强力转债发行规模8.50亿元，债券余额5.826亿元，到期日期为2026年11月19日[16] - 强力转债募投项目结项，节余募集资金21348.95万元用于永久补充流动资金[17] 其他情况 - 2024年子公司泰兴强力先先电子新材料有限公司因环保问题被罚款2.00万元[67] - 2024年子公司长沙新宇高分子科技有限公司因安全问题被罚款5.50万元[68] - 公司对常州强力先端电子材料有限公司等重要子公司持股比例均为100%[77]

市场整体表现 - A股三大股指小幅分化 上证指数涨0.07%至3364.36点 深证成指跌0.17%至10035.11点 创业板指跌0.30%至2020.73点 [1] - 港股主要指数上涨 恒生指数涨0.44%至23340.03点 恒生科技指数涨0.32%至5104.75点 [2][3] - 国债期货全线上涨 30年期主力合约涨0.10% 10年期涨0.03% 5年期涨0.04% 2年期涨0.01% [3][4] 行业及概念板块表现 半导体行业 - 港股半导体股集体拉升 华虹半导体涨5.12% 宏光半导体涨7.22% 中芯国际涨1.67% [9][10] - A股光刻机概念走强 强力新材20CM涨停 新莱应材涨6.43% 晶瑞电材涨5.51% [11][12] - 中国半导体设备市场份额变化 一季度整体收入环比下降19% 但北方华创等本土企业份额提升3pct至18% [12] 固态电池概念 - 板块持续活跃 诺德股份4连板 湘潭电化涨停 中一科技涨14.39% 海科新源20CM涨停 [13][14] - 多只个股跟涨 丰元股份涨7.59% 华自科技涨6.23% 杉杉股份涨4.63% [14] 苹果概念股 - 港股相关个股盘初走强 舜宇光学科技涨2.95% 丘钛科技涨1.93% 比亚迪电子涨1.35% [4][5] 泡泡玛特事件分析 - Labubu系列价格暴跌50% 因官方突然补货并开放预售通道 导致二手市场抛售 [7] - 媒体指出盲盒存在诱导未成年人消费问题 缺乏严格身份验证机制 [7] - 分析显示IP热度见顶信号明显 包括媒体热度下降、生产方放货量增加、价格分层扩大等 未来6-12个月回撤概率达95% [8]

担保情况 - 公司及子公司、孙公司申请综合授信额度相互担保不超12亿元，期限12个月[3] - 为全资子公司强力先端875万元贷款提供连带责任担保[4] - 已审议通过担保额度6亿元，占最近一期净资产31.96%[7] - 本次担保前余额37374.51万元，后38249.51万元，剩余可用21750.49万元[7] - 截至公告披露日，担保余额4.89亿元，占2024年度经审计净资产26.00%[14] 强力先端情况 - 强力先端注册资本5000万元，公司持股100%[6] - 截至2025年3月31日，资产负债率40.35%[7] - 2025年3月，资产总额141107.79万元，负债总额56931.47万元，净资产84176.32万元[9] - 2025年1 - 3月，营业收入13852.29万元，利润总额2381.05万元，净利润2024.01万元[9] - 公司为强力先端担保最高债权额14400万元[13]

担保金额 - 公司及控股子公司、孙公司相互担保总金额不超12亿元，期限12个月[3] - 全资子公司申请贷款等总金额6592.56万元，公司提供连带责任担保[4] - 截至公告披露日，公司及子公司、孙公司提供担保余额为4.83亿元[22] 子公司情况 - 强力先端资产负债率40.35%，已审议通过担保额度6亿元，占比31.96%[7] - 强力光电资产负债率112.59%，已审议通过担保额度1亿元，占比5.33%[7] - 佳英感光资产负债率34.57%，已审议通过担保额度1亿元，占比5.33%[7] 子公司财务数据 - 强力先端2025年3月31日资产总额18032.29万元，负债6233.82万元，净资产11798.47万元[16] - 强力光电2025年3月资产总额141107.79万元，负债56931.47万元，净资产84176.32万元[11] - 佳英感光2025年3月资产总额107767.68万元，负债121339.38万元，净资产 -13571.70万元[13] 公司担保债权额 - 公司为强力先端担保最高债权额7000万元[17] - 公司为强力光电担保最高债权额3000万元[19] - 公司为佳英感光提供5000万元连带责任保证[20][22] 其他情况 - 担保余额占公司2024年度经审计净资产的25.68%[22] - 公司及控股子公司、孙公司无对合并报表外单位担保等情况[22]

