资产规模与存贷表现 - 总资产2237.85亿元，较年初增长48.77亿元（增幅2.23%）[2][3] - 总存款1759.31亿元，较年初增长93亿元（增幅5.58%）[2][3] - 总贷款余额1461.22亿元，较年初增长88.06亿元（增幅6.41%）[2][3] 客户结构与经营效益 - 信贷客户总数147,238户，位列全省农商行第3位[2][3] - 个人信贷客户139,615户（占比94.82%），对公客户7,623户（较年初增幅12.83%）[2][3] - 上半年营业收入26.05亿元（同比增长1.72%），归母净利润9.95亿元（同比增长5.11%）[2][3] 风险管理与资产质量 - 不良贷款率0.94%（与年初持平），拨备覆盖率383.98%（较年初提升7.95个百分点）[2][3] - 建立"1+1+3"风险控降团队架构及"百人风控团"体系[2][3]

农商行板块整体表现 - 板块整体下跌0.23% 领跌个股为渝农商行（代码601077）跌幅0.79%[1] - 当日上证指数上涨0.37%至3857.93点 深证成指上涨0.99%至12696.15点[1] - 板块主力资金净流出1346.05万元 游资净流入3857.12万元 散户净流出2511.07万元[1] 个股涨跌及成交情况 - 紫金银行（代码601860）涨幅1.71%居首 收盘价2.98元 成交量119.42万手 成交额3.56亿元[1] - 无锡银行（代码600908）涨幅1.50% 收盘价6.10元 成交量52.07万手 成交额3.21亿元[1] - 渝农商行（代码601077）跌幅最大达0.79% 成交量86.56万手 为板块最高 成交额5.52亿元[1] - 瑞丰银行（代码601528）跌幅0.18% 成交量18.21万手 为板块最低 成交额1.03亿元[1] 资金流向分布 - 苏农银行（代码603323）主力净流入2230.68万元 占比8.75% 游资净流入30.55万元 占比0.12%[2] - 渝农商行（代码601077）主力净流出4034.97万元 占比7.31% 散户净流入4022.27万元 占比7.29%[2] - 紫金银行（代码601860）游资净流入819.73万元 占比2.30% 散户净流出1554.27万元 占比4.36%[2] - 常熟银行（代码601128）主力净流出821.41万元 占比2.43% 游资净流入620.80万元 占比1.84%[2]

行业整体表现 - 2025年上半年银行理财市场存续规模达30.67万亿元 较年初增长2.38% [3] - 产品结构持续优化 固收类产品占比高达97.2% 开放式净值型产品占比显著提升 [3] - 短期限高流动性特征凸显 1月以内期限产品占比首次升至21.2% [3] - 存款利率下行趋势延续 理财产品作为存款替代品的定位更加巩固 预计下半年市场规模有望突破32万亿元 [4] 理财子公司与非理财子公司机构对比 - 拥有理财子公司的机构普遍实现理财规模增长 未设立理财子公司的区域性银行面临规模收缩压力 [1] - 未成立理财子公司的银行需在2026年末将存量理财业务全部清理完毕 导致银行主动收缩理财业务规模 [4] - 具备理财子公司牌照 区域客户基础深厚 产品创新能力强的银行将在竞争中占据优势地位 [4] 杭州银行理财业务表现 - 杭银理财存续产品规模超5100亿元 较上年末增长17% [3] - 公司上半年营业收入7.26亿元 实现净利润4.83亿元 [3] - 第二季度城商系理财机构中排名第四 发行能力和运营管理能力均位居前列 [3] 青农商行理财业务表现 - 非保本理财产品规模为308.01亿元 较去年年末316.31亿元有所减少 [3] - 中间业务收入8754.26万元 较去年同期8730.63万元小幅增加 [3] - 未设立理财子公司 受监管政策影响较大 [4] 浦发银行理财业务表现 - 浦银理财产品规模13375.59亿元 [2] - 实现营业收入13.33亿元 净利润9.25亿元 [4] - 第二季度产品研发能力和运营管理能力排名均较上季度有所上升 综合竞争力较强 [4] 中信银行理财业务表现 - 信银理财产品管理规模（含委托管理）2.13万亿元 较上年末增长7.00% [4] - 实现营业收入18.75亿元 实现净利润11.96亿元 [4] - 净值型产品占比持续提升 顺应行业转型趋势 [4] 其他银行财务数据 - 浦发银行营业收入987.65亿元 净利润320.52亿元 [2] - 杭州银行营业收入386.21亿元 净利润141.35亿元 [2] - 中信银行营业收入1256.89亿元 净利润412.67亿元 [2] - 苏农银行营业收入58.73亿元 净利润21.65亿元 理财规模148.91亿元 [2] - 张家港行营业收入45.29亿元 净利润15.87亿元 理财规模196.17亿元 [2]

