股份情况 - 截至2024年8月28日，睿洋科技持股68,780,733股，比例15.33%，累计被冻结10,346,000股[4] - 截至2024年8月28日，普渡科技持股51,821,600股，比例11.55%，累计被冻结数量为0[4] 冻结原因 - 睿洋科技部分股份被司法冻结因融资担保承担连带责任，质权人申请财产保全[4] 影响说明 - 睿洋科技部分股份被司法再冻结不影响公司控制权、生产经营和治理[5] 后续措施 - 公司将关注睿洋科技股份变化，督促相关方披露信息[5]

公司业务调整和优化 - 公司管理层和全体员工继续坚持集中各类资源发展具有竞争优势业务，调整、收缩部分产品线，推进精细化管理，持续开拓企业端客户 [2] - 公司费用方面研发费用下降，管理费用和销售费用改善明显，主要是通过结构性调整和改革，适当收缩长期布局、暂时不能实现盈利的业务以及非高端分析仪器及相关配套产品、服务的业务 [3] - 公司毛利率有所提升，主要是收入有一定增长、提高了合同质量、调整了产品业务结构、加强了费用管控 [3] - 公司未来将继续调整结构，不过度追求合同绝对数量的高增长，而是看重高质量的发展，加强可持续发展，持续体现出较好的盈利能力，增强公司的竞争能力 [3] 客户结构调整 - 企业端客户在传统环境设备方面从原来的政策引导，到现在主动解决问题，尤其是一些大型企业本身有环保投资的欲望及解决问题的需求 [3] - 实验室仪器方面，公司通过营销布局的投入，抓住很多企业转型升级中技术改进的机会，积极拓展企业端客户 [3] - 政府端客户上根据政策实施落地的安排，公司也积极布局，环境仪器方面市场整体增速较慢，科学仪器方面会随着不同行业上政策陆续的落地会有所表现 [3] 业务板块发展 - 半导体行业中，公司在半导体生产车间环境保障方面的洁净度检测、分析检测以及半导体工艺在线检测的细分市场有所突破，并与设备厂商整体配套 [4] - 谱育科技业务板块中，环境和非环境仪器占比基本5:5，环境仪器中便携仪器增长较快、在线仪器增长较弱，实验室仪器中质谱增长较快 [6] - 海外业务方面，公司目前以发展国外代理为主，还未大力投资营销服务网络，但海外业务有一定增速 [5] 订单情况 - 上半年科学仪器的客户主要是科研院所、政府研究机构等，其中质谱增长较多 [7] - 企业端设备更新主要根据企业自身需求进行，政府端设备更新按照具体行业陆续出政策，有些推进较快，有些相对慢一些 [7] 可视化建设 - 公司比较重视可视化的建设工作，已经梳理关键流程、关键体系，逐步开发落地，全员可视化意识较强 [5] - 通过可视化的建设应用，提高业务效率，及时响应客户需求，提高客户满意度，增强公司的可持续发展能力 [5]

报告公司投资评级 公司维持"增持"投资评级。[15] 报告的核心观点 1. 公司2024年上半年实现营业收入14.11亿元,同比增长17.44%;实现归母净利润0.46亿元,同比增长133.16%,实现业绩扭亏为盈。[11] 2. 各业务实现收入毛利双修复,2024年上半年综合毛利率同比提升3.99个百分点至44.44%。[12] 3. 期间费用率显著降低,2024年上半年期间费用率为50.51%,同比下降13.57个百分点,体现了公司的降本增效成果。[13] 4. 公司持续发力高端科学仪器,产品体系进一步完善,在生命科学、半导体等领域取得重要进展。[14] 5. 预计公司2024-2026年收入和净利润将保持较快增长,分别达到34.12亿元、39.11亿元、45.15亿元和1.13亿元、2.34亿元、3.9亿元。[15] 财务数据总结 1. 2024年上半年公司实现营业收入14.11亿元,同比增长17.44%;归母净利润0.46亿元,同比增长133.16%。[11] 2. 2024年上半年公司新签订单16.67亿元,同比增长11.13%。[12] 3. 2024年上半年公司综合毛利率为44.44%,同比提升3.99个百分点。[12] 4. 2024年上半年公司期间费用率为50.51%,同比下降13.57个百分点。[13] 5. 预计公司2024-2026年收入和净利润将保持较快增长,分别达到34.12亿元、39.11亿元、45.15亿元和1.13亿元、2.34亿元、3.9亿元。[15]

