公司基本情况 - 证券代码 002705，证券简称新宝股份，为广东新宝电器股份有限公司 [1] - 2016 年 11 月 15 日，宝盈基金、中信证券等机构人员到公司总部与公司董事曾展晖等人员就公司竞争优势、生产经营情况和行业环境交流，并参观产品展厅 [2] 公司发展变化与目标 - 公司从传统产品制造商转变为“研发 + 制造”企业，掌握核心技术，多数产品知识产权归公司，产品定价话语权增大，毛利率和净利率近年逐步提升 [2][3] - 创新产品定义为技术创新且毛利率 20%以上，其销售比重增加提升产品盈利能力，公司产品推陈出新速度快 [3] - 公司加快平台化和自动化建设，减少人工投入、提升效率，多个产品出口量居全国第一，咖啡机出口额占中国出口额 30%以上 [3] - 公司在巩固厨房电器优势品类基础上，向家居护理、婴儿、健康美容等电器产品线延伸，争取今年全年销售收入规模增长 10% [3] - 公司争取明年整体销售规模内生增长 10%左右，利润增速超收入增速 [6] 汇率与业务策略 - 今年汇率波动对公司业绩影响不大，去年有远期外汇收益，今年暂未做；人民币贬值短期内增加汇兑收益，但因市场竞争、订单周期短和产品报价滚动，长期业绩靠自身竞争力 [3] - 公司过去与银行签部分远期外汇合约降低汇率波动风险，截至 2016 年 7 月底合约已履行完毕，目前人民币贬值有利，暂不做远期外汇业务 [3] 产品定价与订单周期 - 公司一般每季度更新产品指导价，经营情况和产品成本变化达一定幅度时不定期调整，销售部门对新客户、新订单执行新报价，必要时对原有订单调价谈判 [3][4] - 公司产品订单周期短，交货周期 30 - 45 天，收款期 60 天以内，经营周期较短 [4] 市场与客户情况 - 公司出口欧洲及美洲国家各占 40%左右，主要品牌有 JSC、伊莱克斯、飞利浦等 [4] - 公司前五大客户销售占比不到 40%，与超 1000 家客户建立业务关系，长期合作客户 500 多家，销售渠道覆盖全球，市场分布均衡，无单一地区或客户依赖 [4] 产品销售与结构 - 部分烤箱、榨汁机等产品平均单价略有下降，与产品结构有关；公司加快产品配件标准化和自动化建设，满足不同客户需求，扩大中低端市场占有率，成本下降、总体毛利率增长 [4] - 家居护理电器以外销为主，包括空气净化器等产品，今年销售规模 7 - 8 亿元左右，未来是业绩重要增长点之一 [4] - Donlim 品牌内销“双十一”当天全网销售突破 [5] - Morphy Richards 国内代理销售以电商和微商等线上渠道为主，今年预计实现 8000 万元左右收入，增长平稳，可拓宽国内销售渠道和积累运营管理经验 [6] 公司管理与团队 - 公司总部有专门品牌管理部统筹，总裁是品牌总负责人，不同品牌由不同专业团队运作 [6] - 公司内销团队人数目前约 200 余人 [6] 成本与生产自动化 - 前几年国内人力成本增长快，预计今后放缓，公司加快自动化、平台化建设，预计费用率下降，暂无在东南亚设厂计划 [6] - 公司自动化用于五金件等配件生产及检测、包装等环节，未来加大投入延伸到总装；自动化使公司每年节省约 800 人，降低人工费用率、提高生产效率和产品品质稳定性，减少劣质和人力成本 [7] 公司未来定位与股东减持 - 公司未来可能转向“生产销售 + 技术服务”及消费品市场，涉及个人护理、健康管理和 Barsetto 品牌咖啡机“机器 + 耗材”模式延伸服务 [7] - 控股股东广东东菱凯琴集团有限公司所持股份锁定期 36 个月，锁定期满后两年内无减持意向；第二大股东东菱电器集团有限公司所持股份锁定期 36 个月，锁定期满后两年内每年减持不超其持股 20%且低于公司总股本 5%，减持提前 3 日公告 [7]