回购方案 - 回购资金总额不低于4000万元且不超过8000万元，回购价上限调至10.8元/股[1][2] 回购实施 - 2024年11月5 - 19日累计回购10,037,100股，占总股本0.46%，成交79,989,995.52元[3] - 最高成交价8.51元/股，最低成交价7.57元/股[3] 相关影响 - 回购对财务、经营等无重大影响，不影响上市地位和控制权[5] 人员变动 - 回购期间董事靳茂、高管王利各因股权激励行权增198,000股，徐子同增219,900股[6] 后续安排 - 回购股份存放专用账户，后续注销并减资，总股本减至2,186,385,833股[9][10][11]

报告投资评级 - 维持“增持”评级[10] 报告核心观点 - 卫宁健康发布2024三季报，前三季度营收19.13亿元，同比增长0.65%，归母净利润1.55亿元，同比增长1.51%，扣非归母净利润1.42亿元，同比增长58.95%，单Q3业绩略低于预期，主要因医疗IT行业复苏有限，业务短期承压[8] - 公司Q1 - Q3互联网医疗健康业务实现收入3.10亿元，同比增长52.68%，单Q3实现收入1.32亿元，同比增长66.07%，主要互联网子公司纳里股份、环耀卫宁、卫宁科技单Q3合计实现收入1.59亿元，同比增长25.20%[9] - Q1 - Q3销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为12.58%/7.34%/10.93%，同比 - 4.57/ - 0.06/ - 0.78pct，Q1 - Q3实现销售商品、提供劳务收到的现金18.03亿元，同比增长11.54%[9] - 10月19日公司在Winning World2024上发布增强型WiNEX产品，进入推广成熟期，未来有望持续扩展公司订单，提升核心竞争力[9] - 公司推出新版WiNGPT2.6，从20万种子指令集增加到50万，已在多家重点医院应用落地，全面升级WiNEX Copilot2.0，提升多种能力[10] - 考虑到医疗IT行业复苏有限，新产品推广仍需时间，小幅下调2024 - 2026年收入预测，考虑公司WiNEX加速推广及AI新产品后续有望打开业绩增量，维持“增持”评级[10] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2024年11月06日收盘价为7.74元，一年内最高/最低为8.85/5.11元，市净率2.9，息率0.26，流通A股市值14,411百万元，上证指数/深证成指为3,383.81/10,968.14[2] 基础数据 - 2024年09月30日每股净资产2.68元，资产负债率31.22%，总股本/流通A股为2,161/1,862百万股，流通B股/H股为 - / - [3] 业绩数据 - 2023年营业总收入3,163百万元，2024Q1 - 3为1,913百万元，2024E为3,516百万元，2025E为4,090百万元，2026E为4,752百万元，同比增长率分别为2.3%、0.7%、11.2%、16.3%、16.2%，归母净利润分别为358百万元、155百万元、474百万元、620百万元、781百万元，同比增长率分别为229.5%、1.5%、32.5%、30.8%、25.8%，每股收益分别为0.17元/股、0.07元/股、0.22元/股、0.29元/股、0.36元/股，毛利率分别为45.0%、41.0%、44.0%、44.5%、45.1%，ROE分别为6.3%、2.6%、8.0%、9.8%、11.5%，市盈率为47（2023年）、35（2024E）、27（2025E）、21（2026E）[6] - 2022A - 2026E期间营业总收入、营业成本、税金及附加、主营业务利润、销售费用、管理费用、研发费用、财务费用、经营性利润、信用减值损失、资产减值损失、投资收益及其他、营业利润、营业外净收入、利润总额、所得税、净利润、少数股东损益、归属于母公司所有者的净利润、全面摊薄总股本、每股收益等数据呈现不同变化趋势[12]

股份回购 - 回购资金总额不低于4000万元且不超过8000万元[1] - 回购价格上限从8元/股调整为10.8元/股[1,2] - 2024年11月5日首次回购643,900股，占总股本0.03%[2,3] - 首次回购最高成交价7.79元/股，最低7.73元/股[3] - 首次回购成交总金额4,998,343元（不含交易费）[3] - 回购期限自2024年9月23日起不超过12个月[1]

证券代码：300253 证券简称：卫宁健康 公告编号：2024-092 卫宁健康科技集团股份有限公司 第六届董事会第八次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特此公告。 卫宁健康科技集团股份有限公司 董 事 会 二〇二四年十一月四日 卫宁健康科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 11 月 4 日在公司会议室以现场和通讯相结合的表决方式召开了第 六届董事会第八次会议。会议通知于 2024 年 10 月 31 日以专人送达 及电子邮件方式发出。会议应出席董事 7 人，实际出席董事 7 人。本 次董事会的召集和召开符合《中华人民共和国公司法》和《公司章程》 的规定。会议由董事长周炜主持，公司监事及高级管理人员列席了本 次会议。经全体董事表决，形成决议如下： 会议以 7 票同意、0 票反对、0 票弃权的结果审议通过了《关于 调整回购公司股份价格上限的议案》。 鉴于近期受资本市场行情及公司股价变化等情况影响，近期公司 股价持续接近回购方案拟定的回购股份价格上限，基于对公司未来持 续稳定发展的信心和对公司内在价值的认可，为保障本 ...

