会议安排 - 公司第八届董事会二十六次会议于2025年5月12日召开，通知5月7日发出[1] - 公司拟定于2025年5月28日召开2025年第一次临时股东大会[6] 人事提名 - 提名高王伟等为第九届董事会非独立董事候选人，任期三年[2] - 提名徐鼎一等为第九届董事会独立董事候选人[3] 规则修订 - 拟修订《公司章程》等多项规则，表决均7票同意[5][6] - 通过《关于召开2025年第一次临时股东大会的议案》[6]

回购方案 - 2025年1月6日通过回购股份方案，总额1.5 - 3亿元，价格不超6元/股[2] 回购情况 - 截至2025年4月30日，累计回购34,895,872股，占总股本3.00%[3] - 最高成交价5.10元/股，最低3.86元/股，成交153,991,193.02元[3] 其他情况 - 2025年3月5日35万股集合竞价委托成交属误操作[6] - 后续将择机实施回购并履行披露义务[6]

整体财务关键指标变化 - 本报告期营业收入14.53亿元，较上年同期增长5.23%[5] - 归属于上市公司股东的净利润1.40亿元，较上年同期增长86.95%[5] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.49亿元，较上年同期增长96.51%[5] - 经营活动产生的现金流量净额9612.93万元，较上年同期减少25.46%[5] - 基本每股收益和稀释每股收益均为0.12元/股，较上年同期增长100.00%[5] - 公司本期营业总收入为14.53亿元，较上期的13.81亿元增长5.22%[18] - 本期净利润为1.40亿元，较上期的7500.57万元增长87.15%[19] - 本期资产总计为72.62亿元，较上期的73.50亿元下降1.19%[15][16] - 本期负债合计为33.59亿元，较上期的34.31亿元下降2.09%[16] - 综合收益总额本期为132,046,234.95元，上期为71,341,853.62元；归属于母公司所有者的综合收益总额本期为131,037,094.80元，上期为71,286,402.49元；归属于少数股东的综合收益总额本期为1,009,140.15元，上期为55,451.13元[20] - 基本每股收益本期为0.12元，上期为0.06元；稀释每股收益本期为0.12元，上期为0.06元[20] 资产项目关键指标变化 - 交易性金融资产本期末2.52亿元，较年初减少49.52%，系银行理财余额减少所致[9] - 衍生金融资产本期末3.20万元，较年初减少99.63%，系远期外汇公允价值变动所致[9] - 应收款项融资本期末1924.24万元，较年初增长202.71%，系预期用于背书的票据增加所致[9] - 预付款项本期末1.48亿元，较年初增长47.34%，系预付货款增加所致[9] - 长期借款本期末7.23亿元，较年初增长83.77%，系长期借款增加所致[9] - 2025年3月31日，公司货币资金期末余额为1,377,333,381.79元，期初余额为1,189,466,403.19元[14] - 2025年3月31日，公司交易性金融资产期末余额为252,385,328.92元，期初余额为500,000,000.00元[14] - 2025年3月31日，公司应收账款期末余额为878,976,556.32元，期初余额为844,441,795.63元[14] - 2025年3月31日，公司应收款项融资期末余额为19,242,429.26元，期初余额为6,356,746.55元[14] - 2025年3月31日，公司预付款项期末余额为147,578,222.85元，期初余额为100,162,492.66元[14] - 存货本期为9.91亿元，较上期的10.26亿元下降3.43%[15] - 其他流动资产本期为918.51万元，较上期的1277.44万元下降28.09%[15] - 短期借款本期为16.61亿元，较上期的19.32亿元下降14.04%[15] - 长期借款本期为7.23亿元，较上期的3.93亿元增长84.02%[16] 股东相关信息 - 报告期末普通股股东总数为52,347，表决权恢复的优先股股东总数为0[11] - 前10名股东中，高利民持股比例17.31%，持股数量201,187,500.00股；高王伟持股比例10.67%，持股数量124,011,645.00股；高宇持股比例6.18%，持股数量71,787,500.00股[11] - 截至报告期末，公司回购专用证券账户持有公司股份33,505,372股，占公司目前总股本的2.88%[11] 股份回购情况 - 2025年公司同意使用自有或自筹资金回购部分A股，回购总额不低于1.5亿元且不超过3亿元，回购价格不超过6元/股，实施期限为12个月[12] - 