人员提名 - 潘煜被提名为上海百润投资控股集团第6届董事会独立董事候选人[2] 任职合规 - 本人及直系亲属持股、任职等符合相关规定[20][21] - 本人近十二个月、三十六个月内无相关违规情形[26][29][31] - 担任独立董事境内上市公司不超三家且在该公司任职未超六年[34][35] 职责声明 - 清楚职责，保证声明及材料真实准确完整[36] - 授权公司报送声明内容及有关信息[36]

独立董事提名 - 公司董事会提名陈伟权为第6届董事会独立董事候选人[2] - 候选人已报名参加培训并承诺取得资格[8] - 候选人具备相关知识和五年以上工作经验[18] 候选人合规情况 - 被提名人及其直系亲属持股和任职符合规定[21][22] - 被提名人近十二个月无相关情形[27] - 被提名人近三十六个月无相关处罚和谴责[30][32] 任职限制情况 - 被提名人担任独立董事的境内上市公司不超三家[36] - 被提名人在公司连续任职未超六年[37]

监事会换届 - 公司第五届监事会任期即将届满[1] - 2024年8月20日选举蔡佩瑛为第六届监事会职工代表监事[1] - 蔡佩瑛将与两位非职工代表监事组成第六届监事会，任期三年[1] 监事信息 - 蔡佩瑛1984年出生，本科学历，中级会计师[5] - 有公司工作经历，现任公司监事[5] - 与特定人员无关联，未持股，符合任职条件[5]

公司人员处罚 - 独立董事张晓荣收到厦门监管局《行政处罚决定书》[2024]4号[1] - 张晓荣因上会会计师事务所罗普特2021年年报审计执业违法被警告[1] - 张晓荣被处以60万元罚款[1] 影响说明 - 行政处罚事项与公司无关，不影响日常经营[1]

人事提名 - 陈伟权被提名为百润股份第六届董事会独立董事候选人[2] 资格情况 - 截至2024年第一次临时股东大会通知发出日，陈伟权未取得深交所认可的独立董事资格[2] - 陈伟权已报名参加培训并承诺2024年8月20日取得资格[2][4]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市"[5] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司实现营业总收入16.28亿元,同比-1.38%;实现归母净利润4.02亿元,同比-8.36%[8] - 第二季度收入增速转负,应收账款环比增加。预调鸡尾酒销量同比-8.7%,主要系消费需求疲弱、核心单品强爽面临高基数压力[9] - 上半年费用增长较多抵消毛利率提升的积极影响,第二季度盈利能力环比改善。第二季度销售费用率环比-9.9pct,帮助第二季度归母净利率环比改善7.1pct[10] - 预调鸡尾酒业务完善产品矩阵,烈酒业务有望成为新增长极。公司补充新品完善产品矩阵,烈酒基地升级项目按计划正常推进[11] 财务预测与估值 - 考虑到预调鸡尾酒作为非必选消费品,在经济弱复苏背景下需求增长速度较慢,我们下调盈利预测[12] - 预计2024-2026年公司实现营业总收入33.1/35.9/39.0亿元,同比+1.4%/+8.6%/+8.7%;实现归母净利润8.2/9.0/10.1亿元,同比+1.0%/+10.6%/+11.3%[12] - 当前股价对应PE分别为23/20/18倍[12]

激励计划时间节点 - 2021年12月3日，董事会和监事会审议通过激励计划相关议案[3][4] - 2021年12月29日，股东大会审议通过激励计划相关议案[5] - 2022年1月24日，首次授予登记完成及上市[6][7] - 2022年9月23日和10月13日，审议通过修订激励计划相关议案[8] - 2024年4月24日，审议通过调整回购价格等议案[3][9][10] - 2024年8月9日，首次授予部分第一个解除限售期解除限售股份上市流通[2][20] 激励计划调整情况 - 2022年1月12日，激励对象人数和限制性股票总量调整[13] - 2022年6月16日，调整后的限制性股票价格为21.31元/股[14] - 2023年8月25日，调整后的限制性股票价格为20.81元/股[18] 回购注销情况 - 2022年，回购注销4.2万股限制性股票[8][15] - 2023年，回购注销46.9万股限制性股票[9][17] - 2024年，回购注销32.2万股限制性股票[10][19] 本次解除限售情况 - 符合条件激励对象158人，可解除限售股票705,600股，占总股本0.0672%[2][20] - 核心人员获授2,352,000股，本次解除705,600股，剩余1,646,400股[20] 业绩情况 - 2023年公司营业收入32.64亿元，较2022年增长25.85%[12] 股份变动情况 - 变动前限售股332,089,390股，占比31.65%，变动后331,383,790股，占比31.58%[22] - 变动前无限售股717,279,565股，占比68.35%，变动后717,985,165股，占比68.42%[22] - 公司总股本1,049,368,955股，变动前后占比均为100%[22]