会议信息 - 公司于2024年11月4日召开第六届监事会第八次会议[1] - 会议通知于2024年10月31日发出[1] - 会议应出席监事3人，实际出席3人[1] 议案审议 - 会议以3票同意、0票反对、0票弃权审议通过《关于调整回购股份价格上限的议案》[1] 公告披露 - 《关于调整回购公司股份价格上限的公告》同日披露于巨潮资讯网[2]

证券代码：300253 证券简称：卫宁健康 公告编号：2024-094 债券代码：123104 债券简称：卫宁转债 卫宁健康科技集团股份有限公司 关于调整回购公司股份价格上限的公告 截至目前，公司尚未实施股份回购。 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、本次回购股份价格上限将由不超过人民币8元/股（含）调整 为不超过人民币10.8元/股（含），该价格不高于董事会审议通过《关 于调整回购公司股份价格上限的议案》决议前30个交易日公司股票均 价的150%。 2、除调整回购股份价格的上限以外，回购股份方案的其他内容 未发生变化。 3、调整后的回购股份价格上限自2024年11月5日起生效。 卫宁健康科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年 11月4日召开第六届董事会第八次会议，审议通过了《关于调整回购 公司股份价格上限的议案》，同意公司将回购股份价格上限由不超过 人民币8元/股（含）调整为不超过人民币10.8元/股（含）。具体内容 公告如下： 一、回购股份的基本情况 公司于2024年9月23日召开2024年第二次临时股东大会， ...

股份回购 - 拟用自有资金4000 - 8000万元以集中竞价回购股份[2] - 原回购价格上限不超8元/股，2024年11月4日调至不超10.8元/股[2][3] - 回购期限自2024年9月23日起不超12个月[2] - 截至2024年10月31日未实施回购[4]

股权激励基本情况 - 2022年股权激励计划授予股票权益不超16547.38万份，首次授予815人13247.38万份，预留授予3300万份[3] - 首次、预留授予行权价格均为5.71元/份[3] - 首次授予期权四个行权期行权比例分别为40%、20%、20%、20%[3] - 预留授予期权三个行权期行权比例分别为33%、33%、34%[3] 激励对象与行权数量调整 - 2022年11月25日，激励对象由815名调为812名，首次授予数量调为13173.28万份[11] - 2023年9月20日，向210名激励对象授予1947.86万份，1352.14万份预留作废[12][13] - 2023年12月14日，注销385.5968万份，786名激励对象可行权4979.6672万份[13] - 2024年10月28日，注销182.8714万份，194名激励对象可行权556.7642万份[15] 行权价格调整 - 2023年8月16日，行权价格由5.71元调为5.7元[12] - 2024年6月14日，行权价格由5.7元/份调为5.68元/份[14] 行权条件与期限 - 首次授予期权第一个行权期业绩条件为2022年净利润或营收增长率[4] - 激励对象不同岗位考核等级对应不同个人层面行权比例[6] - 公司未达业绩目标，对应考核当年计划行权期权全部注销[6] - 预留授予期权2024年9月20日进入第一个行权期，比例33%[16] - 第一个行权期实际可行权期间为2024年11月5日至2025年9月19日[1][21] 业绩数据 - 2021年净利润3.1480952052亿元，2023年净利润5.2439458569亿元，增长66.58%[17] 不同考核等级行权与注销情况 - 166名考核等级A、B、C（技术类、职能类岗位）可行权494.3202万份，注销0份[17] - 5名考核等级C（销售类岗位）可行权16.1675万份，注销4.0417万份[17] - 8名考核等级D（技术类、职能类岗位）可行权16.4027万份，注销4.1002万份[17] - 3名考核等级D（销售类岗位）可行权5.4669万份，注销3.6444万份[17] - 12名考核等级D -（销售类及技术类、职能类岗位）可行权24.4069万份，注销24.4067万份[17] - 1名考核等级E（销售类及技术类、职能类岗位）可行权0份，注销2.1384万份[18] - 194名激励对象可行权556.7642万份，29名激励对象注销38.3314万份[18]

股权激励调整 - 公司注销2022年股权激励计划部分预留授予期权[1] - 涉及44名激励对象，注销股票期权1,828,714份[1] - 期权注销于2024年11月1日办理完成，未行权不影响股本[2]

报告评级 - 维持增持评级 [6] 报告核心观点 - 公司前三季度业绩基本符合预期,考虑到行业景气度尚待回暖,下调预测2024-2026年EPS至0.21(-0.04)/0.28(-0.08)/0.36(-0.10)元,维持目标价10.37元 [4] - 前三季度扣非净利增长59%,互联网医疗健康营收快速增长 [4] - 组织优化使得销售及研发费用率下降,经营现金流改善 [4] - 发布增强型WiNEX产品,正式进入全面推广期,产品的数字化、云化、AI化能力得到了更进一步的增强 [4] 财务指标总结 - 前三季度营收19.1亿元同比增长0.7%,归母净利1.55亿元同比增长1.5%,扣非净利1.42亿元同比增长59% [4] - 创新业务同比有所减亏,云医纳里股份(含纳里健康)/云药环耀卫宁/云险卫宁科技营收分别为0.98/2.22/1.15亿元同比增长56/48/64%,净利润分别为-0.29/-0.12/-0.82亿元同比减亏32/64/17% [4] - 2022-2026年营收、归母净利润预测分别为3093/3163/3337/3716/4242百万元和109/358/457/604/772百万元 [5]