晨光生物科技集团股份有限公司 2025 年第三季度报告 证券代码：300138 证券简称：晨光生物 公告编号：2025-116 1.董事会及董事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 3.第三季度财务会计报告是否经过审计 □是 否 晨光生物科技集团股份有限公司 2025 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 否 | | 本报告期 | 本报告期比上年同 | 年初至报告期末 | 年初至报告期末 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 期增减 | | 比上年同期增减 | | 营业收入（元） | 1,389,706,738.86 | -19.88% | 5,047,254,465.57 | -3.41 ...

公司公告核心事件 - 晨光生物于10月23日晚间发布公告，涉及公开发行可转换公司债券持续督导保荐代表人的变更 [1][2] - 公司原保荐代表人封江涛因工作变动不再担任持续督导工作 [2] - 保荐机构中原证券决定委派保荐代表人白林接替封江涛，继续履行持续督导职责 [2] 保荐机构与人员变动 - 本次变更的持续督导保荐机构为中原证券股份有限公司 [2] - 变更后，公司公开发行可转换公司债券的持续督导保荐代表人为白林 [2]

公司董事会对封江涛先生在公司持续督导期间所作的工作表示衷心的感谢。 特此公告 晨光生物科技集团股份有限公司 董事会 2025 年 10 月 23 日 证券代码：300138 证券简称：晨光生物 公告编号：2025—114 晨光生物科技集团股份有限公司 关于更换持续督导保荐代表人的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 晨光生物科技集团股份有限公司（以下简称"公司"或"晨光生物"）于近 日收到公司公开发行可转换公司债券的持续督导保荐机构中原证券股份有限公 司（以下简称"中原证券"）出具的《关于更换晨光生物持续督导保荐代表人的 函》，获悉中原证券原委派的保荐代表人封江涛先生因工作变动不再继续担任公 司公开发行可转换公司债券持续督导期间的保荐代表人，中原证券决定委派保荐 代表人白林女士接替封江涛先生担任公司持续督导期间的保荐代表人，继续履行 持续督导职责。 本次保荐代表人变更后，公司公开发行可转换公司债券的持续督导保荐代表 人为钟坚刚先生和白林女士，持续督导期至中国证券监督管理委员会和深圳证券 交易所规定的持续督导义务结束为止。 附件：白林简历 白林女 ...

信息披露政策 - 公司根据深交所要求，在定期报告中披露每月末股东人数情况 [2] - 投资者需留意公司在指定信息披露媒体发布的定期报告以获取相关信息 [2]

证券代码：300138 证券简称：晨光生物 公告编号：2025—113 晨光生物科技集团股份有限公司 关于注销部分募集资金专户的公告 截至公告披露日，公司募集资金专户开立情况如下： | 2 | 中国银行股份有限公司曲 | 100835054447 | | 已销户 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 周支行 | | | | | 3 | 兴业银行股份有限公司石 | 572010100101566380 | | 已销户 | | | 家庄分行 | | | | | | 中国光大银行股份有限公 | 50520188000193885 | 天然植物综合提取一 | 已销户 | | 4 | 司邯郸分行 | | 体化项目（一期） | | | 5 | 中国农业银行股份有限公 | 50163401040001334 | | 已销户 | | | 司曲周县支行 | | | | | 6 | 沧州银行股份有限公司邯 | 6300120100000224700 | | 已销户 | | | 郸分行 | | | | | 7 | 中信银行股份有限公司海 | 8115801013600077553 | 红辣素精 ...

证券代码：300138 证券简称：晨光生物 公告编号：2025—112 晨光生物科技集团股份有限公司 关于子公司归还银行借款暨为子公司提供担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 晨光生物科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）对合并报表范围内子 公司银行借款担保情况因业务进展发生了变动，现公告如下： 一、对外担保基本情况及进展 1、结合自身经营流动资金需求，经公司 2023 年年度股东大会决议，晨光生 物科技集团图木舒克有限公司（以下简称"图木舒克晨光"，系新疆晨光生物科 技股份有限公司全资子公司，穿透后为公司控股子公司）前期向上海浦东发展银 行股份有限公司喀什分行（以下简称："浦发银行"）提出 5,000 万元流动资金 借款申请。经过核查，浦发银行同意了图木舒克晨光的借款申请，担保方式为： 公司保证担保。 公司与浦发银行签署了《最高额保证合同》，被担保主债权本金余额不超过 伍仟万元；保证方式为：连带责任保证；保证范围为：主债权、利息、违约金、 损害赔偿金、手续费及其他为签订或履行本合同而发生的费用、以及债权人实现 担保权利和债权所产生 ...

