报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 - 太极股份在数据要素方面具有"离数近""用数广""管数强"的核心优势 [2] - 中央层面发文首次对公共数据资源开发利用进行系统部署,为太极股份的发展提供政策支持 [1] - 考虑到下游客户需求节奏影响及公司收入结构持续优化,下调公司2024-2026年营收和净利润预测 [3] 公司投资价值分析 - 公司战略转型加大投入,2024-2026年归母净利润预测分别为4.32/5.28/6.86亿元 [3] - 当前市值对应2024-2026年PE分别为37x/30x/23x,随着公司战略转型落地,维持"增持"评级 [3] - 公司2022-2026年营业收入分别为10,601/9,195/9,896/11,177/12,649百万元,营收增长率分别为0.91%/-13.27%/7.63%/12.94%/13.17% [4] - 公司2022-2026年归母净利润分别为378/375/432/528/686百万元,净利润增长率分别为1.23%/-0.64%/15.04%/22.38%/29.84% [4]

1. 盈利预测与估值 - 公司 2024-2026 年间营业收入分别为 87.08、110.04、137.67 亿元,归母净利润分别为 3.80、6.00、8.73 亿元,EPS 分别为 0.61、0.96、1.40 元 [12][13][14] - 采用 PE 估值法和 PS 估值法对公司进行估值,给予公司合理市值为 247.49 亿元,对应目标价 39.71 元 [17][19][20] 2. 太极股份是信息化领域领军企业,中国电科集团网信事业排头兵 - 太极股份是我国电子政务、智慧城市及重要行业信息化的领军企业,与我国信息产业实现了共同成长 [21][22] - 中国电科集团是公司实际控制人,计划进一步增持公司股份,太极股份是中国电科集团发展网信事业的排头兵 [24][25] - 公司构建了相对完备的自主软件产品体系,为客户输出系统性信创产品解决方案 [26][27] 3. 政府化债有望推动信创及数据要素实现较快发展 - 化债措施落地后有望推动地方政府购买力和投资意愿的修复,推动信创及数据要素实现较快发展 [32] - 安全可靠相关制度的完善,有助于推动政府信创市场重回增长态势 [32][33] - 数据要素迎来密集政策推动,有望推动数据市场建设进入新阶段,助力新质生产力发展 [35][36] 4. 公司卡位信创及数据要素核心环节,有望超预期发展 - 太极股份是信创领域核心的系统集成商,集成业务有望受益于政府信创的回暖 [38][39] - 控股子公司中电科金仓是历史最悠久的国产数据库厂商,核心源代码自主率达到 100% [39][40][41] - 中电科金仓营收实现稳健增长,净利率持续提升,有望推动公司利润端的产品化程度 [43] - 公司具备"云+数+应用"体系优势,有望推动数据要素业务超预期落地 [44]

证券代码：002368 证券简称：太极股份 公告编号：2024-029 太极计算机股份有限公司 关于控股股东及一致行动人增持公司股份计划的公告 中电太极（集团）有限公司、中电科投资控股有限公司保证向本公司提供的信息内容 真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 特别提示： 1、太极计算机股份有限公司（以下简称"公司"）控股股东中电太极（集团） 有限公司及一致行动人中电科投资控股有限公司拟在本公告披露之日起 6 个月 内以不限于集中竞价交易、大宗交易等深圳证券交易所允许的方式增持公司股 份，增持金额分别为不低于人民币 1 亿元且不超过 2 亿元和不低于人民币 5000 万元，双方合计增持股份数量不超过公司总股本的 2%。 2、本次增持计划未设定价格区间，增持主体将基于对公司股票价值的合理 判断，择机实施增持计划。 3、本次增持计划可能存在因资本市场情况发生变化或目前尚无法预判的其 他风险因素，导致增持计划延迟实施或无法完成实施的风险。如增持计划实施 过程中出现相关风险情形，信息披露义务人将及时履行信息披露义务。 一、增持主体基本情 ...

