公司动态 - 卫宁健康科技集团股份有限公司于近日成立了全资子公司“卫宁云（上海）科技有限公司” [1] - 新公司的法定代表人为周成，注册资本为1000万人民币 [1] - 新公司由卫宁健康科技集团股份有限公司100%全资持股 [1] 业务布局 - 新公司的经营范围广泛，涵盖技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广 [1] - 业务范围还包括软件开发、专业设计服务、第一类医疗器械销售、软件销售、信息系统集成与运行维护服务 [1] - 公司亦从事计算机软硬件及辅助设备的批发与零售业务 [1] 公司基本信息 - 公司注册地址位于上海市普陀区大渡河路1718号1-10层A区、B区、C区（2层C区除外） [1] - 公司所属行业为“信息传输、软件和信息技术服务业”下的“软件和信息技术服务业”及“软件开发” [1] - 公司类型为“有限责任公司（自然人投资或控股的法人独资）”，营业期限自2025年12月10日起无固定期限 [1]

公司中标信息 - 卫宁健康科技集团股份有限公司中标北京市海淀区心理康复医院的“医疗服务体系智能化水平提升项目”政府采购合同 [1] - 中标金额为216.5万元人民币 [2] - 合同发布日期为2025年12月7日 [2] 公司业务与资质概况 - 公司对外投资了50家企业 [1] - 公司参与招投标项目达10095次 [1] - 公司拥有124条商标信息、519条专利信息及545条著作权信息 [1] - 公司拥有24个行政许可 [1]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][39][40] 报告的核心观点 * 行业正经历从工具革命到生态革命的转变，数字医院解决方案是新的蓝海市场 [1] * AI技术正引领第四次科技革命，多模态AI通用化是AI医疗行业的未来趋势 [5][6] * 中国AI医疗产业在需求和技术的双重驱动下，吸金能力依旧显著，尽管整体投融资环境有所放缓 [4][8][10] * 中国智慧医院信息化应用存在明显地区差异，AI赋能将有助于实现地域普惠 [4][14] * 随着院内数字基建完善和AI渗透深入，软件及服务的投入占比有望进一步攀升 [4][24] * 中国自动化药房渗透率较低，受益于医疗新基建和AI医疗渗透，潜在市场空间广大 [4][20] 全球智慧医院行业发展现状 * AI已赋能医疗向智能化、数字化和信息化方向发展 [5] * 全球GDP从1960年的1.4万亿美元增长至2020年的84.8万亿美元，科技革命是核心驱动力 [6] * AI医疗框架正从传统模式向大模型时代演进：应用层进入多模态大模型AI通用时代，拓展了应用场景与深度；算法上，GPT迭代及Transformer应用增强了医疗数据分析能力；开源框架如PyTorch与微软云Azure结合，提升了数据处理效率 [6] 中国智慧医院行业发展现状：投资环境 * 2014至2023年，中国AI医疗产业融资金额在2021年达到峰值974.1亿元，融资数量为380起 [9][10] * 2022年起，受地缘政治冲突、技术期望趋于理性等多方面影响，投融资热情有所下滑，但“人工智能+医疗健康”领域吸金能力依旧显著 [8][10] * 从投融资轮次看，融资主要集中于A轮及以前，但2020年起，早期融资数量逐步下降，融资轮次后移，资本趋于理性，更偏爱成熟标的 [12] 中国智慧医院行业发展现状：信息化应用 * 医院端应用最广的新技术及辅助设备是门诊发药机（平均应用率38.9%）、住院包药机（38.1%）和医学影像AI（34.7%） [15] * 技术应用地区差异明显，经济发达地区的应用率是其他地区的2倍以上 [4][14] * 智慧病案通过信息化及智能化技术，实现病案数据电子化、质控、存储和应用的全生命周期管理，能提高效率、节省成本并便于数据共享与检索 [17][18] * 语音电子病历系统通过智能语音识别技术，能自动将医生口述内容转写为文字并输入，有效提高病历书写效率 [19] 中国智慧医院行业发展现状：自动化药房市场 * 受益于医疗新基建和AI医疗渗透，自动化药房潜在市场空间广大 [20] * 预计到2027年，院端自动化药房在不同等级医院的渗透率分别为：三级医院65%、二级医院25%、一级医院15% [21] 中国智慧医院行业企业格局：医院信息化 * 中国AI医院信息化行业潜力巨大，赛道厂商众多 [24] * 在企业应用场景广度评分中，卫宁健康（评分18）、易联众（17）、创业慧康（14）位列前三 [24] * 卫宁健康的布局涵盖HIS系统、电子病历、区域卫生信息化、互联网医疗、医疗大数据与AI [24] 中国智慧医院行业企业格局：自动化药房 * 中国自动化药房渗透率较低，头部企业凭借全领域覆盖及产品多样性引领行业发展 [26] * 主要企业包括健麾信息（产品数量10，应用场景10）、艾隆科技（9，10）、北京华康（8，10）等 [26] * 健麾信息以信息化系统集成与智能管理平台为核心优势 [26]