截至2025年3月31日收盘，公司累计回购股份33,505,372股，占总股本2.88%，最高成交价5.10元/股，最低成交价4.19元/股，成交金额148,288,049.02元[12] 费用及税金关键指标变化 - 税金及附加本期为969.55万元，较上期的775.76万元增长24.98%[19] - 销售费用本期为1374.45万元，较上期的1556.42万元下降11.69%[19] 现金流量关键指标变化 - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为1,528,084,066.00元，上期为1,392,042,816.00元[21] - 收到的税费返还本期为69,089,169.90元，上期为53,043,126.13元[21] - 经营活动产生的现金流量净额本期为96,129,316.48元，上期为128,965,920.14元[22] - 投资活动产生的现金流量净额本期为 - 192,355,130.64元，上期为118,665,473.84元[22] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为 - 70,375,783.91元，上期为364,775,977.67元[22] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响本期为10,877,032.00元，上期为6,237,559.08元[22] - 现金及现金等价物净增加额本期为 - 155,724,566.07元，上期为618,644,930.73元[22] - 期末现金及现金等价物余额本期为528,600,507.47元，上期为1,102,113,550.72元[22]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，原评级为“买入”，板块评级为“强于大市” [2][7][9] 报告的核心观点 - 2024年公司业绩稳健增长，25Q1业绩预计同比大幅提升，看好公司主业稳健发展以及新材料布局有序推进，因化纤制造行业产能过剩、竞争激烈，调整盈利预测，维持“买入”评级 [7][9] 根据相关目录分别进行总结 股价表现 - 今年至今、1个月、3个月、12个月绝对涨幅分别为8.1%、2.6%、8.6%、15.5%，相对深圳成指涨幅分别为9.7%、9.6%、11.0%、7.3% [4] 公司基本信息 - 发行股数11.6221亿股，流通股9.1617亿股，总市值55.5535亿元，3个月日均交易额1.5917亿元，主要股东高利民持股17.31% [5] 业绩情况 - 2024年实现营收59.01亿元，同比增长4.96%；归母净利润4.11亿元，同比增长17.58%；扣非归母净利润4.00亿元，同比增长12.95%；24Q4实现营收15.33亿元，同比增长12.68%，环比增长2.80%；归母净利润1.14亿元，同比增长48.11%，环比增长6.82%；扣非归母净利润1.16亿元，同比增长47.46%，环比增长19.87%；2025年第一季度预计实现归母净利润1.20 - 1.50亿元，同比增长60.60% - 100.75%；预计实现扣非净利润1.35 - 1.65亿元，同比增长77.72% - 117.21% [7] 业务板块情况 - 涤纶工业长丝2024年实现营收27.54亿元，同比增长5.65%，产量31.16万吨，同比增长8.24%，销量24.60万吨，同比增长7.74%，全年均价1.12万元/吨，同比下降1.94%，毛利率16.05%，同比下降0.44pct；越南年产11万吨差别化涤纶工业长丝（一期）项目满产满销，欧盟和美国市场销量增长超20%，物理法和化学法再生工业丝实现商业化批量供货 [12] - 轮胎帘子布2024年实现营收13.01亿元，同比增长9.90%，产量6.92万吨，同比增长9.10%，销量7.38万吨，同比增长10.86%，全年均价1.76万元/吨，同比下降0.87%，毛利率23.79%，同比下降0.51pct；新型轻量化UHT超高强帘子布产品已通过多客户认证并量产；1.8万吨高性能轮胎帘子布越南（一期）项目完成前期工作 [12] - 塑胶材料方面，2024年灯箱广告材料营收6.01亿元，同比增长14.44%，PVC膜营收3.35亿元，同比增长18.45%，光伏反射膜材料完成第III代技术迭代；石塑地板2024年营收2.70亿元，同比下降9.84%，产能进一步释放 [12] 财务预测 - 预计2025 - 2027年公司归母净利润为4.35/4.93/5.34亿元，每股收益为0.37/0.42/0.46元，对应PE为12.8/11.3/10.4倍 [9] - 2025 - 2027年主营收入预计为61.26/64.61/68.08亿元，增长率分别为3.8%、5.5%、5.4%；EBITDA预计为8.77/9.62/10.30亿元 [11]

