公司基本情况 - 公司是小家电行业出口龙头企业，产品80%左右出口欧美等发达国家，10%出口东南亚国家及其他地区，国内销售占比10%左右，未来会扩大国内及其他国家地区市场销售，致力于成为全球知名、最具竞争力的小家电制造商 [2] - 主要产品包括电热水壶、电热咖啡机等多种小家电，其中部分产品出口量位居全国第一，近年来新增多个品类产品以实现销售规模横向增长 [3] - 主要客户包括JARDEN、APPLICA等国际知名企业，已与超过1,000家客户建立业务关系，拥有覆盖全球的小家电销售渠道 [3] 各品类产品情况 厨房电器 - 预计大部分品类产品如电热水壶、电热咖啡壶等仍能继续保持稳定增长，公司通过加快产品配件标准化和自动化建设、优化组织架构等方式巩固高端市场，扩大中低端市场占有率 [3] 家居护理电器 - 目前以外销为主，2015年销售情况稳步增长，吸尘器、电熨斗、空气净化器销量都在百万台以上，未来会成为公司业绩重要增长点之一 [3] 空气净化器 - 毛利率稍高于公司产品整体毛利率 [3] 品牌相关情况 海外品牌代理 - 目前代理高端品牌MORPHY RICHARDS，合作方式为品牌代理授权，签订长期授权协议，销售渠道主要是电商和微商等线上渠道，未来将探索新的品牌运作方式 [4] 自主品牌推广 - 自主品牌Donlim在国内主要销售烘焙类电器产品，通过电商、电视购物、礼品等方式销售及推广，未来会加大电商和微商渠道拓展投入；新注册咖啡机自主品牌Barsetto，相关产品在海外已上市，未来定位全球市场销售 [4] 财务相关情况 毛利率 - 2015年公司毛利率增长原因包括创新能力提高、加快产品平台化和自动化建设、产品分层及生产线优化、原材料价格下降；未来产品整体毛利率预计会稳步提升 [4] 主营业务成本占比 - 主营业务成本由直接材料、直接人工和制造费用构成，其中直接材料占比77%左右，直接人工占比13%左右 [5] 业绩预计 - 预计2016年公司外销整体继续保持稳定增长，业绩也会继续保持稳定增长，2016年上半年公司归属于上市公司股东的净利润预计增长20%到50% [6] 生产与管理情况 柔性化生产 - 公司订单特点是小批量、多品种，通过将产品配件进行平台及模块标准化生产，编制标准化零件库，降低单位生产成本，满足部分客户小订单、个性化产品需求并保证产品毛利率 [4][5] 生产管控能力 - 产品质量方面实施严格质量控制，建立完善质量控制体系并严格执行流程，产品符合行业技术标准；效率方面应收账款周转率和存货周转率均高于同行业平均值，经营效率较高 [5] 产品品类管理 - 开发部门按产品线划分，销售部门按销售区域划分，生产单位按产品线划分并进行A、B厂设计分别生产高端及中低端产品，同时成立多个专门项目组、研究小组开发新产品 [5] 项目情况 健康美容电器项目 - 已启动，产品包括电动牙刷类、美容仪器类等，市场定位全球市场，目前主要出口；项目实施可拓宽产品线，发挥规模效益优势，扩大高附加值产品类别 [5][6] 智能家居电器项目 - 包括智能家居电器产品平台建设及工艺设计升级等；公司在智能厨房家电、家居电器产品研发等方面取得一定成果，产品进行人性化、智能化设计升级以适应市场需求 [6] 股东情况 大股东减持计划 - 控股股东广东东菱凯琴集团有限公司所持股份锁定期限自公司股票上市之日起三十六个月，且承诺锁定期满后两年内无减持意向；第二大股东东菱电器集团有限公司所持股份锁定期限同样为三十六个月，承诺锁定期满后两年内减持，每年减持数量不超过其持有公司股份的20%，同时低于公司总股本的5%，减持将提前三个交易日通知公司并公告 [6][7] 控股股东介绍 - 广东东菱凯琴集团有限公司成立于1998年，主要从事股权投资及相关管理业务，持有本公司46.20%的股份，目前投资项目有金融资产投资、融资租赁公司项目、智能停车设备公司项目等 [7]