报告公司投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [3] 报告的核心观点 经营分析 - 经营性现金流增长超预期,透过三表勾稽看公司经营改善 [2] - 人员调整落实费用端优化,费用优化显著 [2] - 毛利率提升,产品和业务结构升级初显成效 [2] - 公司产品研发不断推进,获得国家科技奖项 [2] 盈利预测和估值 - 预计公司2024/2025/2026年EPS为0.40/0.75/1.00元,对应PE估值为27/14/11倍 [3] 其他内容总结 业绩情况 - 报告期内,公司实现营业收入14.1亿元(同比增长17.44%),归母净利润0.46亿元(去年同期为-1.37亿元) [1] - 扣非归母净利润0.12亿元(去年同期为-1.68亿元),经营性活动净现金流-0.78亿元(去年同期为-3.17亿元) [1] 公司基本情况 - 2022年营业收入为34.51亿元,同比下降8.0%;归母净利润为-3.75亿元 [11] - 2023年营业收入预计为31.82亿元,同比下降7.8%;归母净利润为-3.23亿元 [11] - 2024-2026年营业收入和归母净利润有望实现增长 [11] 历史推荐和目标价 - 过去一年内,机构连续5次给予公司"买入"评级 [14] - 目标价未披露 [14]

财务业绩 - 2024年上半年营业收入为14.11亿元，同比增长17.44%[16] - 归属于上市公司股东的净利润为4,555.51万元，同比增长133.16%[16] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1,227.84万元，同比增长107.31%[16] - 经营活动产生的现金流量净额为-7,827.64万元，同比增长75.27%[16] - 基本每股收益为0.102元，同比增长133.33%[16] - 营业收入同比增长17.44%[48] - 研发投入同比下降26.47%,主要系业务、产品优化人员费用减少所致[48] - 经营活动产生的现金流量净额同比增加75.27%,主要系本期人员费用及购买商品、接受劳务的现金支出减少所致[48] - 仪器、相关软件及耗材业务营业收入占比72.4%,同比增长15.35%,毛利率为48.46%[50] - 运营服务、检测服务及咨询服务业务营业收入占比18.0%,同比增长37.33%,毛利率为39.80%[50] - 货币资金占总资产比例下降3.64个百分点[52] - 报告期内投资额同比下降27.04%[58] 业务发展 - 公司坚持"自主可控、自主研发"的发展路线，致力于高端分析仪器的研制、产业化及创新应用[1] - 分析仪器行业市场空间基数大且具备稳健的成长属性，我国分析仪器产业规模已超过千亿规模[1] - 国产分析仪器行业整体技术水平不断提升，促进我国由"制造大国"向"制造强国"迈进[1] - 分析仪器行业受到国家政策大力支持，高端分析仪器的国产替代已上升为国家的重大战略[1] - 2024年上半年公司调整、收缩部分业务布局，重点投入有重大发展机遇的产品和行业应用[1] - 公司子公司在环境监测技术创新、装备国产化攻关和行业创新应用方面取得重大进展[1] - 公司参与申报的两个环境监测技术项目分别获得国家科学技术进步奖一等奖和二等奖[1] - 公司持续推进环境监测技术创新，环境监测仪器应用领域已涵盖多个领域[1] - 公司构建自动化、智能化、立体化的环境监管体系，助力实现环境质量改善[1] - 公司在气环境监测领域形成了覆盖环境空气质量、污染源、碳监测评估以及生态监测等"天、地、空"一体的综合监测解决方案[24] - 公司推出了针对水环境的精细化监测预警平台，满足日益多样的特殊因子检测能力需求[26] - 公司持续完善"1 个平台、2 个应用、3 个支撑、6 种技术"碳监测综合解决方案，形成了"测、评、管、控"的碳减排技术体系[27] - 