农商行板块市场表现 - 农商行板块整体上涨0.41%，领先个股为沪农商行（涨跌幅1.04%）[1] - 上证指数上涨1.14%至3843.6点，深证成指上涨2.25%至12571.37点[1] - 板块内个股涨跌分化，6只个股上涨，4只个股下跌，其中青农商行跌幅最大（-1.16%）[1] 个股交易数据 - 沪农商行成交量38.27万手，成交额3.34亿元，收盘价8.76元[1] - 渝农商行成交量74.46万手为板块最高，成交额4.70亿元[1] - 青农商行成交量78.27万手，但股价下跌1.16%[1] - 瑞丰银行涨跌幅为0%，成交额1.05亿元[1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流入979.2万元，游资资金净流入4345.04万元，散户资金净流出5324.24万元[1] - 渝农商行主力净流入3214.28万元（占比6.85%），但游资净流出2428.18万元[2] - 苏农银行主力净流出3360.46万元（占比-14.24%），散户净流入2536.29万元[2] - 无锡银行主力净流出1362.78万元，但游资净流入1590.98万元（占比10.15%）[2] - 江阴银行游资净流入1760.98万元（占比7.54%），主力净流入1003.20万元[2]

投资评级 - 增持（维持）[1] 核心观点 - 张家港行2025年上半年营收26亿元（同比增长1.7%），归母净利润10亿元（同比增长5.1%），盈利增速稳中有升[4][5] - 公司规模扩张、拨备计提放缓、息差降幅收窄对盈利增长形成正向贡献，非息增长降速对业绩拉动作用减弱[5] - 贷款投放聚焦小微客群，对公贷款发挥"压舱石"作用，零售贷款在低基数上实现同比多增[6] - 存款增长小幅提速但定期化趋势延续，息差1.43%与一季度持平，呈现企稳迹象[7] - 非息收入10.5亿元（同比增长27%），增速较一季度下降19个百分点，投资收益仍是非息主要贡献项[8] - 不良率0.94%低位运行，拨备覆盖率384%维持高位，风险抵补能力强[9] - 资本充足率13.05%，核心一级资本充足率10.63%，资本安全边际厚，中期分红方案公布（每10股派1元）[10] - 维持2025-27年EPS预测0.79/0.81/0.82元，当前股价对应PB 0.56/0.52/0.48倍，PE 5.62/5.48/5.47倍[11] 财务表现 - 上半年营收同比增长1.7%，归母净利润同比增长5.1%，ROAE 9.96%（同比下降1个百分点）[4] - 净利息收入同比下降10.5%，非息收入同比增长27.4%[5] - 信用减值损失/营业收入28.8%，成本收入比27.9%（同比分别下降1.2和0.7个百分点）[5] - 规模扩张拉动业绩增速9.1个百分点，非息收入拉动23.6个百分点[5] - 2Q25末贷款同比增长7.6%，占生息资产比重提升至69.4%[5] - 2Q25末存款同比增长5.5%，定期存款占比79.5%[7] - 上半年生息资产收益率3.1%，贷款收益率3.72%（较2024年下行46和66bp）[7] - 付息负债成本率1.86%，存款成本率1.8%（较2024年下行30和33bp）[7] 业务结构 - 上半年对公贷款新增89亿元（同比多增20亿），零售贷款新增8亿元（同比多增47亿）[6] - 制造业贷款增速10%，批零贷款增速22%，高于整体贷款增速[6] - 普惠小微企业贷款增速9.2%，高于各项贷款增速[6] - 按揭贷款减少1.6亿元，经营贷和消费贷分别新增5.2和4.3亿元[6] - 2Q25单季个人存款新增21亿元（同比多增11亿）[7] - 非息收入占比40%，其中投资收益8.7亿元（同比增长27.6%）[8] 资产质量与资本 - 2Q25末不良率0.94%（较年初持平），关注率1.31%（较年初下降25bp）[9] - 逾期率1.64%（较年初下降28bp），逾期/不良贷款比重174.5%（较年初下降31个百分点）[9] - 拨贷比3.61%，拨备覆盖率384%（较1Q末提升9bp和8.5个百分点）[9] - 核心一级/一级/资本充足率分别为10.63%/11.89%/13.05%（较1Q末下降28/30/31bp）[10] - 风险加权资产增速5%（较1Q末提升3.3个百分点）[10] - 中期分红比例24.6%（较2024年下降1.4个百分点）[10] 盈利预测 - 2025-27年营收预测5170/5252/5269百万元，增速2.6%/1.6%/0.3%[12] - 2025-27年归母净利润预测1939/1989/1994百万元，增速3.2%/2.5%/0.3%[12] - 2025-27年EPS预测0.79/0.81/0.82元[12] - 2025-27年ROE预测10.44%/9.80%/9.05%[12]