公司基本情况 - 公司是小家电行业出口龙头企业，产品90%左右出口欧美等国家 [2] - 主要产品包括电热水壶、电热咖啡机等多种小家电，部分产品出口量位居全国第一，近年来新增多个品类产品 [2][3] - 主要客户包括JARDEN、APPLICA等国际知名企业，已与超1000家客户建立业务关系，拥有全球销售渠道 [3] - 控股股东为广东东菱凯琴集团有限公司，成立于1998年，持有公司46.20%股份，投资多个项目 [5] 发展战略 - 巩固厨房电器等优势品类，向家居护理、婴儿、健康美容电器等产品线延伸，挖掘新增长点，寻求合作机会 [3] 业绩增长原因 - 2015年业绩增长得益于销售规模增长、创新产品销售比重增加、产品平台化和自动化建设效率提升、汇率变动使财务费用降低 [3] 国内市场拓展 - 国内销售通过电商、电视购物、礼品等新兴渠道开展，重视电商及微商渠道，加大投入拓展，代理海外品牌销售并探讨更多合作，挖掘新渠道及业务增长点 [3] - 国内销售产品借助出口产品优点并根据国内需求改良，目前主要销售烘焙类电器，未来研发更多满足国内市场需求产品 [3][4] - 内销毛利率好于整体水平，但总体销量不大有待提高 [5] 项目情况 - 非公开发行股票中的智能家居电器项目包括厨房家电、家居电器产品平台建设及工艺设计升级，产品有人性化、智能化设计升级 [4] - 健康美容电器项目已启动，产品包括电动牙刷类、美容仪器类等，市场需求大，公司有市场保障 [5] 产品销售情况 - 家居护理电器以外销为主，2015年销售稳步增长，吸尘器、电熨斗、空气净化器销量超百万台，未来是业绩重要增长点之一 [4] 研发情况 - 研发人员约2000人，未来继续加大研发投入提高产品核心竞争力 [4] 其他情况 - 海外品牌代理由专业团队运作 [5] - 公司积极探索股权激励计划，暂无具体方案 [5] - 汇率变动对业绩有一定积极影响，但2015年业绩增长主要靠核心竞争力提升 [5] - 预计国内人力成本增长放缓，公司加快自动化、平台化建设，费用率预计下降 [4]

公司基本情况 - 证券代码 002705，证券简称新宝股份，是小家电行业出口龙头企业 [1][2] - 产品 90% 左右出口欧美等国家，主要产品有电热水壶等多种小家电，部分产品出口量位居全国第一，近年新增多个品类产品 [2] - 主要客户包括 JARDEN、APPLICA 等国际知名企业，已与超 1000 家客户建立业务关系，拥有全球销售渠道 [2][3] 业绩相关情况 - 2015 年利润增速加快原因：销售规模增长、创新产品销售比重增加、产品平台化和自动化建设提升效率、汇率变动使财务费用降低 [3] - 汇率变动对业绩有一定积极影响，但 2015 年业绩增长主要靠核心竞争力提升 [3] - 2015 年国内销售增速好于出口，总体销售占比达 15%，未来三到五年国内销售规模占比目标争取提高 [3] 产品销售情况 - 婴儿电器类产品 2015 年销售超 5000 万元，2016 年预计保持较快增长 [3] - 家居护理电器以外销为主，2015 年销售稳步增长，吸尘器、电熨斗、空气净化器销量超百万台 [3] 国内销售情况 - 国内销售主要通过电商、电视购物、礼品等渠道，代理海外品牌如 MORPHY RICHARDS，未来挖掘新渠道及业务增长点 [3][4] - 内销不同品牌由不同团队运作，电商团队约七八十人 [4] 公司战略情况 - 自主品牌 Donlim 在国内销售烘焙类电器，代理海外品牌，未来探索新品牌运作 [4] - 现有配套制造体系完整，暂无扩展计划 [4] 费用及展望情况 - 销售费用上升与销售规模、团队及内销布局有关，管理费用上升因研发投入和人力成本增加，人力成本前几年年增超 10%，预计放缓，公司管控费用端 [4] - 未来主业集中在小家电行业，愿景是实现有质量增长，成为全球知名、最具竞争力的小家电企业 [4]

