公司基本信息 - 公司于2016年9月14日在深交所上市，首次公开发行人民币普通股3348万股[7] - 公司注册资本为人民币9.68150717亿元[7] - 公司现普通股股份总数为9.68150717亿股[12] 股东与股份 - 李晓明持股1955.85万股，占比23.010%；Sherry Lee持股799.85万股，占比9.410%[12] - 董事、监事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持有本公司股份总数的25%[20] - 公开发行股份前已发行的股份，自上市交易之日起1年内不得转让[20] - 董事、监事、高级管理人员离职后半年内，不得转让所持本公司股份[20] - 持有本公司股份5%以上的股东等在买入后6个月内卖出或卖出后6个月内又买入，所得收益归公司所有[20] 股份收购与注销 - 因减少注册资本收购本公司股份，应自收购之日起10日内注销[18] - 因与持有本公司股票的其他公司合并等收购本公司股份，应在6个月内转让或者注销[18] 股东权益与诉讼 - 连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份的股东可书面请求监事会或董事会诉讼[24] 股东质押与报告 - 持有公司5%以上有表决权股份的股东质押股份应当日书面报告公司[26] 股东会审议事项 - 审议一年内购买、出售重大资产超公司最近一期经审计总资产30%的事项[29] - 审议成交金额超3000万元且占上市公司最近一期经审计净资产绝对值超5%的关联交易[29] - 公司及其控股子公司对外担保总额超最近一期经审计净资产50%后提供的担保须股东会审议[29] - 公司对外担保总额超最近一期经审计总资产30%后提供的担保须股东会审议[29] - 公司一年内担保金额超最近一期经审计总资产30%的担保须股东会审议[29] - 为资产负债率超70%的担保对象提供的担保须股东会审议[29] - 单笔担保额超最近一期经审计净资产10%的担保须股东会审议[29] 股东会召开 - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东书面请求时公司应2个月内召开临时股东会[30] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东、监事会、独立董事有权提议召开临时股东会，董事会需在收到提议后10日内书面反馈，同意则5日内发通知[33][34] 临时提案 - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东，可在股东会召开10日前提出临时提案，召集人收到后2日内发补充通知[38] 股东会通知 - 年度股东会召开20日前、临时股东会召开15日前以公告通知股东[38] - 发出股东会通知后延期或取消，召集人应在原定召开日前至少2个交易日公告并说明原因[39] 股东会表决 - 普通决议需出席股东（含代理人）所持表决权过半数通过，特别决议需2/3以上通过[48] - 公司一年内购买、出售重大资产或担保金额超最近一期经审计总资产30%的事项需特别决议通过[49] 董事相关 - 董事任期三年，任期届满可连选连任[60] - 兼任经理等职务的董事以及职工代表担任的董事总计不得超过公司董事总数的1/2[61] - 董事连续两次未亲自出席且不委托其他董事出席董事会会议，董事会应建议股东会撤换[62] - 董事会在2日内披露董事辞职有关情况[62] - 董事对公司和股东承担的忠实义务在任期结束后2年内仍然有效[63] - 董事会由9名董事组成，其中独立董事3名[65] 董事会权限 - 具有一年内不超过公司最近一期经审计总资产30%的资产购买、出售权限[70] - 单笔担保额不超过最近一期经审计净资产的10%[72] - 公司及其控股子公司的对外担保总额，不超过公司最近一期经审计净资产的50%[72] - 公司及其控股子公司对外提供的担保总额，不超过公司最近一期经审计总资产的30%[72] - 为资产负债率不超过70%的担保对象提供担保[72] - 最近十二个月内担保金额累计不超过公司最近一期经审计总资产的30%[72] - 批准公司与关联自然人发生的成交金额超过30万元的交易[72] - 批准公司与关联法人发生的成交金额超过300万元，且占公司最近一期经审计净资产值绝对值超过0.5%的交易[72] 董事会会议 - 每年至少召开两次会议，提前十日书面通知[75] - 代表1/10以上表决权股东、1/3以上董事或监事会可提议召开临时董事会，董事长10日内召集[75] - 会议过半数董事出席方可举行，决议经全体董事过半数通过，对外担保经出席董事三分之二以上同意[76] 其他职位 - 设董事会秘书，负责信息披露等多项事务[80] - 设总经理1名，每届任期三年，连聘可连任[82] - 监事任期每届为3年[86] - 监事会由3名监事组成，职工代表比例不少于1/3[88] 财务与报告 - 在会计年度结束之日起4个月内披露年度报告，上半年结束之日起2个月内披露中期报告[91] - 分配当年税后利润时，提取10%列入法定公积金，法定公积金累计额达注册资本50%以上可不再提取[92] - 法定公积金转为资本时，留存该项公积金不少于转增前公司注册资本的25%[93] - 年度现金分红金额应不低于当年可供分配利润（不含年初未分配利润）的20%[94] 会计师事务所 - 聘用会计师事务所聘期1年，由股东会决定[102] - 解聘或不再续聘会计师事务所提前30天通知[102] 公司解散与清算 - 公司合并、分立、减资10日内通知债权人，30日内公告[109][110] - 债权人接到通知30日内、未接到通知自公告45日内可要求清偿或担保[109][110] - 持有公司全部股东表决权10%以上的股东可请求法院解散公司[112] - 因特定原因解散应在15日内成立清算组[112] - 清算组应自成立之日起10日内通知债权人，并于60日内公告[113] - 债权人接到通知30日内、未接到通知自公告45日内申报债权[113]

