在这样的趋势下，汤臣倍健本次首发新品以"科学起效量"为标准，提供营养素K2含量，并搭配足量钙 与维生素D，可有效降低传统补钙方式可能带来的血管钙化风险。此外，基于对细分人群骨营养需求的 深度洞察，本次新品系列为不同人群定制了科学补钙配方：针对儿童青少年群体，汤臣倍健启高钙添加 了锌等元素；针对女性，尤其是孕产妇群体，汤臣倍健美力钙采用超微有机柠檬酸钙，推出更高吸收的 液体钙剂型；针对45岁以上人群，汤臣倍健多合一金标液体钙添加镁、锌、锰元素，有助于骨胶原合 成、骨代谢及关节软骨细胞生长。 京东健康与汤臣倍健始终保持着密切合作，今年，双方战略合作再次升级，进一步共同挖掘骨骼营养等 细分品类的增长潜力，加速新品孵化与爆品打造。 未来，京东健康将继续发挥"全球健康新品线上首发平台"能力优势，为用户提供优质营养健康产品、向 大众传递科学营养观念，满足国民精细化、多样化的营养补充需求。 本报讯(记者袁传玺)近日，汤臣倍健（300146）高含量维生素K2液体钙系列新品在京东健康全网首发。 该系列产品添加70微克维生素K2，结合液体钙剂型与分龄定制配方，致力于为不同人群提供精准、高 效的骨骼营养解决方案，首发当日即登上京东 ...

公司战略合作 - 成为珠峰登山探索独家骨营养合作伙伴并在珠峰大本营设立骨力储备站 提供多款骨营养明星产品助力登顶[1][4] - 与中国南极科考生命探索（冰下湖）合作后再次为极境探索团队提供营养支持 体现对产品品质的十足底气[5] 产品创新与研发 - 推出70微克高含量维生素K2液体钙系列产品 针对女性 儿童青少年和45岁以上新中年人群细分需求[3][6] - 研发团队分析15国超4000篇权威科研文献 经上百次工艺探索验证 开发高含量维生素K2搭配维生素D与钙的科学配方[5][6] - 产品剂量对标欧洲食品安全局 中国营养学会和世界卫生组织的权威推荐 剂型更利于吸收且K2含量达行业顶配[6] 技术优势与科学验证 - 建立从原料筛选 配方研发 品质生产到科学实证的全链路科学循证体系[6] - 开展骨关节健康领域首个万人真实世界研究以验证产品功效[6] - 针对不同人群定制配方：儿童青少年产品添加锌 新中年产品添加镁锌锰元素支持骨胶原合成与软骨细胞生长[6] 市场定位与品牌理念 - 通过支持极境探索传递"勇攀高峰 探索极限"品牌信念 强化科学营养守护者形象[4][5] - 致力于以科学配方和创新剂型守护全民骨骼健康 推动补钙进入精细化专业化新阶段[3][6]

公司品牌战略 - 公司严格遵循《广告法》对保健食品的相关规定 旗下保健食品未聘请广告代言人进行推荐或证明 [1] - 公司坚持强品牌战略 积极推动长效品牌建设 持续打造"专业 有生命活力"的品牌心智 [1] - 品牌建设赋能业务有质量增长 [1]

行业整体表现 - 2025上半年中国保健食品线上市场销售额达604.1亿元 同比增长16.2% [2] - 行业呈现结构性增长特征 企业业绩分化明显 普惠式增长时代结束 [2][5] - 行业面临监管升级与消费理念迭代双重驱动 进入存量洗牌、增量减弱的变革阶段 [2] 上市企业财务表现 - 18家主要上市企业业绩差距悬殊 部分巨头营收下滑、净利润下跌、库存周转天数攀升 [2][3][9] - 头部企业如健合集团营收70.2亿元（+5%） 净利润3.6亿元（+4%）[3][5] - 汤臣倍健营收35.32亿元（-23.4%） 净利润7.37亿元（-17%）但二季度单季净利润实现71.4%正增长 [3][7][9] - 部分企业表现疲软：同仁堂科技净利润下滑21.01% 哈药股份净利润下滑24% 葵花药业营收暴跌48.17% 净利润下滑83.28% [3][9] 细分品类增长 - 心脑血管健康品类以37.4%增速领跑全行业 受益于人口老龄化趋势 [10] - 骨骼健康与钙制品增速达34.9% 体现银发经济刚性需求 [10] - 女性健康品类增速26.0% 消费诉求从美容养颜扩展至全周期健康管理 [10] 渠道变革趋势 - 线上渠道成为主要增长动力 新消费渠道如私域流量表现突出 [10] - 仙乐健康新消费渠道营收大增40% 其中私域流量贡献200%惊人增长 [7] - 建立直接用户连接成为提升忠诚度和复购率的关键策略 [10] 企业创新与技术突破 - 技术驱动型企业优势凸显：仙乐健康自主配方占比达52% ODM业务毛利率维持在28% [11] - 嘉必优全球首创微生物发酵法量产HMOs 净利润暴涨59.01% 毛利率高达49.68% [7] - 健合集团亚洲新兴市场收入激增71.7% 核心品牌Swisse抗衰老品类增长20% [5] 行业发展趋势 - 细分功能型品类成为增长关键引擎 包括抗衰老、女性健康、情绪健康等垂直领域 [12] - 企业通过精准卡位细分市场建立竞争优势 如东阿阿胶布局男士滋补市场 [12] - 新消费+全球化成为重要出路 海外市场拓展成效显著 [13] 企业战略调整 - 汤臣倍健推出27款新品加速产品迭代 境外业务LSG增长13.46% 存货周转天数优化至90天 [7][9] - 企业强化对直播、私域等新渠道运营能力 提升用户转化与忠诚度 [13] - 行业竞争进入以质量提升为核心的新阶段 注重长期战略定力与技术积累 [13]

