公司基本情况 - 公司是小家电出口龙头企业之一，产品出口到欧美澳等发达国家和地区，进入全球100多个国家和地区，与众多客户建立长期战略合作关系，未来将扩大国内外市场销售，致力于成为全球知名、最具竞争力的小家电企业之一 [3] - 产品品类丰富，包括20多个大类，外销市场在巩固厨房电器优势品类基础上向家居护理、健康美容电器等产品线延伸，同时积极开拓国内市场，从传统制造加工企业转变为“研发 + 制造”企业，毛利率和净利率平稳提升 [3] 自主品牌策略及运作 - 实施专业产品、专业品牌策略，自主品牌Donlim（东菱）提供大众化、性价比高的生活电器产品，代理海外品牌Morphy Richards（摩飞）国内销售，定位中高端生活电器产品，还有茶电器自主品牌鸣盏和个护美容电器品牌GEVILAN(歌岚)等 [3] - 2018年开始对国内品牌销售在战略定位、组织结构和管理机制方面做调整，战略上国内销售和海外销售并列，组织结构分前后台，管理机制调整包括前台营销团队实行类合伙人机制，后台建立产品经理负责制并打造超级供应链 [3][4] 销售情况 - 今年前三季度外销保持平稳增长，内销增长较快，比去年同期增长约40%，增量主要源于Morphy Richards（摩飞），其前三季度比去年同期增长3倍左右，预计四季度仍保持良好态势；Donlim（东菱）发展平稳，其他品牌量不大，国内ODM订单总体增长平稳，毛利率整体提升 [4] - 国内销售自主品牌占比60% - 70%左右，ODM订单及其他占比30% - 40%左右，国内销售ODM订单产品毛利率因产品而异，自主品牌综合毛利率高于公司整体毛利率水平，Morphy Richards（摩飞）毛利率超过40% [4] - 今年四季度外销收入预计保持平稳，内销增速快于外销，内销预计全年同比增长30%以上 [7] 爆款产品与合作情况 - Morphy Richards（摩飞）通过“产品经理”捕捉市场机会研发产品，“内容经理”打造“网红”产品集中引爆销售，核心在于产品研发创新能力、先发优势和快速供应链响应能力 [5] - 与Morphy Richards（摩飞）在国内市场是全国独家代理合作，2017年11月续签长期授权协议，摩飞收取固定品牌使用费加一定比例销售提成 [5] - Morphy Richards（摩飞）经销商和Donlim（东菱）经销商不同，早期摩飞经销商主要做传媒广告，后延伸做外资品牌经销 [5] - 与小米相关单位合作产品有净水器、电热水壶等，有一定规模的主要是净水器，总体增长平稳；与名创优品以合资公司形式开发产品，部分项目已投产，预计今年量较小 [5] 行业占比与市场影响 - 主要品类产品出口额占中国出口总额的10% - 15%之间，其中咖啡机占比近40%，随着行业集中度提升，未来还有提升空间 [5] - 小家电在欧美等发达国家受经济环境影响不大，海外市场需求仍会保持相对平稳，公司出口美国产品采用FOB交易模式，订单流失较少，会密切关注政策变化 [6] 风险应对 - 通过30%左右进口材料对冲、30%左右新品综合考虑汇率报价、加大收款力度、运用远期外汇合约等金融工具、提升核心竞争力提高议价能力来应对汇率波动风险，目前已签订2亿美元左右远期外汇合约 [6] - 产品价格参考汇率、原材料价格等多种因素浮动定价，长期业绩靠综合竞争能力 [6] 产能情况 - 实行柔性化生产管理，生产线设计平台化、标准化，同一大类产品生产制造通用性强，部分资源可共用，目前总体产能利用较充分，部分募投项目在建，近年储备工业用地，短期内产能不会制约公司规模发展，正在打造超级供应链能力 [6][7] 未来规划 - 暂时无在东南亚等国家转移设厂的具体计划，主要探索与当地工厂进行业务合作 [7]

