业绩影响 - 2025年前三季度计提资产减值准备11161.77万元[2] - 信用减值损失77.56万元，含多项坏账损失[2] - 资产减值损失11084.22万元，为存货减值损失[2] - 减少2025年前三季度归母净利润8655.88万元[4] - 减少截至2025年9月30日归母所有者权益8655.88万元[4] 其他情况 - 计提期间为2025年1月1日至9月30日[2] - 无需提交董事会或股东会审议[3] - 未经会计师事务所审计[4] - 符合规定，真实反映财务状况[4] - 审计委员会认为使报表更公允[5]

股东会信息 - 2025年11月17日14:00召开2025年第八次临时股东会[1] - 股权登记日为2025年11月11日[2] - 召开方式为现场表决与网络投票结合[2] 议案相关 - 议案1.00为特别议案，需三分之二以上表决权通过[4] - 对中小投资者表决单独计票披露[4] 登记信息 - 登记时间为2025年11月12 - 13日9:00 - 17:00[6] - 登记地点在云南红塔塑胶有限公司前台[6] 投票信息 - 普通股投票代码为"362812"，简称为"恩捷投票"[12] - 授权委托期限自签署日至会议结束[19]

会议相关 - 公司第五届董事会第四十八次会议于2025年10月29日召开[1] - 会议审议通过《2025年第三季度报告》等三项议案[2][3][4] 股东会相关 - 公司决定于2025年11月17日召开2025年第八次临时股东会[5]

可转债基本信息 - 2020年2月11日公司公开发行1600.00万张可转换公司债券，发行总额160000.00万元[5] - 可转债转股最小申报单位为1张，每张面额100元，转换成股份最小单位为1股[23] 转股价格调整 - 2020年5月21日，“恩捷转债”转股价格由64.61元/股调整为64.49元/股[7] - 2020年9月4日，“恩捷转债”转股价格由64.49元/股调整为65.09元/股[8] - 2021年4月30日，“恩捷转债”转股价格由65.09元/股调整为64.92元/股[9] - 2022年5月16日，“恩捷转债”转股价格由64.92元/股调整为64.62元/股[10] - 2023年6月20日，“恩捷转债”转股价格由64.62元/股调整为66.64元/股[11] - 2023年8月21日起“恩捷转债”转股价格由66.64元/股调整为66.46元/股[12] - 2023年9月21日起“恩捷转债”转股价格由66.46元/股调整为66.26元/股[12] - 2024年6月3日起“恩捷转债”转股价格由66.26元/股调整为64.73元/股[13] - 2024年11月6日起“恩捷转债”转股价格由64.73元/股调整为64.92元/股[14] - 2025年2月11日起“恩捷转债”转股价格由64.92元/股向下修正至32.00元/股[14] - 2025年3月24日起“恩捷转债”转股价格由32.00元/股调整为32.01元/股[15] 转股及赎回相关 - “恩捷转债”最后转股日为2025年10月30日[2] - “恩捷转债”赎回价格为101.44元/张，当期年利率为2.00%[3] - “恩捷转债”初始转股价为64.61元/股，转股期限为2020年8月17日至2026年2月11日[7] - 2024年5月17日，“恩捷转债”挂牌交易数量因回售减少30张[5] - 自2025年9月10日至10月9日，公司股票有十五个交易日收盘价不低于“恩捷转债”当期转股价格32.01元/股的130%（即41.61元/股），触发有条件赎回条款[18][19] - “恩捷转债”赎回登记日为2025年10月30日，赎回日为2025年10月31日[20][21] - 2025年11月5日公司资金到账，11月7日赎回款到达持有人资金账户[21] - 公司控股股东、实控人等在“恩捷转债”赎回条件满足前六个月内无交易该转债情况[22] - 转股时不足1股的可转债余额，公司将在转股当日后五个交易日内现金兑付票面余额及对应当期应付利息[23] - 当日买进的可转债当日可申请转股，新增股份转股申报后次一交易日上市流通[24] - 截至2025年10月30日收市后仍未转股的“恩捷转债”将被强制赎回[25] - 本次“恩捷转债”赎回完成后将在深交所摘牌[25] - 投资者持有的“恩捷转债”若被质押或冻结，建议在停止转股日前解除[25] - “恩捷转债”赎回价格可能与停止交易和转股前市场价格差异较大[25]

