增资计划 - 公司拟使用自有资金或自筹资金1200万美元向全资子公司TES Technology(Hong Kong)Limited增资 [1] - 增资后通过香港宸展以自有资金或自筹资金3.68亿泰铢(约等值于1200万美元)向TES Technology(Thailand)Co,Ltd增资 [1] - 增资款将用于泰国宸展的生产、建设及其他日常经营活动 [1] 审批事项 - 增资事项尚需中国境内及泰国当地相关主管部门的审批 [1]

公司基本信息 - 证券代码为 003019，证券简称为宸展光电 [1] - 投资者关系活动类别为特定对象调研和现场参观，参与单位有中金证券、国泰海通证券等，时间为 2025 年 5 月 22 日 13:30 - 15:00 和 5 月 23 日 13:00 - 14:00，地点在公司会议室，接待人员为董事会秘书钟柏安和投关总监赖洲洋 [2] 公司经营情况 - 2024 年公司实现营收 22.14 亿元，同比增长 31.76%；净利润 1.88 亿元，同比增长 18.16%，因欧洲客户拉货动能强劲等因素实现两位数增长 [3] - 2025 年主要经营计划包括三大业务板块协同发展、完善全球制造体系、提升研发能力、打造全球化团队 [3] 主要交流问题及回复 关税问题 - 公司对美销售主要产品为显示器和一体机，关税政策调整后适用税率在 20 - 30%之间，因产品在豁免清单内，对短期业务影响有限，中长期若政策延续将利于公司发展 [4] 工厂建设问题 - 泰国工厂 2024 年量产，形成智能座舱业务“中国 + 泰国”双工厂布局，还计划拓展产能 [5] - 公司会根据市场等因素评估在欧美设厂可能性 [6] 产品行业运用问题 - 2024 年底智能座舱行业运用占比提升至 30%，零售行业占比超 40% [7] 订单与营收问题 - 2025 年 Q2 在手订单充足，管理层将克服不利影响完成全年营收目标 [8] 品牌业务拓展问题 - 2025 年公司将以产品建设为中心，增强产品设计能力提升市场占有率和品牌价值 [9] 车载显示业务问题 - 2025 年多款车型量产，产品涵盖主控屏等，客户包括新能源车新秀和传统车厂新能源项目，中国市场实施差异化策略，北美市场发挥优势深耕头部客户 [10] - 车载显示业务因营收规模和产能利用率问题毛利率低，将通过多方面措施提升毛利水平 [11]

会议基本信息 - 活动类别为业绩说明会，于2025年5月15日下午14:30 - 17:00通过网络远程方式召开 [2] - 接待人员包括董事兼总经理李明芳、独立董事郭莉莉、财务总监徐可欣、董事会秘书钟柏安、投资总监赖洲洋 [2] 关税与海外建厂 - 5月12日中美会谈后关税问题稍缓解，但未来仍有不确定性，公司将关注动态并实施“全球制造”等策略 [3] - 泰国工厂2024年量产，形成智能座舱业务“中国 + 泰国”双工厂布局，计划拓展产能并评估欧美外协工厂 [3][4] 市值管理与股份回购 - 投资者建议做好市值管理，公司表示将积极经营回报投资者 [3][4] - 2024年推进回购股份等举措维护市值，2024年度现金分红和股份回购总额169,955,631.05元，占当年度归属于母公司股东净利润的90.36%，预计2024年每10股派发现金股利5元（含税） [4] 投资收益与业务合作 - 投资瑞讯科技协同效应明显，对业绩有帮助 [4] - 鸿通科技2024年底全面量产，公司全资子公司已减持ITH股份，未来视资金需求评估减持 [5] 业务拓展与项目研发 - 2025年国内车载显示业务有新定点项目量产，公司聚焦“中国 + 美国”市场布局争取项目 [5] - 2025年将利用境内外资源优势开展投资并购，包括供应链整合、横向扩张、布局新技术 [6][7][8] - 研发在三大业务板块有新项目，预计2025年落地转化 [9] 营收与利润情况 - 2025年一季度合并报表营业收入6.22亿元，同比下降3.00%；归母净利润4,968万，同比下降23.90% [11] - 营收下降因北美新能源车市场需求下降，客户拉货不及预期；净利润下降因产品组合影响毛利率及增加股权激励费用 [11]