订单与业务情况 - 明年出口订单预期稳定增长，新项目投放速度充足，出口产品订单周期 2 - 3 个月，交货周期 30 - 45 天，回款周期 60 天以内 [2] - 每个品类产品基本都有增长，家居电器今年增长约 50%，预计明年家居和健康美容电器增长较快 [3] 财务相关 - 前三季度汇兑损失约 6200 万元，四季度预计不多 [2] - 每年有 30%左右新产品推出，近期调价四季度部分体现，已采取签订远期外汇合约降低汇率风险 [3] - 有竞争力的 ODM 企业净利率 6% - 8%合理，8%以上靠内销自有品牌发力，净利率预计稳定增长但短期内无大幅变化 [3] 产品与品牌 - 原材料包括 PP、ABS、AS 等塑料类，不锈钢、漆包铜线等五金材料，温控器、IC 集成块、熔断器等核心零部件 [3] - 预计明年元旦前后推出健康美容电器联合品牌，以电动牙刷为主，还有洗脸仪等 [3] - 内销品牌中，Donlim（东菱）收入增速 30%左右，Morphy Richards（摩飞）全年收入预计 1.5 亿元左右接近翻倍，Barsetto 预计明年形成收入规模 [3][4] - 明年国内销售争取规模保持 30%左右增长 [4] - 与 Morphy Richards（摩飞）续签长期授权协议，未来可能合资或其他方式合作 [4] - 根据产品特性选择销售渠道，如茶系列用茶渠道，健康美容电器落美容店、化妆品专柜等 [4] - 总部有品牌管理部统筹，总裁是品牌总负责人，不同品牌由不同专业团队运作，每个品牌是独立事业部 [4] 成本与生产 - 国内人工成本每年增长 8% - 10%，公司得益于自动化改造人工成本平稳，未来可通过自动化、产品结构升级克服成本上升 [4] - 自动化主要用于五金件、塑胶件等配件生产及检测、包装等环节，正延伸到总装，未来加大投入实现产业转变 [4][5] - 配套制造体系覆盖模具、电子电器配件、电机、不锈钢、塑料、喷涂、色粉、压铸等 [5] 研发情况 - 研发技术人员约 2000 人，每年研发投入占营业收入比重 3%左右，随产品销售规模增长而增加 [5]

公司经营情况 - 今年前三季度内销增速近 30%，外销增速 17%左右，Donlim 增速 20%左右，Morphy Richards 增速 100%左右 [2] - Donlim 净利率略高于出口平均净利率，Morphy Richards 净利率达 15%左右（含制造） [3] - 前三季度汇兑损失约 6200 万元，采取新产品报价考虑汇率等因素、原有产品调价、签订远期外汇及期权合约等措施应对 [3] - 预计四季度经营情况好于三季度 [3] 产品渠道与品牌规划 - Morphy Richards 有少部分线下渠道用于展示宣传，为线上服务，未来产品渠道根据特性而定 [3] - 品牌规划是专业产品专业品牌，现有自主品牌 Donlim 定位大众化、性价比高，通过线上售烘焙电器；代理 Morphy Richards 国内销售；注册新咖啡品牌 Barsetto 定位全球市场 [3] - Barsetto 国内先商用后民用，采取“机器 + 耗材”模式，已推出便携胶囊咖啡机，目前办公市场铺设近千台，预计明年形成收入规模 [4] - 预计明年上半年推出健康美容电器新品牌，产品包括直发刷、电动牙刷等 [5] - 电动牙刷定位中高端，坚持原定计划，从 OEM/ODM 积累经验用于自主品牌 [5] 合作模式与业务平衡 - 与 Morphy Richards 是全国独家品牌代理授权合作，签订长期协议，选择合作品牌有选择性 [4] - 新品类先从 OEM/ODM 推出，掌握信息经验，自主品牌与 OEM/ODM 产品体系不同，技术创新优先用于自主品牌 [5] 未来发展方向 - 外销增长点为拓宽产品线至家居护理、健康美容等电器，拓展东南亚、南美等市场 [5] - 每年研发投入占营收比重 3%左右，随销售规模增长而增长 [5] - 未来 3 - 5 年面临汇率、原材料价格、劳动力成本波动等风险 [6] - 未来 5 年以小家电为主业，围绕“一个平台、专业产品专业品牌”发展，外销延伸产品线，品牌巩固已有并探索新专业品牌，预计未来三年推出 3 - 5 个 [6]