公司整改措施 - 公司收到云南证监局下发的《关于对云南恩捷新材料股份有限公司采取责令改正措施的决定》[1] - 公司已成立专项整改工作小组[1] - 整改措施包括加强法律法规学习、修订内部管理制度、严格募集资金使用管理、强化内部审计监督等[1] - 公司已于2025年5月13日召开董事会和监事会审议通过整改报告[1] - 问题已整改，后续将长期落实整改措施[1]

人事变动 - 公司同意聘任白云飞为董事会秘书兼证券事务代表[1] - 副总经理禹雪因工作变动辞任董事会秘书、证券事务代表[2] 人员信息 - 白云飞1984年1月生，西北政法大学法学硕士[5] - 截至公告披露日，禹雪持有公司股票194,400股[3] 证券信息 - 证券代码为002812，股票简称恩捷股份[3] - 债券代码为128095，债券简称恩捷转债[3]

股本变动 - 截至2025年5月12日，因“恩捷转债”转股总股本增至969,511,099股[1] - 公司将回购注销部分限制性股票，完成后股份总数减至968,150,717股[2][3] - 公司注册资本将减至968,150,717.00元[3] 股东持股 - 李晓明持股19,558,500股，持股比例23.010%[4] - Sherry Lee持股7,998,500股，持股比例9.410%[4] - 玉溪合益投资有限公司持股48,977,000股，持股比例57.620%[4] - 玉溪合力投资有限公司持股4,998,000股，持股比例5.880%[4] - 田友珊持股1,802,000股，持股比例2.120%[4] - 李子华持股802,400股，持股比例0.944%[4]

监管与整改 - 公司2025年4月18日收到云南证监局《决定书》[1] - 2025年5月13日召开会议审议通过整改报告[2] 制度问题与改进 - 公司募集资金管理和使用存在制度不健全等问题[4] - 修订《募集资金使用管理制度》明确相关内容[5] 资金使用规范 - 后续募集资金使用不得通过非募集资金专户代付[5] - 内部审计部门定期对募集资金使用专项检查监督[5] - 募集资金置换按规定执行制度并及时披露信息[6][7] - 暂时闲置募集资金补充流动资金严格审批并及时披露[7]

活动信息 - 公司将参加2024年度云南辖区上市公司投资者网上集体接待日活动[2] - 活动采用网络远程方式举行[2] - 活动时间为2025年5月16日16:00 - 17:00[2] 参与方式 - 投资者可通过“全景路演”网站、全景财经微信公众号、全景路演APP参与活动[2] 沟通安排 - 公司部分高管将在线与投资者就2024年度业绩等问题沟通交流[2]

股东会信息 - 公司2025年第四次临时股东会将于5月30日14:00在云南红塔塑胶有限公司三楼会议室召开[1] - 本次股东会股权登记日为2025年5月26日[3] - 登记时间为2025年5月27 - 28日9:00 - 17:00，地点为公司前台[9] 投票信息 - 网络投票时间为2025年5月30日9:15 - 15:00，交易系统分时段[1][3][17][18] - 普通股投票代码为“362812”，投票简称为“恩捷投票”[16] 议案信息 - 会议审议回购注销部分限制性股票等议案[4] - 议案1.00和2.00需出席股东表决权三分之二以上通过[6]

公司决策 - 第五届董事会第四十三次会议于2025年5月13日召开[2] - 同意聘任白云飞为董事会秘书兼证券事务代表[3] - 审议通过整改报告、回购注销议案、变更注册资本议案[4][6][7] - 决定于2025年5月30日召开2025年第四次临时股东会[8] 人员信息 - 白云飞1984年1月生，西北政法大学法学硕士[11] - 白云飞已取得《董事会秘书资格证书》[12]

