股价表现 - 截至2025年7月30日收盘，卫宁健康股价报10.79元，较前一交易日上涨0.29元，涨幅2.76% [1] - 当日开盘价为10.41元，最高触及10.93元，最低下探10.35元 [1] - 盘中5分钟内涨幅超过2%，截至10点32分股价报10.6元 [1] 交易数据 - 成交量为152.96万手，成交额达16.37亿元 [1] - 截至10点32分成交额为2.24亿元 [1] - 主力资金净流入20834.95万元，占流通市值的1.01% [1] 公司概况 - 属于软件开发行业，业务涵盖医疗信息化解决方案 [1] - 主要服务于医疗机构的信息系统建设 [1] - 公司总部位于上海，是深成500指数成分股之一 [1]

市场整体表现 - 沪指7月30日上涨0.17% [1] - 申万行业分类中14个行业上涨 钢铁和石油石化行业涨幅居前分别为2.05%和1.84% [1] - 电力设备和计算机行业跌幅居前分别为2.22%和1.59% [1] 资金流向概况 - 两市主力资金全天净流出666.55亿元 [1] - 7个行业主力资金净流入 银行行业净流入规模居首达11.36亿元且行业上涨0.63% [1] - 传媒行业主力资金净流入10.29亿元且日涨幅0.99% [1] - 24个行业主力资金净流出 计算机行业净流出规模居首达104.72亿元 [1] - 电子行业主力资金净流出82.71亿元 [1] - 电力设备、有色金属和非银金融行业资金净流出较多 [1] 计算机行业表现 - 计算机行业下跌1.59%且主力资金净流出104.72亿元 [2] - 行业335只个股中48只上涨 283只下跌 [2] - 68只个股资金净流入 其中6只净流入超5000万元 [2] - 卫宁健康净流入资金2.03亿元且上涨2.76% [2] - 万兴科技净流入1.48亿元且上涨0.64% [2] - 达华智能净流入9079.39万元但下跌2.92% [2] - 27只个股资金净流出超亿元 [2] - 恒生电子净流出10.75亿元且下跌2.17% [3] - 四方精创净流出6.75亿元且下跌7.95% [3] - 长亮科技净流出3.75亿元且下跌6.80% [3]

板块整体表现 - 软件开发板块当日下跌1.65% 同时上证指数上涨0.17% 深证成指下跌0.77% [1] - 板块主力资金净流出57.63亿元 游资资金净流入12.93亿元 散户资金净流入44.69亿元 [2] 领涨个股表现 - 福昕软件收盘价78.69元 涨幅2.86% 成交量4.70万手 成交额3.71亿元 [1] - 纬德信息收盘价37.97元 涨幅2.84% 成交量1.87万手 成交额6887.43万元 [1] - 卫宁健康收盘价10.79元 涨幅2.76% 成交量152.96万手 成交额16.37亿元 [1] 领跌个股表现 - 国投智能收盘价17.75元 跌幅9.67% 成交量100.66万手 成交额18.24亿元 [2] - 四方精创收盘价40.88元 跌幅7.95% 成交量87.84万手 成交额36.74亿元 [2] - 长亮科技收盘价17.12元 跌幅6.80% 成交量87.42万手 成交额15.27亿元 [2] 资金流向特征 - 卫宁健康主力净流入2.08亿元 占比12.72% 游资净流出6315.61万元 散户净流出1.45亿元 [3] - 万兴科技主力净流入1.61亿元 占比8.80% 游资净流出4097.71万元 散户净流出1.20亿元 [3] - 远光软件主力净流入3454.52万元 占比13.74% 游资净流出1953.73万元 散户净流出1500.78万元 [3]

