公司基本情况 - 公司是小家电出口龙头企业，产品 80%左右出口欧美等发达国家，欧美各占 40%左右，9%左右出口东南亚国家及其他地区，国内销售占比 11%左右，未来会扩大国内及其他国家地区市场销售 [2] - 产品品类丰富，有 20 多个大类产品，电热水壶等部分产品出口量位居全国第一，咖啡机出口额占中国出口额的 30%以上，主要客户包括多家国际知名企业，已与超 1000 家客户建立业务关系 [3] - 从传统制造加工转为“研发 + 制造”企业，掌握核心技术，在产品定价上有更大话语权，标准化和自动化建设及产品创新使毛利率和净利率平稳提升 [3] 毛利率增长原因 - 创新能力提高，创新产品销售比重增加提升产品盈利能力，创新产品定义为技术创新且毛利率在 20%以上 [3] - 加快产品平台化和自动化建设，减少人工投入、提升效率，每年约节省 800 人，自动化改造空间大，未来会延伸到总装 [3] - 针对不同客户群体将产品分层，对生产单位进行 A、B、C 厂设计，不同档次产品使用不同生产线，提高效率 [3] 各产品线情况 健康美容电器 - 相关产品包括电动牙刷等，市场定位全球，目前以出口为主，与国外品牌合作，探索新品牌运作方式，直发器等已推出，其他产品在进行技术储备，未来 2 - 3 年争取销售收入达 3 - 5 亿元 [4] 自主品牌 - Donlim 定位大众化、性价比高产品，在国内通过线上渠道销售烘焙类电器产品；代理海外高端厨房电器品牌 Morphy Richards 国内销售，今年预计收入 8000 万元左右，明年目标 1.5 亿元左右，毛利率超 50%，净利率 15%左右 [4][5] - 新注册咖啡机自主品牌 Barsetto，在海外已上市，国内先商用后民用，预计明年初形成收入，采取“机器 + 耗材”模式 [5] - 未来三年预计推出 3 - 5 个新专业品牌，三到五年品牌销售规模占比目标争取达 15% [4] 其他经营数据 - 外销净利率 6%左右，内销净利率高于外销，Morphy Richards 国内销售净利率达 15%以上，但内销总体规模小 [4] - ODM 业务占比 80%左右，研发投入占营业收入比重维持在 3%左右，未来会加大研发投入 [6] 市场与竞争 - 外销市场主要竞争对手包括闽灿坤、德豪润达、莱克等小家电生产企业 [6] - 传统 OEM 制造企业净利率一般不超过 4%，自主研发设计加制造的公司净利率 4% - 8%，最高可达 15% [6] 未来规划 - 未来专注主业，巩固厨房电器等优势品类，向家居护理电器、健康美容电器等品类延伸，发展自主品牌 [7] - 未来三到五年国内销售规模占比目标争取达 15%左右，整体销售规模争取每年内生增长 10%左右，利润增速超过收入增速 [7]