投资者关系活动概况 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位包括广发证券、国都证券等多家机构 [2] - 活动时间为 2017 年 11 月 20 日 - 11 月 21 日，地点在公司总部会议室 [2] - 公司接待人员有董事、总裁曾展晖等 [2] 业绩相关 三季度业绩下滑原因及四季度预期 - 三季度业绩下滑主因是原材料涨价和人民币升值 [2] - 预计四季度收入、利润正增长 [2] 未来盈利能力预期 - 人工成本预计持续上升，可通过自动化、产品结构升级克服 [3] - 有竞争力的 ODM 企业净利率合理范围为 6% - 8%，8%以上靠内销自有品牌发力 [3] - 公司净利率预计稳定增长，短期内无大幅变化 [3] 产品价格相关 - 与客户签短期合同，根据成本变化滚动报价，成本变化达一定幅度会不定期调整产品指导价 [3] - 每年约 30%新产品推出 [3] - 原材料价格或汇率变化时会对客户让利或涨价，长期业绩靠综合竞争能力 [3] 行业竞争格局 - 竞争不如以前激烈，中小企业产能退出，公司 ODM 对客户议价能力增强 [3] - 新兴国家生产成本无明显优势，暂无明显产能转移迹象 [3] 合作与品牌相关 与小米合作 - 目前合作产品有净水器、电热水壶等 [3] 自有品牌 - Donlim（东菱）定位专业烘焙，多个品类销量全网排名前列，今年收入增速约 30%，预计未来保持该增速 [3] - Morphy Richards（摩飞）今年品牌收入预计 1.5 亿元左右，接近翻倍增长 [4] - Barsetto 已推出便携胶囊咖啡机 Tripresso，目前办公市场铺设近千台，大城市经销商完善，预计明年形成一定收入规模 [4] - 健康美容电器联合品牌预计明年元旦前后推出，以电动牙刷为主 [4] 外销增长点 - 拓宽产品线，向家居护理、健康美容、婴儿电器等延伸 [4] - 区域拓展，巩固欧美市场，扩展东南亚、南美等市场 [4] 资本并购计划 - 近期无并购计划，综合考虑自身需求和外部环境决定是否并购，更看重人才和技术并购 [4]

投资者关系活动概况 - 活动类别为现场参观和特定对象调研 [2] - 参与单位包括国泰君安、中信证券等多家机构 [2] - 活动时间为2017年12月26日，地点在公司总部会议室 [2] - 公司接待人员有董事、常务副总裁等 [2] - 活动内容为交流公司竞争优势等情况并参观产品展厅 [2] 订单与销售情况 - 明年出口订单预期稳定增长，出口产品订单周期2 - 3个月，交货周期30 - 45天，回款周期60天以内 [2] - 四季度盈利能力因产品调价和新品推出有所恢复，明年外销增速争取好于行业 [3] - 家居电器今年预计增长50%左右，明年继续保持较快增长，增长源于吸尘器等品类 [3] - 内销品牌中，Donlim收入增速30%左右，Morphy Richards全年收入预计1.5亿元左右接近翻倍，Barsetto明年形成一定收入规模 [3] - 明年国内销售争取规模保持30%左右增长 [4] 产品与合作情况 - Morphy Richards明年会推出多功能锅等新品类产品，公司与其合作方式主要是全国独家品牌代理授权，未来可能考虑合资等方式 [3][4] - 公司预计明年元旦前后推出健康美容电器联合品牌，以电动牙刷为主，还有洗脸仪等 [4] 应对措施情况 - 应对汇率波动，一方面对原有产品调价，每年推出30%左右新产品考虑汇率等因素，另一方面集中结汇并签订远期外汇合约 [3] 生产与成本情况 - 标准平台化生产可节省模具费用等，降低单位生产成本，保证产品毛利率 [4] - 总装生产线自动化刚起步，未来会加大投入，实行人机混用节省人工 [4][5] - 近几年国内人工成本每年增长8% - 10%，公司人工成本因自动化改造保持平稳，未来可通过自动化和产品结构升级克服成本上升 [5] 管理与研发情况 - 存货周转率通过按生产线划分管理、主计划锁定和绩效考核优化 [5] - 研发技术团队分三级，研发人员约2000人，以自行培养为主，也引进人才 [5]