股价与估值表现 - 7月28日收盘价10.46元 单日下跌2.15% [1] - 滚动市盈率302.30倍 总市值231.45亿元 [1] - 静态市盈率263.33倍 市净率3.91倍 [2] 行业估值对比 - 软件开发行业平均市盈率125.57倍 行业中值85.99倍 [1] - 行业平均市净率9.51倍 行业中值4.48倍 [2] - 在行业市盈率排名中位列第175位 [1] 机构持仓情况 - 13家机构持仓 全部为基金公司 [1] - 合计持股3084.35万股 持股市值3.27亿元 [1] 主营业务构成 - 主营业务为医疗健康卫生信息化解决方案 [1] - 主要产品包括软件及服务、硬件销售、互联网医疗健康 [1] - 业务模式集研发、销售和技术服务为一体 [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业收入3.45亿元 同比下降30.24% [1] - 净利润528.94万元 同比下降68.18% [1] - 销售毛利率34.46% [1] 同业估值比较 - 行业总市值平均127.61亿元 中值60.89亿元 [2] - 同业公司市盈率对比：理工能科18.10倍、思维列控19.59倍、柏楚电子40.91倍 [2] - 市净率对比：凌志软件4.61倍、博思软件4.49倍、云星宇3.21倍 [2]

2025世界人工智能大会(WAIC) - 全球AI界重要盛会,800家企业参展,3000项黑科技展示,100多款全球首发产品亮相7万平展馆 [1] - 国务院总理亲自站台,显示国家层面高度重视 [1] AI行业三大投资主线 算力基建 - 政策支持:上海提出"三个倍增"目标,广东东莞建设城市算力调度平台,未来算力可像水电一样按需买卖 [3] - 核心公司: - 中际旭创(300308):1.6T光模块通过华为验证 [3] - 恒为科技(603496):华为昇腾液冷一体机核心供应商,订单排至2026年 [3] - 拓维信息(002261):与华为合作"兆瀚"国产服务器,已交付长沙智算中心 [3] - 市场表现:人工智能ETF(515980)近一年上涨43%,融资余额达9700万 [3] 具身智能 - 技术突破:四足机器人应用于仓储搬运,工业机器人进入工厂,核心部件国产化率超50% [3] - 供应链机会: - 绿的谐波(688017):减速器进入优必选供应链,毛利率超35% [3] - 雷赛智能(002979):闭环步进电机占宇树新品70%份额,订单突破2亿 [3] - 中大力德(002896):RV减速器出货量增长150% [3] - 巨头布局:商汤发布具身智能平台,推动工业机器人智能化 [3] AI+金融医疗 - 金融领域:工行AI信贷审批系统将审批时间从3天缩短至3分钟,银行IT供应商润和软件(300339)订单增长200% [3] - 医疗领域:联影医疗AI诊断系统可提前30天发现肺癌,卫宁健康(300253)获三甲医院批量采购 [3] - 政策支持:蚂蚁AI健康管家接入5000家医院,政府民生项目加速落地 [4] 技术突破案例 - 华为昇腾384超节点算力达300Pflops(相当于30万台笔记本电脑),数据中心电费降低50% [3] - 云百生手术机器人30秒完成鹌鹑蛋剥膜操作,精度超人类医生百倍 [3]

股价与估值表现 - 7月22日收盘价10.39元 单日下跌1.33% 滚动市盈率达300.28倍 总市值229.90亿元 [1] - 市净率为3.88倍 静态市盈率达261.57倍 [2] - 行业市盈率平均121.93倍 行业中值84.36倍 公司估值显著高于行业平均水平 [1][2] 机构持仓情况 - 截至2025年一季报 共有13家机构持仓 全部为基金公司 [1] - 合计持股数量3084.35万股 持股市值达3.27亿元 [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业收入3.45亿元 同比下降30.24% [1] - 当期净利润528.94万元 同比大幅下降68.18% [1] - 销售毛利率维持在34.46%水平 [1] 行业地位比较 - 在软件开发行业中 公司市盈率排名第175位 [1] - 行业平均市净率为9.25倍 行业中值为4.23倍 [2] - 行业平均总市值123.77亿元 行业中值58.10亿元 [2] 业务范围概述 - 主营业务涵盖研发、销售和技术服务 提供医疗健康卫生信息化一体化解决方案 [1] - 主要产品包括软件及服务、硬件销售和互联网医疗健康三大板块 [1]

可转债情况 - 2021年3月16日发行970.2650万张可转债，总额9.70265亿元[3] - 转股期为2021年9月22日至2027年3月15日[4] - 初始转股价格17.76元/股，最新17.31元/股[5] 转股价格调整 - 2021 - 2025年多次调整转股价格[5][6][7][8] 转股价格修正 - 截至2025年7月18日触发修正条款，本次不修正[1][2] - 未来3个月再触发也不提出修正方案[2]

