财务表现 - 上半年公司实现营业收入28.12亿元 同比增长2.69% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2.77亿元 同比增长50.24% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.75亿元 同比增长2.19% [1] - 基本每股收益0.21元 [1]

财务数据关键指标变化 - 2025年上半年公司营业收入为28.12亿元，同比增长2.69%[19] - 归属于上市公司股东的净利润为2.77亿元，同比增长50.24%[19] - 经营活动产生的现金流量净额为2.90亿元，同比增长220.35%[19] - 基本每股收益为0.21元/股，同比增长50.00%[19] - 加权平均净资产收益率为4.70%，同比上升1.62个百分点[19] - 营业收入同比增长2.69%，达到28.12亿元，上年同期为27.38亿元[62] - 营业成本同比增长2.90%，达到23.35亿元，上年同期为22.70亿元[62] - 归属于母公司所有者的净利润同比增长50.24%，达到2.77亿元，上年同期为1.84亿元[63] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长220.35%，达到2.90亿元，上年同期为9047.55万元[62] - 投资活动产生的现金流量净额同比增长190.19%，达到2.69亿元，上年同期为-2.98亿元[62] 业务线表现 - 公司纯电动汽车EV减速器产品收入同比增长117%[32] - 储能和电力交易业务收入同比增长96.27%，达到1.27亿元，占营业收入比重从2.37%提升至4.53%[64] - 汽车变速器及配件收入同比增长5.34%，达到25.20亿元，占营业收入比重从87.39%提升至89.64%[64] - 子公司浙江万里扬新能源驱动有限公司净利润为5,523.07万元，占公司净利润重要比重[85] - 子公司芜湖万里扬变速器有限公司报告期亏损1,612.49万元[85] - 子公司浙江万里扬能源科技有限公司净利润为3,266.18万元，主要来自储能电站业务[85] 市场趋势 - 2025年1-6月中国汽车销量1565.3万辆，同比增长11.4%[27] - 中国品牌乘用车销售927万辆，同比增长25%，占乘用车总销量68.5%[27] - 商用车销量212.2万辆，同比增长2.6%，其中重型货车增长6.9%[27] - 2025年1-6月中国新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比增长41.4%和40.3%，占新车总销量44.3%[28] - 纯电动汽车产销分别完成448.8万辆和441.5万辆，同比增长50.1%和46.2%[28] - 插电式混合动力汽车产销分别完成247.9万辆和252.1万辆，同比增长28%和31.1%[28] - 燃料电池汽车产销分别完成0.1364万辆和0.1373万辆，同比下降47.2%和46.8%[28] - 新能源商用车销量占商用车总销量25.2%，新能源乘用车销量占乘用车总销量51.8%[28] 储能业务进展 - 已投运2个电网侧独立储能电站，装机容量均为100MW/200MWh，分别位于广东省肇庆市和浙江省义乌市[41] - 已开工建设3个电网侧独立储能电站，总装机容量达350MW/700MWh，预计2025年下半年并网投运[41] - 已签约拟建设项目总装机容量达650MW/1.3GWh，分布在海南万宁市和浙江海盐县、江山市[41] - 公司已投运电网侧独立储能电站装机容量200MW/400MWh，在建250MW/500MWh，拟建650MW/1300MWh[58] - 公司推动储备储能电站项目总规模超过3000MW/6000MWh[58] 研发与技术 - 公司自主研发成功中国首款轻卡AMT自动变速器，填补国内轻卡自动变速器领域空白[51] - 公司开发的新一代智慧星AMT系列产品应用于中重型商用车自动、混动和纯电场景，技术填补国内多项空白[51] - 公司CVT产品被评为"中国十佳变速器"和"世界十佳变速器"，拥有数十项发明专利[51] - 公司开发全球首款应用于纯电动汽车的无级变速器产品（ECVT），并与博世公司战略合作推动应用[51] - 公司自主开发乘用车DHT混动系统，提升新能源汽车传/驱动系统市场竞争力[51] 关联交易 - 公司与奇瑞汽车及其关联公司的销售商品关联交易金额为111,771.04万元，占同类交易金额的39.75%[120] - 公司与奇瑞汽车及其关联公司的采购商品关联交易金额为4,761.41万元，占同类交易金额的2.36%[120] - 公司与万汇通能源科技及其关联公司的房屋屋顶出租关联交易金额为332.3万元，占同类交易金额的0.12%[120] - 公司与万汇通能源科技及其关联公司的电力采购关联交易金额为1,744.36万元，占同类交易金额的0.87%[121] - 公司日常关联交易总金额预计为488,000万元，实际发生金额为118,609.11万元[121] 担保情况 - 公司为万里扬集团有限公司提供连带责任担保，担保金额为5,000万元，担保期限至2026年12月15日[131] - 公司为万里扬集团有限公司提供连带责任担保，担保金额为10,000万元，担保期限至2025年11月1日[131] - 公司为万里扬集团有限公司提供连带责任担保，担保金额为5,000万元，担保期限至2025年11月6日[131] - 报告期内实际对外担保发生额合计15,000[132] - 报告期末已审批对外担保额度合计50,000，实际担保余额45,000[132] - 公司对子公司浙江万里扬新能源驱动有限公司担保金额180,000[132] 股东与股权 - 公司控股股东万里扬集团累计增持公司股份12,512,400股，占公司总股本的0.95%[138] - 公司累计减持所持有的浙大网新科技股份有限公司股份5300万股，截至2025年6月30日持有200万股，占其总股本的0.19%[139] - 万里扬集团有限公司持股30.21%，数量为396,588,144股，质押212,250,000股[148] - 陕西省国际信托股份有限公司－陕国投·昌盛1号单一资金信托持股6.02%，数量为79,000,000股[148] - 安徽国元信托有限责任公司－国元信托－安瑞1号单一资金信托持股6.02%，数量为79,000,000股[148] 资产负债与现金流 - 公司货币资金期末余额为970,717,809.02元，较期初731,791,864.25元增长32.62%[158] - 应收账款期末余额为1,624,085,942.52元，较期初1,618,357,551.03元增长0.35%[158] - 存货期末余额为1,239,163,819.24元，较期初1,099,087,044.24元增长12.75%[158] - 短期借款期末余额为1,090,413,597.23元，较期初1,387,525,741.57元下降21.41%[159] - 应付票据期末余额为911,497,265.64元，较期初406,361,378.81元增长124.31%[159] - 经营活动产生的现金流量净额为289,834,261.78元，同比增长220.3%[170] 战略与风险 - 公司面临新能源汽车技术变革带来的市场竞争风险，传统汽车零部件业务受到冲击[87] - 公司重点实施国际化战略，大力开拓海外市场以形成新业务增长点[88] - 公司加快推动商用车AMT自动变速器、非公路传/驱动系统等新产品的市场推广和规模化量产[88] - 公司加快推进EV减速器、"三合一"和"多合一"电驱动系统等新能源汽车传/驱动系统产品的市场推广[88] - 公司于2022年1月收购万里扬能源公司51%股权，新增储能电站、电力市场现货交易等业务[93]