化工板块市场表现 - 化工板块今日全线猛攻，反映板块整体走势的化工ETF（516020）场内价格涨幅一度超过3%，收盘上涨2.94% [1] - 锂电、民爆用品、农药、钾肥等细分板块个股涨幅居前，其中云天化飙涨超7%，广东宏大、扬农化工双双大涨超6%，盐湖股份、藏格矿业、恩捷股份等跟涨超5% [1] 资金流向 - 基础化工板块近5个交易日获主力资金净流入额达到268.25亿元，净流入额在30个中信一级行业中高居第4位 [4] - 基础化工板块5日主力净流入额为268.25亿，在所列行业中排名前列 [2] 政策与行业前景 - “十五五”规划建议提出加快建设新型能源体系，持续提高新能源供给比重，推进化石能源替代，构建新型电力系统 [2] - 规划强调全面提升电力系统互补互济和安全韧性水平，科学布局抽水蓄能，大力发展新型储能，加快智能电网和微电网建设 [2] - 中银证券展望“十五五”期间，化工行业在全球产业分工中的地位和竞争力有望持续提升，内需有望持续扩大 [5] - 供给端“内卷式”竞争或得到缓解，行业高质量发展，新材料等战略新兴产业快速发展为上游奠定基础 [5] - 关键核心领域如电子化学品、特种材料的自主可控程度显著提升，绿色转型促进产业格局优化，市场份额向龙头集中 [5] - 光大证券表示，2025年以来宏观价格指数持续好转，CPI指数有望于2025Q4回正，PPI同比降幅有望收窄 [5] - 化工品价格指数有望止跌企稳，行业进入底部蓄势阶段，库存低位叠加需求修复，下游企业处于补库阶段，行业盈利能力有望触底回升 [5] 估值水平 - 截至10月28日收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数市净率为2.25倍，位于近10年来36.99%分位点的低位，中长期配置性价比凸显 [3] 投资工具与标的指数 - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域 [6] - 指数近5成仓位集中于大市值龙头股如万华化学、盐湖股份，其余5成仓位布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股 [6] - 化工ETF标的指数细分化工指数成份股涵盖天赐材料、恩捷股份、新宙邦等锂电行业龙头，有望较大程度获益于新型能源体系建设 [2]