财务表现 - 2024年实现收入101.64亿元 同比下降15.6% 归母净利润-5.56亿元 扣非净利润-6.13亿元 [1] - 2024Q4实现收入26.99亿元 同比下降8.47% 环比增长0.65% 归母净利润-10.0亿元 扣非净利润-10.3亿元 [1] - 膜类业务收入88.2亿元 毛利率为7.7% 同比大幅下降 其中锂电池隔膜毛利率7.39% 同比下降32.44个百分点 [2] - BOPP薄膜收入5.66亿元 同比下降17.01% [2] 业务运营 - 锂膜出货量88.25亿平方米 同比增长42.33% 主要系产能释放和市场开拓所致 [2] - 启动美国锂电池涂覆隔膜工厂项目建设 规划产能约7亿平方米涂布膜 [2] - 公告匈牙利二期项目规划约8亿平方米隔膜产能 马来西亚项目规划约10亿平方米隔膜产能 [2] - 2024Q4出货量同环比超预期增长 主要系加大库存销售所致 [3] 盈利能力分析 - 单平净利仍然亏损 考虑存货减值和相关费用 估算经营性单平盈利同比持续承压 [2] - 2024年资产减值损失4.42亿元 剔除减值影响盈利微降 [3] - 2024Q4单平盈利有所承压 干法隔膜&铝塑膜业务的利润仍有所承压 [3] - 推测经营性单平盈利进一步修复 叠加额外费用影响 [3] 未来展望 - 2025Q1出货预计保持同比增长 全年有望保持积极增长 [3] - 与下游客户谈价落地后 整体能够支撑盈利筑底 [3] - 2024Q4大幅计提减值轻装上阵 海外市场起量有望支撑盈利上行 [3] - 中期出货结构优化 规模化降本和副业盈利修复 公司相对盈利优势和龙头地位凸显 [3] - 美国市场依托匈牙利基地放量 有望进一步规避美国关税影响 [3]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [6] 报告的核心观点 - 2024年公司收入下降、净利润亏损，全年锂膜出货增长但单平价格和毛利率大幅下降，BOPP薄膜收入也下降；2024Q4出货增长、计提存货减值，单平盈利承压；2025Q1出货预计同比增长，谈价落地支撑盈利筑底，2024Q4计提减值和海外市场起量有望支撑盈利上行，中期公司优势和地位凸显，继续推荐 [2][4][9] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年实现收入101.64亿元，同比下降15.6%，归母净利润 -5.56亿元，扣非净利润 -6.13亿元；2024Q4实现收入26.99亿元，同比下降8.47%，环比增长0.65%，归母净利润 -10.0亿元，扣非净利润 -10.3亿元 [2][4] 业务情况 - 全年锂膜出货88.25亿平，同比增长42.33%，膜类业务收入88.2亿元，单平价格同比大幅下降，毛利率为7.7%，同比大幅下降，锂电池隔膜毛利率7.39%，同比下降32.44pct；2024年BOPP薄膜收入5.66亿元，同比下降17.01% [9] 季度拆分情况 - 2024Q4出货同环比超预期增长，年末计提存货减值4.42亿元，剔除减值影响盈利微降，单平盈利承压，经营性单平盈利有望进一步修复，美国市场依托匈牙利基地放量有望规避关税影响 [9] 展望情况 - 2025Q1出货预计同比增长，全年有望积极增长，谈价落地支撑盈利筑底，2024Q4计提减值轻装上阵和海外市场起量支撑盈利上行，中期出货结构优化、规模化降本和副业盈利修复，公司优势和地位凸显 [9] 财务报表及预测指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|10164|12196|14636|16831| |营业成本（百万元）|9039|9762|11226|12349| |毛利（百万元）|1125|2435|3410|4482| |营业利润（百万元）|-839|583|1244|2098| |利润总额（百万元）|-845|581|1242|2098| |净利润（百万元）|-660|494|1055|1784| |归属于母公司所有者的净利润（百万元）|-556|443|938|1577| |EPS（元）|-0.57|0.46|0.97|1.63| |经营活动现金流净额（百万元）|1158|3754|2791|3747| |投资活动现金流净额（百万元）|-2632|-4782|-3382|-3348| |筹资活动现金流净额（百万元）|414|1682|1409|848| |现金净流量（不含汇率变动影响）（百万元）|-1060|654|818|1247| [13]