股东大会信息 - 股东大会于2025年5月23日下午3点在江苏省常州市武进区遥观镇公司研发中心大楼三楼会议室召开[6] 股份信息 - 公司总股本为536,300,652股，有表决权的股份总数为531,518,409股[10] - 出席大会股东及委托代理人312名，代表股份166,477,656股，占比31.3211%[10] - 参加股东大会中小投资者310名，代表股份4,904,093股，占比0.9227%[11] 议案表决情况 - 《关于2024年度董事会工作报告的议案》同意165,455,393股，占比99.3859%[14] - 《关于2024年度监事会工作报告的议案》同意165,432,793股，占比99.3724%[15] - 《关于2024年度财务决算报告的议案》同意165,365,293股，占比99.3318%[17] - 《关于2024年度利润分配方案的议案》同意165,228,993股，占比99.2500%[18] - 《关于续聘审计机构的议案》同意165,376,993股，占比99.3389%[19] - 《关于公司董事薪酬的议案》同意3,635,130股，占比74.1244%[22] - 《关于公司监事薪酬的议案》总表决同意165,197,893股，占比99.2313%；中小股东表决同意3,624,330股，占比73.9042%[25] - 《关于公司及子公司、孙公司银行综合授信提供相互担保的议案》总表决同意165,329,593股，占比99.3104%；中小股东表决同意3,756,030股，占比76.5897%[25][26] - 《关于继续购买公司董监高责任险的议案》总表决同意3,777,130股，占比77.0200%；中小股东表决同意3,777,130股，占比77.0200%；关联股东钱晓春、管军合计161,573,563股回避表决[27] - 《关于继续开展外汇套期保值业务的议案》总表决同意165,370,793股，占比99.3351%；中小股东表决同意3,797,230股，占比77.4298%[29][30] - 《关于公司监事薪酬的议案》总表决反对1,148,563股，占比0.6899%；中小股东表决反对1,148,563股，占比23.4205%[25] - 《关于公司及子公司、孙公司银行综合授信提供相互担保的议案》总表决反对1,038,663股，占比0.6239%；中小股东表决反对1,038,663股，占比21.1795%[25][26] - 《关于继续购买公司董监高责任险的议案》总表决反对1,013,763股，占比20.6718%；中小股东表决反对1,013,763股，占比20.6718%[27] - 《关于继续开展外汇套期保值业务的议案》总表决反对1,004,563股，占比0.6034%；中小股东表决反对1,004,563股，占比20.4842%[29][30] - 《关于公司监事薪酬的议案》总表决弃权131,200股，占比0.0788%；中小股东表决弃权131,200股，占比2.6753%[25] - 《关于公司及子公司、孙公司银行综合授信提供相互担保的议案》总表决弃权109,400股，占比0.0657%；中小股东表决弃权109,400股，占比2.2308%[25][26]

股东大会信息 - 公司于2025年4月28日决议召开股东大会，4月29日发出通知[6] - 股东大会于2025年5月23日现场和网络投票结合召开[7] 参会股东情况 - 出席股东及代理人312人，持股166,477,656股，占比31.3211%[12] - 现场股东及代表2人，代表股份161,573,563股，占比30.3985%[12] - 网络投票股东310人，代表股份4,904,093股，占比0.9227%[12] - 中小投资者310人，代表股份4,904,093股，占比0.9227%[12] 议案表决结果 - 各议案同意比例超99%，中小投资者部分议案同意比例70%以上[16][18][21][23][26][28][30][31][33][35][38][40] - 所有议案表决结果均为通过[27][29][32][34][37][39][41] 法律意见 - 律师认为股东大会召集、召开及表决合法有效[42][43] - 法律意见由北京市天元律师事务所于2025年5月23日出具[45]

