1、第一季：芯原股份涨幅77.24% 2025年，A股可以说给了我们一个大惊喜——尤其是4月7日之后，罕见的牛市气息扑面而来。但不管是 天天盯盘的场内选手，还是场外吃瓜的观望一族，都有一个共同困惑：这么多热点，到底该跟哪个主 线？ 答案其实很明确——这轮行情的底色，就是科技牛。它不是鸡犬升天的普涨，而是科技主导的结构性机 会。看不懂这个主线，就很容易踩错节奏、错过风口。 小财迷敢说，道达号的老粉里，肯定有人今年稳稳抓住了"科技牛"——因为他们几乎每月都在催更我们 的《中国顶级私募宝典》（以下简称《私募宝典》）。 别看它更新频率不算高（之前是每季度一期），但在私募大数据加持下，几乎每次出手都是"王炸"，对 市场风向的嗅觉相当敏锐。 下面咱们就来盘点一下，《私募宝典》今年抓到的几个亮眼的科技股案例。 调研方：深圳中欧瑞博投资（成长+价值双修，"春播夏长秋收冬藏"哲学玩得溜） 亮点：芯原股份是半导体IP与芯片定制服务的大佬，2024年11月被中欧瑞博调研。公司在推进"IP升级 为Chiplet核心组件"的战略，还搭好了芯片设计服务平台。 《私募宝典》上线次日（2024年12月30日）到2025年3月28日，芯原股份 ...

12月19日，聚光科技盘中上涨2.06%，截至09:51，报15.87元/股，成交3356.59万元，换手率0.48%，总 市值71.21亿元。 资金流向方面，主力资金净流出26.02万元，特大单买入0.00元，占比0.00%，卖出101.87万元，占比 3.03%；大单买入525.56万元，占比15.66%，卖出449.71万元，占比13.40%。 聚光科技今年以来股价涨5.94%，近5个交易日涨0.44%，近20日涨7.96%，近60日跌16.21%。 今年以来聚光科技已经1次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为4月9日。 责任编辑：小浪快报 资料显示，聚光科技(杭州)股份有限公司位于浙江省杭州市滨江区阡陌路459号，成立日期2002年1月4 日，上市日期2011年4月15日，公司主营业务涉及研发、生产和销售应用于环境监测、工业过程分析、 实验室仪器等领域的仪器仪表。主营业务收入构成为：仪器、相关软件及耗材69.24%，运营服务、检 测服务及咨询服务16.42%，环境设备及工程10.46%，其他3.87%。 聚光科技所属申万行业为：环保-环保设备Ⅱ-环保设备Ⅲ。所属概念板块包括：PM2.5、融资融券、增 持回 ...

证券日报网讯12月16日晚间，聚光科技（300203）发布公告称，公司于2025年12月16日召开职工代表大 会，参会职工代表一致同意选举赵玲女士为聚光科技(杭州)股份有限公司第五届董事会职工代表董事， 任期自本次职工代表大会审议通过之日起至本届董事会任期届满之日止。 ...

公司治理动态 - 聚光科技于12月16日晚间发布公告，宣布公司第五届董事会第六次会议审议通过了两项议案 [2] - 审议通过的第一项议案为《关于选举代表公司执行公司事务的董事的议案》 [2] - 审议通过的第二项议案为《关于调整第五届董事会专门委员会人员组成的议案》 [2]

股东大会情况 - 聚光科技2025年第一次临时股东大会于2025年12月16日14:30召开[4] - 参会股东（或代理人）165人，代表有表决权股份156,759,036股，占比35.3868%[5] 议案表决情况 - 各议案股东同意比例多在94%左右，中小股东同意比例在80.8468% - 80.9089%之间[8][9][10][11] - 《关于制定<累积投票制细则>》股东同意占比99.6828%，中小股东同意占比98.9779%[13][14] - 《关于续聘公司2025年度审计机构》股东同意占比99.6754%，中小股东同意占比98.9539%[14]

人事变动 - 2025年12月16日公司职工代表大会选举赵玲为第五届董事会职工代表董事[1] - 赵玲将与2024年年度股东大会选出的五名董事组成第五届董事会[1] 人员信息 - 赵玲1974年出生，有浙江大学相关学位，曾就职多单位，现任公司人力资源部总监[2] - 截至公告日，赵玲未持股，与控股股东无关联，无违规情形[2] 合规情况 - 公司董事会中兼任高管及职工代表董事人数未超董事总数二分之一[1]

董事会会议安排 - 公司第五届董事会第六次会议通知12月10日发出，12月16日现场表决召开[1] 人事选举 - 会议同意选举顾海涛为执行公司事务董事及法定代表人，任期至本届董事会期满[1] 委员会人员调整 - 鉴于新增职工董事，公司调整第五届董事会专门委员会人员组成[2] - 《关于调整第五届董事会专门委员会人员组成的议案》全票通过[3]