报告核心观点 - 报告整体看好消费板块的结构性机会，重点关注运动服饰、黄金珠宝、零售及植物提取物行业的积极动态 [3][5][8][12][13] - 国内消费呈现温和复苏态势，线上渠道、运动娱乐、化妆品等细分领域增长强劲，但黄金珠宝需求受高金价阶段性抑制 [5][6][8] - 晨光生物因业绩大幅预增及受益于美国FDA推动天然色素替代合成色素的政策，面临全球市场翻倍的重大发展机遇 [13][15] 社会消费品零售数据分析 - 2025年9月社会消费品零售总额为4.20万亿元，同比增长3.0%，增速环比下滑0.4个百分点，略低于市场预期的3.11% [6] - 2025年1-9月社会消费品零售总额累计达36.59万亿元，同比增长4.5% [6] - 分消费类型看，9月商品零售同比增长3.3%，餐饮收入同比增长0.9%；1-9月商品零售累计增长4.6%，餐饮收入累计增长3.3% [6] - 2025年8月消费者信心指数为89.2，环比提升0.2 [6] 分渠道与品类表现 - 线上渠道表现优于整体，1-9月实物商品网上零售额同比增长6.5%，其中吃类、用类、穿类商品分别增长15.1%、5.7%、2.8% [6] - 线下渠道中，1-9月便利店、超市零售额分别增长6.4%、4.4%，表现稳健 [6] - 化妆品9月单月增速显著提升，限额以上企业零售额同比增长8.6%，环比提升3.5个百分点 [6] - 体育娱乐用品1-9月累计增长19.6%，表现亮眼，但9月单月增长11.9%，环比下滑5.0个百分点 [6] - 纺织服装9月单月增长4.7%，环比提升1.6个百分点 [6] - 金银珠宝9月单月增长9.7%，但环比下滑7.1个百分点，主要受金价快速上涨抑制，9月上金所AU9999均价为831.84元/克，同比上涨43.0% [6] 品牌服饰板块 - 361度在2025年第三季度凭借高质价比产品和超品店扩张，实现线下、线上零售流水健康增长 [5][12] - 特步国际主品牌第三季度零售流水同比增长低单位数，旗下索康尼品牌零售流水同比增长20%以上 [5][12] - 国庆中秋假期，日用品、化妆品、鞋帽消费销售收入同比分别增长14.9%、19.2%、4.3% [12] - 推荐361度，建议关注特步国际、安踏体育、锦泓集团、歌力思 [5][12] 纺织制造与出口 - 2025年1-9月，中国纺织品出口额1064.77亿美元，同比增长2.1%；服装及衣着附件出口额1152.09亿美元，同比下降2.5% [8][9][12] - 同期，越南纺织品和服装出口累计增长8.77%，制鞋出口累计增长7.58%，9月单月出口增速由负转正 [8][9][12] - 主要台企制造商业绩分化，裕元集团1-9月制造业务营收增2.3%，丰泰企业1-9月营收降4.29% [9][11] - 从高股息率角度推荐裕元集团，关注百隆东方；从业绩稳健及低估值角度推荐申洲国际，关注开润股份 [8][12] 黄金珠宝板块 - 老铺黄金在天猫"双11"活动中表现强劲，开场10分钟成交额突破3亿元，创品牌纪录，同比增长超848倍，12款单品成交破千万元 [8][12] - 老铺黄金计划于10月26日再次提价，有望提升盈利能力 [12] - 推荐老铺黄金、潮宏基，建议关注菜百股份、周大生 [8][12] 零售板块 - 名创优品第二季度国内同店销售转正，海外同店环比改善，经营利润同比恢复正增长，拐点显现 [8][12] - 名创优品旗下潮玩品牌TOPTOY已提交港股上市申请，分拆有望为母公司带来估值弹性 [8][12] - 永辉超市门店调改节奏加快，调改店客流平均增长80%，60%以上进入稳定期的调改门店盈利水平超越过去5年最高值 [8][12] - 推荐名创优品，建议关注永辉超市 [8][12] 国际公司动态 - 无印良品母公司良品计画2025财年营收与利润均创历史新高，中国大陆市场既有店及电商销售实现两位数增长，门店净增24家至422家 [11] - LVMH集团2025财年前九个月总营收580.9亿欧元，有机基础上同比下降2%，但第三季度有机营收同比增长1%，美国、亚洲（不含日本）及中国市场重回正增长 [11] - 老凤祥拟通过子公司以2400万美元投资认购迈巴赫奢侈品亚太有限公司20%股权，涉足非汽车类奢侈品业务 [11] 晨光生物公司评论 - 公司预计2025年前三季度净利润为2.78亿元至3.14亿元，同比增长344.05%至401.55%，主要因植提业务增长及棉籽业务回暖扭亏 [13] - 晨光生物为全球植提行业第一梯队企业，辣椒红、辣椒精、叶黄素三大产品位居世界第一或前列 [13] - 美国FDA新政计划到2026年底消除食品中石油基合成色素，预计将推动全球天然色素市场从2024年的21亿美元翻倍至42亿美元 [13] - 辣椒红色素替代合成色素（如日落黄）时，单位用量将提升至少一个数量级，市场需求有望快速增长，美国日落黄替代或新增1万吨天然色素需求 [13] - 预测公司2025-2027年归母净利润分别为3.59/4.92/5.85亿元，对应PE为19.4/14.1/11.9倍，首次覆盖给予"买入-B"评级 [15] 市场行情回顾 - 截至2025年10月21日，创业板指领涨主要指数，当日涨幅1.98% [2] - 在2025年10月6日至10月10日期间，SW纺织服饰板块下跌0.31%，跑赢沪深300指数1.91个百分点 [11]