业绩总结 - 2025年半年度营业总收入28.12亿元，同比增长2.69%[12] - 2025年半年度营业总成本26.48亿元，同比增长2.37%[13] - 2025年半年度营业利润3.24亿元，同比增长49.82%[13] - 2025年半年度净利润2.90亿元，同比增长53.07%[13] - 2025年半年度基本每股收益0.21元，同比增长50%[14] 财务状况 - 2025年6月30日公司资产总计11,084,173,504.82元，较期初增长3.86%[5] - 2025年流动负债合计28.92亿元，同比下降0.65%[10] - 2025年非流动负债合计8836.75万元，同比下降4.88%[10] - 2025年负债合计29.81亿元，同比下降0.78%[10] - 2025年所有者权益合计46.81亿元，同比下降0.06%[10] 现金流量 - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为2.8983426178亿美元[20] - 2025年上半年投资活动产生的现金流量净额为2.690746766亿美元[21] - 2025年上半年筹资活动产生的现金流量净额为 - 3.0282169395亿美元[21] 会计政策 - 金融资产初始确认划分为三类，金融负债初始确认划分为四类[56] - 发出存货采用月末一次加权平均法，存货盘存制度为永续盘存制[83][84] - 固定资产确认需同时满足经济利益很可能流入、成本能够可靠计量[109] 税收优惠 - 公司及多家子公司2025年1 - 6月企业所得税减按15%税率计缴[159][160][161] - 子公司浙江万里扬国际传动科技有限公司2025年1 - 6月享受小型微利企业税收优惠[161] - 公司及部分子公司2025年1 - 6月享受先进制造业企业增值税加计抵减优惠[162] 资产项目 - 应收账款期末合计账面余额1,786,132,324.05元，坏账准备162,046,381.53元[181] - 应收款项融资期末余额96,904,910.19元，期初余额74,326,049.08元[197]

债 表 编制单位:浙江万里扬股份有限公司 | 编制单位:浙江历里扬股份有限公司 | | | | | | | 单位:人民币元 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 资 ದ | 准释 | 期末数 | 上年年末数 | 负债和所有者权益 | 注释 | 期末数 | 上年年末数 | | | 를 | | | (或股东权益) | 1 | | | | 流动资产: | | | | 流动负债: | | | | | 货市贷金 20 结算备付金 | 1 | 970, 717, 809. 02 | 731, 791, 864. 25 | 短期借款 向中央银行借款 | 25 | 1, 090, 413, 597. 23 | 1, 387, 525, 741. 57 | | 拆出资金 | 60 | | | 拆入资金 | | | | | 交易性金融资产 | 2 | | | 交易性金融负债 | | | | | 衍生金融资产 | | | | 衍生金融负债 | | | | | 应收票据 | 3 | | | 应付票据 | 26 | 911, 497, 265. 64 | 406, ...