证券代码：002368 证券简称：太极股份 公告编号：2024-028 太极计算机股份有限公司 关于公司高级管理人员减持股份计划实施完毕的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 太极计算机股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 7 月 3 日在巨潮资 讯网披露了《关于公司高级管理人员减持股份的预披露公告》（编号：2024-019）， 公司高级管理人员吕翊先生计划自减持计划公告之日起 15 个交易日后的三个月 内以集中竞价交易或大宗交易方式合计减持公司股份不超过 282,442 股，占总股 本比例不超过 0.05%。 截至 2024 年 10 月 8 日，上述股份减持计划已实施完毕。根据《上市公司 董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》及《深圳证券 交易所上市公司自律监管指引第 18 号——股东及董事、监事、高级管理人员减 持股份》的有关规定，现将实施情况公告如下： 一、股东减持情况 | 股东姓名 | 减持方式 | 减持日期 | 减持均价 | 减持数量（股） | 占公司总股本的 | | --- | --- | --- | ...

报告评级和核心观点 - 报告维持"买入"评级,目标价为19.31元 [2] - 公司2024-2026年EPS预测分别为0.68、1.01、1.46元 [2] 业绩表现 - 2024年上半年实现营收26.14亿元,同比下降18.34%;归母净利-1.59亿元,去年同期为5076万元 [2] - 2024年Q2实现营收9.52亿元,同比下降29.77%,环比下降42.69%;归母净利-1.75亿元,去年同期为2332.48万元 [2] 业务分析 - 项目招标和验收延迟、行业竞争加剧等因素导致公司新增订单不达预期,收入确认受到影响 [3] - 公司加速战略转型,加大数据库和数据要素等核心产品和市场的投入,导致出现阶段性亏损 [3] - 各业务板块收入和毛利率同比均有不同程度下降 [3] 子公司表现 - 子公司人大金仓2024年上半年实现营收9056.72万元,同比增长19.40% [4] - 人大金仓核心产品KingbaseES V9再次通过中国信通院可信数据库"集中式事务数据库性能测试" [4] - 公司进一步提升对人大金仓的控股比例至54.62% [4] 战略转型 - 公司重塑"太极云上云",构筑混云纳管、可信数据空间和行业智能大模型全链条服务能力 [4] - 公司加强内部管理和参股公司治理,推进提质增效,上半年管理费用小幅下降,投资收益大幅减亏 [5] - 随着公司战略转型落地,数据库和数据要素等核心产品投入逐步进入回报期,自主可控国家队的卡位优势有望进一步显现 [5] 风险提示 - 信创推进不及预期,可能影响公司相关业务的下游需求 [12] - 数字中国建设不及预期,可能对公司业绩增长造成不利影响 [12]

报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级。[2][8] 报告的核心观点 1) 公司上半年业绩承压，收入端受项目招标和验收延迟、行业竞争加剧影响，利润端受战略转型期投入增加影响。[6] 2) 公司不断深耕重点领域，在数字政府和数字企业领域持续推进客户拓展及项目落地。[6] 3) 公司子公司电科金仓上半年收入端表现良好，数据库产品行业领先。[6][8] 分析报告内容 公司经营情况 1) 2024年上半年，公司实现营业收入26.14亿元，同比下降18.34%。[5] 2) 2024年上半年，公司实现归母净利润-1.59亿元，实现扣非归母净利润-1.64亿元。[5][6] 3) 公司期间费用率为33.55%，较上年同期提升6.94个百分点。[6] 公司业务发展 1) 公司加大对数字政府领域的开拓力度，签约多个中央部委和地方省市数字政府项目。[6] 2) 公司在数字企业领域签约多家大型央国企，推进人工智能、大数据等新兴技术与行业的深度融合。[6] 3) 公司子公司电科金仓数据库产品在多个行业市场深入应用，在关键应用领域销售量居行业前列。[6][8] 盈利预测与投资建议 1) 预计公司2024-2026年的归母净利润分别为3.89亿元、4.92亿元、6.31亿元。[8] 2) 公司不断深耕重点领域,子公司电科金仓表现良好,维持"推荐"评级。[8]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [7] 报告的核心观点 整体业绩 - 2024年上半年营收26.14亿元(-18.34%)，归母净利润-1.59亿元，扣非归母净利润-1.64亿元 [1] - 2024年第二季度营收9.52亿元(-29.77%)，归母净利润-1.75亿元，扣非归母净利润-1.79亿元 [1] 毛利率和现金流 - 2024年上半年毛利率26.60%，同比减少2.2个百分点；2024年第二季度毛利率29.21%，同比减少2.30个百分点 [1] - 2024年上半年经营性现金流净额-18.45亿元，2024年第二季度经营活动现金流净额-2.99亿元 [1] 费用率 - 2024年上半年销售/管理/研发费用率分别为5.85%/23.93%/3.05%，同比分别增加1.83/4.13/0.71个百分点 [2] - 2024年第二季度销售/管理/研发费用率分别为10.16%/32.90%/5.26%，同比分别增加5.26/9.88/3.34个百分点 [2] 子公司业绩 - 子公司人大金仓营业收入0.91亿元，同比增长19.40% [4] 盈利预测与估值 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为94.99/102.22/113.49亿元，同比增速分别为3.31%/7.62%/11.02% [5] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.99/4.42/5.34亿元，同比增速分别为6.41%/10.66%/20.9% [5] - 对应PE为23.19/20.96/17.34倍 [5] 其他要点 - 企业端收入占比提升，达43.76%，较去年同期增长7.2个百分点 [3] - 在地方政府IT投入减弱的情况下，企业端需求或能为公司带来营收增量 [3]