公司经营情况 - 2024 年公司营收 22.14 亿元，同比增长 31.76%；净利润 1.88 亿元，同比增长 18.16%，因欧洲客户拉货、品牌业务扩大、子公司新产品量产等因素实现两位数增长 [3] - 2025 年主要经营计划为三大业务板块协同发展、完善全球制造体系、提升研发能力、打造全球化团队 [3] 行业竞争与公司核心竞争力 - 商用智能交互显示设备行业竞争格局分散，集中度低 [4] - 公司核心竞争力在于三大业务协同、海外渠道与客户资源、全球制造能力、软硬件研发与系统总成能力 [4] 零售行业情况 - 2025 年全球 POS 终端市场规模超千亿美元，2025 - 2030 年复合年增长率超 8% [5] - 增长动能来自消费刺激政策和新技术运用 [5] 泰国工厂情况 - 泰国工厂 2024 年量产，形成智能座舱业务“中国 + 泰国”双工厂布局，计划拓展产能 [6] 关税政策影响 - 中美下调 115%关税 90 天，公司产品属豁免范畴，关税变动对业绩直接影响有限 [7] - 公司将实施“全球制造”等策略降低关税和贸易摩擦影响 [7] 主营业务策略 - 由商用人机交互 ODM 单一引擎延展到消费电子 EMS 双引擎驱动 [8] - 自有品牌业务由“渠道建设为中心”转为“产品建设为中心” [9] 车载显示业务情况 - 主要客户包含北美和国内头部新能源整车厂，基于保密原则不对具体客户评论 [10] - 因营收规模和产能利用率问题毛利率低，将通过多方面措施提升毛利水平 [11]

公司治理与股权激励 - 公司于2025年4月28日召开第三届董事会第九次会议及第三届监事会第七次会议 审议通过向2024年限制性股票激励计划激励对象授予预留部分限制性股票的议案 [1] - 预留授予激励对象公示期为2025年5月2日至2025年5月12日 通过公司内部网站公示姓名及职务 公示期满未收到任何员工异议或意见 [1] - 激励对象范围为在公司及其下属分、子公司任职的中层管理人员及核心技术（业务）骨干 不包括董事、监事、高级管理人员及持股5%以上股东或实际控制人亲属 [2] 合规性核查 - 监事会核查了激励对象名单、身份证件、劳动合同及任职文件等资料 确认基本情况属实无虚假隐瞒 [2] - 激励对象均不存在《上市公司股权激励管理办法》第八条规定的市场禁入措施等不得成为激励对象的情形 [2] - 监事会认定激励对象符合《公司法》《证券法》《管理办法》等法律法规及公司章程规定的任职资格与激励条件 [2][3]

一、公示情况 （一）公示内容：本激励计划预留授予激励对象的姓名及职务； （二）公示时间及反馈方式：2025 年 5 月 2 日至 2025 年 5 月 12 日。公示期内， 公司员工可通过书面方式或邮件方式反馈相关情况，公司监事会负责及时核查并反 馈； 证券代码：003019 证券简称：宸展光电 公告编号：2025-022 宸展光电（厦门）股份有限公司 监事会关于公司 2024 年限制性股票激励计划 预留授予激励对象名单的公示情况说明及核查意见 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 宸展光电（厦门）股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 28 日召开第 三届董事会第九次会议、第三届监事会第七次会议，审议通过了《关于向 2024 年限 制性股票激励计划激励对象授予预留部分限制性股票的议案》，具体内容详见公司 2025 年 4 月 29 日披露于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上的相关公告。 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和 国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股权激励管 ...

公司活动安排 - 公司将于2025年5月15日14:30至17:00以网络远程方式举行投资者交流活动 [1] - 投资者可通过全景路演网站、微信公众号或APP参与互动交流 [1] - 公司高管团队包括董事兼总经理、独立董事、财务总监、董事会秘书及投资总监将出席活动 [1] 投资者互动安排 - 公司接受投资者问题征集截止时间为2025年5月13日17:00 [2] - 投资者可通过电子邮件发送问题至IR@tes-tec.com邮箱 [2] - 投资者也可通过关注公司微信公众号"宸展光电"直接发送问题 [3] 交流内容范围 - 公司将就2024年度业绩、公司治理、发展战略等投资者关心的问题进行沟通 [3] - 交流内容涵盖经营状况、融资计划、股权激励及可持续发展等议题 [3] - 公司已于2025年4月29日披露2024年年度报告及摘要 [1]

财报披露 - 公司于2025年4月29日披露《2024年年度报告》及摘要[1] 业绩说明会 - 2025年5月15日14:30 - 17:00举办业绩说明会[1] - 采用网络远程方式，可通过多平台参与[1] - 董事等人员出席说明会[2] 问题征集 - 投资者可在2025年5月13日17:00前发问题[3] - 发邮件或关注公众号发送问题[3] 沟通交流 - 公司高管将在线就2024年度业绩等问题交流[5]