公司业务动态 - 卫宁健康科技集团股份有限公司中标山东中医药大学附属眼科医院的医保HIS系统接口项目 [1] - 该项目中标金额为25万元 [2] - 该项目采购方为山东中医药大学附属眼科医院，位于山东省，发布日期为2025年12月4日 [2] 公司经营概况 - 公司对外投资了50家企业 [1] - 公司参与招投标项目共计10069次 [1] - 公司拥有124条商标信息、519条专利信息及545条著作权信息 [1] - 公司拥有24个行政许可 [1]

公司中标信息 - 卫宁健康科技集团股份有限公司中标江门市人民医院的医保智能审核系统采购项目 [1] - 中标结果公告发布日期为2025年12月1日 [1][2] - 项目采购方为江门市人民医院，位于广东省 [2] 公司经营与资质概况 - 公司对外投资了50家企业 [1] - 公司参与招投标项目达10069次 [1] - 公司拥有124条商标信息、519条专利信息及545条著作权信息 [1] - 公司拥有24个行政许可 [1]

公司近期业务动态 - 卫宁健康科技集团股份有限公司中标滨州市中心医院的“医疗核心制度信息化监测、医保结算改造、生育险接口改造服务”采购项目 [1] - 该项目中标金额为151,000元人民币 [2] - 该项目采购方为滨州市中心医院，位于山东省，成交结果于2025年11月27日公示 [2] 公司经营与资质概况 - 公司对外投资了50家企业 [1] - 公司参与招投标项目达10,069次 [1] - 公司拥有124条商标信息、519条专利信息以及545条著作权信息 [1] - 公司拥有24个行政许可 [1]

公司股东结构 - 截至2025年11月28日，公司股东总户数为113,356户 [2]

DRG/DIP概念板块市场表现 - 截至12月1日收盘，DRG/DIP概念板块整体下跌0.89%，在概念板块跌幅榜中位居前列 [1] - 板块内个股表现分化，股价上涨的仅有5只，其中思创医惠、太极股份、塞力医疗涨幅居前，分别上涨4.18%、1.60%、1.48% [1] - 浪潮软件、佳缘科技、数字认证等个股跌幅居前 [1] 板块资金流向 - 当日DRG/DIP概念板块整体遭遇主力资金净流出，净流出金额为3.11亿元 [2] - 板块内17只个股出现主力资金净流出，其中9只个股主力资金净流出额超过千万元 [2] - 浪潮软件主力资金净流出规模最大，达1.48亿元，荣科科技、思创医惠、东华软件紧随其后，分别净流出5321.66万元、3294.46万元、3174.93万元 [2] - 太极股份、卫宁健康、国新健康是少数获得主力资金净流入的个股，净流入金额分别为4190.88万元、1634.06万元、748.20万元 [2][3] 个股交易数据 - 浪潮软件当日跌幅为6.01%，换手率达到22.29% [2] - 佳缘科技跌幅为3.94%，换手率高达30.08% [3] - 思创医惠在股价上涨4.18%的同时，换手率为14.91% [2] - 太极股份股价上涨1.60%，换手率为1.32% [3]

股价与资金流向表现 - 12月1日盘中股价上涨2.21%至8.77元/股，成交金额3.12亿元，换手率1.89%，总市值194.22亿元 [1] - 当日主力资金净流出72.42万元，特大单买入1461.42万元（占比4.69%），卖出1173.91万元（占比3.77%），大单买入8078.54万元（占比25.92%），卖出8438.47万元（占比27.08%） [1] - 今年以来股价累计上涨22.74%，近5个交易日上涨4.90%，但近20日下跌2.99%，近60日下跌12.91% [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为2月7日 [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为医疗软件研究开发、销售与技术服务，为医疗卫生行业信息化提供整体解决方案，软件及服务收入占比84.65%，硬件销售占比7.89%，互联网医疗健康占比7.46% [1] - 2025年1-9月实现营业收入12.96亿元，同比减少32.27%，归母净利润为-2.41亿元，同比减少256.10% [2] - A股上市后累计派现4.55亿元，近三年累计派现9722.63万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至11月20日股东户数为11.24万，较上期减少1.51%，人均流通股17039股，较上期增加1.53% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，华宝中证医疗ETF持股5007.72万股，较上期减少869.61万股，易方达创业板ETF持股3872.61万股，较上期减少653.76万股，诺安成长混合A新进持股1689.10万股，招商优势企业混合A退出十大流通股东 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为计算机-软件开发-垂直应用软件，概念板块包括AI模型、国产软件、阿里云、信创概念、DRG概念等 [1]

公司近期动态 - 公司于2025年11月25日召开第六届第二十三次董事会会议，审议了包括《关于选举公司第六届董事会副董事长的议案》在内的文件 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为195亿元 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入中医疗卫生信息化行业占比92.54% [1] - 2025年1至6月份，公司营业收入中互联网医疗健康行业占比7.46% [1]