证券代码：002368 证券简称：太极股份 公告编号：2024-024 太极计算机股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第十六次会议通 知于 2024 年 8 月 19 日以直接送达、电话或电子邮件的方式发出，会议于 2024 年 8 月 30 日下午 14:00 在北京市朝阳区容达路 7 号院中国电科太极信息产业园 C 座会议中心以现场结合通讯方式召开。 本次会议应到董事 9 位，实到董事 9 位，公司部分监事、高级管理人员列席 了会议，会议由董事长吕翊先生主持。本次会议的召开符合《公司法》和《公司 章程》的有关规定。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过了《关于<2024年半年度报告>及其摘要的议案》 公司严格按照《证券法》及《深圳证券交易所股票上市规则》的规定，并根 据自身实际情况，完成了 2024 年半年度报告的编制及审议工作。公司董事、监 事、高级管理人员就该报告签署了书面确认意见，监事会出具了书面审核意见。 具体内容详见巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的相关公告。 太极计算机股份有限公司 第六届董事会第十六次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容 ...

公司更名 - 公司控股子公司北京人大金仓信息技术股份有限公司更名为中电科金仓（北京）科技股份有限公司[1] 公司资本 - 中电科金仓（北京）科技股份有限公司注册资本为18000万元[2] 股权比例 - 公司持有中电科金仓（北京）科技股份有限公司股权比例为54.6179%[3] - 中国电科合计持有中电科金仓（北京）科技股份有限公司股权比例为67.4940%[3]

第四条 战略与 ESG 委员会委员由董事长或董事会提名委员会提名，并由董 事会以全体董事过半数选举产生。 太极计算机股份有限公司 董事会战略与 ESG 委员会实施细则 （2024 年 8 月修订） 第一章 总则 第一条 为适应公司战略发展需要，增强公司核心竞争力和可持续发展能力， 确定公司发展规划，健全投资决策程序，提升公司环境、社会及公司治理（ESG） 管理水平，加强决策科学性，提高重大投资决策的效益和决策的质量，完善公司 治理结构，根据《中华人民共和国公司法》《上市公司治理准则》《公司章程》 及其他有关规定，公司特设立董事会战略与 ESG 委员会，并制定本工作细则。 第二条 董事会战略与 ESG 委员会是董事会设立的专门工作机构，主要负责 对公司长期发展战略和重大投资决策进行研究并提出建议，负责公司 ESG 相关事 宜的战略发展及管理，指导并监督公司 ESG 工作的有效实施。 第二章 人员组成 第三条 战略与 ESG 委员会成员由董事组成，其中至少包括一名独立董事， 委员会成员人数不超过全体董事的半数。 第五条 战略与 ESG 委员会设主任委员一名，由董事会在委员内任命。 第六条 战略与 ESG 委员会任 ...