核心财务表现 - 总资产达2237.85亿元 较上年同期增长2.23% [1] - 营业收入26.05亿元 较上年同期增长1.72% [1] - 归母净利润9.95亿元 较上年同期增长5.11% [1] - 拟实施首次中期分红 每10股派发现金红利1.0元 [1] 业务规模与资产质量 - 总资产规模2237.85亿元 较年初增加48.77亿元 [2] - 存款余额1759.31亿元 较年初增长5.58% [2] - 贷款余额1461.22亿元 较年初增长6.41% [2] - 不良贷款率0.94% 与年初持平 [3] - 拨备覆盖率383.98% 较年初稳定提升 [3] - 资本充足率13.05% 核心一级资本充足率10.63% [3] 区域市场定位与竞争优势 - 在长三角等经济活跃地区设有21家异地分支机构 [4] - 本地存贷款市场份额连续多年稳居首位 [4] - 涉农及小微贷款余额1246.25亿元 占比超90% [4] - 单户1000万元以下贷款户数占比达99.01% [4] - 信贷审批链条缩短至3个环节 客户需求响应速度提升60% [4] 数字化转型与科技应用 - 部署DeepSeek及通义千问大模型本地化应用 [5] - AI技术落地贷款审批、业务营销、智库问答、智慧运营四大场景 [5] - 新数据中心投用 数据仓库模型迭代升级 [5] - 通过技术赋能实现审批效率提升与运营成本降低 [5] 战略发展规划与行业地位 - 2025年为三年发展规划承上启下之年 [2] - 全球银行1000强排名第502位 较上年提升28名 [2] - 战略强化金融市场板块 优化条线架构与资源倾斜 [2] - 聚焦服务三农两小、实体经济及城乡居民市场定位 [2][6]

财务业绩 - 2025年上半年实现营业收入26.05亿元 同比增长1.72% [1] - 归属于上市公司股东的净利润9.95亿元 同比增长5.11% [1] - 总资产规模达2237.85亿元 较年初增长2.23% [1] - 各项存款余额1759.31亿元 较年初增长5.58% [1] - 各项贷款余额1461.22亿元 较年初增长6.41% [1] 资产质量 - 不良贷款率为0.94% 与年初持平 [2] - 拨备覆盖率达383.98% 较年初提升7.95个百分点 [2] - 贷款结构分布为个人贷款占比30% 公司贷款占比70% [2] - 主要信贷投放行业为制造业、批发零售业、租赁和商务服务业 [2] 业务发展 - 母公司涉农及小微贷款余额1246.25亿元 占全部贷款比例达90.88% [3] - 单户1000万元以下贷款客户数占比高达99.01% [3] - 普惠型小微企业贷款增速达9.15% 高于各项贷款平均增速 [3] - 民营企业贷款余额848.11亿元 占比61.85% [3] 科技创新 - 持续推进金融科技建设 依托新核心系统和新信贷管理系统 [4] - 部署DeepSeek及通义千问等大模型本地化应用 [4] - 在贷款审批、业务营销、智库问答、智慧运营四大场景实现提效赋能 [4] 社会责任 - 绿色贷款余额51.75亿元 较年初增长18.2% [5] - 持续开展"百岁老人慈善长寿金""一杯水""一棵树"等长期公益项目 [5] - 联合政府、公安开展"反诈大走访"活动 [5] 股东回报 - 2025年半年度拟向全体股东每10股派发现金红利1.0元（含税） [6] - 延续稳健回报股东的一贯做法 [6]

财务表现 - 半年度营业收入26.05亿元 同比增加1.72% [1] - 归属上市公司股东净利润9.95亿元 同比增加5.11% [1] 股东变动 - 华芳集团有限公司成为新进十大流通股东 [2] - 华芳夏津纺织有限公司成为新进十大流通股东 [2]

财务业绩 - 公司上半年实现营业收入26.05亿元 同比增长1.72% [1] - 公司上半年实现归属于上市公司股东净利润9.95亿元 同比增长5.11% [1] 资产负债规模 - 公司总资产规模达2237.85亿元 较年初增加48.77亿元 增幅2.23% [1] - 各项存款余额1759.31亿元 较年初增加93亿元 增幅5.58% [1] - 各项贷款余额1461.22亿元 较年初增加88.06亿元 增幅6.41% [1] 资产质量 - 公司不良贷款率为0.94% 与年初水平持平 [1] - 拨备覆盖率达383.98% 较年初提升7.95个百分点 [1]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入26.05亿元，同比增长1.72% [1] - 归属于上市公司股东净利润9.95亿元，同比增长5.11% [1] - 手续费及佣金净收入6061.55万元，同比增长140%，主要因手续费支出减少 [1] - 手续费及佣金支出6135.51万元，同比减少39.16%，主要因代理业务手续费支出减少 [1] 资产质量 - 截至6月末不良贷款率0.94%，与年初持平 [1] - 拨备覆盖率383.98%，较年初提升7.95个百分点 [1] 贷款业务结构 - 母公司涉农及小微贷款余额1246.25亿元，较年初增加83.89亿元，占总贷款比例90.88% [1] - 单户1000万及以下贷款户数占比达99.01% [1] - 民营企业贷款余额848.11亿元，较年初增加52.83亿元，占比61.85% [1] - 普惠型小微企业贷款增速9.15% [1] 股东回报 - 拟实施每10股派发现金红利1.0元（含税）的中期利润分配方案 [2] - 分配方案需经2025年第一次临时股东大会审议通过 [2]