会议情况 - 公司于2025年7月18日召开第六届董事会第十五次会议，7名董事全部出席[1] 议案表决 - 会议以5票同意通过不向下修正“卫宁转债”转股价格议案，关联董事回避表决[1][2] 转股价格 - 2025年7月21日至10月20日触发条件不修正，下一修正期间10月21日重新起算[2] 信息披露 - 《关于不向下修正卫宁转债转股价格的公告》同日披露于巨潮资讯网[2]

报告行业投资评级 - 看好计算机行业 [2] 报告的核心观点 - 预计25Q2延续行业利润修复趋势，行业盈利能力从低点快速反弹，是利润弹性释放后的修复性大幅度增长，25年基于24年低基数效应预计维持中高速增长 [4][18] - 行业呈现出良好的“收入 - 成本错配”结构性剪刀差，25Q2 - Q4薪酬成本增速将维持在1%的低水平，技术密集型行业基层岗位薪酬增长转向结构性倾斜 [18][19] 分组1：2025Q2单季度计算机业绩前瞻 - 对55家重点跟踪的A股、港股计算机公司2025Q2净利润预测显示，增速超50%的有13家占比23.6%，30% - 50%的有6家占比10.9%，0% - 30%的有25家占比45.5%， - 30% - 0%的有4家占比7.3%，低于 - 30%的有7家占比12.7% [4][5][6] - 详细列出各公司2025Q2收入、收入YoY、净利润、净利润YoY及预测来源等信息 [7][8][9] 分组2：2025H1计算机业绩前瞻 - 对60家重点跟踪的A股、港股计算机公司2025H1净利润预测显示，增速超50%的有12家占比20.0%，30% - 50%的有10家占比16.7%，0% - 30%的有25家占比41.7%， - 30% - 0%的有7家占比11.7%，低于 - 30%的有6家占比10.0% [12][13] - 详细列出各公司2025H1收入、收入YoY、净利润、净利润YoY及预测来源等信息 [14][15][16] 分组3：计算机行业利润修复情况 - 24Q4/25Q1行业收入增速分别为5%/21%，净利润增速分别为 - 68%/82%，行业盈利能力从低点快速反弹 [18] - 24年各季度薪酬成本增速较23年稳定下降，24Q2首次出现负值，24Q4/25Q1薪酬成本增速（不考虑资本化）均为2%，员工总数增速/人力增速为 - 1% [18] - 假设25Q2 - Q4行业人均薪酬增速2%、人力增速 - 1%，薪酬成本增速将维持在1%的低水平 [19] 分组4：计算机单季度业绩增速和先导指标 - 展示2022Q2 - 2025Q1计算机单季度业绩增速和先导指标相关数据，包括营业总收入增速、营业总成本增速等多项指标 [20] 分组5：计算机重点公司估值表 - 列出部分计算机重点公司2025/7/14总市值、2024A - 2027E归母净利润及对应PE数据，盈利预测取Wind一致预期 [24]

股价与估值表现 - 7月14日收盘价10.25元 单日下跌1.54% [1] - 滚动市盈率296.23倍 总市值226.80亿元 [1] - 市净率3.83倍 静态市盈率258.04倍 [2] 行业估值对比 - 软件开发行业平均市盈率119.15倍 行业中值86.84倍 [1] - 行业平均市净率9.01倍 行业中值4.23倍 [2] - 公司市盈率在行业中排名第176位 [1] 资金流向情况 - 7月14日主力资金净流出3870.17万元 [1] - 近5日资金总体呈流入状态 累计净流入10344.93万元 [1] 主营业务构成 - 主营业务为医疗健康卫生信息化解决方案 [1] - 主要产品包括软件及服务、硬件销售、互联网医疗健康 [1] - 业务模式集研发、销售和技术服务为一体 [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业收入3.45亿元 同比下降30.24% [1] - 净利润528.94万元 同比下降68.18% [1] - 销售毛利率34.46% [1] 同业估值比较 - 行业总市值平均120.98亿元 中值58.96亿元 [2] - 同业公司市盈率对比：理工能科17.79倍、思维列控18.92倍、中控技术33.25倍 [2] - 同业市净率对比：柏楚电子6.46倍、凌志软件4.66倍、博思软件4.20倍 [2]