参会股东情况 - 出席股东大会股东及代理人410人，代表股份458,485,715股，占比40.6707%[4] - 现场投票股东及代理人20人，代表股份405,803,945股，占比35.9975%[5] - 网络投票股东390人，代表股份52,681,770股，占比4.6732%[5] - 中小投资者399人，代表股份58,914,770股，占比5.2261%[5] 议案表决情况 - 《公司2024年度董事会工作报告》赞成股数456,644,565股，占比99.5984%[6] - 《公司2024年度财务决算报告》赞成股数456,663,165股，占比99.6025%[9] - 《公司2024年年度报告及摘要的议案》赞成股数456,664,262股，占比99.6027%[10] - 《公司2024年度利润分配的预案》赞成股数456,962,512股，占比99.6678%[11] - 《关于拟续聘2025年度会计师事务所的议案》赞成股数456,653,062股，占比99.6003%[12] - 《关于开展外汇衍生品交易业务的议案》赞成股数456,318,562股，占比99.5273%[14] - 《关于开展票据池业务的议案》赞成股数448,632,245股，占比97.8509%[17] - 《关于开展票据池业务的议案》中小投资者同意49,061,300股，占比83.2750%[17] - 《关于使用闲置自有资金购买理财产品的议案》赞成股数452,419,162股，占比98.6768%[18] - 《关于使用闲置自有资金购买理财产品的议案》中小投资者同意52,848,217股，占比89.7028%[18] - 《关于修订<投资决策管理制度>的议案》赞成股数448,433,948股，占比97.8076%[19] - 《关于修订<投资决策管理制度>的议案》中小投资者同意48,863,003股，占比82.9385%[19] 其他事项 - 公司独立董事作2024年度述职报告[21] - 律师事务所认为股东大会召集与召开程序合规，表决结果有效[21] - 备查文件有2024年年度股东大会决议和法律意见书[22]

股东大会信息 - 2024年年度股东大会通知于2025年4月3日公告[4] - 现场会议于2025年4月23日下午2:30在海宁华邑酒店召开[5] - 互联网投票时间为2025年4月23日9:15 - 15:00[5] 股东出席情况 - 出席现场会议20人，持股405,803,945股，占总股本35.9975%[8] - 参加网络投票390名，代表股份52,681,770股，占总股本4.6732%[8] - 出席表决410人，代表股份458,485,715股，占股本总额40.6707%[8] 议案表决结果 - 《公司2024年度董事会工作报告》同意股数占比99.5984%[10] - 《公司2024年度监事会工作报告》同意股数占比99.5991%[11] - 《公司2024年度财务决算报告》同意股数占比99.6025%[11] - 《公司2024年年度报告及摘要的议案》同意股数占比99.6027%[11] 其他 - 股东大会表决结果合法有效[15] - 法律意见书正本一式叁份，无副本，出具日为2025年4月23日[17]

业绩预告基本信息 - 业绩预告期间为2025年1月1日至3月31日[3] - 本次业绩预告未经过会计师事务所预审计[4] - 本次业绩预告是财务部门初步测算结果，具体数据以2025年第一季度报告为准[6] 财务数据关键指标变化 - 归属于上市公司股东的净利润预计盈利12000 - 15000万元，比上年同期增长60.60% - 100.75%[3] - 扣除非经常性损益后的净利润预计盈利13500 - 16500万元，比上年同期增长77.72% - 117.21%[3] - 基本每股收益预计盈利0.10 - 0.13元/股，上年同期为0.06元/股[3] - 上年同期归属于上市公司股东的净利润为7471.88万元[3] - 上年同期扣除非经常性损益后的净利润为7596.37万元[3] 各条业务线数据关键指标变化 - 报告期内公司各业务板块经营良好，工业丝产品销售价格上涨[5] - 越南子公司产品销售结构优化，盈利能力显著提升[5]