综合授信 - 2024、2025年公司及子公司分别申请不超50亿综合授信额度[2] - 含人民币贷款等信用品种[2] - 2024、2025年授信期限均至下一年度相应董事会召开日[2] 授权安排 - 董事长签署授信融资法律文件[3] - 子公司法定代表人经授权后签署[3]

法定代表人：黄河清 主管会计工作的负责人：张雷刚 会计机构负责人：施宇琼 [注]2021年2月，本公司的联营企业宁波万众汽车零部件有限公司收购宁波荣兴汽车零部件有限公司100%股权，2021年8月，宁波万众汽车零部件有限公司将宁波荣兴汽车零部件有限公司吸收合并。因此，本公司对宁波荣兴汽车零部件有限公司在2021年之前的应收款转为对宁波万众汽车 零部件有限公司的应收款。截至2025年6月30日，该部分款项已全部收回。 浙江万里扬股份有限公司 2025年半年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 | 编制单位：浙江万里扬股份有限公司 | | | | | | | | | | 单位：人民币万元 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 占用方与上市公司的关 | 上市公司核算的 | 2025年期初 | 2025年1-6月占用累计 | 2025年1-6月占用资金 | 2025年1-6月偿还累计 | 2025年6月30日 | | 占用性质 | | 非经营性资金占用 | 资金占用方名称 | 联关系 | 会计科 ...

财务表现 - 2025年上半年营业收入28.12亿元，同比增长2.69% [1] - 2025年上半年净利润2.77亿元，同比增长50.24% [1]

行业投资评级 - 看好电动重卡行业，给予"看好"评级 [2] 核心观点 - 国内新能源重卡销量及渗透率快速提升，1H25销量达7.92万辆，渗透率22% [3] - 预计2028年中国电动重卡销量将达到50万辆，带动250GWh电池需求 [3] - 欧洲电动重卡渗透率较低但增长潜力大，预计26年销量达1.7万辆，渗透率提升至5% [3] - 电动重卡产业链生态协同发展，竞争格局集中助推盈利弹性 [3] 国内电动重卡市场 - 1H25新能源重卡销量7.92万辆，渗透率22.3%，接近24年全年水平 [15] - 主要应用于城建工程、矿区钢厂、港口码头、市政环卫等区域物流场景 [18] - 政策支持、经济性优势和技术创新共同驱动需求增长 [39] - 预计2028年销量达50万辆，带动250GWh电池需求 [58][60] 欧洲电动重卡市场 - 24年欧洲电动重卡销量0.4万辆，渗透率1.4% [62] - 政策驱动商用车电动化，碳排放考核、补贴激励和充电设施建设是关键 [67] - 电池技术迭代和新车型推出解决续航和补能问题 [79] - 预计26年销量达1.7万辆，渗透率提升至5% [86] 产业链分析 - 电池及电力驱动装置占电动重卡成本大头，分别占比40-50%和20%以上 [90] - 国内新能源重卡市场集中度高，1H25 CR7达81% [93][95] - 电池配套集中，1H25宁德时代占比67% [97] - 电机配套集中，特百佳动力1H25占比17% [103] 投资建议 - 关注电动重卡整车厂商：福田汽车、中国重汽、一汽解放 [3] - 关注电池环节：宁德时代、国轩高科、亿纬锂能、中创新航 [3] - 关注零部件环节：银轮股份、蓝海华腾、万里扬等 [3]

公司股价表现 - 截至2025年8月19日收盘，公司股价报收于8.67元，上涨1.64% [1] - 当日换手率3.28%，成交量43.04万手，成交金额3.69亿元 [1] - 主力资金净流出2142.71万元，占比成交额5.8%，其中超大单净流出1824.11万元(占比4.94%)，大单净流出318.60万元(占比0.86%) [1] - 中单净流出991.58万元(占比2.69%)，小单净流入1151.13万元(占比3.12%) [1] 财务业绩 - 2025年一季度营业总收入13.24亿元，同比增长8.74% [1] - 归属净利润1.08亿元，同比增长19.15% [1] - 扣非净利润9293.54万元，同比增长4.99% [1] - 流动比率1.140，速动比率0.855，资产负债率45.64% [1] 公司基本信息 - 公司成立于2003年，位于金华市，从事汽车制造业 [1] - 注册资本131260万人民币，实缴资本131260万人民币 [1] - 法定代表人黄河清 [1] 公司业务拓展 - 对外投资29家企业 [2] - 参与招投标项目48次 [2] - 拥有商标信息72条，专利信息614条 [2] - 持有行政许可25个 [2]

股价表现 - 最新股价报8 43元 较前一交易日上涨1 44% [1] - 盘中最高触及8 47元 最低下探8 25元 [1] - 成交金额达2 41亿元 [1] 主营业务结构 - 汽车零部件业务占总营收比重超过96% [1] - 主营业务涵盖汽车零部件制造 储能业务及融资租赁 [1] 储能项目进展 - 间接控股子公司佛山万里扬新能源科技的高明独立储能项目环评已于7月21日获批 [1] - 该项目总投资额为3115万元 [1]