公司经营情况 - 预计今年第四季度收入、利润均正增长，明年外销增速争取好于行业出口增速 [2] - 公司出口产品订单周期一般 2 - 3 个月，交货周期 30 - 45 天，回款周期 60 天以内 [2] - 公司总体产能利用率基本饱和 [5] 产品价格与业务调整 - 公司与客户签中短期合同，每年约 30%新产品推出，成本上涨时产品涨价，近期调价四季度部分体现 [3] - 公司采取签订部分远期外汇合约等措施降低汇率波动风险 [3] 行业竞争格局 - 行业竞争不如以前激烈，中小企业产能逐步退出，行业集中度提升，公司 ODM 对客户议价能力增强 [3] 外销增长点 - 拓宽产品线，向家居护理、健康美容、婴儿电器等产品线延伸 [3] - 区域拓展，巩固欧美市场，扩展东南亚、南美等市场 [3] 盈利情况 - 随着创新产品销售增长、自有品牌建设推进及生产线自动化改造，毛利率、净利率预计稳定增长，但短期内无大幅变化 [3] 人力成本问题 - 提高生产线自动化水平减少人员投入，目前自动化用于配件生产、检测、包装等环节，正延伸到总装，近几年每年约节省 800 人 [4] 国内销售情况 - 今年截至目前，Donlim（东菱）收入增速约 30%；Morphy Richards（摩飞）全年收入预计 1.5 亿元左右，接近翻倍增长；Barsetto 预计明年形成一定收入规模 [4] - Donlim 净利率略高于出口平均净利率，Morphy Richards（摩飞）净利率达 15%左右（含制造） [4] 自主品牌规划 - 公司品牌规划是专业产品专业品牌，Donlim（东菱）定位大众化、性价比高产品，通过线上渠道销售烘焙类电器；代理 Morphy Richards（摩飞）国内销售；注册新咖啡自主品牌 Barsetto 定位全球市场；预计明年元旦前后推出健康美容电器联合品牌 [4] 产品渠道 - Morphy Richards（摩飞）有部分高端百货等线下渠道，主要为线上服务，未来产品渠道根据特性而定 [4][5] 国内市场情况 - 国内西式小家电重复购买率不高，市场规模不大，未来有提升空间 [5] - 国内市场业务拓展难点在产品定位、品牌和渠道，公司将加强专业品牌运作提高份额 [5] 新品类规划 - 大类为厨房、家居、健康美容电器等，每年约 30%新产品推出 [5] 产能协同性 - 新产品拓展与现有产能有协同性，如电动牙刷电机可利用现有电机配件公司资源，五金、电源线等资源可共用 [5]

公司业绩情况 - 2020年前三季度，公司实现营业收入911,524.69万元，较2019年同期增长33.52%，第三季度营业收入增速达46.23% [2] - 2020年前三季度，归属于上市公司股东的净利润90,998.40万元，较2019年同期增长75.38% [2] - 毛利率由2019年同期的23%提升到26%，主要因公司整体产品盈利能力提升及内销占比持续提升 [2] - 2020年前三季度销售费用46,909.33万元，同比上升40.42%，主要因销售相关费用增加 [2] - 2020年前三季度财务费用8,987.80万元，同比上升298.64%，主要因人民币兑美元汇率波动，汇兑损失增加约12,900万元 [2] - 2020年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额142,041.42万元，较2019年同期增长29.76%，单三季度实现25%的增速 [3] 品牌相关情况 Donlim（东菱） - 第三季度表现相对弱，上半年高增速源于疫情促进消费需求和去年同期销售基数低 [3] - 去年8、9月开始实施品牌、团队重构，目前需调整上新计划和节奏，品类数量不足、品牌形象待调整 [3] - 今年新品综合表现令人鼓舞，销售收入增长主要来自新品，公司坚信后期会有更好表现 [3] Morphy Richards（摩飞） - 目前客户群比较稳固，公司希望提供更多有创意产品，满足客户潜在需求 [7] 品牌矩阵规划 - 构建除Morphy Richards和Donlim之外的专业品牌构架，如个护美容、专业滤水、茶电器等，有清晰发展方向和规划 [5] - 希望通过成熟方法论，每年有一个或多个品牌完成从产品到品牌、渠道及推广完善的构架 [5] - 目前首要尝试将Donlim推到规模以上，其余品牌稳步推进 [5] 外销情况 - 今年公司外销增速高于小家电外销行业增速，受益于海外疫情带来的需求提升、海外产能受限，以及公司多年制造、研发设计体系建设和产能弹性 [3] - 四季度外销订单目前比较旺盛 [3] 汇率管理 - 采取进口材料对冲、新产品即时报价、远期外汇合约等金融工具运用等措施降低汇率波动风险 [4] - 通过提升核心竞争力，提高公司产品的市场议价能力 [4] 新品研发与技术创新 美容小家电 - 个护美容小家电是非公开发行股票的募投项目之一，布局三年多，生产产品能力基本搭建完成 [4] - OEM产品在客户、规模、区域市场等方面有一定积累，研发团队初具规模，相关研发人员70余人 [4] - 已有射频、导入导出、脱毛等功能的OEM产品上市，目前电动牙刷类产品居多，已逐步推出新品 [4] 技术创新目标 - 从产品应用层面创意过渡到技术层面创新，加强产品差异化，建立专利管控体系，减少产品被抄袭现象 [5] - 开展新材料、新技术各层次合作，做出更多有技术创新和内核的产品，与竞争对手拉开差距 [5] 生产全球化 - 国内布局基本完成，有两个基地，印尼生产基地预计今年12月正式投产 [6] - 印尼生产基地产品与公司类似，刚性效率改造后可达公司基本水平，但专业领域技术含量较低，计划转移吸尘器部分大类产品 [6] - 出于关税考虑和探索海外基地制造能力及构架比对，印尼工程是海外基地第一个样板工程，初步规划可能参股或部分型号输出，扩大海外主动权 [6] 消费者洞察与营销 - 从产品或创新创意产品推广形成圈层，重视客户，与品牌服务的客户群互动多，精准定位目标客户人群 [6] - 关注核心人群对产品的认可和复购率，以判断能否打动消费者 [6] 生产规模效应与推陈出新 - 订单特点是“小批量多品种”，通过20多年改造形成专业生产线、分层级的产品线专业工厂，实行模块标准化，采用多元化工作站组合，满足多SKU柔性生产 [7] - 一年推出800多个新SKU，常做型号3000多个，背后有开发工程和技术研究体系，引导团队参与技术创新并激励有价值成果 [7]

公司经营与战略 - 2018 年围绕经营计划，贯彻“效率、制程、合作、客户评价”方针，经营业绩稳步增长 [2] - 2019 年围绕“实现有质量的增长，成为全球知名的、最具竞争力的小家电企业”目标经营，一方面巩固核心竞争力，提升盈利能力和品牌运营能力；另一方面打造全方位竞争力，成为国内外知名家电品牌重要合作伙伴和国内专业品牌集团 [2][3] 产品销售渠道 - Donlim（东菱）主要通过电商、电视购物、礼品等方式销售；Morphy Richards（摩飞）在线上及网红渠道销售，有少部分线下高端百货渠道用于展示宣传；Barsetto 采取商业渠道模式进驻大城市办公楼等；鸣盏和 Laica（莱卡）主要通过电商、微商等线上渠道销售 [3] - 未来产品渠道根据产品特性而定，如健康美容电器可能落到美容店等，茶系列电器进入茶渠道 [3] 公司竞争优势 - 