股东质押 - 刘晓东本次质押6715万股，占其所持股份15.78%，占总股本6.40%[1] - 柳海彬本次质押450万股，占其所持股份7.24%，占总股本0.43%[1] 股东解质 - 刘晓东解除质押5100万股，占其所持股份11.98%，占总股本4.86%[2] - 柳海彬解除质押630万股，占其所持股份10.14%，占总股本0.60%[2] 持股及质押情况 - 截至披露日，刘晓东持股425588502股，比例40.56%，累计质押9765万股[4] - 截至披露日，柳海彬持股62161798股，比例5.92%，累计质押1350万股[4] 其他 - 办理质押后，刘晓东和柳海彬股份无平仓或强制过户风险[3]

报告公司投资评级 - 公司评级为"买入" [8] 报告的核心观点 上半年业绩表现 - 上半年实现营业收入16.28亿元、同比下降1.38%，归母净利润4.02亿元、同比下降8.36% [3] - Q2营收8.26亿元、同比下降7.25%，归母净利润2.33亿元、同比下降7.28% [3] 预调酒业务表现 - 预调酒增长承压,线下渠道显示增长韧性 [4] - 预调酒毛利率同比提升3.95%,销售费用投入回归常态,盈利能力提高 [5] - 产品单箱售价提升,口味和规格焕新、新品类为品牌持续注入活力 [6] 财务预测 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为33.91、37.88、42.24亿元,归母净利润分别为8.48、9.54、10.79亿元 [6] - 对应PE分别为22.02X、19.58X和17.31X [6] 分部总结 业绩表现 - 上半年营收和净利润均有所下滑,但Q2单季度表现略有好转 [3] 预调酒业务 - 预调酒增长承压,但线下渠道表现较好,毛利率提升明显 [4][5] - 产品结构优化和新品推动,为品牌持续注入活力 [6] 财务预测 - 预计未来3年公司业绩将保持良好增长,估值水平合理 [6]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [12] 报告的核心观点 - 2024H1 公司实现营收 16.28 亿元，同比-1.38%；归母净利润 4.02 亿元，同比-8.36%；扣非净利润 3.92 亿元，同比-9.2%。其中，Q2 单季度实现营收 8.26 亿元，同比-7.25%；归母净利润 2.33 亿元，同比7.28%；扣非净利润 2.30 亿元，同比-5.7% [6] - 强爽高基数影响 Q2 收入短期承压，清爽放量带动整体增长。2024H1 公司实现预调酒收入 14.31 亿元，同比-1.42%，其中 Q2 预调酒收入同比-7.6%，下滑主因去年强爽提价备货导致基数较高 [6] - 线上折扣管控力度加强，毛利率水平改善明显。2024H1 公司毛利率为 70.08%，同比+4.19pct，其中 Q2 毛利率 71.79%，同比+5.53pct [6] - 358 度产品矩阵势能逐步释放，期待威士忌新品打开长期成长空间。下半年清爽下沉铺货为关键增长点，同时强爽有望回归稳增，威士忌新品有望年底推出 [6] - 预计公司 2024-2026 年收入分别为 33.86/37.32/41.70 亿元，归母净利润分别为 8.34/9.27/10.44 亿元，EPS 分别为 0.79/0.88/0.99 元 [9] 分产品和渠道总结 - 分产品来看，强爽预计在高基数下收入有所承压，新推青提茉莉口味产品对微醺整体有拉动，清爽新品加速铺货推进，带动整体增长 [6] - 分渠道来看，2024H1 线下/数字零售/即饮渠道营收 14.3/1.6/0.2 亿元，同比+7.0%/-35.7%/-42.7%，公司自去年以来更侧重线下业务精耕，严控线上平台促销力度以维护价格体系稳定 [6] 盈利预测和财务指标 - 预计公司 2024-2026 年收入分别为 33.86/37.32/41.70 亿元，归母净利润分别为 8.34/9.27/10.44 亿元，EPS 分别为 0.79/0.88/0.99 元，对应 PE 为 22/20/18X [9]