公司基本信息 - 证券代码 002705，证券简称新宝股份 [1] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研，时间是 2016 年 11 月 8 日上午 10:30 - 12:00，地点在广东新宝电器股份有限公司总部 [2] - 参与单位有华泰证券、农银汇理基金、西南证券等，公司接待人员有董事、总裁曾展晖等 [2] 公司经营情况 产销与市场 - 产品年产销量约 8000 万台，90%左右外销，内销占比 10%左右 [2] - 前五大客户占比不到 40%，第一大客户占比约 10%，与超 1000 家客户建立业务关系，长期合作客户 400 多家 [5] 收入与利润 - 今年全年收入预计增长 10%左右，2016 年全年盈利预测增长 30% - 60%，利润增速高于收入增速，预计该趋势会持续 [3] 产品与创新 - 创新产品定义为技术创新且毛利率在 20%以上，基本每大类产品每年推新，目前以 ODM 为主 [3] - 每年研发 200 余个新品，做出样品 40 多种，成功推出市场约 30 个 [5] 内销情况 - 未来三到五年内销规模占比目标达 15%，自有品牌 Donlim 面包机等、代理品牌 Morphy Richards 果汁机等销售较好 [4] - 国内销售主要通过电商等线上及专业渠道，未来会加大相关渠道拓展投入 [4] 公司项目进展 - 2016 年非公开发行股票申请于 2016 年 10 月 19 日获中国证监会核准通过，但未收到书面核准文件 [3] - 智能家居电器项目暂未开始，自动化升级改造项目持续投入，高端家用电动类厨房电器项目已投入，健康美容项目已启动 [3][4] 公司业务策略 套期保值 - 未做原材料价格波动套期保值业务，过去有做远期外汇合约业务，截至 2016 年 7 月底已履行完毕，目前暂不做 [4] 供货方式 - 主动推荐产品更多，包销方式产品毛利率更高 [5] 未来增长点 - 依靠新品类和新客户，新品类如家居护理、健康美容电器预计增长多，也会带来新客户 [5] 股东减持计划 - 控股股东广东东菱凯琴集团有限公司锁定期满后两年内无减持意向 [5] - 第二大股东东菱电器集团有限公司锁定期满后两年内减持，每年减持不超其持股 20%且低于总股本 5%，减持将提前公告 [5] 公司核心优势 - 技术创新、质量保证、效率高，如新品直发刷从研发到产出第三个月销量超百万台，今年销量达 700 多万台 [5][6] - 规模优势，产品线丰富，能满足一站式采购需求 [6]

公司基本情况 - 证券代码 002705，证券简称新宝股份，全名为广东新宝电器股份有限公司 [1] - 2016 年 11 月 11 日上午 10:00 - 11:30，富国基金管理有限公司孙彬先生、兵工财务有限责任公司石泰华先生等到访公司总部，与董事杨芳欣先生等就公司情况进行交流并参观产品展厅 [2] 公司发展变化与优势 - 公司是“研发 + 制造”企业，掌握核心技术，多数产品参与研发设计，知识产权归公司，定价话语权增大，毛利率和净利率近年逐步提升 [2] - 创新产品销售比重增加提升盈利能力，创新产品定义为技术创新（人无我有、推新速度快）且毛利率在 20%以上 [2] - 加快平台化和自动化建设，减少人工投入、提升效率，多个产品出口量居全国第一，咖啡机出口额占中国出口额 30%以上，争取全年销售收入规模增长 10% [3] 公司管理创新 - 实行生产分级管理，将产品分为高、中、低三个层次，对应 A、B、C 厂，不同档次产品使用不同生产线，可满足客户个性化需求，扩大高端产品规模，实现整体销售增长 [3] 汇率相关情况 - 2016 年汇率波动对业绩影响不大，去年有远期外汇收益，今年未做；人民币贬值短期内增加汇兑收益，但因订单周期短、报价滚动等因素，长期业绩靠自身竞争力 [3] - 过去与银行签订部分远期外汇合约，截至 2016 年 7 月底已全部履行完毕，目前人民币贬值有利，暂不做远期外汇业务 [3] 员工与成本情况 - 员工人数约 2 万人，前几年国内人工成本增长快，预计今后放缓，总体人工成本上涨但单台人工成本平稳或下降，随着自动化建设，预计人工费用率下降 [4] 生产线自动化情况 - 自动化主要用于五金件、塑胶件等配件生产及检测、包装环节，未来会加大投入并延伸到总装，每年可节省约 800 人，降低人工费用率、提高生产效率和产品品质稳定性 [4] 品牌战略情况 自有品牌 - Donlim 定位大众化、高性价比，在国内线上销售烘焙类电器 [4] - Barsetto 是海外注册的咖啡专业品牌，销售咖啡机和咖啡胶囊，定位全球市场，国内先商用后民用，预计明年初形成收入，采用“机器 + 耗材”模式 [4][5] 代理品牌 - 代理海外高端厨房电器品牌 Morphy Richards 国内销售，渠道为电商和微商，今年预计收入 8000 万元左右，增长平稳，预计明年继续稳定增长 [5] 市场与销售规划 - 国内西式小家电重复购买率低、市场规模不大，随着消费习性转变，未来有提升空间 [5] - 未来通过拓宽产品线、渠道及切入专业品牌提升国内市场份额，未来三到五年国内销售规模占比目标争取达 15% [5] 研发人员情况 - 研发人员约 2000 人，新进人员主要是小家电专业技术人才及高校毕业生 [5] 业绩与财务预期 - 争取 2017 年整体销售规模内生增长 10%左右，利润增速超收入增速 [6] - 随着创新产品销售增长、新自有品牌建设及自动化改造，预计 2017 年毛利率和净利率保持稳定增长，但短期内无大幅变化 [6] 大股东减持情况 - 控股股东广东东菱凯琴集团有限公司所持股份锁定期 36 个月，锁定期满后两年内无减持意向 [6] - 第二大股东东菱电器集团有限公司所持股份锁定期 36 个月，锁定期满后两年内减持，每年减持不超其持股 20%且低于总股本 5%，减持将提前公告 [6]

公司基本情况 - 小家电出口龙头企业，产品约 80%出口欧美等发达国家，欧美各占约 40%，约 9%出口东南亚等地区，国内销售占比约 11%，未来将扩大国内外市场销售 [2] - 主要产品有 20 多个大类，电热水壶等部分产品出口量全国第一，咖啡机出口额占中国出口额 30%以上，近年向多产品线延伸 [3] - 主要客户包括 JARDEN 等国际知名企业，已与超 1000 家客户建立业务关系，拥有全球销售渠道 [3] 同行与品牌战略 - 外销同行有闽灿坤、德豪润达等，国内同行有美的集团、九阳股份和苏泊尔等 [3] - 自有品牌 Donlim 定位大众化、高性价比，国内线上销售烘焙类电器；代理海外高端品牌 Morphy Richards 国内销售，预计今年收入约 8000 万元；注册新品牌 Barsetto 销售咖啡机和耗材，海外已上市，国内先商用后民用，预计明年初形成收入，未来三年预计推出 3 - 5 个新专业品牌 [3][4] 销售渠道与规划 - 国内销售主要通过电商等线上及专业渠道，未来会加大投入拓展，也会挖掘新渠道和业务增长点 [4] - 未来通过拓宽产品线等提升国内市场份额，三到五年国内销售规模占比目标争取达 15% [5] - 内销以线上渠道为主，专业品牌用专业渠道，暂无加大电视广告投入计划 [5] 公司运营管理 - 总部有品牌管理部统筹，总裁是品牌总负责人，不同品牌由不同专业团队运作 [4] - 产品配件平台及模块标准化生产，编制标准化零件库，降低单位生产成本 [5] - 自动化运用在部分环节，未来加大投入延伸到总装，每年节省约 800 人员工投入，提升 8% - 10%效率，降低人工费用率等 [5][6] 外部因素影响及应对 - 人力成本增长预计放缓，公司加快自动化、平台化建设，暂无海外设厂计划 [6] - 人民币贬值短期增加汇兑收益，原材料价格波动影响毛利率，但长期业绩靠自身竞争力 [6] - 过去签远期外汇合约降低汇率风险，截至 2016 年 7 月底已履行完毕，目前暂无再做远期外汇业务 [6] 产品定价与公司定位 - 一般每季度更新产品指导价，成本变化达一定幅度时不定期调整，销售部门对新老订单执行新报价或谈判调价 [6] - 未来可能转向“生产销售 + 技术服务”及消费品市场，涉及个人护理等方面和咖啡机相关服务及耗材销售 [7] 非公开发行股票项目 - 2016 年非公开发行股票申请于 2016 年 10 月 19 日获中国证监会核准通过，未收到书面核准文件 [7] - 智能家居电器项目包括厨房家电、家居电器产品平台建设及工艺设计升级，产品有人性化、智能化设计升级 [7]