产品线丰富，能满足客商一站式采购需求；产业配套完善、成本控制能力强；研发创新能力突出、新产品实现速度快；以客户需求为导向，开发到生产密切配合反馈 [3] 研发投入 - 近几年研发投入占营业收入比重维持在 3%左右，2018 年研发投入金额 27,495.29 万元，占营业收入 3.26%，同比上升 1.80% [4] 竞争对手 - 外销市场主要同行包括闽灿坤、德豪润达等小家电生产企业；国内市场主要同行包括美的集团、九阳股份和苏泊尔等家电企业 [4] 出口占比 - 大部分品类产品出口额占中国出口总额的 10%-15%之间，其中咖啡机占比近 40%，未来随着行业集中度提升还有提升空间 [4] 未来发展重点 - 巩固既有厨房电器等优势品类，向家居护理电器、婴儿电器、健康美容电器等产品线延伸，实现销售规模横向增长；内销方面拓宽产品线、渠道及发展自主品牌提升国内市场份额 [4] 品牌管理策略 - 实施专业产品、专业品牌策略，Donlim（东菱）提供大众化、性价比高的生活电器产品；代理 Morphy Richards（摩飞）国内销售，定位中高端生活电器产品；注册新的咖啡机自主品牌 Barsetto 及茶电器自主品牌鸣盏，与意大利品牌 Laica（莱卡）合作销售净水电产品 [4][5] - 总部有专门品牌管理部统筹，不同品牌营销由不同专业团队运作，总裁是品牌总负责人，不同品牌产品制造、物流等共用公司平台，推广由不同专业团队负责，每个品牌是独立事业部，团队自主培养并引进外部营销人才 [5] 合作互联网公司 - 与淘宝、京东等传统电商合作，还与小米、名创优品、拼多多、网易严选、傲基等新兴互联网公司合作 [5] 市场规模预估 - 海外市场小家电需求仍会保持相对平稳增长，国内市场未来还有很大提升空间 [5] 面临挑战 - 目前面临最大挑战是外部经济环境变化带来公司资源的合理匹配问题 [5] 2019 年业务情况 - 外销收入预计保持平稳增长，一方面是现有品类增长，另一方面是新品类横向拓展；内销增速预计快于外销增速 [6] 2018 年相关情况 - 拳头产品包括电热水壶、电热咖啡机等 20 多个大类产品 [6] - 总体毛利率为 20.31%，比 2017 年同期增长 1.17%，随着创新产品销售增长、自有品牌建设推进及生产线自动化改造，毛利率预计能保持较稳定增长，但短期内不会有大幅度变化 [7] - 营业收入增长主要原因是外销在巩固优势品类基础上向其他产品线延伸实现销售规模横向拓展，内销实施专业产品、专业品牌策略，巩固和发展自主品牌扩大国内市场销售份额 [7]

公司品牌策略与运作 - 实施专业产品、专业品牌策略，自主品牌 Donlim（东菱）提供大众化、性价比高的生活电器产品，代理海外品牌 Morphy Richards（摩飞）国内销售，定位中高端，还注册了 Barsetto（百胜图）咖啡机、鸣盏茶电器自主品牌，与 Laica（莱卡）合作销售净水电器产品 [2] - 总部设品牌管理部统筹，不同品牌营销由不同专业团队运作，总裁为品牌总负责人，各品牌产品制造、物流、品牌策划等共用平台，推广由专业团队负责，各品牌为独立事业部，团队自主培养并引进外部营销人才 [3] 国内销售情况 - 国内销售主要源于自主品牌运营，加强与互联网公司合作，自主品牌占比 60%-70%，ODM 订单及其他占比 30%-40%，自主品牌综合毛利率高于公司整体毛利率 [3] - 与小米合作产品有净水器、电热水壶、电动牙刷、烤箱等，有一定规模的是净水器和电热水壶，小米净水器大部分由公司生产，产品线还有合作空间，已有几个协商中的产品项目 [3] 业务平衡与毛利率 - 从 OEM/ODM 转型到自主品牌是必经之路，两者不冲突，通过 ODM 业务积累研发设计能力，新品类先在 ODM 订单推出，自主品牌不推出与 ODM 订单相同产品，技术创新成果优先用于自主品牌 [3][4] - 从 OEM 到 ODM 