报告公司投资评级 - 评级为买入，上次评级也是买入 [4] 报告的核心观点 - 宸展光电2024年及2025年一季报业绩符合市场预期，2024年营收和归母净利润同比增长，25Q1营收和归母净利润同比下降 [1] - 2024年营收增长因欧系客户拉货动能强劲、MicroTouch™品牌业务扩大、控股子公司鸿通科技新一代产品量产；归母净利润增长因参股公司ITH Corporation上市带来公允价值变动收益和投资收益 [2] - 2024年和25Q1毛利率小幅下滑，2024年期间费用率相对稳定 [3] - 公司ODM、自主品牌、智能座舱三大板块业务协同发展 [4] - 调整2025 - 26年盈利预测，新增2027年预测，维持“买入”评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年实现营收22.14亿元，同比+31.76%；归母净利润1.88亿元，同比+18.16%；扣非归母净利润1.27亿元，同比 - 9.20% [1] - 25Q1实现营收6.22亿元，同比 - 3.00%，归母净利润0.50亿元，同比 - 23.90%；扣非归母净利润0.40亿元，同比 - 35.90% [1] 业绩增长原因 - 收入端：2024年营收增长因欧系客户拉货动能强劲、MicroTouch™品牌业务扩大、控股子公司鸿通科技新一代产品量产 [2] - 利润端：2024年归母净利润增长因参股公司ITH Corporation上市带来公允价值变动收益和投资收益 [2] 毛利率与费用率 - 2024年公司毛利率为23.57%，同比 - 1.97pct；25Q1毛利率为21.21%，同比 - 2.63pct [3] - 2024年公司期间费用率为13.51%，同比 - 0.59pct，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为4.08%、5.78%、4.42%、 - 0.77%，同比 + 0.27、 - 1.22、 + 0.29、 + 0.07pct [3] 业务板块 - ODM业务：实施“客户再增长”策略，聚焦欧美头部客户新项目，提升客户渗透率和市占率，借助研发大楼和实验室提升研发能力和订单获取能力 [4] - MicroTouch品牌业务：收购后积极发展，搭建完善代理商渠道，品牌认知度提高，营收贡献增加，2024年业务转移至新成立全资子公司独立发展 [7] - 智能座舱业务：2024年完成鸿通科技控股权收购和管理团队融合，实现智能座舱领域布局，鸿通科技为新能源汽车整车厂提供触控显示总成方案，具备较强竞争力，已实现全球制造工厂布局，产品线丰富 [7] 投资建议与盈利预测 - 调整2025 - 26年盈利预测，新增2027年预测，预计2025 - 27年营业收入分别为27.50、33.38、40.07亿元，同比 + 24.2%、 + 21.4%、 + 20.1%；归母净利润分别为2.40、2.88、3.39亿元，同比 + 27.4%、20.4%、17.7%；EPS分别为1.37、1.65、1.94元 [8] - 2025年4月28日股价为28.17元，对应PE分别为20.56x、17.08x、14.51x，维持“买入”评级 [8] 财务数据 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|1,680|2,214|2,750|3,338|4,007| |YoY（%）|-7.3%|31.8%|24.2%|21.4%|20.1%| |归母净利润(百万元)|159|188|240|288|339| |YoY（%）|-39.0%|18.2%|27.4%|20.4%|17.7%| |毛利率（%）|25.5%|23.6%|22.5%|21.4%|20.5%| |每股收益（元）|0.93|1.11|1.37|1.65|1.94| |ROE|9.8%|12.3%|13.5%|14.0%|14.2%| |市盈率|30.29|25.38|20.56|17.08|14.51| [10] 财务报表和主要财务比率 包含利润表、现金流量表、资产负债表相关数据及成长能力、盈利能力、偿债能力、经营效率、每股指标、估值分析等主要财务指标 [12]

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行A股3,200万股，发行价23.58元/股，募集资金总额7.5456亿元，扣除发行费用后净额6.8586亿元 [1] - 截至2023年底累计投入募投项目2.8564亿元，未使用金额4.3847亿元（含利息收入） [2] - 2024年新增投入2.8499亿元，其中收购鸿通科技股权支出1.8010亿元，泰国工厂产能提升计划支出0.7729亿元 [3] - 截至2024年底累计投入募投项目5.7063亿元，未使用金额1.5855亿元（含利息及汇率影响） [3] 募集资金使用与管理 - 公司制定《募集资金管理及使用制度》，设立专户存储并签订三方/四方监管协议 [4][5] - 2024年使用3亿元闲置募集资金进行现金管理，投资保本型理财产品，期末余额0.8140亿元（含大额存单0.47亿元） [6][16] - 终止"智能交互显示设备自动化生产基地建设项目"，将剩余募集资金0.8065亿元永久补充流动资金 [14] 募投项目变更情况 - 2023年变更1.8010亿元募集资金用途，用于收购鸿通科技60%股权 [18] - 2024年变更1.5495亿元募集资金用途，增资鸿通科技用于泰国工厂产能提升计划 [19] - 两次变更均经董事会、股东大会审议通过，符合公司战略布局 [8][19] 财务与运营动态 - 2024年计提资产减值损失0.3311亿元，影响利润总额 [36][42] - 核销无法收回的其他应收款5.6411万元（已全额计提坏账） [40][41] - 2025年Q1新设泰国及欧洲子公司，拓展海外业务 [33] 资金使用效率 - 募投项目累计投入占比达83.2%（5.7063亿元/6.8586亿元） [3] - 闲置资金通过现金管理实现增值，2024年专户利息收入累计0.4422亿元 [3][6] - 变更后的资金投向聚焦车载显示及海外产能，契合新能源汽车市场机遇 [19]