公司基本信息 - 公司于2016年8月19日核准首次向社会公众发行人民币普通股3348万股，9月14日在深交所上市[7] - 公司注册资本为人民币9.68150717亿元[6] - 公司设立时发行股份总数为8500万股，面额股每股金额为1元[13] - 公司已发行股份数为9.68150717亿股，均为普通股[13] 股权结构 - 李晓明持股1955.85万股，持股比例23.010%[13] - Sherry Lee持股799.85万股，持股比例9.410%[13] - 玉溪合益投资有限公司持股4897.7万股，持股比例57.620%[13] - 玉溪合力投资有限公司持股499.8万股，持股比例5.880%[13] 股份限制 - 公司为他人取得股份提供财务资助累计总额不得超已发行股本总额的10%[14] - 公司收购股份用于特定情形时，合计持有的本公司股份数不得超已发行股份总数的10%[17] - 公司公开发行股份前已发行股份，自上市交易之日起1年内不得转让[19] 股东权益与责任 - 股东有权要求董事会在30日内执行收回收益规定，未执行可诉讼[20] - 股东对股东会、董事会决议效力有争议，可在决议作出之日起60日内请求法院撤销，轻微瑕疵除外[24] - 连续180日以上单独或合计持有公司1%以上股份的股东，可就董事等违规行为请求诉讼，情况紧急可自行诉讼[25][26] 股东会相关 - 股东会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过[50] - 股东会特别决议需出席股东所持表决权的2/3以上通过[50] - 一年内购买、出售重大资产或提供担保金额超公司最近一期经审计总资产30%需特别决议通过[51] 董事会相关 - 董事会由9名董事组成，其中独立董事3名，职工董事1名[66] - 董事会每年至少召开两次会议，提前十日书面通知[73] - 代表1/10以上表决权的股东、1/3以上董事或审计委员会可提议召开临时董事会，董事长10日内召集主持[73] 利润分配 - 公司分配当年税后利润时，提取利润的10%列入法定公积金，法定公积金累计额达注册资本的50%以上可不再提取[92] - 每年度现金分红金额不低于当年实现的可供分配利润（不含年初未分配利润）的20%[95] 公司合并、分立等 - 公司合并支付价款不超净资产10%，可不经股东会决议，但需董事会决议[110] - 公司合并应10日内通知债权人，30日内在报纸或公示系统公告，债权人30日内或45日内可要求清偿或担保[110] - 公司分立应10日内通知债权人，30日内在报纸或公示系统公告[110]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为37.80亿元，同比增长40.98%[5] - 前三季度累计营业收入为95.43亿元，同比增长27.85%[5] - 营业总收入为95.43亿元，较上年同期增长27.8%[33] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为679.08万元，同比大幅下降95.55%[5] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为亏损8632.30万元，同比下降119.46%[5] - 净利润为-1.13亿元，较上年同期4.48亿元下降125.3%[33] - 第三季度基本每股收益为0.01元/股，同比下降93.33%[5] - 基本每股收益为-0.09元，较上年同期0.45元下降120.0%[34] 成本和费用 - 前三季度营业成本为80.26亿元，同比增长36.04%[9] - 营业成本为80.26亿元，占营业总收入比例为84.1%[33] - 前三季度销售费用为1.16亿元，同比大幅增长90.75%[9] - 研发费用为4.96亿元，较上年同期5.33亿元下降7.0%[33] - 前三季度所得税费用为1.50亿元，同比大幅增长350.11%[9] 现金流量表现 - 前三季度经营活动产生的现金流量净额为8.77亿元，同比下降61.81%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为8.77亿元，较上年同期22.97亿元下降61.8%[35] - 销售商品、提供劳务收到的现金为66.62亿元，较上年同期79.01亿元下降15.7%[35] - 投资活动产生的现金流量净额为-8.63亿元，较上年同期-50.00亿元有显著改善[36] - 筹资活动产生的现金流量净额为-0.90亿元，较上年同期18.69亿元下降104.8%[36] - 期末现金及现金等价物余额为16.91亿元，较期初17.33亿元减少2.5%[36] 资产状况 - 货币资金期末余额为24.49亿元，较期初减少4.85%[31] - 应收账款期末余额为68.79亿元，较期初增加12.73%[31] - 存货期末余额为25.86亿元，较期初减少12.72%[31] - 固定资产期末余额为273.55亿元，较期初增加19.32%[31] - 在建工程期末余额为25.97亿元，较期初大幅减少55.70%[31] - 公司资产总计为479.99亿元，较期初增加1.70%[31][32] 债务与权益状况 - 短期借款期末余额为76.86亿元，较期初减少5.55%[32] - 长期借款期末余额为53.54亿元，较期初增加5.60%[32] - 归属于母公司所有者权益合计为247.78亿元，较期初增加1.25%[32] 股权激励与股份变动 - 2024年12月回购注销已离职激励对象限制性股票18,638股并注销对应股票期权18,638份，另注销2024年激励计划中离职人员限制性股票45,600股[13] - 2025年1月完成18,638份股票期权的注销手续，2025年3月完成64,238股限制性股票的回购注销手续[14] - 2025年1月决议回购注销2022年激励计划限制性股票17,197股及股票期权14,877份，并回购注销2024年激励计划限制性股票1,689,882股[15] - 2025年1月完成14,877份股票期权的注销手续，2025年3月完成1,707,079股限制性股票的回购注销手续[15] - 2025年4月因业绩考核未达成，决议回购注销2022年激励计划限制性股票330,036股并注销股票期权329,019份，同时回购注销2024年激励计划限制性股票580,946股及因人员变动产生的341,400股[18] - 公司完成注销329,019份股票期权[19] - 公司完成回购注销1,252,382股限制性股票[19] - 公司完成回购注销108,000股限制性股票[21] 公司治理与制度建设 - 公司制定并通过《环境、社会与治理（ESG）管理制度》和《舆情管理制度》[17] - 公司为董监高购买责任险，年保险限额不超过人民币8000万元，保费不超过人民币40万元[24] - 公司将于2025年起首次执行新会计准则，调整首次执行当年年初财务报表相关项目[37] - 公司第三季度财务会计报告未经审计[37] 融资与资本运作 - 公司可转债"恩捷转债"触发转股价格向下修正条款，2025年2月转股价格修正为32.00元/股[16] - 公司拟注册发行总额不超过人民币10亿元债务融资工具[23] 股东信息 - 前10名无限售条件股东持股情况：玉溪合益投资有限公司持有119,449,535股，SHERRY LEE持有71,298,709股，PAUL XIAOMING LEE持有32,110,785股，泉果旭源基金持有30,574,204股，香港中央结算有限公司持有29,276,953股，李晓华持有20,187,470股，昆明华辰投资有限公司持有16,001,013股，JERRY YANG LI持有14,735,754股，张勇持有12,175,707股，鹏华化工ETF持有8,757,006股[12] - 公司实际控制人及其一致行动人持股权益变动超过1%[25] 税务与合规事项 - 公司补缴企业所得税2,243.20万元及滞纳金1,129.81万元，合计3,373.01万元[26] 项目与资产处置 - 公司终止“江苏睿捷动力汽车锂电池铝塑膜产业化项目”并将节余募集资金永久补充流动资金[27]