公司基本信息 - 股票代码 300429，简称强力新材；债券代码 123076，简称强力转债 [1] - 2025 年 5 月 7 日 15:00 - 17:00 通过“约调研”小程序举行 2024 年度网上业绩说明会 [1] - 接待人员包括董事长兼总裁钱晓春、独立董事范琳、董事兼副总裁倪寅森、副总裁兼财务总监潘晶晶 [1] 研发与业务布局 光刻技术与材料 - 研发的光敏性聚酰亚胺（PSPI）用于半导体先进封装领域，有多款产品，高温固化用途广泛，低温固化适用于先进封装结构，产品处于送样验证阶段 [1] - 布局半导体先进封装用电镀材料，包括电镀铜、镍、锡银，适用于 bumping 工艺及 2.5D、3D 先进封装制程，处于客户认证阶段 [1][2][4][5] 业务转型 - 正从光刻胶单体供应商向光刻胶体系服务商转型，但未详细说明进展 [4] 项目进展 - 半导体先进封装材料项目处于建设阶段，未提及投产时间及效益贡献 [2] 成本与盈利 降低成本措施 - 采购环节通过集采、开发新供应商降低原材料成本 [2] - 生产端优化生产技术、提高设备利用率 [2] - 人员方面优化人员结构、提高员工技能水平 [2] - 运营管理控制营运费用 [2] 经营情况 - 2024 年度营业收入 92,408.71 万元，较去年同期增加 15.93% [3] - 报告期亏损，原因包括产品售价低、毛利下降，在建工程转固致财务费用增加，计提减值准备 12,357.32 万元 [3] 现金流保障 对外措施 - 优化应收账款管理，利用供应商账期政策，加强与金融机构协作，优化融资结构 [2] 对内措施 - 强化资金预算管控，提高库存周转效率，控制成本开支 [2] 业务发展策略 总体策略 - 坚持“深耕主业，开拓新兴”双轮驱动，坚守主业份额，加强客户沟通，推广新产品、开拓新市场 [3] 2025 年经营计划 - 加强市场营销，强化人员培训，固旧拓新 [3] - 坚持研发创新，保证研发投入，以用户需求为导向创新 [3] - 安全优化生产，守好安全底线，优化产能与布局降本增效 [3] - 优化财务与资金风险控制，完善制度，降低成本，支持战略决策 [3] - 完善人才发展建设，落实绩效体系，引进高端人才，提供培训，营造企业文化 [3] 新兴业务投入 - 半导体光引发剂领域产品收入占比小，未来将加大投入 [5]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益2024年为-0.3539元，较2023年的-0.0890元下降297.64% [1] - 每股净资产2024年为3.26元，较2023年的3.25元微增0.31% [1] - 每股公积金2024年为1.46元，较2023年的0.98元增长48.98% [1] - 每股未分配利润2024年为0.80元，较2023年的1.19元下降32.77% [1] - 营业收入2024年为9.24亿元，较2023年的7.97亿元增长15.93% [1] - 净利润2024年为-1.82亿元，较2023年的-0.46亿元下降295.65% [1] - 净资产收益率2024年为-10.32%，较2023年的-2.42%下降326.45% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有6623.1万股，占流通股比例16.62%，较上期减少295.59万股 [2] - 香港中央结算有限公司持有565.13万股（占比1.42%），较上期减持132.11万股 [3] - 谢斌持有449.92万股（占比1.13%），较上期减持190.35万股 [3] - 缪克良持有402.82万股（占比1.01%），较上期增持207.65万股 [3] - 沈希洪、德邦半导体产业混合发起式A、陈娜平为新进股东，分别持有253.92万股、200.00万股、157.81万股 [3] - 青岛邦裕博为1号私募证券投资基金、朱明、王历芳退出前十大股东，上期分别持有384.18万股、171.03万股、140.00万股 [3]

股东大会信息 - 2024年年度股东大会于2025年5月23日召开[2] - 现场会议下午3：00开始，网络投票当天进行[3] - 股权登记日为2025年5月19日[6] 会议地点与登记 - 会议在江苏省常州市武进区遥观镇公司研发中心大楼三楼会议室举行[8] - 现场登记时间为2025年5月21日9:00 - 16:00，地点为董事会办公室[12][13] 投票信息 - 普通股投票代码为"350429"，简称"强力投票"[24] - 深交所交易系统和互联网投票系统投票时间为2025年5月23日[27][28] 议案与授权 - 议案9.00需经出席会议股东所持表决权的三分之二以上通过[10] - 授权代表出席并对多项议案表决，含2024年度董事会、监事会工作报告等[29] - 授权委托需明确表决意见，有效期至股东大会结束[30] 其他 - 参会股东登记表应于2025年5月21日16:00前送达公司[32]