公司基本情况 - 小家电出口龙头企业，产品 80%左右出口欧美等发达国家，欧美各占 40%左右，9%左右出口东南亚国家及其他地区，国内销售占比 11%左右，未来将扩大国内外市场销售 [2] - 产品品类丰富，有 20 多个大类产品，电热水壶等部分产品出口量位居全国第一，咖啡机出口额占中国出口额 30%以上，近年向多品类产品线延伸 [3] - 主要客户包括 JARDEN、APPLICA 等国际知名企业，已与超 1000 家客户建立业务关系，拥有全球销售渠道 [3] 创新产品情况 - 创新产品定义为技术创新且毛利率在 20%以上 [3] - 基本每大类产品每年都会推出创新产品，电动类产品比例稍高，咖啡机品牌 Barsetto 即将推出创新产品 [3] - 预计明年创新产品占比 20%左右，集中在高端电动类厨房电器及健康美容电器等产品 [3] 自主品牌战略 - 自有品牌 Donlim 定位大众化、性价比高，在国内线上销售烘焙类电器产品 [4] - 代理海外高端厨房电器品牌 Morphy Richards 国内销售，渠道为电商和微商，今年预计实现 8000 万元左右收入 [4] - 注册新咖啡机自主品牌 Barsetto，海外已上市，国内先商用后民用，预计明年初形成收入，采取“机器 + 耗材”模式 [5] - 未来三年预计推出 3 - 5 个新专业品牌，未来三到五年品牌销售规模占比目标达 15% [4] 研发与生产情况 - 新产品来自客户需求和公司主动研发，通过参加展会、订阅报告、结合品牌商需求分析来满足客户“一站式”采购需求 [5] - 工厂按产品线划分，产品分高、中、低层次，设 A、B、C 厂，研发技术团队分四级 [5] - 研发团队由电子、机械等专业人才及高校毕业生组成，有绩效考核体系和开发及项目奖金 [6] - 进行产品标准平台化建设，将配件标准化生产，降低单位生产成本 [6] 产能与业绩相关 - 本次非公开发行股票募集资金扩充产能，未来构建专业化、精细化生产线，加大自动化投入，健康美容电器项目已投产 [6] - 人民币贬值短期内增加汇兑收益，长期业绩靠自身竞争力提高 [6] - 每个季度更新产品指导价，成本变化达一定幅度时不定期调整，销售部门对新老订单执行新报价或谈判调价 [6] - 对管理层有绩效考核体系，薪酬福利与业绩挂钩，正探索股权激励计划 [7] - 2016 年非公开发行股票申请 10 月 19 日获中国证监会核准通过，未收到书面核准文件 [7] - 争取明年整体销售规模内生增长 10%左右，利润增速超收入增速，增长源于新产品线及创新产品 [7]

公司基本情况 - 小家电出口龙头企业，产品 80%左右出口欧美等发达国家，欧美各占 40%左右，9%左右出口东南亚国家及其他地区，国内销售占比 11%左右，未来将扩大国内外市场销售 [2] - 产品品类丰富，涵盖 20 多个大类，电热水壶等部分产品出口量居全国第一，咖啡机出口额占中国出口额 30%以上，近年向家居护理、健康美容电器等产品线延伸 [3] - 主要客户包括 JARDEN、APPLICA 等国际知名企业，已与超 1000 家客户建立业务关系，拥有全球销售渠道 [3] - 从传统制造加工转为“研发 + 制造”企业，掌握核心技术，标准化和自动化建设及产品创新使毛利率和净利率平稳提升 [3] 股票发行与销售情况 - 2016 年非公开发行股票申请于 2016 年 10 月 19 日获中国证监会核准通过，但未收到书面核准文件 [3] - 四季度延续三季度销售态势，全年稳定增长 [3] - 内销销售收入增长 15%左右 [4] 业绩展望与影响因素 - 争取整体销售规模内生增长 10%左右，利润增速超收入增速 [3] - 人民币贬值短期内增加汇兑收益，原材料价格上涨影响产品毛利率，但订单周期短、合同动态、报价滚动，长期业绩靠自身竞争力 [4] - 未做原材料套期保值业务，会做战略性采购安排；曾签远期外汇合约，截至 2016 年 7 