投资评级 - 首次覆盖给予"买入-B"评级 [3] 核心观点 - 报告公司经营向好，有望受益于美国FDA新政带来的全球天然色素市场翻倍增长机遇 [3] - 报告公司2025年前三季度预计实现净利润2.78亿元至3.14亿元，同比增长344.05%至401.55%，业绩大幅提升 [3] - 植提业务增长及棉籽业务回暖是业绩提升的主要驱动力 [4] 公司业务与行业地位 - 晨光生物是全球植物提取物行业第一梯队企业，辣椒红、辣椒精、叶黄素三大产品位居世界第一或前列水平 [4] - 公司梯队产品如甜菊糖苷、花椒提取物等处于快速发展的上升阶段，多品种发展取得良好成效 [4] 行业催化剂与市场机遇 - 2025年4月美国FDA宣布措施，旨在2026年底前消除美国食品供应中所有石油基合成色素，鼓励过渡到天然色素 [5] - 在FDA新政推动下，定量测算显示全球天然色素市场有望从21亿美元翻倍增长至42亿美元 [6] - 天然色素单位用量较合成色素大幅提升，例如辣椒红色素作为食品添加剂的添加量在0.1%级别，而合成色素日落黄的添加量约为0.001%，单位用量高出至少一个数量级 [6][7] - 2025年美国日落黄色素需求约2500吨，若被天然色素替代，预计将新增至少1万吨的天然色素需求 [7] 财务预测与估值 - 预测报告公司2025年至2027年营收分别为71.25亿元、80.84亿元、88.57亿元，同比增长1.9%、13.4%、9.6% [8] - 预测2025年至2027年归母净利润分别为3.59亿元、4.92亿元、5.85亿元，同比增长282.2%、36.9%、18.9% [8] - 对应2025年至2027年EPS分别为0.74元、1.02元、1.21元，PE分别为19.4倍、14.1倍、11.9倍 [8] - 预测毛利率将从2024年的8.0%提升至2027年的15.3%，净资产收益率将从2024年的2.5%提升至2027年的12.7% [10] 市场与基础数据 - 截至2025年10月17日，报告公司收盘价为14.41元，总市值约为69.61亿元 [2] - 截至2025年6月30日，报告公司基本每股收益为0.44元，每股净资产为6.85元，净资产收益率为6.68% [2]

业绩预告概况 - 截至发稿共有133家A股上市公司发布2025年前三季度业绩预告 [1] - 其中9家上市公司归母净利润同比预增上限超过400% [1] 高增长公司名单 - 归母净利最高同比预增超400%的9只个股包括先达股份、楚江新材、英联股份、硕贝德、广东明珠、容知日新、盛和资源、利民股份、晨光生物 [1] - 广东明珠发布业绩预增公告后市场表现强劲，本周五收盘实现6天3板 [1]

市场机构评级概况 - 截至10月17日当周，46家机构共发布195次“买入型”评级，覆盖140只股票 [2] - 有8只股票获得3家及以上机构评级，其中中宠股份和小商品城评级机构家数最多，分别为16家和9家 [2] 重点公司分析 - 中宠股份前三季度营业收入38.6亿元，同比增长21.05%，归母净利润3.33亿元，同比增长18.21% [2] - 中宠股份WANPY顽皮品牌入驻北美最大宠物电商平台Chewy，北美市场渠道持续深耕 [2] - 小商品城总市值达1051.76亿元，滚动市盈率为25.03倍 [3] - 海光信息总市值为5305.30亿元，滚动市盈率为224.16倍 [3] - 新华保险总市值为1859.32亿元，滚动市盈率为6.98倍 [3] 行业关注焦点 - 医药生物和电子行业最受机构青睐，分别有25只和22只股票获得“买入型”评级 [5] - 医药生物行业受政策规范和创新大会推动，AI在药物研发等领域作用日益重要 [6] - 电子行业景气度攀升，AI技术带来新增长动力，预计2025年全球HBM出货量同比增长70% [6] 公司业绩表现 - 在140只获评级股票中，有32只前三季度归母净利润同比增长 [8] - 仕佳光子和晨光生物等7只股票净利润同比翻倍增长 [8] - 仕佳光子前三季度净利润3亿元，同比增长727.74% [8] - 晨光生物预计前三季度净利润2.78亿元至3.14亿元，同比增长344.05%至401.55% [8] 市场表现 - 上述140只股票今年以来平均上涨39.56% [9] - 14只股票年内涨幅超过100%，仕佳光子、兆丰股份和震裕科技涨幅居前，分别为232.7%、232.24%和230.17% [9]