股价与融资融券交易 - 9月24日汤臣倍健股价上涨0.17% 成交额1.84亿元 融资买入2758.53万元 融资偿还3280.62万元 融资净流出522.09万元 [1] - 融资融券余额合计8.26亿元 其中融资余额8.17亿元 占流通市值4.13% 处于近一年50%分位以下低位 [1] - 融券余量74.23万股 融券余额867.75万元 融券偿还1.19万股 融券卖出400股 融券余额处于近一年90%分位高位 [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数7.12万户 较上期减少4.96% 人均流通股15869股 较上期增加5.22% [2] - 易方达创业板ETF持股2459.72万股 较上期减少64.84万股 为第三大流通股东 [2] - 南方中证500ETF持股1517.20万股 较上期增加194.44万股 为第六大流通股东 香港中央结算持股1237.42万股 较上期减少214.89万股 为第八大流通股东 [2] - 汇添富中证主要消费ETF退出十大流通股东行列 [2] 财务表现与分红 - 2025年1-6月营业收入35.32亿元 同比减少23.43% 归母净利润7.37亿元 同比减少17.34% [2] - A股上市后累计派现83.21亿元 近三年累计派现24.29亿元 [2] 公司基本情况 - 公司位于广州市黄埔区 成立于2005年4月1日 2010年12月15日上市 [1] - 主营业务为膳食营养补充剂研发、生产和销售 收入构成：其他38.02% 胶囊27.84% 片剂20.38% 粉剂13.76% [1]

市场表现 - 食品加工板块整体下跌0.16% 但上证指数和深证成指分别上涨0.83%和1.8% 呈现板块与大盘走势分化 [1] - 板块内个股涨跌互现 巴比食品以4.90%涨幅领涨 味知香以1.54%跌幅领跌 [1][2] - 板块成交活跃 金字火腿成交额达23.81亿元 安井食品成交额达2.63亿元 [2] 资金流向 - 板块主力资金净流出5.67亿元 游资资金净流入3.18亿元 散户资金净流入2.49亿元 [2] - 光明肉业获主力资金净流入1705.17万元 主力净占比达18.32% [3] - 金达威获主力资金净流入1120.91万元 主力净占比11.87% [3] - 技源集团获主力资金净流入712.97万元 主力净占比14.58% [3] 个股表现 - 涨幅前三位个股为巴比食品(4.90%)、光明肉业(2.47%)和*ST春天(2.37%) [1] - 跌幅前三位个股为味知香(-1.54%)、交大昂立(-1.22%)和千味央厨(-0.40%) [2] - 成交额前三个股为金字火腿(23.81亿元)、安井食品(2.63亿元)和千味央厨(2.00亿元) [2] 资金分布特征 - 主力资金集中流入部分个股 光明肉业、金达威和技源集团获主力净流入超700万元 [3] - 游资资金整体净流入但个股分化 仙乐健康遭游资净流出882.67万元 [3] - 散户资金整体净流入2.49亿元 但多数个股呈现散户资金净流出态势 [2][3]