化工板块市场表现 - 化工ETF（516020）场内价格单边上行，截至发稿上涨2.8% [1] - 民爆用品、农药、锂电等板块个股涨幅居前，广东宏大和云天化涨幅均超7%，扬农化工涨超6%，盐湖股份、恩捷股份、藏格矿业等多股跟涨超4% [1] - 截至2025年10月28日收盘，细分化工指数市盈率为20.08倍，位于近10年来5.28%分位点的低位 [3] 行业政策与技术发展 - 工信部强调系统布局全固态电池等新一代电池技术研发并加快产业化进程 [2] - 中国在全球电池出货量前十企业中占据六席，总出货占比达69% [2] - 固态电池凭借高能量密度、本质安全性和超长循环寿命正加速替代传统锂离子电池 [3] 行业前景与机构观点 - 供给侧有望结构性优化，建议关注弹性及优势品种板块，国内政策端对供给侧要求频繁提及，海外化工企业近期经历关停、产能退出等事件 [4] - 我国化工产业链竞争优势明显，凭借成本优势和技术实力，中国化工企业有望迅速填补国际供应链空白并重塑产业格局 [4] - 宏观价格指数持续好转，CPI指数有望于2025年第四季度回正，PPI指数同比降幅有望逐步收窄，化工品价格指数有望止跌企稳，行业进入底部蓄势阶段 [4][5] - 在库存低位叠加需求逐步修复的背景下，下游企业处于补库阶段，化工行业盈利能力有望触底回升 [5] 投资工具与布局策略 - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域 [5] - 该ETF近5成仓位集中于大市值龙头股如万华化学、盐湖股份，其余5成仓位布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股 [5] - 场外投资者可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块 [5]

公司股价表现 - 10月29日公司股价上涨5.15%，报收43.08元/股，成交额10.46亿元，换手率3.08%，总市值417.08亿元 [1] - 公司股价已连续4天上涨，区间累计涨幅达1.99% [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务收入中，锂电池隔离膜占比83.64%，是绝对核心业务 [1] - 其他业务包括无菌包装占比7.82%，BOPP薄膜占比4.75%，其他产品及特种纸等占比较小 [1] 主要机构持仓情况 - 泉果基金旗下泉果旭源三年持有期混合A基金位列公司十大流通股东，二季度末持有2743.13万股，占流通股比例3.36%，持股数量与上期相比未变 [2] - 该基金在三季度增持公司股份314.29万股，至3057.42万股，占基金净值比例7.49%，为公司第三大重仓股 [3] 机构持仓收益测算 - 10月29日股价上涨为泉果旭源三年持有期混合A基金带来约5788.01万元浮盈，根据另一测算为6451.16万元 [2][3] - 连续4天上涨期间，该基金浮盈分别为2194.51万元和2445.94万元 [2][3]

赎回核心安排 - 最后转股日为2025年10月30日，当日收市前持有人可进行转股 [2] - 赎回登记日为2025年10月30日，赎回日为2025年10月31日 [4] - "恩捷转债"自2025年10月28日起停止交易，自2025年10月31日起停止转股 [4][20][22] - 发行人资金到账日为2025年11月5日，投资者赎回款到账日为2025年11月7日 [4][22] 赎回价格与条款触发 - 赎回价格为101.44元/张，其中债券面值100元，当期应计利息约1.44元/张 [3][17][18] - 赎回条款触发因公司股票在2025年9月10日至10月9日期间有十五个交易日收盘价不低于当期转股价格32.01元/股的130%（即41.61元/股） [16] - 公司于2025年10月9日召开董事会审议通过提前赎回议案 [4][16] 可转债基本信息 - "恩捷转债"发行总额为160,000.00万元（16亿元），每张面值100元，共计1,600.00万张 [5] - 债券于2020年2月28日在深交所挂牌交易，债券代码"128095" [5] - 初始转股价格为64.61元/股，经过多次调整及2025年2月10日的向下修正，当前转股价格为32.01元/股 [6][13][14] 转股操作细节 - 转股申报需通过托管券商进行，转股最小申报单位为1张，转换成股份的最小单位为1股 [25] - 转股期限自2020年8月17日起至可转债到期日2026年2月11日止 [6] - 当日买进的可转债当日可申请转股，新增股份于转股申报后次一交易日上市流通 [25]