月底已履行完毕，因人民币贬值暂不做远期外汇业务 [4] 市场与竞争情况 - 外销主要竞争对手有闽灿坤、德豪润达、莱克等小家电生产企业 [4] - 外销净利率 6%左右，内销净利率高于外销，Morphy Richards 国内销售净利率达 15%以上，但内销规模小 [5] 品牌与产品情况 - Morphy Richards 国内代理今年预计收入 8000 万元左右，增长平稳，明年目标 1.5 亿元左右，主要产品为厨房电器，未来销售有望达 3 - 5 亿元/年 [5] - 内销渠道以电商等线上渠道为主，咖啡机品牌 Barsetto 采取商业推广模式，已在广州等城市启动推广，预计明年形成收入规模 [5][6] - 意识到自主品牌 Donlim 与公司名称不匹配问题，正在着手解决，明年重点推广 Donlim、Morphy Richards 及 Barsetto [6] - 今年毛利率提升得益于产品创新及自动化、平台化建设，各品类均有创新产品 [6] - 预计空气净化器等家居护理电器产品明年增长较快，空气净化器预计出口排名前两位 [6] - 实行柔性化生产，订单小批量、多品种，电热水壶等产品年产销量过千万台 [6] - 健康美容电器产品以出口为主，与国外品牌合作，探索新运作方式，直发器今年销量 600 - 700 万台，争取未来 2 - 3 年销售收入达 3 - 5 亿元 [6][7] 未来发展计划 - 专注主业，巩固厨房电器等优势品类，向家居护理、健康美容电器等品类延伸，挖掘客户需求，加强创新和自动化建设，发展自主品牌 [7] - 未来三到五年国内销售规模占比目标达 15%左右，整体销售规模每年内生增长 10%左右，利润增速超收入增速 [7]

公司基本情况 - 公司是小家电出口龙头企业，产品 80%左右出口欧美等发达国家，欧美各占 40%左右，9%左右出口东南亚国家及其他地区，国内销售占比 11%左右，未来会扩大国内外市场销售 [2] - 产品品类丰富，有 20 多个大类产品，电热水壶等部分产品出口量位居全国第一，咖啡机出口额占中国出口额的 30%以上 [3] - 主要客户包括 JARDEN、APPLICA 等国际知名企业，已与超 1000 家客户建立业务关系，拥有全球销售渠道 [3] - 从传统制造加工转为“研发 + 制造”企业，掌握核心技术，定价话语权增大，毛利率和净利率平稳提升 [3] 业务板块情况 健康美容电器 - 产品包括电动牙刷、直发器等，市场定位全球，以出口为主，与国外品牌合作并探索新品牌运作方式 [4] - 直发器今年销量 600 - 700 万台，争取未来 2 - 3 年销售收入实现 3 - 5 亿元，会成业绩重要增长点 [4] - 电动牙刷预计明年年中之后推出自主品牌，定位中高端 [4] 咖啡机品牌 Barsetto - 海外注册咖啡专业品牌，销售咖啡机和咖啡胶囊，定位全球市场 [4] - 国内推广先商用后民用，已在广州等大城市启动，推出便携胶囊咖啡机 Tripresso，预计明年形成收入规模 [4][5] Donlim 品牌 - 面包机销量全网排名第一，销售规模 2 - 3 亿元左右，定位大众化、性价比高 [5] - 明年争取销售增长 15%左右，毛利率 20 - 30%左右（含制造） [5] Morphy Richards 品牌 - 中高端厨房电器，明年预计销售增长 50%以上，目标销售规模过亿元 [5] - 毛利率达 50%以上（含制造），但费用率较高 [5] 家居护理电器 - 销售占比 10%左右，未来会成业绩重要增长点之一，暂无推出自主品牌计划 [5] 财务及成本情况 - 近两年毛利率增长较快，原因是创新能力提高、加快平台化和自动化建设、产品分层及生产线设计优化 [3] - 目前国内销售占比 11%左右，未来三到五年目标占比达 15% [6] - 生产线工人平均工资 3500 元/月左右，每年有增长，前几年人力成本增长快，预计今后放缓 [6] - 自动化改造每年可节省 800 人左右，ODM 客户订单占比 80%左右，公司净利率逐年稳步提升 [6] - 自主研发设计加制造的小家电企业净利率一般 