转变积累技术和研发设计能力，掌握产品议价能力，通过生产平台标准化及自动化投入提升效率，新产品比重增加、自主品牌推进使毛利率未来有提升空间，短期内相对平稳 [4] 品牌推广与爆款产品 - 以产品投入为主，通过好产品或爆款产品推动，暂不大规模投入品牌营销费用 [4] - 传统优势是了解欧美小家电潮流趋势，核心在于产品研发创新能力和快速供应链响应能力，会持续推出新产品 [4] - 有专业团队进行市场分析和产品策划，与全球超 1000 家客户建立业务关系，与飞利浦、松下等国际品牌商建立长期战略合作关系，结合知名品牌商需求综合分析反哺市场 [4] - 创新产品从理念到生产大概 6 到 12 个月，未来争取缩短到 3 到 6 个月 [5] 合作与市场分布 - 与 Morphy Richards（摩飞）主要是品牌代理授权方式，为全国独家代理，签有长期授权协议，未来可能采取其他合作方式；与 Laica（莱卡）在国内成立控股合资公司销售净水器产品 [5] - 出口美国收入占公司总体收入 25%左右，出口欧洲收入占比高于美国，其余为出口海外其他国家地区和国内销售 [5] 市场影响与供应链 - 小家电在欧美为生活必需品、准快消品，受经济环境影响不大，海外市场需求相对平稳，出口美国产品采用 FOB 交易模式，全球小家电产能集中在中国，订单大规模转移可能性不大，2018 - 2019 年美国订单流失少 [5] - 现有配套制造体系覆盖模具、电子电器配件等，可保障产品品质和新产品研发响应速度，暂时无在东南亚设厂计划，主要探索与当地工厂合作设立总装基地 [5][6] 销售预期与发展目标 - 预计 2019 年外销收入平稳增长，内销增速 30%左右 [6] - 大部分品类出口额占中国出口总额 10%-15%，咖啡机份额占比 35%以上，未来出口额有提升空间，将专注主业，提升综合竞争力，拓展国内市场，争取三年内国内销售占比 20%以上 [6]

公司基本信息 - 证券代码为 002705，证券简称为新宝股份 [1][3][4][5] - 投资者关系活动类别为特定对象调研和现场参观，时间是 2018 年 5 月 4 日，地点在广东新宝电器股份有限公司总部会议室，参与单位有广发证券、大成基金等，公司接待人员有董事杨芳欣、王伟等 [2] 业务拓展与制造协调 - 公司从小家电拓展到家居、健康美容电器，拓展产品与原有产品相似度、兼容性高，如美容仪、电动牙刷等，且电动牙刷配件微电机公司有专门电机配件公司 [2] 品牌建设与发展 - 公司愿景是实现有质量增长，成为全球知名、最具竞争力的小家电企业，坚持专注主业提升竞争力和盈利水平 [3] - 公司两条腿走路，多品牌建设和 ODM/OEM 订单研发制造，引入英国中高端品牌 Morphy Richards（摩飞），发展快于只做 Donlim（东菱），还探索新专业品牌运作方式，国外市场暂以 OEM/ODM 订单为主 [3][4] - 长期发展以品牌为先导，两条腿并行更稳健，目前以 OEM/ODM 订单为主，自主研发 + 制造，很多产品出口全国排名前列 [4] 成本与竞争优势 - 公司成本优势相对，需看战略和资金实力，作为行业龙头要提高创新能力，如电热水壶靠标准平台化及自动化改造降低成本，同时要发展自主品牌 [4] 下游客户情况 - 公司下游客户竞争激烈，竞争格局和采购策略会变化，公司要保持综合竞争优势，最佳供应商需具备价格、交付、创新、品质、服务等优势 [4][5] 成本转嫁问题 - 公司能通过提价转嫁原材料价格上升、人民币升值等风险，但有滞后性，每个季度更新产品指导价，不定期调整，新客户、新订单执行新报价，中小客户和短期合同大客户成本转移周期短，年度合同大客户周期长 [5] 国内销售品牌团队建设 - 公司总部有专门品牌管理部统筹整合，总裁是品牌总负责人，不同品牌由不同专业团队运作，每个品牌是独立事业部，团队自行培养并引进外部营销人才 [5]