股东大会信息 - 股东大会于2025年11月13日下午14：30召开[3] - 280人通过现场和网络投票，代表股份257,160,053股，占比49.6247%[4] - 5名出席现场会议，代表股份252,812,726股，占比48.7858%[4] - 275名出席网络投票，代表股份4,347,327股，占比0.8389%[5] - 276名中小股东投票，代表股份5,554,969股，占比1.0720%[5] 议案表决情况 - 《关于取消监事会并修订<公司章程>的议案》总表决同意255,123,960股，占99.2082％[6] - 《关于取消监事会并废止<监事会议事规则>的议案》中小股东表决同意5,132,369股，占92.3924％[10] - 《关于更名并修订公司股东会议事规则的议案》总表决反对1,994,793股，占0.7757％[7] - 《关于修订公司董事会议事规则的议案》中小股东表决弃权40,200股，占0.7237％[9] - 《关于修订公司独立董事工作制度的议案》总表决同意255,140,860股，占99.2148％[11] - 《关于修订公司会计师事务所选聘制度的议案》总表决同意255,140,660股，占99.2147％[16] - 《关于修订公司会计师事务所选聘制度的议案》中小股东表决同意3,535,576股，占63.6471％[16] - 《关于修订公司关联交易管理制度的议案》总表决同意255,138,660股，占99.2140％[17] - 《关于修订公司关联交易管理制度的议案》中小股东表决同意3,533,576股，占63.6111％[18] - 《关于修订公司对外投资管理制度的议案》总表决同意255,132,760股，占99.2117％[19] - 《关于修订公司对外投资管理制度的议案》中小股东表决同意3,527,676股，占63.5049％[19] 其他 - 上海市锦天城律师认为公司2025年第三次临时股东大会决议合法有效[20] - 备查文件含公司2025年第三次临时股东大会决议[21] - 备查文件含上海市锦天城律所法律意见书[21] - 公告于2025年11月13日发布[21]

公司治理 - 浙江万安科技第六届董事会第二十六次会议于2025年11月13日召开[1] - 选举陈锋为执行公司事务董事及法定代表人[1] - 确认吴小丽、郑万青、陈黎慕为第六届董事会审计委员会成员[2]

股东信息 - 截至2025年11月10日公司股东户数为44915户 [2]

股价表现与资金流向 - 11月12日盘中股价下跌2.01%至13.68元/股，总市值71.01亿元，成交金额6963.63万元，换手率1.02% [1] - 当日主力资金净流出438.71万元，其中特大单无买入、卖出104.57万元（占比1.50%），大单买入759.51万元（占比10.91%）、卖出1093.65万元（占比15.71%） [1] - 公司今年以来股价上涨12.50%，但近期表现疲软，近5日、20日、60日分别下跌0.58%、4.40%、2.98% [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为5月20日，龙虎榜净买入额为-7053.59万元，买入总额1.19亿元（占比7.30%），卖出总额1.90亿元（占比11.62%） [1] 公司基本情况 - 公司位于浙江省诸暨市，成立于1999年9月22日，于2011年6月10日上市，主营业务为汽车底盘控制系统的研发、生产和销售 [2] - 主营业务收入构成主要为：副车架（34.08%）、气压制动系统（27.81%）、液压制动系统（25.51%）、其他（6.86%）、转向系统（2.22%）、铁铸件（1.81%）、离合器操纵系统（1.70%） [2] - 公司所属申万行业为汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统，概念板块包括理想汽车概念、AEB概念、小鹏汽车概念、长安汽车概念、汽车零部件等 [2] 财务与股东数据 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入34.60亿元，同比增长14.15%，归母净利润1.48亿元，同比增长0.30% [2] - 截至10月31日，公司股东户数为4.56万户，较上期增加3.29%，人均流通股10845股，较上期减少3.19% [2] - A股上市后累计派现2.67亿元，近三年累计派现6946.09万元 [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股635.64万股，较上期增加456.77万股 [2]

交易概述 - 万安科技拟以2622.2万元收购控股子公司富奥万安40%股权 交易完成后将持有富奥万安100%股权 [2] - 公司已于2025年10月9日审议通过本次股权收购议案 [2] - 交易价款与评估报告确定的40%股权评估价值2622.2万元一致 [2] 交易标的详情 - 交易标的富奥万安主营业务聚焦制动控制系统相关业务 注册资本为5000万元 [2] - 根据评估报告 以2025年5月31日为基准日 富奥万安股东全部权益价值为6555.49万元 [2] 交易执行安排 - 万安科技已交付300万元保证金 该款项将作为股权转让价款的一部分 [2] - 剩余款项需在合同约定支付日前缴至指定产权交易中心账户 [2] - 双方约定于2025年11月25日前提交股权变更申请文件以完成股权过户交割 [2]