公司自主研发的高精度温室气体分析仪已在多家气象局、生态环境监测中心以及科研院所和高校投入使用[28] - 公司推出了 CO2 闭路涡度通量分析系统，可广泛应用于生态系统碳循环研究、气候变化研究、环境空气监测等场景[29] - 公司的过程分析产品从传统的分析检测终端演变为工业互联中最主要的智能感知终端[31] - 公司的 LGA 系列激光气体分析仪系列产品以其高精度、高稳定性和快速响应等特性获得了广泛认可[31] - 公司入选工信部第八批制造业单项冠军企业遴选认定名单[31] - 公司的 LGA 系列激光气体分析仪系列产品荣获国家科技进步二等奖、中国专利金奖[31] - 公司的 LGA 系列激光气体分析仪系列产品能够精确区分不同气体成分，有效避免气体干扰导致的测量误差[31] - 公司持续以科技创新引领工业在线分析领域向国产化、智能化迈进[33] - 开发了甲烷转化器，使业务可以拓展到 ppb 级别的 CO 和 CO2检测市场[33] - 推出了液体汽化阀，可以使工业在线色谱具备液体样品的在线测量功能[33] - 研制了色谱填充柱，提高了工业在线色谱业务的自主可控性[33] - 发布了基于紫外吸收光谱技术的新版硫磺比值仪，可以同时测量 H2S、SO2 和 COS[34] - 推出了面向钢铁精脱硫监测市场的产品，提升了在该市场的占有率[34] - 薄膜微音式工业在线红外气体分析仪可以测量超低量程 CO2 气体分析[35] - 推出了首款在线固体元素分析的产品，可以测量冷轧镀锌锅熔融态锌液中的 Al、Fe、Si、Mg 等重要添加元素[35] - EXPEC 7350 三重四极杆电感耦合等离子体质谱（ICP-MS/MS）已在半导体制造商实现了销售与产品交付[38] - 已重点完成国内首台四极杆飞行时间高分辨质谱的研制工作[40] - 公司针对水体介质中违禁药物及其代谢物、抗生素、农残物等新型有机新污染物的检测，开发了实验室全自动水质 LC-MS/MS 和现场在线新污染物监测系统，实现水质全自动"无损"采样-在线固相萃取前处理-实时定量检测[41] - 公司开发了基于色谱质谱联用技术的新型污染物在线质谱监测系统，具有分析速度快、定性能力强、准确度和灵敏度优异、自动化和集成度高以及恶劣工况适应能力强等优势[41] - 公司成立了谱聚医疗

非经营性资金占用 - 2024年初总计余额为0万元[2] - 半年度累计发生金额为0万元[2] - 半年度利息为0万元[2] - 半年度偿还累计发生额为0万元[2] - 半年末总计余额为0万元[2] 其它关联资金往来 - 2024年初总计余额为24713.15万元[2] - 半年度累计发生金额为23831.50万元[2] - 半年度利息为786.72万元[2] - 半年度偿还累计发生额为5007.39万元[2] - 半年末总计余额为44323.98万元[2]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司营收同比增长,利润实现扭亏为盈 [1] - 新签合同同比增加,战略调整卓有成效 [2] - 公司坚持业务布局优化,全力聚焦高端科学仪器 [3] - 公司产品矩阵持续完善,多款产品打破国外垄断局面 [4] 公司投资亮点 1) 业务结构、产品结构优化以及合同质量提升,公司整体毛利率较去年同期有所提升 [2] 2) 调整、收缩部分业务布局,实行人员优化及效率提升等措施逐渐取得成效,费用有所下降 [2] 3) 加强业务回款管控,经营性现金净流量同比大幅改善 [2] 4) 子公司谱育科技在高端质谱仪器领域实现重大突破,有望加速公司产品在高水平科研领域的国产替代 [4] 公司未来发展前景 - 预计公司2024-2026年营收和净利润将持续增长,对应PE为52.6/22.3/16.7x [5] - 公司为国内高端分析仪器领军企业,研发实力行业领先,看好公司产品市占率持续提升与高端分析仪器国产化提速 [5]