参会股东情况 - 出席股东大会股东及代理人共165人，代表有表决权股份156,759,036股，占比35.3868%[3] - 参加现场会议股东及代表共7人，代表股份134,143,633股，占比30.2816%[4] - 通过网络投票股东共158人，代表股份22,615,403股，占比5.1052%[4] - 中小股东163人，代表股份48,646,203股，占比10.9814%[4] 议案表决情况 - 《关于修订<股东会议事规则>》等6项议案同意占比超94%[4][5][6][7][9] - 中小股东对相关议案表决，同意占比80.8996%，反对占比18.7822%，弃权占比0.3182%[11] - 《关于制定<累积投票制细则>》等2项议案同意占比超99%[12] - 《关于修订<公司章程>》议案同意占比94.0746%，为特别决议事项[13][14] 其他情况 - 上海市通力律师事务所认为本次股东大会召集、召开程序合法有效[14][15] - 备查文件包括股东大会决议和法律意见书[15]

行业投资评级 - 公用事业行业评级为“优于大市” [1][5] 核心观点 - 报告核心观点为在碳中和背景下，推荐新能源产业链与综合能源管理 [24] - “十五五”规划建议首次提出“建设能源强国”，标志着我国能源体系将从“能源大国”向“能源强国”转型，对供给安全、生态低碳、技术创新和治理体系现代化提出了更高要求 [3][18] - 中央经济工作会议明确将制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用 [2][16] 市场回顾与板块表现 - 本周（报告期）沪深300指数下跌0.08%，公用事业指数下跌0.09%，环保指数下跌0.61% [1][15] - 在申万31个一级行业中，公用事业及环保板块周涨幅分别排名第11和第14位 [1][15] - 电力子板块中，火电上涨0.22%，水电下跌0.26%，新能源发电上涨0.93%，水务板块下跌0.90%，燃气板块下跌0.86% [1][28] 专题研究：“能源强国”内涵解读 - **供给安全**：目标是提高能源自给率与战略储备能力，增强供应体系抗风险能力，2024年我国石油对外依存度为71.9%，天然气对外依存度为40.9% [19] - **生态低碳**：核心是推动能源结构绿色转型，2024年煤炭消费量占能源消费总量的53.2%，清洁能源消费占比为28.6%，“十五五”期间清洁能源消费占比将持续提高 [21] - **技术创新**：重点是实现核心能源技术自主可控，并推动氢能和聚变能等未来产业发展，将其培育为新的经济增长点 [22] - **治理体系现代化**：关键是完善能源政策法规与市场机制，例如要求2025年底前基本实现电力现货市场全覆盖，并自2026年起将煤电容量电价回收固定成本的比例提升至不低于50% [23] 公用事业投资策略 - **火电**：因煤价电价同步下行，盈利有望维持合理水平，推荐华电国际、上海电力 [4][25] - **新能源发电**：受政策支持，盈利有望趋于稳健，推荐龙源电力、三峡能源、广西能源、福能股份、中闽能源及算电协同标的金开新能 [4][25] - **核电**：装机和发电量增长可对冲电价下行压力，盈利预计保持稳定，推荐中国核电、中国广核及重组标的电投产融 [4][25] - **水电**：全球降息背景下高分红防御属性凸显，推荐长江电力 [4][25] - **燃气**：推荐具有海气贸易能力且特气业务锚定商业航天的九丰能源 [4][25] - **装备制造**：推荐基于余热锅炉进军核能和清洁能源装备制造的西子洁能 [4][25] 环保投资策略 - **类公用事业机会**：水务与垃圾焚烧行业进入成熟期，自由现金流改善，推荐光大环境、中山公用 [4][26] - **科学仪器**：中国科学仪器市场份额超过90亿美元，国产替代空间广阔，推荐聚光科技 [4][26] - **废弃油脂资源化**：欧盟可持续航空燃料强制掺混政策生效在即，将增加原材料需求，国内行业有望受益，推荐山高环能 [4][26] - **生物质发电**：煤价下行带动秸秆价格下降，行业成本端改善明显，推荐长青集团 [4][26] 行业重点数据一览 - **发电量**：10月份，全国规上工业发电量8002亿千瓦时，同比增长7.9%，增速较9月份加快6.4个百分点，其中火电同比增长7.3%，水电增长28.2%，核电增长4.2%，风电下降11.9%，太阳能发电增长5.9% [49] - **用电量**：10月份，全社会用电量7742亿千瓦时，同比增长4.3%，第一、二、三产业及城乡居民生活用电量同比分别增长5.1%、2.7%、8.4%和8.1% [55] - **电力交易**：1-10月，全国市场交易电量累计54919亿千瓦时，同比增长7.9%，占全社会用电量比重为63.7% [69] - **发电装机**：截至10月底，全国累计发电装机容量37.5亿千瓦，同比增长17.3%，其中太阳能发电装机容量11.4亿千瓦，同比增长43.8%，风电装机容量5.9亿千瓦，同比增长21.4% [73] - **煤炭价格**：12月10日环渤海动力煤价格为703元/吨，较上周回落3元/吨 [122] - **天然气价格**：12月12日液化天然气出厂价格指数为4184元/吨，较上周降低66元/吨 [124] - **碳市场**：本周全国碳市场碳排放配额总成交量805.28万吨，总成交额4.79亿元，收盘价较上周五下跌3.38% [107] 重要行业动态 - **政策动态**：云南省自2026年起将煤电容量电价提升至每年每千瓦330元，为国家最高标准 [17][131] - **规划进展**：广东“十五五”规划建议提出前瞻布局氢能和核聚变能，科学布局抽水蓄能 [126] - **核电发展**：国家能源局表示将积极安全有序发展核电，稳步提高核能在能源消费中的比重 [128] - **电网建设**：全国首个省内特高压交流环网——浙江特高压交流环网工程获批复，计划2029年投运 [129] - **环保目标**：内蒙古提出到2035年实现地级市垃圾焚烧全覆盖 [135]