4% - 8%，最高达 15% [6] 项目进展情况 - 智能家居电器有技术储备，项目暂未实施；自动化升级改造项目持续投入；高端家用电动类厨房电器项目已投入；健康美容电器项目已启动 [4] 市场及政策应对情况 - 产品 80%左右出口欧美，会密切关注特朗普当选后政策变化 [6] - 今年下半年欧洲市场动荡对业绩无明显影响，海外小家电需求平稳增长 [7] - 人民币贬值短期内增加汇兑收益，原材料价格上涨影响毛利率，但长期业绩靠自身竞争力 [7] - 未开展原材料套期保值业务，会做战略性采购安排；过去有远期外汇合约，目前暂无再做计划 [7][8] 未来展望 - 争取明年整体销售规模内生增长 10%左右，利润增速超收入增速 [8] - 空气净化器、暖风机等地拖等家居护理电器及健康美容电器产品预计增长较快 [8] - 未来专注主业，巩固厨房电器优势品类，向家居护理、健康美容电器延伸，发展自主品牌，探索外延收购 [8] - 控股股东锁定期满后两年内无减持意向，第二大股东锁定期满后两年内每年减持不超 20%且低于总股本 5% [8][9]

公司基本情况 - 小家电出口龙头企业，产品 80%左右出口欧美等发达国家，欧美各占 40%左右，9%左右出口东南亚国家及其他地区，国内销售占比 11%左右，未来将扩大国内外市场销售 [2] - 产品品类丰富，有 20 多个大类产品，电热水壶等部分产品出口量位居全国第一，咖啡机出口额占中国出口额的 30%以上 [3] - 主要客户包括 JARDEN、APPLICA 等国际知名企业，已与超 1000 家客户建立业务关系，拥有全球销售渠道 [3] - 从传统制造加工转为“研发 + 制造”企业，掌握核心技术，定价话语权增大 [3] 财务与成本情况 - 近两年毛利率增长较快，原因包括创新能力提高、加快产品平台化和自动化建设、产品分层及生产线设计优化，根本原因是专注主业提升竞争力和盈利水平 [3] - 主营业务成本中直接材料占比 80%左右，直接人工占比 12%左右 [4] - 去年汇兑收益 6 千万余元，今年预计比去年少 [5] - 未做原材料套期保值业务，会做战略性采购安排；过去有做远期外汇合约业务，截至 2016 年 7 月底已履行完毕，目前因人民币贬值暂不做 [5] 生产与自动化情况 - 产品有 20 多个大类、2000 多个型号，订单小批量多品种，总装环节短期内难大规模自动化，目前自动化用于配件生产等环节，未来会延伸到总装，实行人机混用 [3][4] - 自动化改造每年节省约 800 人，效率改善明显 [4] - 员工每年加薪幅度保持在 5%-8%左右 [4] - 目前总体产能利用率基本饱和，生产线基本实行一班制 [7] 业务模式情况 - ODM 客户订单占比 80%左右，OBM 占比 12%左右，其余为 OEM [5] - ODM 订单新品来自品牌商需求和公司主动研发推荐，通过参加展会、订阅报告、结合品牌商需求分析满足客户“一站式”采购需求 [7] 未来规划情况 - 未来三年专注主业，巩固厨房电器优势品类，向家居护理、健康美容电器等品类延伸，拓展消费品市场，发展自主品牌 [5][6] - 未来三到五年国内销售规模占比目标达 15%左右，整体销售规模争取每年内生增长 10%左右，利润增速超收入增速 [6] 市场与产品情况 - 小家电海外需求受经济动荡影响不敏感，保持平稳增长 [6] - 产品全部品类出口占全国出口比重约 10%，部分产品占比 10%以上，咖啡机占比 30%以上 [6] - Donlim 品牌有面包机等产品，部分产品销量全网排名第一，但销售规模有待提高，国内西式小家电重复购买率低，市场规模不大 [6] - Donlim 品牌有煮茶器，今年销售超五万十万台 [6] - Barsetto 是海外咖啡专业品牌，采取“机器 + 耗材”模式，国内推广先商用后民用，已在部分大城市启动，预计明年形成收入规模 [7] 其他情况 - 2016 年非公开发行股票申请于 2016 年 10 月 19 日获中国证监会核准通过，但未收到书面核准文件 [7]