公司投资动态 - 万安科技于2025年9月11日与同川科技等多家机构签署增资协议和投资协议 向同川科技投资人民币2000万元 投资完成后持有同川科技2.72%股权 [1] - 投资方包括汉宇集团股份有限公司 江门市甜的电器有限公司 江门市汉宇电器有限公司 广东汉宇汽车配件有限公司等同川科技关联企业 以及江苏高投毅达中小贰号创业投资合伙企业等多家投资机构 [1] 行业技术背景 - 机器人集成人工智能 高端制造 新材料等先进技术 具有较大发展潜力 [2] - 北京 上海 浙江等地已设立千亿级产业基金推动具身智能技术商业化 [2] - 谐波减速器作为机器人具身智能关键核心部件 广泛渗透于从先进制造到终端应用场景的整个工业体系 [2] 被投公司技术优势 - 同川科技专注于机器人核心部件研发 其谐波减速器及机电一体化关节技术历经多年正向开发 技术自主可控 [2] - 自主研发领先齿型和加工工艺 使产品具有出色的性能和成本竞争力 [2] - 产品已获得珞石 越疆 艾利特 傅利叶 海峰 配天等机器人客户认可 历经多年市场验证 [2] - 在新结构 新材料 轻量化 小型化 机电一体化等方面已取得多项成果 完成多个客户测试验证 [2] 战略合作规划 - 投资完成后万安科技与同川科技将围绕具身智能机器人领域开展深度合作 共同推进技术协同与产业融合 [2] - 万安科技将充分发挥在智能电动汽车赛道积累的深度研发 精密制造 高效协同等领先优势 实现从智能电动汽车业务向机器人业务的拓展 [2]

市场扩张和并购 - 2025年9月11日董事会会议通过对外投资议案[1] - 公司增资2000万元投资深圳市同川科技有限公司[1] - 投资完成后公司持有同川科技2.72%股权[1]

投资情况 - 公司于2025年9月11日向同川科技投资2000万元，持有2.72%股权[3] - 公司本轮投资投前估值7亿元，2000万元投资中221.0342万元增注册资本，1778.9658万元计资本公积[10] - 融和新能向同川科技增资1500万元，165.7756万元增注册资本，1334.2244万元计资本公积[13] 财务数据 - 2024年12月31日同川科技总资产12163.494832万元，总负债6217.71674万元[7] - 2025年6月30日同川科技总资产16971.726813万元，总负债7028.410814万元[7] - 2024年同川科技营业收入6662.468408万元，净利润 - 1001.524842万元[7] - 2025年上半年同川科技营业收入3613.248231万元，净利润 - 2.462093万元[7] 股权与协议条款 - 实际控制人可累计转让不超过3.02%同川科技股权[17] - 股权赎回时受让价格按投资款加8%年化收益率（单利）收益（扣除已付现金分红）确定[19] - 清算时本轮投资方和前轮投资方优先获按8%年化（单利）收益率计算的投资本金及收益[19][20] - 董事会设置1席董事会观察员，由万安科技提名[21] - 同川科技交割日前累积未分配利润由交割日后全体股东按实缴出资比例共同享有[21] - 若其他投资人或股东享受更优惠条款，投资方自动享受[21] - 投资方要求实际控制人差价补偿，实际控制人应在30日内转让股权或提供现金补偿[17] - 股权赎回时，投资方收到全部股权回购款的时间按自交割日起自然天数除以365计算[19] - 若发生违约，违约方应赔偿守约方损失，补偿金总额相当于违约造成的损失[23] - 因协议引起的争议提交中国国际经济贸易仲裁委员会在上海仲裁，仲裁费用由败诉方承担[24] 未来展望与合作 - 公司与同川科技将围绕具身智能机器人领域开展深度合作[26] - 公司将发挥智能电动汽车赛道优势拓展机器人业务[26] - 本次对外投资符合公司发展战略，对财务状况无重大影响[26] - 该项目未来发展受多种因素影响，存在经营风险[26] - 该项目能否达到预期前景存在不确定性[26] 其他信息 - 同川科技注册资本7736.1956万元，沈晓龙持股34.18%[6] - 本次增资完成前同川科技投前估值7亿元，完成后注册资本由7736.1956万元增至8123.0054万元[14] - 投资方应在交割事项满足15日内将增资款付至指定账户[15] - 北京、上海、浙江等地已设立千亿级产业基金推动具身智能技术商业化[25] - 同川科技专注机器人核心部件研发，谐波减速器及机电一体化关节技术自主可控[26] - 同川科技产品获珞石、越疆等机器人客户认可[26] - 备查文件包括增资协议和投资协议[27]

投资交易 - 公司于2025年9月11日与同川科技等共同签订增资协议和投资协议 [1] - 公司以增资形式向同川科技投资人民币2000万元 [1] - 投资完成后公司持有同川科技2.72%股权 [1] 交易性质 - 此次投资不构成关联交易 [1] - 此次投资不构成重大资产重组 [1] 战略合作方向 - 投资旨在围绕具身智能机器人领域开展深度合作 [1] - 双方将共同推进技术协同与产业融合 [1]