市场扩张和并购 - 公司拟摘牌购买富奥万安40%股权，完成后将持股100%[3] - 40%股权以2622.20万元转让，已交付300万元保证金[4][6] - 富奥万安注册资本5000万元，权益评估值6555.49万元[6] 其他新策略 - 交易完成后富奥万安不得用富奥商标和字号[8] - 过渡期损益归公司，交易未完成产权变更有不确定性[8][9]

股价表现与资金流向 - 11月5日盘中股价上涨2.05%至13.94元/股，成交金额为5765.21万元，换手率为0.84%，总市值为72.36亿元 [1] - 当日主力资金净流入653.45万元，其中特大单买入562.85万元（占比9.76%），大单买入861.46万元（占比14.94%） [1] - 公司今年以来股价上涨14.64%，近5个交易日上涨0.14%，近20日下跌8.83%，近60日上涨0.22% [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为5月20日，当日龙虎榜净买入额为-7053.59万元 [1] 公司基本情况与主营业务 - 公司成立于1999年9月22日，于2011年6月10日上市，主营业务为汽车底盘控制系统的研发、生产和销售 [2] - 主营业务收入构成为：副车架34.08%，气压制动系统27.81%，液压制动系统25.51%，其他6.86%，转向系统2.22%，铁铸件1.81%，离合器操纵系统1.70% [2] - 公司所属申万行业为汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统，概念板块包括AEB概念、理想汽车概念、长安汽车概念等 [2] 财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入34.60亿元，同比增长14.15%；归母净利润为1.48亿元，同比增长0.30% [2] - A股上市后累计派现2.67亿元，近三年累计派现6946.09万元 [3] 股东结构变化 - 截至10月31日，公司股东户数为4.56万户，较上期增加3.29%；人均流通股为10845股，较上期减少3.19% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股635.64万股，较上期增加456.77万股 [3]

股东信息 - 截至2025年10月31日公司股东户数为45635户 [1]

报告核心观点 - 报告涵盖纺织服装、纺织制造、黄金珠宝、零售及汽车零部件等多个行业，重点分析了相关公司的业绩表现、行业动态及投资机会 [5][6][13][17] - 抖音电商"双11"活动数据亮眼，显示直播电商对中小商家和品牌销售的强劲拉动作用 [7] - 纺织制造行业关税风险基本落地，龙头企业凭借产业链布局和较低对美敞口有望重估 [13][15] - 品牌服饰和黄金珠宝板块部分公司表现突出，推荐关注业绩稳健及有提价能力的标的 [9][14] 市场走势 - 2025年10月28日，国内市场主要指数普遍上涨，创业板指领涨1.98%，中小板指涨1.63%，上证指数涨1.18% [4] 行业周报要点（滔搏业绩） - 滔搏FY2026H1营收同比下降5.8%至122.99亿元，归母净利润同比下降9.7%至7.89亿元 [8] - 分品牌看，主力品牌收入同比下降4.8%至108.12亿元，占比88%；其他品牌收入同比下降12.2%至14.12亿元 [8] - 分渠道看，零售业务收入同比下降3.0%至106.01亿元，占比86%；批发业务收入同比下降20.3%至16.23亿元 [8] - 毛利率同比轻微下跌0.1个百分点至41.0%，直营门店数量较财年初净减少332家至4688家，同比下降19.4% [8] 纺织制造专题报告要点 - 全球纺织品和服装出口额约9千亿美元，2024年达到8827亿美元，2020-2024年年均复合增速为3.2% [13] - 2025年1-9月，中国纺织品出口金额1064.77亿美元，同比增长2.1%；服装及衣着附件出口金额1152.09亿美元，同比下降2.5% [14] - 制衣行业向上游整合趋势明显，而制鞋行业竞争格局更为集中；运动服饰制造行业集中度偏低，纵向一体化是趋势 [15] - 关税影响分析显示，假设关税20%且制造商承担5%，对制衣企业净利润影响幅度预计在4%至30%之间，对鞋履制造企业净利润影响幅度约20% [15] - 推荐申洲国际（对美敞口低，海外面料产能占比超50%）、裕元集团（对美敞口低，掌握上游原材料）、华利集团（对美敞口行业平均，越南本地采购比例超50%） [15][16] 抖音电商双11动态 - 抖音电商"双11"活动中，粉丝量100万以下的中小达人贡献了超过80%的带货销售额 [7] - 超过4.1万商家通过直播实现销售额同比增长500%，店播销售额破亿元商家数量同比增长900% [7] - 销售额破亿元商品数量同比增长240%，超过10万商品的直播销售额同比增长300% [7] - 平台前三季度累计为商家节省经营成本约220亿元 [9] 其他行业及公司动态 - 波司登任命英国设计师Kim Jones为新设AREA高级都市线创意总监 [9] - 永辉超市七家学习"胖东来模式"调改店同期开业，双节期间调改店整体销售额同比增长超100%，客流提升超80% [9] - 老铺黄金完成年内第三次提价，主要产品价格上调约20%，部分热门款式涨价幅度超28% [14] - 2025年9月，纺织服装社零累计同比增长3.1%，体育娱乐用品社零累计同比增长19.6% [9] - 品牌服饰板块推荐361度、波司登，建议关注特步国际、安踏体育等；黄金珠宝板块推荐老铺黄金、潮宏基；零售板块推荐名创优品，建议关注永辉超市 [10][14] 公司评论（万安科技） - 万安科技2025年前三季度营收34.60亿元，同比增长13.93%；归母净利润1.48亿元，同比增长2.43% [17] - 2025年第三季度营收12.95亿元，同比增长12.35%；归母净利润0.63亿元，同比增长9.33%；毛利率17.24%，同比提升0.71个百分点 [17] - 公司获得国内某知名汽车集团定点，项目生命周期销售总金额约2.8亿元；积极推进年产50万套铝合金固定卡钳等新产能建设 [17] - 投资同川科技（谐波减速器等机器人核心部件）并积极拓展无线充电在机器人上的应用，向机器人业务拓展 [18] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.32亿元、2.75亿元、3.43亿元，对应PE分别为33倍、28倍、22倍 [21]