净利润情况 - 2024年1 - 6月归属于上市公司股东的净利润盈利4400 - 4700万元，上年同期亏损13739.29万元[9] - 2024年1 - 6月扣除非经常性损益后净利润盈利1100 - 1400万元，上年同期亏损16791.64万元[9] 非经常性损益 - 本报告期非经常性损益约3300万元，主要系政府补助[3] 业务合同与营收 - 本报告期新签合同总金额约16.67亿，较上年同期上升约11.13%[7] - 本报告期实现营业收入约14亿元，较去年同期增长约16.57%[10] 财务指标变化 - 本报告期整体毛利率较去年同期有一定提升[10] - 本报告期三项费用总金额较去年同期有所下降，财务费用略有下降[10] - 本报告期经营性现金净流量约为 - 8000万元，较去年同期有大幅改善[10] 公司规划 - 下半年公司将继续优化业务和产品结构，提高市场占有率和客户满意度，控制费用[2] 业绩预告说明 - 本次业绩预告未经审计，具体数据将在2024年半年度报告中详细披露[11]

实验室业务 - 公司在今年一季度看到了非常好的增长，尤其是合同格部分接近翻番增长[1] - 浦宇在实验室科学器领域已经成为一个独立的category，在市场份额增长迅速[3] - 公司产品在高端实验仪器领域具有很强的影响力[10] 市场需求 - 中国疾控中心发布新的饮用水国家标准，带来对实验室设备的需求增长[6] - 区县级疾控中心对国产设备有购买需求，国产替代成为刚需[6] - 市场监督局对食品安全重视增加食品样品分析量，市民安全检测需求增加[7] - 区县级市场监督局整合检测单位成为公共检测平台，对国产设备有购买需求[8] 市场拓展 - 公检疾控市场和食品安全市场是公司今年突破的重点，取得了越来越多的成功案例[8] - 公检疾控市场和食品安全市场的成功案例可复制、可持续，市场份额和客户认可度会持续增加[9] - 公司在国内生物制药领域有很大的发展空间[11] - 公司产品在食品安全检测领域具有替代进口产品的能力[13] 市场策略 - 公司今年目标不仅是增长销售额，更重要的是增长利润，优先考虑盈利性[23] - 公司考虑通过收购来拓展产品平台，借鉴环境业务的增长模式[24] - 公司认为海外市场是收购的好机会，国内公司在考察欧洲展会上寻找标的[25] - 公司通过优化费用和人效来提高财务能力，未来将采取措施留住核心人才和拓展市场[26]

股东大会情况 - 出席股东大会股东及代理人21人，代表股份160,146,370股，占比35.6882%[5] - 现场会议股东及代表7人，代表股份125,074,785股，占比27.8726%[5] - 网络投票股东14人，代表股份35,071,585股，占比7.8156％[5] - 2023年年度股东大会4月23日发通知，5月15日召开[4] 议案表决情况 - 《关于2023年度董事会工作报告的议案》等同意股数160,146,370股，占比100%[6] - 中小股东对多项议案同意股数48,030,585股，占比100%[6] - 《关于续聘公司2024年度审计机构的议案》同意159,669,270股，占比99.7021％[8] - 中小股东对该议案同意47,553,485股，占比99.0067％[9] - 《关于公司及控股子公司之间资金统一管理的议案》同意157,642,084股，占比98.4363％[9] - 中小股东对该议案同意45,526,299股，占比94.7861％[9] 其他 - 议案为特别决议事项，需三分之二以上通过[13] - 律师事务所认为股东大会合法有效[13] - 备查文件含股东大会决议和法律意见书[13]