股价与交易表现 - 9月9日股价下跌1.47% 成交额2.21亿元 [1] - 当日融资买入2309.36万元 融资偿还4918.98万元 融资净流出2609.62万元 [1] - 融资融券余额3.08亿元 占流通市值4.01% 超过近一年70%分位水平 [1] 融资融券状况 - 融资余额3.08亿元 处于较高水平 [1] - 融券余量0股 融券余额0元 超过近一年70%分位水平 [1] - 融券偿还与卖出均为0股 [1] 股东结构变化 - 股东户数5.21万户 较上期减少0.66% [2] - 人均流通股9492股 较上期增加0.67% [2] - 香港中央结算有限公司新进第十大流通股东 持股178.87万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入21.65亿元 同比增长14.91% [2] - 归母净利润8517.83万元 同比减少4.12% [2] - 副车架业务占比34.08% 气压制动系统27.81% 液压制动系统25.51% [1] 分红与股东回报 - A股上市后累计派现2.67亿元 [3] - 近三年累计派现6946.09万元 [3] - 公司成立于1999年9月22日 2011年6月10日上市 [1]

投资评级 - 首次覆盖给予增持-A评级 [1][9] 核心观点 - 短期业绩驱动因素包括在手订单释放、新产能投产以及AEBS法规落地催化 [9] - 中长期增长逻辑在于智能底盘赛道卡位、技术护城河深化及海外市场拓展 [9] - 2025年上半年营收同比增长14.91%至21.65亿元，但净利润同比下滑2.13%至8517.83万元，主因下游降价压力 [2][3] - 液压制动系统（同比+34.99%）和副车架产品（同比+19.72%）成为核心增长点 [3] - 海外布局加速，墨西哥与摩洛哥合资建厂，外销收入达2.31亿元（同比+16.37%） [4] - AEBS法规进入标准审查阶段，公司作为主要起草单位有望受益 [5] 财务表现 - 2025H1毛利率16.08%（同比-2.05pct），净利率4.02%（同比-0.62pct） [3] - 预计2025-2027年营收分别为49.82/57.35/66.25亿元，归母净利润2.32/2.75/3.43亿元 [9][11] - 对应EPS为0.45/0.53/0.66元，PE为32/27/21倍 [9] - 2025H1基本每股收益0.16元，每股净资产5.83元，ROE 2.88% [7] 业务进展 - 募投项目进展顺利："铝合金固定卡钳项目"投资进度50.54%，"轻量化建设项目"进度64.52%，预计2025-2026年投产 [4] - 产品结构优化：气压制动系统营收6.02亿元（同比-1.47%），液压制动系统5.52亿元（同比+34.99%），副车架7.38亿元（同比+19.72%） [3] - 技术储备覆盖ABS、EBS、AEBS、ESC、EPB等智能制动产品 [5] 市场数据 - 当前股价14.78元，总市值76.72亿元，流通市值73.15亿元 [7] - 年内股价区间9.70-17.57元 [7]

产能扩张 - 万安科技在武汉经开区投资建设华中生产基地 主要生产汽车副车架等零部件产品[2] - 项目起步阶段计划先期租赁厂房 预计下月进场装修 今年12月开始生产[2] - 安徽宁国新增的副车架生产基地已经投产 同时在广西柳州扩建了厂房用于副车架生产[2] 客户合作 - 生产基地为整车企业提供近地化配套[2] - 公司为尊界提供副车架产品[2] 全球布局 - 万安科技在匈牙利设有研发中心[2] - 与华纬科技共同投资在墨西哥、摩洛哥建立生产基地[2]

公司投资计划 - 万安科技在武汉经开区投资建设华中生产基地 项目落户智能网联和电动汽车产业园[1] - 生产基地主要生产汽车副车架等零部件产品 为整车企业提供近地化配套[1] - 项目起步阶段计划先期租赁厂房 预计下月进场装修 今年12月开始生产[1] 行业配套布局 - 生产基地选址武汉经开区智能网联和电动汽车产业园 体现汽车产业链集群化发展趋势[1] - 零部件企业为整车企业提供近地化配套 有助于提升供应链效率和响应速度[1] - 汽车副车架等核心零部件本地化生产 强化区域汽车产业链垂直整合能力[1] 项目实施进度 - 项目采用先租赁后建设模式 起步阶段租赁厂房进行生产[1] - 预计10月进场装修 体现项目快速推进态势[1] - 计划12月开始生产 从签约到投产仅用3个月时间 显示高效执行能力[1]

公司产品情况 - 公司明确表示没有PCB电机产品 [2]

股东结构 - 截至2025年8月20日公司股东户数为52,141户 [2]