投资评级 - 报告对万安科技的投资评级为“增持-A”，并予以维持 [1][9] 核心观点 - 报告认为公司短期业绩有望稳定向上，中长期技术积累与客户资源持续形成护城河，有望打开新成长曲线 [9] 市场表现与基础数据 - 截至2025年10月24日，公司收盘价为14.68元，年内最高价/最低价分别为17.57元/9.70元 [3] - 公司流通A股市值为72.66亿元，总市值为76.20亿元 [3] - 基础数据方面，截至2025年9月30日，公司基本每股收益为0.29元，每股净资产为5.97元，净资产收益率为4.97% [3] 2025年三季度业绩表现 - 2025年前三季度，公司实现营收34.60亿元，同比增长13.93%；实现归母净利润1.48亿元，同比增长2.43% [4] - 2025年第三季度，公司单季营收达12.95亿元，同比/环比增长12.35%/5.66%，连续13个季度实现同比增长 [5] - 2025年第三季度，公司实现归母净利润0.63亿元，同比/环比增长9.33%/14.69%；扣非净利润0.56亿元，同比/环比增长6.05%/25.02% [5] - 2025年第三季度，公司毛利率为17.24%，同比提升0.71个百分点；净利率为5.18%，同比/环比提升0.01/0.59个百分点 [5] - 2025年第三季度，公司经营活动现金流大幅改善，达到1.41亿元，同比/环比增长75.61%/568.70% [5] 业务进展与产能建设 - 2025年9月，公司获得国内某知名汽车集团S-C平台前副车架产品定点，项目生命周期5年，生命周期销售总金额约2.8亿元，预计2027年开始量产 [6] - 公司积极推进“年产50万套铝合金固定卡钳项目”和“新能源汽车底盘铝合金轻量化建设项目”，预计2025–2026年陆续投产 [6] - 子公司恒创智行建成年产3万套商用车EMB系统的多平台柔性化生产线，在商用车领域已与十余家客户合作，在乘用车领域已与5家客户合作 [6] 法规受益与产品订单 - 轻型汽车和重型汽车自动紧急制动系统（AEBS）技术强标法规正在推进中，公司作为主要起草单位之一，AEBS产品已获得小批量订单，有望随法规落地充分受益 [6] 机器人业务拓展 - 2025年9月，公司投资2000万元持有同川科技2.72%股权，同川科技核心产品包括谐波减速器、机器人关节等，已获得多家机器人客户认可 [7][8] - 公司积极推进无线充电产品在机器人上的应用，并通过外部合作与现有产品延伸应用的方式，实现从智能电动汽车向机器人业务的拓展 [8] 财务预测 - 报告预测公司2025-2027年营收分别为49.82亿元、57.35亿元、66.25亿元 [9] - 报告预测公司2025-2027年归母净利润分别为2.32亿元、2.75亿元、3.43亿元 [9] - 报告预测公司2025-2027年EPS分别为0.45元、0.53元、0.66元，对应PE分别为33倍、28倍、22倍 [9]