股价表现与资金流向 - 9月23日盘中股价下跌2.01%至11.70元/股 总市值197.93亿元 成交7288.73万元 换手率0.55% [1] - 主力资金净流出1415.80万元 其中特大单卖出543.35万元占比7.45% 大单买入1356.31万元占比18.61% 卖出2228.75万元占比30.58% [1] - 年内股价微涨0.05% 但近5日跌2.99% 近20日跌7.07% 近60日涨3.27% [1] 公司基本面 - 2025年上半年营业收入35.32亿元 同比减少23.43% 归母净利润7.37亿元 同比减少17.34% [2] - 主营业务收入构成：其他38.02% 胶囊27.84% 片剂20.38% 粉剂13.76% [1] - A股上市后累计派现83.21亿元 近三年累计派现24.29亿元 [3] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数7.12万户 较上期减少4.96% 人均流通股15869股 较上期增加5.22% [2] - 易方达创业板ETF持股2459.72万股 较上期减少64.84万股 南方中证500ETF持股1517.20万股 较上期增加194.44万股 [3] - 香港中央结算持股1237.42万股 较上期减少214.89万股 汇添富中证主要消费ETF退出十大股东 [3] 行业属性 - 公司属于食品饮料-食品加工-保健品行业 概念板块涵盖基因测序 维生素 医药电商 互联医疗 粤港澳等 [1]

财务与商誉 - 收购LSG产生商誉截至2025年6月30日账面余额11.34亿元[10] - 2019年计提LSG商誉减值10.09亿元及无形资产减值5.62亿元[9] - 应收账款增加系年初授予客户信用额度年底集中清收[5] 产品与研发 - 推出首款OTC新品"健力多硫酸氨基葡萄糖胶囊"[8] - 采用维矿分层技术开发新一代多维多矿双层片产品[1] - 递交轻络素新功能申报材料（维持正常血小板聚集功能）[6] - 实施科学营养战略布局抗衰老与精准营养研究[3] 运营与战略 - 2025年预算目标在2024年同口径基础上保持稳定[2] - 通过数字化提升协作水平实现降本提效[1] - 聚焦核心品类创新升级与全渠道提质增效[7] - 携手经销商及终端重构VDS价值链生态[1] 业绩与渠道 - 第三季度具体业绩以季报为准[4][7] - 机构投资者持股变动以定期报告为准[10] - 全渠道业务策略持续完善[2]

市场表现 - 食品加工板块整体下跌0.83% 领跌个股为得利斯（跌幅4.64%）[1] - 上证指数下跌1.15%至3831.66点 深证成指下跌1.06%至13075.66点[1] - 板块内出现明显分化 味知香涨停（10.02%）而惠发食品（-3.79%）、金字火腿（-3.43%）等大幅下跌[1][2] 个股涨跌 - 涨幅前列：味知香（30.09元，+10.02%）成交2.23亿元、交大昂立（7.70元，+4.76%）成交1.71亿元、五芳斋（18.73元，+2.52%）成交1.41亿元[1] - 跌幅显著：得利斯（5.14元，-4.64%）成交3.31亿元、惠发食品（10.40元，-3.79%）成交2.14亿元、金字火腿（7.33元，-3.43%）成交3.27亿元[2] - 成交活跃股：汤臣倍健成交4.83亿元、双汇发展成交2.73亿元、安井食品成交4.30亿元[1] 资金流向 - 板块整体资金呈分化态势：主力资金净流出1.41亿元 游资净流入4916.51万元 散户净流入9151.6万元[2] - 主力资金集中流入：汤臣倍健（2510.11万元，占比5.20%）、交大昂立（1837.74万元，占比10.74%）、千味央厨（1447.10万元，占比6.08%）[3] - 资金大幅流出个股：味知香主力净流出5067.17万元（占比22.76%）游资净流出2416.15万元（占比10.85%）[3]

股价表现与资金流向 - 9月18日盘中股价上涨2.08%至12.29元/股 总市值207.91亿元 成交额9661.73万元 换手率0.71% [1] - 主力资金净流出149.29万元 特大单买入占比2.52%卖出占比6.42% 大单买入占比23.12%卖出占比20.77% [1] - 年内股价累计上涨5.10% 近5日涨0.33% 近20日跌1.29% 近60日涨9.63% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数7.12万户较上期减少4.96% 人均流通股15869股较上期增加5.22% [2] - 易方达创业板ETF持股2459.72万股（较上期减少64.84万股）为第三大股东 南方中证500ETF持股1517.20万股（较上期增加194.44万股）为第六大股东 [3] - 香港中央结算持股1237.42万股（较上期减少214.89万股）为第八大股东 汇添富中证主要消费ETF退出十大股东行列 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入35.32亿元同比减少23.43% 归母净利润7.37亿元同比减少17.34% [2] 公司基本概况 - 主营业务为膳食营养补充剂研发生产销售 收入构成：其他38.02% 胶囊27.84% 片剂20.38% 粉剂13.76% [1] - 所属申万行业为食品饮料-食品加工-保健品 概念板块包括基因测序/医药电商/维生素/互联医疗/跨境电商 [1] - A股上市后累计派现83.21亿元 近三年累计分红24.29亿元 [3]