行业投资评级 - 公用事业行业评级为“优于大市” [1][5] 核心观点 - 报告核心观点为在碳中和背景下，推荐新能源产业链与综合能源管理 [24] - “十五五”规划建议首次提出“能源强国”目标，标志着我国能源体系将从“能源大国”向“能源强国”转型，对供给安全、生态低碳、技术创新和治理体系现代化提出了更高要求 [3][18] - 中央经济工作会议明确将制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用 [2][16] 市场回顾与板块表现 - 本周（报告期）沪深300指数下跌0.08%，公用事业指数下跌0.09%，环保指数下跌0.61% [1][15] - 在申万31个一级行业中，公用事业和环保板块周涨幅分别排名第11和第14位 [1][15] - 电力子板块中，火电上涨0.22%，水电下跌0.26%，新能源发电上涨0.93%，水务板块下跌0.90%，燃气板块下跌0.86% [1][28] 专题研究：“能源强国”内涵解读 - **供给安全**：目标是提高能源自给率与储备能力，增强供应体系抗风险能力。2024年我国石油对外依存度为71.9%，天然气对外依存度为40.9% [19] - **生态低碳**：推动能源结构绿色转型，2024年煤炭消费量占能源消费总量的53.2%，清洁能源消费占比为28.6%。“十五五”是碳达峰的关键阶段 [21] - **技术创新**：巩固光伏、风电、特高压等长板优势，并重点攻关氢能、储能、先进核电（含聚变能）等前沿技术。氢能和聚变能被列为六大未来产业之一 [22] - **治理体系现代化**：加速建设全国统一电力市场，要求2025年底前基本实现电力现货市场全覆盖。2026年起，煤电容量电价回收固定成本的比例将提升至不低于50% [23] 投资策略与重点公司推荐 - **公用事业**： - **火电**：因煤价电价同步下行，盈利有望维持合理水平，推荐华电国际、上海电力 [4][25] - **新能源发电**：政策支持盈利趋稳，推荐龙源电力、三峡能源、广西能源、福能股份、中闽能源、金开新能 [4][25] - **核电**：装机发电量增长对冲电价压力，盈利预计稳定，推荐中国核电、中国广核；国家电投整合核电资产，推荐电投产融 [4][25] - **水电**：全球降息背景下高分红防御属性凸显，推荐长江电力 [4][25] - **燃气**：推荐具有海气贸易能力、特气业务锚定商业航天的九丰能源 [4][25] - **装备制造**：推荐基于余热锅炉进军核能和清洁能源装备制造的西子洁能 [4][25] - **环保**： - **水务与垃圾焚烧**：行业进入成熟期，自由现金流改善，呈现“类公用事业投资机会”，推荐光大环境、中山公用 [4][26] - **科学仪器**：中国市场份额超过90亿美元，国产替代空间广阔，推荐聚光科技 [4][26] - **废弃油脂资源化**：欧盟SAF强制掺混政策生效在即，增加原材料需求，国内行业有望受益，推荐山高环能 [4][26] - **生物质发电**：煤价下行带动秸秆价格下降，成本端改善明显，推荐长青集团 [4][26] 行业重点数据一览 - **电力生产与消费**： - 10月份，规上工业发电量8002亿千瓦时，同比增长7.9%，增速比9月份加快6.4个百分点 [49] - 1-10月份，全社会用电量累计81836亿千瓦时，同比增长7.6% [58] - 10月份，第二产业用电量5337亿千瓦时，同比增长2.7%；第三产业用电量1367亿千瓦时，同比增长8.4% [55] - **电力交易**： - 1-10月，全国市场交易电量54919亿千瓦时，同比增长7.9%，占全社会用电量比重为63.7% [69] - **发电装机**： - 截至10月底，全国累计发电装机容量37.5亿千瓦，同比增长17.3%。其中太阳能发电装机容量11.4亿千瓦，同比增长43.8%；风电装机容量5.9亿千瓦，同比增长21.4% [73] - **煤炭与天然气价格**： - 12月10日环渤海动力煤价格为703元/吨，较上周回落3元/吨 [122] - 12月12日液化天然气出厂价格指数为4184元/吨，较上周降低66元/吨 [124] - **碳市场**： - 本周全国碳市场碳排放配额总成交量8,052,844吨，总成交额478,610,939.60元 [107] - 截至2025年12月12日，全国碳市场累计成交量832,554,451吨，累计成交额55,453,043,342.02元 [108]