文章核心观点 - 海利得2025年第一季度预计净利润同比大幅增长，各业务板块经营良好 [1] 分组1：业绩预计情况 - 2025年1月1日至3月31日，预计归属于上市公司股东的净利润为1.2亿元–1.5亿元，比上年同期的7471.88万元增长60.60%-100.75% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润为1.35亿元–1.65亿元，比上年同期的7596.37万元增长77.72%-117.21% [1] - 基本每股收益为0.1元/股–0.13元/股 [1] 分组2：业绩增长原因 - 报告期内公司各业务板块经营情况良好 [1] - 工业丝产品的销售价格有不同程度的上涨 [1] - 越南子公司产品销售结构进一步优化，盈利能力较上年同期显著提升 [1]

子公司变更 - 浙江海利得复合新材料有限公司完成工商变更登记[1] - 子公司注册资本从1000万元变更为10000万元[1] - 子公司经营范围新增合成纤维销售等多项内容[1]

报告公司投资评级 - 维持“增持 - A”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 2024年公司业绩同比增长17.58%，四季度净利环比增长6.82%，汽车出海、海外轮胎补库和越南基地满产满销推动业绩高增，PPS、LCP等高性能纤维新材料持续突破 [3][4] - 预测2025 - 2027年公司分别实现营收60.55/63.26/65.7亿元，同比增长2.61%/4.47%/3.86%；实现归母净利润4.46/4.94/5.34亿元，同比增长8.74%/10.66%/8.10%，对应EPS分别为0.38/0.43/0.46元，PE为10.57/9.55/8.84倍 [5] 相关目录总结 市场数据 - 2025年4月10日收盘价4.23元，年内最高/最低5.64/3.42元，流通A股/总股本9.16/11.62亿，流通A股市值38.75亿，总市值49.16亿 [2] 基础数据 - 2024年12月31日基本每股收益0.35元，摊薄每股收益0.35元，每股净资产3.37元，净资产收益率10.50% [2] 业绩情况 - 2024年实现营收59.01亿元，同比增长4.96%，归母净利润4.11亿元，同比增长17.58%；第四季度营收15.33亿元，同比增长12.68%，环比增长2.80%，归母净利润1.14亿元，同比增长48.11%，环比增长6.82% [3] - 2024年全年毛利率16.04%，同比下降0.14pct；净利率6.98%，同比上升0.74pct；第四季度毛利率17.07%，同比上升0.18pct，环比上升1.27pct；净利率7.45%，同比上升1.77pct，环比上升0.27pct [3] 业绩增长原因 - 汽车出海、海外轮胎补库和越南基地满产满销推动业绩高增，2024年我国汽车出口641万辆，同比增长23%，公司涤纶工业丝受益，国内涤纶帘子布出口量16.49万吨，同比增长19.99%，公司涤纶工业长丝销量24.6万吨，同比增长7.74%，帘子布销量7.38万吨，同比增长10.86%，越南项目满产满销，欧盟和美国市场销量增长20%以上 [4] - PPS、LCP等高性能纤维新材料持续突破，PPS特种纤维小批量出货、打通30吨/年LCP高性能纤维中试全工艺流程、完成LCP膜后处理及FCCL小试产线设计、启动LCP、PLA、PA46等高性能纤维市场推广 [4] 财务数据与估值 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(百万元)|5,622|5,901|6,055|6,326|6,570| |YoY(%)|2.0|5.0|2.6|4.5|3.9| |净利润(百万元)|349|411|446|494|534| |YoY(%)|5.1|17.6|8.7|10.7|8.1| |毛利率(%)|16.2|16.0|16.3|16.7|17.0| |EPS(摊薄/元)|0.30|0.35|0.38|0.43|0.46| |ROE(%)|9.5|10.5|10.3|10.5|10.4| |P/E(倍)|13.5|11.5|10.6|9.6|8.8| |P/B(倍)|1.3|1.2|1.1|1.0|0.9| |净利率(%)|6.2|7.0|7.4|7.8|8.1| [8] 财务报表预测和估值数据汇总 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面数据展示了2023A - 2027E各年度情况，包括流动资产、现金、应收票据及应收账款等项目数值及变化 [9] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、估值比率等指标在各年度的情况 [9]